Universidad Cristbal Coln

Maestra en Finanzas

FINANZAS INTERNACIONALES

PROGRAMA DE ESTUDIOS
Por:
Mtro. Carlos Ral Pitta Arcos
Descripcin
Este curso ha sido diseado como un espacio para dotar
al alumno-participante de los elementos fundamentales
que rigen la fundamentacin terica y los elementos
prcticos de las finanzas internacionales. Al abordar la
temtica, deberemos as mismo revisar las prcticas de
poltica econmica internacional utilizados por los
gobiernos nacionales; as mismo, daremos una visin
panormica de los diversos mecanismos de integracin
econmica o globalizacin que podemos distinguir
actualmente y que son debidos, en gran medida, a la
integracin de los flujos de capital internacional, objeto
de estudio justamente de las Finanzas Internacionales.
Fundamentacin
Partiendo de un entorno econmico con un mayor grado de
complejidad y un nivel cada vez mayor de interdependencia
de las economas nacionales, es de vital importancia para el
estudiante el conocer el entorno internacional, los efectos
que los flujos globales de capital tienen para una economa
nacional, y la potencialidad que el sector externo tiene para
detonar el crecimiento econmico de Mxico. En trminos
generales, se espera que el participante conozca los
principales modelos tericos que nos permiten entender el
intrincado proceso de globalizacin que se ha venido dando
en los tiempos recientes. Esto tambin con el propsito de
proporcionar al estudiante un "strategic edge" que le
distinga y d ventajas sobre otros profesionales del rea.
Objetivo General
Que el estudiante conozca y utilice temas selectos
de la teora de las finanzas internacionales: la
balanza de pagos y los tipos de cambio, la
importancia de los tipos de inters y los precios,
los efectos globales en la economa local de las
interrelaciones financieras internacionales, as
como los componentes fundamentales del Sistema
Financiero Internacional. Adicionalmente, se
familiarizar al estudiante con los conceptos
bsicos de Poltica Econmica Internacional, la
insercin de Mxico en el mundo globalizado y los
diversos procesos de integracin que han venido
observndose en un alcance planetario.
Contenido Temtico
1.- La Macroeconoma de una Economa Abierta
a los Flujos de Capital Internacionales.

a)Balanza de Pagos.
b)Tipos de Cambio y Mercados de Divisas.
c)Dinero, Tipos de Inters y Tipos de Cambio.
d)El Tipo de Cambio de Largo Plazo: Paridad del
Poder Adquisitivo.
e)Demanda Agregada y Producto Nacional Bruto.
f) Tipos de Cambio Fijos e Intervencin en el
Mercado de Divisas
Contenido Temtico...
Contina
2.- La Poltica Macroeconmica Internacional.

a)El Sistema Monetario Internacional.

b)La Poltica Macroeconmica con Tipos de
Cambio Flotante.
c)reas Monetarias: La Comunidad Econmica
Europea.
d)El Mercado Global de Capitales.
e) Los Pases en vas de Desarrollo: Discusin de
Poltica Econmica.
Evaluacin
La calificacin final del curso estar
integrada de la siguiente manera:
Examen Parcial 30%
Examen Final 30%
Trabajo 20%
Actividades acadmicas
20%
Total 100%
Poltica general del curso
Se recomienda que los participantes estn a la hora
acordada previamente; cualquier retraso es tolerable,
pero puede afectar la comprensin y el desempeo (y
eventualmente tambin la nota final) del participante.
Se le pide a los asistentes que acostumbran fumar, se
abstengan de hacerlo en el saln de clases.
Es necesario que para mantener el orden y la armona,
los participantes eviten emplear palabras ofensivas.
El estudiante deber preparar antes de cada clase la(s)
lectura(s) asignada(s).
La calificacin mnima aprobatoria es de seis.
Los trabajos debern ser entregados en la fecha y hora
establecida, no se pueden recibir fuera del trmino fijado.
 Bibliografa
Bsicos:
Krugman, P. y Obstfeld, M. (1999)
Economa Internacional. Cuarta Edicin. Mc
Graw Hill.
Levi, M. (1997) Finanzas Internacionales.
Tercera Edicin. Mc Graw Hill.
Eitman, D. Stonehill, A. y Moffett, M.

(2000) Las Finanzas en las Empresas

Multinacionales. Octava Edicin. Prentice
Hall.
 Bibliografa... Contina...
Optativos:
Rivera-Batiz, F. y Rivera-Batiz, L.

