Gestin Financiera

Es la ciencia correspondiente a la
administracin de dinero, ya que todos los
individuos personales, como as tambin las
entidades empresariales, y las
organizaciones, suelen obtener dinero para
que el mismo sea invertido o gastado.
 Las finanzas utilizan algunos informes que se
generan a partir de la contabilidad, estos son los
balances y los estados de resultados.
Balance: nos muestra una fotografa del estado de
situacin de una empresa en un momento dado.
Expone la naturaleza, cantidad y origen de los
recursos econmicos de la Empresa a la fecha del
cierre de un ejercicio econmico.
Estado de resultados: es un documento
contable que muestra detallada y ordenadamente
la utilidad o prdida del ejercicio. Y a diferencia del
Balance General que se presenta en un estado
esttico, el Estado de Resultados presenta los
ingresos y egresos de un periodo de la entidad.
 El tamao y la importancia de la funcin de la
administracin financiera depende del tamao
de la empresa. Por lo general en las empresas
pequeas la funcin financiera la realiza el
departamento de contabilidad.

Conforme una empresa crece, la funcin de las

finanzas se desarrolla en un departamento
separado vinculado directamente con el
gerente. El tesorero y el contralor (o auditor)
reportan al administrador financiero.
 El tesorero es responsable de actividades
como la planeacin financiera y la
obtencin de fondos, la toma de decisiones
de inversiones de capital, la administracin
del efectivo, de las actividades de crdito y
de las divisas.
El contralor o jefe de contabilidad maneja la

contabilidad de la empresa, los impuestos,

etc.
 La administracin financiera: se refiere a la
adquisicin, el financiamiento y la
administracin de activos, con algn
propsito.

La funcin financiera: es la actividad por la

cual el administrador financiero prev,
planea, organiza, integra, dirige y controla.
 Las reas de decisin de la administracin financiera
son:
Decisiones de Inversin: trata de crear o mantener
valor. Determina el total de activos que desea poseer
la empresa (determinar la mezcla de estos)
Decisiones de Financiamiento: analiza la mezcla de
financiamiento (Corto y largo plazo, relacin deuda-
riesgo). Retener utilidades o pagar dividendos
Decisiones de Administracin de Activos: tienen algn
grado de responsabilidad operativa sobre los activos
existentes. Se preocupan del manejo de activos
circulantes ms que por los activos fijos.
 La funcin administrativa de las finanzas est
determinada por las funciones operativas que
debe realizar todo administrador financiero,
estas son:
Presupuestacin y planeacin a largo plazo.
Decisiones de inversiones de capital y
financiamiento de bienes de capital e
inventarios.
Administracin de las cuentas por cobrar y el
efectivo, divisas.
Coordinacin y control de las operaciones.
Relacin con los mercados financieros.
 Mecanismo o lugar a travs del cual se produce
un intercambio de instrumentos financieros
(colocacin/captacin) y se determinan sus
precios (tasas/comisiones).
La finalidad del mercado financiero es poner en
contacto oferentes y demandantes de fondos, y
determinar los precios justos de los diferentes
activos financieros. Otra finalidad de los
mercados financieros es que los costes de
transaccin sea el menor posible. Pero
debemos insistir en que la finalidad principal es
determinar el precio justo del activo financiero,
ello depender de las caractersticas del
mercado financiero.
 Est integrado por la suma de instituciones,
medios y mercados de un pas, cuya
finalidad es la de canalizar el ahorro que
generan las unidades de gasto con
supervit, hacia los prestatarios o unidades
de gasto con dficit. Dichas unidades
pueden ser pblicas o privadas.
 El sistema financiero de un pas cumple las
siguientes funciones:
1. Garantiza una eficaz asignacin de los
recursos financieros, es decir, proporciona
al sistema econmico los recursos
necesarios en volumen, cuanta, naturaleza,
plazos y costes.
2. Garantiza el logro de la estabilidad
monetaria y financiera (poltica monetaria).
 El sistema financiero procura la asignacin eficiente
de recursos entre ahorradores y demandantes de
crdito. Un sistema financiero sano requiere, entre
otros, de intermediarios eficaces y solventes, de
mercados eficientes y completos, y de un marco legal
que establezca claramente los derechos y
obligaciones de las partes involucradas. Con el fin de
alentar el sano desarrollo del sistema financiero y
proteger los intereses del pblico en general, el Banco
Central realiza un seguimiento permanente de las
instituciones que lo integran, promueve reformas a la
legislacin vigente y, en el mbito de su competencia,
emite regulaciones.
 Las instituciones financieras sirven como
intermediarios al canalizar hacia prstamos
o inversiones los ahorros de individuos
empresas y gobierno, stos son foros en los
que los proveedores y los demandantes de
fondos pueden hacer transacciones
comerciales directamente.
 El sector financiero es un sector de
servicios, intermedia entre la oferta y
demanda de servicios financieros y ofrece a
las partes del mercado involucradas la
posibilidad de tramitar sus transacciones
financieras, de tal forma que un sector
financiero bien desarrollado es prioritario
para el desarrollo de la economa.
 Las instituciones financieras formales estn
sujetas a leyes y reglas especficas, que por
lo general, son ms amplias que en
cualquier otro sector, esto se debe a la
importancia del sector en el mbito de la
economa y en el mbito poltico.
 Las intervenciones del gobierno o del banco
central pueden adoptar diferentes formas y
conciernen asuntos como:

