ANLISE ORAMENTRIA E DE

LIQUIDEZ

UNIDADE 6

Prof. Karen Viana

 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

Na gesto financeira, um ponto

fundamental definir o nvel ideal de
liquidez, para Assaf Neto e Silva (2006,
p.100), o processo decisrio na
administrao do disponvel, por sua vez,
deve levar em considerao especialmente
dois aspectos bsicos:
- o custo de manter a liquidez e

- o custo da provvel falta de liquidez.

 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

o A Atividade Financeira envolve:

- Decises financeiras de curto prazo
- Decises financeiras de longo prazo

Tema em que cresce o interesse a

administrao do capital de giro, devido a
sua influncia no equilbrio e estabilidade
da atividade financeira.
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

Na gesto dos valores pertencentes ao

capital de giro o administrador financeiro
deve ter em mente que seu papel na
empresa deve estar voltado para:
- Manter a empresa em permanente
situao de liquidez;
- Maximizar o retorno sobre o investimento
realizado;
- Administrar o capital de giro da empresa;

- Avaliar os investimentos realizados em

itens do ativo permanente.
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EMPRESAS

- Estimar o provvel custo dos recursos de

terceiros a serem captados;
- Informar sobre as condies atuais e futuras
da empresa;
- Interpretar as demonstraes financeiras;

- Manter-se atualizado no mercado financeiro.

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EMPRESAS

A atividade financeira deve ser planejada.

Este processo se inicia com os planos
financeiros de longo prazo (estratgicos) e
continua com a formulao de planos e
oramentos de mdio prazo (tticos) e
termina com os planos de curto prazo
(operacionais).
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

O CONCEITO DE LIQUIDEZ:
De acordo com Hoji (2000, p.278), os
ndices de liquidez mostram a situao
financeira da empresa, assim pode-se
entender que a anlise de liquidez tem por
finalidade identificar se a empresa tem
capacidade de pagamento de seus
compromissos, conseguindo sald-los a curto,
mdio e longo prazo.
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS
INDICADORES DE LIQUIDEZ:

- LIQUIDEZ CORRENTE

- Objetivo: verificar a capacidade da

empresa em pagar as obrigaes vencveis
at o final do exerccio seguinte, contando
com os valores disponveis e realizveis no
mesmo perodo. calculado dividindo o
Ativo Circulante pelo Passivo Circulante.
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EMPRESAS

- LIQUIDEZ SECA

- Objetivo: verificar a capacidade da

empresa pagar seus compromissos
vencveis at o final do exerccio seguinte
ao do balano sem ter a dependncia da
venda de seus estoques. calculado
atravs da diviso do resultado de Ativo
Circulante menos os Estoques pelo Passivo
Circulante.
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

- LIQUIDEZ GERAL

- Objetivo: demonstrar a capacidade da

empresa de pagar as dvidas de curto e
longo prazo, com os recursos do ativo
circulante e do realizvel a longo prazo, por
conseqncia calculado, pela diviso dos
elementos do ativos citados pelas
obrigaes de curto e longo prazo.
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EMPRESAS

- LIQUIDEZ ABSOLUTA (IMEDIATA)

- Objetivo: verificar a proporo que

existe entre as disponibilidades e as dvidas
de curto prazo.
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

O Capital de giro a parcela dos

recursos prprios da empresa que se
encontra disponvel para aplicaes. O
capital de giro, tambm conhecido como
capital circulante, corresponde aos recursos
aplicados no ativo circulante, que
transforma-se constantemente dentro do
ciclo operacional.
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

O capital de giro lquido a diferena

entre o Ativo Circulante e o Passivo
Circulante, podendo-se obter valores
positivos ou negativos. O capital de giro
lquido sinnimo de capital circulante
lquido.
 A LIQUIDEZ E AS FINANAS DAS
EMPRESAS

Lucro diferente de fluxo de caixa,

uma empresa lucrativa no ser
necessariamente uma empresa com boa
situao financeira. O fluxo de caixa se
refere ao curto prazo, enquanto que o lucro
comporta elementos que se convertero em
recebimentos e pagamentos ao longo do
tempo.
 FLUXO DE CAIXA

A definio de fluxo de caixa, apesar de

aparentemente simples, gera uma srie de
interpretaes. Conforme Blatt (2001, p.123), a
indstria financeira e profissionais de
contabilidade tm desenvolvido numerosos
mtodos para descrever o fluxo de caixa. Assim,
dependendo da empresa e da tcnica utilizada, o
fluxo de caixa pode apresentar grandes
variaes.
 FLUXO DE CAIXA