(1995) International Finance and

Open Economy Macroeconomics.
Prentice Hall.
Salvatore, D. (1995) Economa
Internacional. Cuarta Edicin. Mc
Graw Hill.
 Bibliografa... Contina...
Parte importante de un curso de Maestra es que el
alumno comience a interactuar con las fuentes
originales del conocimiento de su rea. Es por
ello que durante el curso se revisarn
documentos de trabajo, tambin llamados
Working Papers o simplemente papers, que
cubren la investigacin formal del tema visto en
clase. Los papers que revisaremos se encuentran
en ingls, e implican un mayor esfuerzo en su
lectura pues su carcter es ms tcnico, pero
cubren esencialmente los mismos temas que
desarrollaremos en clase. Revisaremos:
 Bibliografa... Contina...
Edwards, Sebastin. (2001a) Does the Current Account Matter?
National Bureau of Economic Research (NBER).
Edwards, Sebastin. (2001b) Exchange Rate Regimes, Capital Flows and Crisis
Prevention.NBER.
En: http://www.anderson.ucla.edu/faculty/sebastian.edwards/papers.htm
Fischer, Stanley (1999) On the Need for an International Lender of Last
Resort. Journal of Economic Perspectives.
En el website del curso: http://www.geocities.com/cpitta/globalizacion.htm
Taylor, Alan M. (2000) A Century of Purchasing-Power Parity. National
Bureau of Economic Research.
En: http://papers.nber.org/papers/w8012
Taylor, Mark P. (1995) The Economics of Exchange Rates. Journal of
Economic Literature.
En el website del curso: http://www.geocities.com/cpitta/globalizacion.htm
 Bibliografa... Contina...
RECUERDE: Todos los papers son
parte integrante del material y
susceptibles de ser interrogados
en los exmenes.
 Introduccin: De qu
trata la Economa
seInternacional?
Usted invita a su novia a una cena romntica. Finalmente,
lo merece. Para la ocasin, usted quiere que la
noche sea en verdad especial. Para ello, usted piensa
en obsequiarle un ramo de orqudeas (Holandesas)
El Men de la noche incluye, por ejemplo, algn Salmn
Ahumado (Noruego), quiz sasonado a las alcaparras
(Espaolas) y algn Merlot Chileno (Aunque quiz un
Charddonay hubiese sido una mejor eleccin)
Si la noche culmina exitosamente, quiz se anime usted
finalmente a darle aquel anillo de diamantes
(Sudafricano) al que se encontraba usted tan
reticente !!!
 Introduccin: De qu
trata la Economa
Internacional?
En innumerables situaciones cotidianas, nos
encontramos adquiriendo y disfrutando una
enorme cantidad de bienes que no son producidos
en Mxico.
Sin embargo, pocas veces nos ponemos a pensar en
la cadena de eventos tan complejos que
permitieron que, finalmente, productos de lugares
tan lejanos lleguen exactamente a donde nosotros
los necesitamos.
 Introduccin: De qu
trata la Economa
Internacional?
DEFINICIN:

La Economa Internacional es un compendio de

teoras econmicas que intentan explicarnos,
mediante modelos abstractos, porqu agentes
econmicos nacionales llevan a cabo transacciones
econmicas con agentes econmicos extranjeros.
 Introduccin: De qu
trata la Economa
Internacional?
Entonces:

La Economa Internacional se ocupa de muchos ms

fenmenos que la simple compra y venta de
MERCANCAS de un pas en otro.
Dado que la Economa Internacional trata de estudiar
TODO TIPO DE TRANSACCIONES ECONMICAS
entre agentes de pases diferentes, su contexto se
ramifica, principalmente, en siete grandes temas:
 1. Ganancias del Comercio
Podemos intuir que el Comercio es Beneficioso, en primer
lugar porque existe.
En realidad, ninguna transaccin econmica se llevara a
cabo si no le brindara utilidad a cada uno de los
participantes en ella.
Nadie, por ejemplo, pensara en que Noruega se dedicara
a producir Naranjas, o que Mxico se dedicara a
producir Vino como Francia.
El Comercio Internacional aporta beneficios al permitir a
los pases exportar bienes cuya produccin interna se
realiza con los recursos que son abundantes
internamente, e importar productos que requieren,
para su elaboracin, recursos relativamente escasos en
nuestro pas.
 2. Patrones de Comercio
Cmo Explicamos que:

Noruega produzca y exporte Salmn, e importe

naranjas.
Mxico produzca y exporte Petrleo, e importe
computadoras.
Chile produzca y exporte vino, e importe zapatos. ?
 3. Poltica Comercial

Si el Libre Comercio Internacional es tan bueno,

Porqu existe tanta gente en su contra?
 4. Balanza de Pagos
Si nos beneficiamos tanto con el Libre Comercio
Internacional,

por qu no mejor importamos todo?

Balanza de Pagos: El estado de resultados de un pas.

 5. El Tipo de Cambio
El precio de las naranjas es, por ejemplo, 5 pesos por
kilo.

El precio del dlar es, por ejemplo, 10.57 pesos por dlar.

El precio del dlar es denominado Tipo de Cambio. No es

nada ms que un precio ms; sin embargo, resulta ser
uno de los precios ms importantes de una economa.
Un tema importantsimo en Economa Internacional es
estudiar cmo se determina el valor del Tipo de
Cambio.
 6. Poltica Econmica
Mundial
En verdad Existe el libre comercio puro?

Porqu existen barreras comerciales?

Porqu se unen los pases comercialmente, como en

el caso de la Unin Europea?
 7. El Mercado Global de
Capitales
Tequila, Vodka, Samba y Tango.
Qu tienen en comn?

Porqu los inversionistas deciden poner su dinero en

Mxico y no en otros pases?
Cules son los efectos de las entradas y salidas de
capitales?
 Qu son las Finanzas
Internacionales?
De los grandes temas del Comercio Internacional que
enumeramos anteriormente, slo los tres primeros
se referan a transacciones econmicas REALES, en
el sentido que involucraban bienes tangibles.

Podemos decir que las Finanzas Internacionales se

ocupan de los 4 grandes temas restantes, es decir,
de la Balanza de Pagos, de los Tipos de Cambio, de
la Poltica Econmica Mundial, y del Mercado
Global de Capitales.
 Qu son las Finanzas
Internacionales?
La caracterstica fundamental de esos 4 grandes
temas es que tratan con movimientos
internacionales DE CAPITAL, no involucran las
transacciones comerciales de bienes tangibles.

Podemos decir que las Finanzas Internacionales

estudian las leyes de la movilidad internacional del
capital, y sus efectos en las economas locales de
donde parten o a donde llegan.
Esto es, bsicamente, el aspecto financiero de la
Globalizacin !!