Descontos

Abimael Magno do Ouro Filho

So Cristovo, 2016
Desconto

Geralmente ao se liquidar um ttulo antes do seu vencimento envolve

uma recompensa, ou seja um desconto pelo pagamento antecipado.
Com isso desconto pode ser entendido como:
Valor descontado= Valor nominal Desconto
Valor nominal: Montante de operao, ou valor final ou de face
Os descontos podem ser:
Simples
Racional (por dentro)
Comercial (bancrio, por fora)
Compostos
Racional (por dentro)
Comercial (bancrio, por fora)
Desconto Simples racional

Desconto simples racional: incorpora conceitos e relaes bsicas de

juros simples
Formula:

Dr C i n
Sendo:
Dr - Valor do desconto racional
C Capital (valor atual)
i taxa de juros
n prazo do desconto (perodo que foi negociado antes do vencimento)
Desconto Simples racional

Como vai desconto no capitalizao, ento troca-se o capital pelo

valor descontado, ento colocando na formula de desconto:

Dr N Vr
N Vr Dr
N Vr C i n
Sendo o C (valor descontado) o mesmo que Vr (valor descontado),
isolando fica, com isso encontramos a formula do valor nominal:

N Vr (1 i n)
Desconto Simples racional

Ento a formula do valor descontado : N

Vr
1 i n
Recolocando na formula de desconto:

Dr N Vr
N
Dr N
1 i n

Resolvendo, encontramos a formula do desconto:

N in
Dr
1 i n
Desconto Simples racional

A mesma pode ser representada de outra maneira mediante deduo

algbrica

N Vr (1 i n)

N N
( 1) ( 1)
n Vr i Vr
i n
Exemplo

Seja um ttulo de valor nominal de R$ 4.000,00 vencvel em um ano, que

est sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42%
a.a. a taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto
racional e o valor descontado desta operao.

N = 4000,00

n=3

i = 42% a.a ento, 3,5% a.m, 0,035

Exemplo

Resoluo:
N i n
Dr
1 i n

4000 0,035 3
Dr
1 0,035 3
420
Dr
1,105

Dr R$380,00
Exemplo

Ento o valor do desconto foi de R$ 380,10, j o valor descontado (valor

atual:
N
Vr
1 i n

4000
Vr
1 0,035 3

Vr R$3.619,90

Ento o valor descontado foi R$ 3.619,90

Desconto Simples comercial ou bancrio

Diferentemente do anterior (o racional) esse desconto simples calcula

os encargos no valor nominal, com isso indica um custo adicional ao
tomador de recursos
Essa modalidade amplamente utilizada no mercado financeiro,
principalmente em credito bancrio e comercial de curto prazo
Formula do desconto:
DF N d n
Sendo:
Df - desconto
N - Valor nominal do titulo
d taxa de desconto
n prazo de antecipao
Desconto Simples comercial ou bancrio

O valor descontado de forma comercial :

VF N DF
VF N N d n

VF N (1 d n)
 Desconto Simples comercial ou bancrio

A mesma pode ser representada de outra maneira mediante deduo

algbrica

VF N (1 d n)

VF ( N VF ) ( N VF )
N n d
(1 d n) (N d ) ( N n)
Exemplo

Seja um ttulo de valor nominal de R$ 4.000,00 vencvel em um ano, que

est sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42%
a.a. a taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto
comercial e o valor descontado desta operao.

