Flinder Valves and

Control Inc.

Ainun Nisa
 Pada mei 2008, terjadi sebuah kesepakatan antara Tom Eliot dan Bill Flinder. FVC
telah menjadi perusahaan subsidiari dari RSE Internasional, dan RSE berencana
melakukan investasi untuk perkembangan operasi FVC. Manajemen FVC yang
solid menjadi faktor utama RSE mengakuisisi perusahaan tersebut. Tambahan lagi,

RSE tidak melakukan restrukturisasi manajemen, sehingga dari sisi manajemen,
FVC tetap berbentuk seperti sebelum diakuisisi oleh RSE.
Dalam pasar modal, kedua perusahaan memiliki nilai yang diperkirakan $100 juta
(FVC) dan $1,4 trilyun (RSE), kenaikan yang cepat ini disebabkan oleh kinerja
baik yang ditunjukkan perusahaan ditengah lemahnya lingkungan ekonomi negara.
Yang menjadi perhatian adalah pada saat FVC dan RSE mencari cara untuk
membagi kepemilikan perusahaan, apakah dengan pembagian saham RSE, atau
dengan kas. Hal ini dikarenakan saham FVC sebagian besar dimiliki oleh dewan
direksi dan keluarganya, yaitu sebesar 70%. Dari 70% tersebut, termasuk 20%
yang dimiliki Auden, dan 40% dimiliki Bill Flinder. Namun Auden tidak setuju
dengan perjanjian tersebut, dan berencana untuk menjual kembali saham RSE yang
akan mereka dapatkan nantinya. Keputusan tersebut dibuat dengan dasar bahwa
mereka tidak ingin berada dibawah RSE, karena mereka yakin mereka tidak akan
mengembangkan relasi bisnis mereka dengan Flinder jika berada di bawah RSE,
dan mereka pun berniat melakukan ekspansi usaha bagi bisnis mereka sendiri.




 FLINDER VALVES


Total Shareholder Return (TSR) Wealth Added Index (WAI)
TSR = WAI = Market Capitalization x (TSR-
TSR = Cost of Equity)
TSR = WAI = $ 96.990.000 x (0.402-0.12)
TSR = 0.402= 40.2% WAI = $ 27.351.180
 FLINDER VALVES

Market Value Added (MVA)
Market Book Ratio (MBR)
MVA = Market Value Capital MBR =
MVA = $69.540.000 MBR =
$36.764.000 MBR =
MVA = $ 32.766.000 MBR = 1.89




RSE International

Wealth Added Index (WAI)
WAI = Market capitalization x (TSR
TSR = Cost of Equity)
TSR = = 0.533 = 53.3% WAI = $1.408.555.792 x (0.533
0.12)
WAI = $1.408.555.792 x 0.413
WAI = $581.733.542
 RSE International

Market Value Added (MVA)
Market Book Ratio (MBR)
MBR =
MVA = Market Value Capital

MVA = (closing price x Outstanding MBR = 1.12

share) Capital

MVA = (16.78 x 64.083.521)

939.897.000
MVA = $135.424.482

FLINDER VALVES RSE
INTERNATIONAL

TSR 40.2% 53.3%

WAI $27.351.180 $581.733.542

MVA $32.776.000 $135.424.482

MBR 1.89 1.12