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¿Qué es Kodak?

Eastman

Kodak

Company

(Kodak) compañía

multinacional dedicada al diseño, producción y comercialización de equipamiento fotográfico. Fundada por George Eastman y Henry Strong en 1889, su éxito comercial fue la introducción del carrete de papel para el año 1888, lo que inicio la sustitución de las placas de hechas de cristal usadas hasta el momento

¿Qué es Kodak? • Eastman Kodak Company (Kodak) compañía multinacional dedicada al diseño, producción y comercialización

https://shalteroi.files.wordpress.com/2012/08/caso-ii-kodak.pdf

Historia del declive • 2007: Kodak anuncia un acuerdo de cesión de licencia con Chi Mei

Historia del declive

2007: Kodak anuncia un acuerdo de cesión de licencia con

Chi Mei Optoelectronics

y

su

permitiendo módulos OLED.

a

CMEL

utilizar

filial Chi

Mei EL (CMEL),

la tecnología Kodak para

2009: Kodak anuncia que dejará de vender la película de color Kodachrome a finales del mismo año poniendo fin a 74 años de producción, después de un dramático descenso en las ventas.

2011: Kodak contrata a la firma de abogados Jones Day para el asesoramiento de su reestructuración.

2012: Kodak pide protección de la bancarrota del capítulo

Reestructuración

Reestructuración

Decisión de la reestructuración

Debían contemplar:

Suele implicar el abandono de, al menos, un negocio. Puede afectar a un negocio solo o a un conjunto de ellos. Puede incluir simultáneamente operaciones de desinversión junto con otras de entrada en nuevos negocios.

Operaciones básicas consideradas

venta

*Se considera la más atractiva

Operaciones básicas consideradas venta *Se considera la más atractiva Mejor recuperación de la inversión . *Opciones

Mejor

recuperación de la inversión.

*Opciones

Operaciones básicas consideradas venta *Se considera la más atractiva Mejor recuperación de la inversión . *Opciones

Inversiones independientes Otra empresa

Directivos

Oferta pública de venta de acciones

Encaje del negocio en su cartera.

Compra apalancada.

*Condiciones para la estrategia de venta.

1.-
1.-

Rentabilidad aceptable del negocio

  • 2.- Evolución positiva del mercado bursátil si se utiliza la OPV

Cosecha

Intentar maximizar los flujos financieros a corto plazo
Intentar maximizar los
flujos financieros a corto
plazo
Explotación de las oportunidades de rentabilidad.
Explotación de las
oportunidades de
rentabilidad.
Cesar las inversiones en el negocio
Cesar las inversiones en
el negocio
Al cabo de un tiempo, el negocio se abandona (Liquidación)
Al cabo de un tiempo, el
negocio se abandona
(Liquidación)
El problema es que puede acelerar el declive (Trabajadores, clientes, etc)
El problema es que
puede acelerar el declive
(Trabajadores, clientes,
etc)

Liquidación

Cese inmediato de las actividades del negocio.

Liquidación Cese inmediato de las actividades del negocio. Venta de los activos con valor en el

Venta de los activos con valor en el mercado.

Liquidación Cese inmediato de las actividades del negocio. Venta de los activos con valor en el

El problema es: Resistencia de la dirección a reconocer el fracaso.

Liquidación Cese inmediato de las actividades del negocio. Venta de los activos con valor en el

http://documents.tips/documents/la-reestructuracion-de-kodak.html#

Causas de la reestructuración

No adaptarse a los tiempos actuales. No adaptarse a la era digital.

Fracaso estratégico: oportunidad perdida en dicho mercado, más aun teniendo en cuenta que fue quién inventó la tecnología.

No supieron dar el paso y fracasaron con el negocio de las cámaras digitales cierre de negocio).

Competidores se adelantaron en el mercado (Canon, Hewlett-Packard y Fujitsu), incluso poseyendo ésta las patentes del mercado.

Insolvencia financiera y falta de liquidez

Soluciones

-

Vender

patentes

para generar liquidez

(activos). - Reorientación del negocio: impresoras e imágenes. - Abandonar el negocio de las películas.

- Reducción de costes: despidos masivos (alrededor de 4000 empleados en todo el mundo).

Idea de reestructuración

Abandonar el mundo del cine para adentrarse en el mundo digital.

Para ello se apoya en cuatro negocios:

Idea de reestructuración Abandonar el mundo del cine para adentrarse en el mundo digital. Para ello

1. Impresoras de escritorio de tinta.

  • 2. Impresión comercial.

  • 3. Embalaje e impresión.

  • 4. Software para automatizar etapas de los procesos

administrativos.

Algunas estadísticas

Desde enero de 2000 los ingresos y las ganancias netos de la empresa iban en declive, sus acciones habían caído 66% y Estándar & Poor´s rebajó la clasificación de crédito Kodak cinco grados .

Recortó el 49% de su personal.