N = 4000,00

n=3

d= 42% a.a ento, 3,5% a.m, 0,035

Exemplo

Resoluo:

DF N d n
DF 4000 0,035 3
DF R$420,00
Exemplo

Ento o valor do desconto foi de R$ 420,00, j o valor descontado (valor

atual:
VF N (1 d n)

VF 4000(1 0,035 3)
VF 4000(0,895)
VF R$3580,00

Ento o valor descontado foi R$ 3.580,00

Exemplo

Interessante notar que a taxa efetiva de juros no condiz com a taxa de

desconto:

420
i 11,73%a.t.
3580

Transformando a taxa de juros para mensal , fica pela formula de equivalncia

composta fica 3,77%

Logo no desconto comercial sempre vai ser diferente da taxa de juros real (d
difere de i), como tambm a taxa efetiva ser maior.
Despesas bancrias

Geralmente o banco cobra uma taxa administrativa, sendo elas

prefixadas no valor nominal do titulo, ento a formula com mais essa taxa
fica:
DF ( N d n) (t N )
DF N (d n t )
A formula do valor descontado fica assim:

VF N DF
VF N N (d n t )
VF N [1 (d n t )]
Exemplo

Seja uma duplicata de valor nominal de R$ 60.000,00 descontada no

banco 2 meses antes de seu vencimento. Sendo de 2,8% a.m. a taxa de
desconto, pede-se calcular o desconto comercial e o valor descontado
desta operao. Sabe-se ainda que o banco cobra 1,5% sobre o valor
nominal

N = 60.000,00
n=2
d= 2,8% a.m, 0,028
t= 1,5% sobre o valor nominal ou 0,015
Exemplo

Resoluo:
DF N (d n t )
DF 60000(0,028 2 0,015)
DF R$4.260,00

VF N [1 (d n t )]
VF 60000[1 (0,028 2 0,015)]
VF R$55.740,00
Taxa implcita do juros do desconto bancrio

Como j foi relatado anteriormente o desconto bancrios apresenta uma

taxa de juros superior ao que foi declarado na operao

Ex.: Um titulo de valor nominal de R$ 50.000,00 desconta no banco um

ms antes do seu vencimento taxa de 5% a.m. O Vf seria R$
47.500,00.

Entretanto quando multiplicamos pela taxa de juros simples aparece:

49.875,00. Logo existe uma taxa implcita na operao no declarada.
Taxa implcita do juros do desconto bancrio

Utilizando a formula de juros simples: encontramos a taxa real:

2500
i 5,26%a.m.
47500 1
Admitindo-se que em vez de um ms fosse descontado dois teramos:
45.000, ento seria: 5000
i 11,1%a.b.
45000 1
11,1%
i 5,56%a.m.
2

possvel ento observar uma diferena nesse caso o juros composto se

encaixa melhor
Taxa implcita do juros do desconto bancrio

Fazendo a equivalncia entre o juros simples para o composto temos:

i 1,11 1 5,4%

Lembrando que deve ser feito no mnimo com 2 meses.

Algumas consideraes:
A taxa dos juros bancrios no pode ser interpretada como juros na
forma mas rigorosa (racional)
A frmula para chegar direto a taxa de juros racional :

d n Recalcule
i utilizando
essa frmula
1 d n
 Logo importante destacar que a taxa
implcita a taxa efetiva de juros de
Exemplo um desconto bancrio (por fora), que
definida pelo conceito de capitalizao
composta
Uma instituio financeira esteja cobrando juros bancrio (por fora) de
2,2% a.m. em suas operaes de desconto. Sendo um titulo descontado
em 39 dias antes de seu vencimento, pede-se para determinar a taxa
efetiva (implcita) de juros mensal e anual

0,022
d 0,000733ou 0,0733%
30
0,000733 39 0,0286
i 2,94% p / 39dias
1 0,000733 39 0,09714
Transformando em taxa efetiva:

i 39 1 0,0294 1 0,0007432 i (1 0,0007432) 30 1 2,25%a.m

i (1 0,0225)12 1 30,7%a.a
Apurao da taxa de desconto com base na taxa
efetiva
possvel tambm encontra a taxa de desconto bancrio, atravs da
taxa efetiva.atravs da seguinte frmula:

d
i i (1 d ) d i id d id d i d (1 i ) i
1 d

Ento,

i
d
1 i
 Exemplo

Uma instituio financeira esteja cobrando uma taxa efetiva de juros de

3,7% a.m. em suas operaes de desconto de duplicatas. Qual a taxa de
desconto por fora deve ser cobrada para 30 dias e 40 dias
Para 30 dias (1 ms):
0,037
d 3,57%a.m
1 0,037
Para 40 dias:

i 30 1 0,037 1 0,0012117979 i (1 0,0012117979 ) 40 1 4,96% p / 40dias

0,0496
d 4,73% p / 40dias
1 0,0496
Dois pontos devem ser destacado no desconto bancrio