De uma forma conceitual, de acordo com

Zdanowicz (2000, p.40), denomina-se por
fluxo de caixa projetado ao conjunto de
ingressos e desembolsos de numerrio ao
longo de um perodo projetado, servindo
para representao da situao financeira
de uma empresa, levando em considerao
as fontes de recursos e a forma de
aplicao em elementos do ativo.
 FLUXO DE CAIXA
o A importncia do fluxo de caixa tambm est na
abrangncia de sua interferncia, pois as demais
reas da empresa devem estar envolvidas:
- a rea de produo (prazos de fabricao);
- as decises de compras (sincronizao dos
fluxos);
- polticas de cobrana (geis e eficientes);
- a rea de vendas (prazos concedidos e os
hbitos de pagamentos dos clientes);
- a rea financeira (avaliar o perfil de seu
endividamento).
 FLUXO DE CAIXA

O fluxo de caixa gera um processo de

administrao desse fluxo que define as
seguintes atribuies:
- controlar os recursos disponveis em caixa e
em contas bancrias;
- elaborar a conciliao dos registros bancrios;

- planejar e executar aes no sentido de suprir

as insuficincias de caixa, ou maximizar, no
caso das sobras de caixa.
 FLUXO DE CAIXA

- analisar as alternativas de financiamento do

capital de giro;
- verificar antecipaes de recebimentos e
pagamentos;
- elaborar e analisar a Demonstrao do Fluxo
de Caixa.
 FLUXO DE CAIXA
A gesto do disponvel envolve o planejamento
e o controle do dinheiro em caixa ou
depositados em bancos, inclusive as
aplicaes de curtssimo prazo.
Para um bom controle do caixa, um fator
relevante seria a manuteno de um saldo
mnimo no caixa, que teria trs motivos:
- efetuar transaes normais da empresa;
- precauo;
- especulao.
 FLUXO DE CAIXA
Na determinao do nvel ideal de caixa o
administrador financeiro deve levar em
considerao, as seguintes situaes:
- o fluxo lquido de caixa pr-definido no
planejamento deve atender situaes imprevistas
entre as entradas e sadas de caixa;
- a capacidade da empresa de recorrer a outras
fontes para atender as necessidades de caixa:
proprietrios; scios; instituies financeiras;
flexibilidade nos prazos e o aumento na obteno
de crdito dos fornecedores e converso de itens
do ativo permanente;
 FLUXO DE CAIXA
- bom relacionamento com os bancos;
- possibilidade de furtos ou desfalques;
- existncia de grande investimento em
estoques;
- poltica de crdito da empresa;
- processo produtivo com desperdcios e
atividades com pouca contribuio para o
resultado;
- regularidade nos recebimentos da
empresa;
- etc.
 FLUXO DE CAIXA
ELABORAO DO FLUXO DE CAIXA
PARA PLANEJAMENTO E CONTROLE.

AssafNeto & Silva (2006) destacam o fluxo

de caixa como um instrumento que
possibilita o planejamento e o controle dos
recursos financeiros de uma empresa,
sendo, a nvel gerencial, indispensvel em
todo o processo de tomada de decises
financeiras.
 FLUXO DE CAIXA

O fluxo de caixa serve como um

instrumento de abordagem:
- ttica quando refere-se a um uso restrito e
de acompanhamento do fluxo de caixa,
aparecendo como um cumpridor de
determinaes mais amplas e complexas;
- estratgica quando afeta o nvel de
negcios da empresa no curto prazo, e
principalmente no longo prazo, assim o
fluxo de caixa tem efeito sobre questes
ligadas s decises realmente estratgicas
da empresa.
 FLUXO DE CAIXA
Conforme Teles (1997, p.70), a empresa
pode ter lucros fantsticos, e vendas
ascendentes, mas, se no tiver um fluxo de
caixa adequado, corre o risco de no ter
sua continuidade amparada, pois
operaes que geram direitos a receber de
longo prazo, mesmo sendo em valores
expressivos, podem no ser adequados, se
a empresa possuir obrigaes a curto
prazo, que necessitem de capital de giro
imediato.
FLUXO DE CAIXA PARA INVESTIMENTOS

Esse fluxo, segundo Assaf Neto e Silva (2006,

p.56), est relacionado com as
movimentaes de caixa que iro afetar o
ativo permanente da empresa. Por isso,
deve-se ter um cuidado ao projetar futuros
investimentos com os movimentos do caixa.
 FINANCIAMENTOS E APLICAES DO
FLUXO DE CAIXA
A nvel de aplicao de recursos no curto
prazo ou ativo circulante a empresa,
segundo Vieira (2005), possui trs fontes
principais de financiamento. A primeira fonte
a derivada dos fornecedores em funo
das compras. A segunda constituda
atravs dos emprstimos e financiamentos
de curto prazo obtidos junto aos bancos. A
terceira aquela derivada de emprstimos
e financiamentos a longo prazo e pelos
recursos do capital prprio.