El cambio en lo consumidores hacía la fotografía digital fue

mucho

más

rápido

de

lo

previsto

y

los negocios

tradicionales de Kodak de película

• A comienzos de 2012 Kodak presentó un déficit mayor a 6,750 millones de dólares por

A comienzos de 2012 Kodak presentó un déficit mayor a 6,750 millones de dólares por concepto de pensiones, más 1,500 millones en deudas con acreedores como Amazon, Wal-Mart, Nokia o Disney. La empresa cerró 13 plantas de manufactura, 130 laboratorios de procesamiento de película y terminó la nómina de 47,000 empleados desde 2003. Actualmente cuenta con 18,800 empleados, frente a los 145,300 que tuvo en 1988

• A comienzos de 2012 Kodak presentó un déficit mayor a 6,750 millones de dólares por

Hacia

enero

de

2012

las

acciones

de

Kodak no alcanzan

el valor

de

un

dólar,

cuando en 1997 la acción alcanzaba casi 93 dólares. En 2004 la empresa sale del índice Dow Jones y en diciembre de 2011 abandonó el índice S&P 500 de la Bolsa neoyorkina. Kodak perdió durante 2011

cerca del 90% de su capitalización

• Hacia enero de 2012 las acciones de Kodak no alcanzan el valor de un dólar,

En el mismo periodo Kodak pidió un crédito por 950 millones de dólares a Citigroup, con un plazo para pagar de 18 meses con objeto de afrontar sus deudas y seguir operando. Los seguros de impago dictan que la empresa tiene un 92% de posibilidades de que incumpla los pagos con sus acreedores.

Kodak confía en ganar los litigios por violación de sus patentes de tratamiento de imágenes digitales, pendientes con RIM (fabricante de BlackBerry), Apple y HTC, lo que le daría 1,000 millones de liquidez.

La empresa posee casi 10,000 patentes, de las cuales, alrededor de 1,100 son usadas para el tratamiento digital de imágenes en dispositivos diversos y teléfonos móviles. La venta de estas patentes podría reportarle cerca de 3,000 millones de dólares, cifra que recaudó por licencias de las mismas desde 2003. El 75% de sus ganancias en 2011 provinieron del negocio de la imagen digital.

2012

Kodak

reconfigura

su

estructura interna. Sus

divisiones serán la de Comercial y Consumidor que anulan a la de Comunicaciones gráficas.

El ascenso de los gigantes asiáticos como actores relevantes en la fotografía digital

inicia

en

1990,

Canon,

Nikon,

Fuji,

Olympus, y más recientes como

Panasonic,

Sony,

LG

y

Samsung

aceleraron el fin del paradigma Kodak.

Etapas del desarrollo de Kodak

Etapas del desarrollo de Kodak

Medidas de recuperación

Kodak considera que la venta de estos activos, junto con la adopción de iniciativas de recortes en gastos de tal manera que se pueda reducir 2000 millones de la deuda, y la monetización de la cartera de patentes digitales de la empresa, serán hitos significativos para la reorganización y el resurgimiento de la compañía durante 2013, tras acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos.

Medidas de recuperación Kodak considera que la venta de estos activos, junto con la adopción de
Medidas de recuperación Kodak considera que la venta de estos activos, junto con la adopción de

12 de marzo 2013

Kodak anunció que parece estar en la vía para salir de la bancarrota para mediados del 2013 mientras cambia su foco de negocios de la fotografía a las impresiones.

Las pérdidas netas de ese trimestre alcanzaron los

402 millones de dólares desde 117 millones. En todo 2012, el saldo negativo se incrementó 80%, a 1,380 millones de dólares.

Kodak dijo que terminó el año con 1,140 millones de dólares en efectivo.

20 de Junio 2013

Kodak anunció un acuerdo de financiamiento de 895 millones de dólares que será realizado a través de tres bancos de Wall Street.

JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp y Barclays Plc son los que darán un paquete de créditos a largo plazo por 695 millones de dólares.

• Los tres prestamistas también coordinarán un instrumento de crédito con base en activos de 200 millones de dólares. • La idea es que Kodak utilice este dinero para cancelar los préstamos que financiaron su quiebra y también como capital de trabajo una vez que abandone la condición de quiebra, algo que sucedería más adelante este año. • La oferta de derechos apuntaría a devolver dinero a varios acreedores, entre ellos algunos de segunda línea que no recibirían acciones en la compañía reorganizada.

Kodak se encuentra

en

concurso de

acreedores desde enero del 2012 por los altos

costos de pensión y tras haber quedado rezagada durante muchos años en la adopción de tecnología digital de su negocio fotográfico. Desde entonces, la empresa ha vendido una variedad de activos.

4 de septiembre 2013

Así, la empresa que había solicitado en enero de 2012 al capítulo 11 de la ley estadounidense de quiebras, ha dejado atrás el proceso tras finalizar la reestructuración.

A través del proceso de concurso ha cerrado la reestructuración por importe de 695 millones de dólares, ha vendido su división de documentación al fondo de pensiones KPP y se ha desprendido de un importante paquete de patentes relacionadas con la digitalización de imágenes a un consorcio de varias empresas.

Tras finalizar el proceso de reestructuración la compañía cuenta con una estructura de capital compuesta por unos activos de cerca de 500 millones de dólares y de una deuda de 695 millones de dólares, muy por debajo del monto de 6.750 millones de dólares que tenía cuando solicitó entrar en el proceso concursal.

Situación actual

Hoy en día, tras un lapso de crisis económica, decidió orientar su negocio hacia la fotografía digital, en un intento por surgir nuevamente como el grande de la fotografía que alguna vez fue. Pero ese intento no fructificó tanto como se esperaba.

Rendimiento actual

Kodak después de su caída histórica en bolsa y salida de Wall Street de anunció un nuevo enfoque de negocio dentro del sector de consumo que ofrezca oportunidades de crecimiento más rentables.