O valor de (d x n) no pode ser maior que 1, se no o devedor em vez de

ter um desconto ter que pagar juros.
Ex.: Um emprstimo de R$ 30.000,00, concedido uma promissria de 18
meses antes do vencimento, sendo a taxa de 6% de desconto, qual o
valor descontado?
VF 30000 [1 (0,06 19)]
VF 30000 [1 1,08] R$2.400,00

Ou seja para saber o numero maximo de meses antes do valor ficar

negativo deve se utilizar a formula:
1
d n 1 0,06 n 1 n n 16,67 meses
0,06
Dois pontos devem ser destacado no desconto bancrio

Outro ponto seria que ao aumentar o perodo do desconto maior ser a

taxa de juros efetiva da operao
Ex.: uma taxa de desconto bancrio de 4%, qual seria a taxa efetiva?
n=1
0,04 1
i 4,17%a.m.
1 0,04 1

n=2 0,04 2
i 8,7%a.b. 2 1 0,087 1 4,26%a.m
1 0,04 2

n=3
0,04 3
i 13,6%a.t. 3 1 0,136 1 4,34%a.m
1 0,04 3
Taxa de descontos decrescentes para prazos crescentes

Como vimos anteriormente o prazo tanto pode deixar a taxa efetiva

altssima como tambm pode provocar um desconto negativo
(pagamento de juros)
Diante destas caractersticas comum o mercado definir taxas
decrescentes com a elevao do prazo do desconto, permanecendo
assim a operao inalterada s variando o valor de desconto

Isso possvel a partir desta frmula:

d
[(1 i ) n 1]
1 d
Taxa de descontos decrescentes para prazos crescentes

Ex.: Imagine que a taxa de juros efetiva seja 4,95% a.m, qual seria a taxa
de desconto no perodo de 2 a 6 meses?
n=2

d d
[(1 0,0495) 2 1] 0,10145 d 0,10145 0,10145d
1 d 1 d
0,10145 9,21%
1,10145d 0,10145 d 9,21%a.b. d 4,6%
1,10145 2
n=3
d
[(1 0,0495) 3 1] 4,5%
1 d
n=4
d
[(1 0,0495) 4 1] 4,4%
1 d
Taxa de descontos decrescentes para prazos crescentes

Se fizermos todos os prazos vamos ter as seguintes taxa de desconto:

Prazo d i
2 4,6% 4,95%
3 4,5% 4,95%
4 4,4% 4,95%
5 4,3% 4,95%
6 4,19% 4,95%
Desconto para vrios ttulos

Como foi observado ao decorrer desta aula geralmente o desconto esta

vinculado a um nico titulo, entretanto muito comum em bancos,
proceder um nico desconto para vrios ttulos.
O grande trunfo desta questo encontrar uma taxa de juros efetiva que
represente um conjunto de ttulos com prazos desiguais.
A frmula para encontrar :

D
i ~
Cn

Sendo o = prazo mdio ponderado de desconto dos ttulos.

