EBITDA Y EVA

PABLO ARCINIEGAS
FELIPE RAMIREZ
CRISTIAN LOZANO
MAURICIO MENDEZ
EBITDA
ES EL INDICADOR QUE SE USA PARA SABER EL
VALOR DE UTILIDAD OPERACIONAL DE LAS
EMPRESAS EN TERMINOS DE EFECTIVO

SU FORMULA ES:

U. OPERACIONAL + GASTO DE DEPREACION +

GASTO POR AMORTIZACION
EJEMPLO EN ACERIAS S.A
EBITDA AO 3 = 154.2 + 170.8 + 15.1 = 340.1

DONDE 170.8 ES GASTO POR DEPREACION DEL

EJERCICIO QUE SE CALCULA SACANDO LA DIFERENCIA
DEL INCREMENTO DE LA CUENTA ENTRE EL AO 2 Y 3
15.1 ES EL GASTO POR AMORTIZACION DE DIFERIDO
DEL AO 3 EL CUAL SE SACA ANALIZANDO LA
DISMINUCION DE LA CUENTA EN EL AO 2 Y 3
INTERPRETACION
SE ANALIZA QUE LA EMPRESA ACERIAS S.A
TUVO UNA UTILIDAD OPERACIONAL DE 154.2
MILLONES PERO CON EL EBITDA PODEMOS
DARNOS CUENTA QUE EN TERMINOS DE
CAJA TUVO UNA 340.1 MILLONES
 EL EBITDA ES UNA HERRAMIENTA QUE SE
UTILIZA EN LOS ACREEDORES Y SIRVE PARA:

- VERIFICAR CAPACIDAD DE PAGO

- VER LA CAPACIDAD DE CUBRIMIENTO DE

LA EMPRESA
ANALISIS DE VALOR AGREGADO - eva
Es el indicador que mide la capacidad de
una empresa de generar riqueza
Se mide segn los activos
Es un indicador que se mide despues de
asumir el coste de capital tanto de
acrredores como de accionistas
Formula del eva
Eva = UNA (ANF X CPC)

EVA: VALOR ECONOMICO AGREGADO

UNA: UTILIDAD NETA AJUSTADA
ANG: ACTIVO NETO FINANCIADO
CPC: COSTO PROMEDIO DE CAPITAL
IMPORTANCIA DEL EVA
INDICADOR QUE INTEGA LOS OBJETIVOS
BASICOS DE LA EMPRESA
ANALIZA EL COSTO Y EL RIESGO DE
OBTENER BENEFICIOS
SE MIRA A LARGO PLAZO PARA
IMPLEMENTAR ESTRATEGIAS PARA
INCREMENTAR EL VALOR
METODOLOGIA PARA EL CALCULO DEL EVA
BASICO
A. CALCULO DEL ACTIVO NETO FINANCIADO (
ANF)

SE CALCULA SUMANDO EL VALOR DEL

PATRIMONIO Y DE LOS PASIVOS DE ALTO
COSTO ( OBLIGA FINANCIARES A LARGO Y
CORTO PLAZO), BONOS, PASIVOS CON
SOCIOS
CALCULO DEL PROMEDIO PONDERADO DE
CAPITAL
PARA CALCULAR ESTE SE TOMA EL VALOR DE
LOS PASIVOS COSTOSOS + INTERESES Y SE
PONDERAN

EJ
recurso tasa participacion pondera
cion
Obligacion financiera 24% 42% 10%

patrimonio 28% 58% 16.33%

cpc 26.33%
CALCULO DE UTILIDAD NETA AJUSTADA ( UNA)

LA UNA ES LA UTILIDAD NETA ANTES DE

IMPUESTOS Y GASTOS FINANCIERAS

ES IMPORTANTE QUE ESTE SE SAQUE DE UN

ESTADO FINANCIERO SIN INFLACION

ESTE DETERMINA SI LA EMPRESA CUBRE SUS

COSTOS Y DEJA RIQUEZA PARA LOS DUEOS.
EJEMPLO DEL UNA

VENTAS 1.600
COSTOS DE VENTAS 1.100
UTILIDAD BRUTA 500
GASTOS DE OPERACIN 300
UTILIDAD DE OPERACION 200
GASTOS FINANCIEROS 120
OTROS INGRESOS 70
UTILIDAD ANTES DE 150
IMPUESTOS
IMPO RENTA 53
UTILIDAD NETA 97
DE DONDE
UTILIDAD NETA 97
MAS GASTOS FINANCIEROS 120
UNA 217
INTERPRETACION DEL EVA BASICO
EL EVA NOS MUESTRA LA RENTABILIDAD DE
LA EMPRESA
EL EVA DEBE SER ANALIZADO POR VARIOS
PERIODOS PARA VER EL CRECIMIENTO DE LA
EMPRESA
EL EVA Y EL MARKET VALUE ADDED (MVA)
TIENEN UNA RELACION
ESTRATEGIAS PARA MEJORAR EL EVA
INCREMENTAR EL UNA MEDIANTE CON
INCREMENTO DE VENTAS O REDUCCION DE
GASTOS
DISMINUIR EL CPC NEOGCIANDO MENOS INTERES
O DISMINUYENDO LA PARTICIPACION DEL
PATRIMONIO QUE ES EL RECURSO MAS COSTOSO
Y AUMENTANDO LA PARTICIPACION DEL PASIVO
QUE ES EL RECURSO MENOS COSTOSO
 CALCULO DEL EVA
BASICO

EVA= UNA (ANF x CPC)

EVA= 217- (600 x 0.2633)
EVA= 217 158
EVA= 59
 CALCULO DEL ACTIVO NETO FINANCIADO
(ANF) O CAPITAL INVERTIDO NETO (CIS)

PROOVEDORES: 400
Activo neto financiado (ANF):600 Obligaciones financieras : 250
Patrimonio : 350
Total activo: 1000 Total pasivo y patrimonio : 1000

Recurso Tasa Participacin Ponderacin

Obligaciones 24.00 % 42 % 10.00 %
financieras.
Patrimonio (TIO). 28.00% 58% 16.33 %
Costo promedio 26.33 %
ponderado de capital.
MEJORAS DEL EVA PERSONALIZADO
POLITICA SALARIAL:
INCENTIVOS AL PERSONAL PARA AUMENTAR LAS VENTAS
- OPTIMIZACION DELOS ACTIVOS:
REDUCIENDO ACTIVOS QUE SU RENTABILIDAD SE MENOR QUE EL CPC
- MEJORAMIENTO DE LAS MARGENES DE OPERACIN:

MEJORAR LAS VENTAS, CONVERTIR GASTOS FIJOS EN VARIABLES O REDUCIR

ACTIVOS PARA BAJAR GASTOS.

- OPTIMIZACION DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA:

PRINCIPALMENTE RESTRUCTURANDO LOS CREDITOS FINANCIEROS.