Exemplo

Um banco creditou em uma determinada data o valor lquido de R$

23.600,00 na conta de um cliente aps efetuar a seguinte operao de
desconto no border de duplicatas enviando:

Ttulo Valor nominal Prazo de

antecipao
A R$ 5.000,00 50 dias
B R$ 9.000,00 70 dias
C R$ 8.000,00 82 dias
D R$ 4.000,00 60 dias
Total R$ 26.000,00
Exemplo

Com isso temos:

N: 26.000
Vf: 23.600
Consequentemente o valor descontado foi: R$ 2.400

Fazendo o (media ponderada):

~ (5000 50) (9000 70) (8000 82) ( 4000 60)

n
5000 9000 8000 4000

~ 1776000 68,3dias
n
26000
Transformando para ms: 68,3
2,2767 meses
30
Exemplo

Colocando na formula original:

D
i ~
Cn
2400
i 0,0447ou 4,7% a.m
23600 2,2767
Esse calculo baseado no juros simples, portanto no o mais
correto, para isso deve se adotar o regime de juros compostos, que
passa necessariamente pela taxa interna de retorno (IRR)
Exemplo

Para isso necessrio igualar a uma data focal zero e com isso trocar
PV por Vf, e FV por N de cada ttulo.
Frmula original:
FV PV (1 i ) n
Substituindo com os valores do exerccio, lembrando vai igualar todos os
ttulos ao valor descontado:

5000 4000 9000 8000

23600 50
60
70
82
(1 i ) 30
(1 i ) 30
(1 i ) 30
(1 i ) 30

Para esse calculo necessrio a calculadora financeira (para

encontrar o (TIR)
Desconto composto

Igualmente ao desconto simples tem dois tipos: racional (por dentro) e

bancrio (por fora)

Raramente utilizado na vida real, com isso daremos uma menor

importncia a este calculo.
Desconto composto bancrio

A grande diferena que seu desconto composto para o simples, que o

composto descontado com base valor nominal do no perodo anterior,
com isso a frmula fica:

VF N (1 d ) n
Como :
DF N VF
Ento:

VF N N (1 d ) n
VF N [1 (1 d ) n ]
Desconto composto bancrio

Como j sabemos que d no a taxa efetiva de juros, no desconto

composto, necessrio fazer a equivalncia atravs da formula da taxa
interna de retorno (IRR)

1
FV n
i 1
PV
Ou

FV PV (1 i ) n
Exemplo

Um ttulo de valor nominal de R$ 35.000,00, negociado mediante uma

operao de desconto composto bancrio trs meses antes do seu
vencimento, sendo a taxa de desconto de 5% a.m.. Encontre o valor
descontado, do desconto e a taxa de juros efetiva.
N: 35000
n: 3 meses
d: 5% a.m
Vf:?
Df:?
i: ?
Exemplo

Valor descontado

VF N (1 d ) n
VF 35000(1 0,05)3
VF 30008,12 R$30.008,12
Valor do desconto:

VF N [1 (1 d ) n ]
VF 35000[1 (1 0,05) 3 ]

VF R$4.991,88
Exemplo

Taxa efetiva de juros:

1
FV n
i 1
PV
1
35000 3
i 1
30008,12

i 0,0526ou 5,26%
 Importante lembrar que no
desconto composto racional a
Desconto composto racional taxa de juros igual a taxa
efetiva de juros

De maneira similar ao desconto simples, o desconto composto racional

estabelecido segundo o regime de juros compostos, sendo sua frmula:

N
Vr
(1 i ) n
Ento o valor do desconto encontrado:

DF N VF
1
N DF N [1 ]
DF N (1 i ) n

(1 i ) n
Exemplo

Uma pessoa deseja descontar uma nota promissria 3 meses antes de

seu vencimento. O valor nominal do ttulo de R$ 50.000, sendo a taxa
de 4,5% a.m. de desconto racional.. Encontre o valor descontado e o do
desconto.
N: 50000
n: 3 meses
i: 4,5% a.m
Vf:?
Df:?
Exemplo

N
Valor descontado: Vr
(1 i ) n
50000
Vr
(1 0,045) 3
Vr R$43.814,83

Valor do desconto:
1
DF N [1 ]
(1 i ) n

1
DF 50000[1 ]
(1 0,045) 3

DF R$6.185,17
 Descontos

Abimael Magno do Ouro Filho

So Cristovo, 2016