La estabilizacin o ajuste del tipo de

cambio.
La influencia del clima de las inversiones.
La tramitacin de las finanzas

gubernamentales.
 El concepto "sistemas financieros" hace
referencia a las diversas formas de ahorro y
prstamo y a las transacciones de paga
bancarias. Cuando se habla de mercado
financiero debe entenderse que se trata de la
oferta y demanda de servicios financieros.

En una misma sociedad pueden coexistir tres

tipos de agentes econmicos que ofrecen
servicios financieros:
 1) Servicios financieros formales: Son ofrecidos por
agentes institucionales bajo la supervisin de las
autoridades monetarias. Se ubican en este sector los
bancos privados, estatales, comerciales e instituciones
financieras especializadas.
2) Servicios financieros semi-formales: Son agentes
institucionales pero no pertenecen al sector bancario. Se
ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de
ahorro y crdito y programas de ONGs.
3) Servicios financieros informales: Los agentes y las
motivaciones son muy diversas. Pertenecen a este sector
una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero,
bienes y servicios. En este sector se ubican usureros,
prestamistas, familiares y amigos.
 Los principales mercados financieros son:

El mercado del dinero: es donde se transan

instrumentos de deuda a corto plazo, o
valores negociables. (Primario)

El mercado de capitales: donde se negocian

los valores a largo plazo (bonos y acciones).
(Secundario).
 Todos los valores se emiten inicialmente en el
mercado primario, este es el nico mercado
en el que los emisores corporativos o
gubernamentales se involucran directamente
en la transaccin y reciben los beneficios
directos de la emisin.

Cuando los valores se comienzan a negociar

entre ahorradores e inversionistas se vuelven
parte del mercado secundario.
 Los actores del sistema financiero son: los
inversionistas, emisores, reguladores e
Intermediarios.
Inversionistas: se trata de los demandantes

de instrumentos financieros, entre estos se

encuentran los bancos, administradoras de
fondos mutuos y de inversin adems de
los inversionistas privados.
 Intermediarios: La Ley de Mercado de Valores
seala a las personas que podrn participar en la
intermediacin de valores y las exigencias que
deben cumplir cada una de dichas personas. Los
bancos, adems de su rol como oferentes e
inversionistas en el sistema financiero, tambin
pueden actuar como intermediarios de valores, a
travs de sus filiales. Los corredores de bolsa son
los intermediarios que actan como miembros de
una bolsa de valores. Los agentes de valores son
los intermediarios que operan fuera de bolsa.
 Reguladores: Son instituciones pblicas que
reglamentan y supervisan las operaciones que se
llevan a cabo y proponen las polticas monetarias
y financieras. Las instituciones regulatorias son:
S.V.S., SBIF, Banco Central y SAFP.
Emisores: la organizacin, empresa, institucin u
otros que emiten valores comerciales. En muchos
documentos comerciales y legales en donde se
presentan contratos entre dos partes, se utiliza
ampliamente emisor en referencia a la entidad o
sociedad que emite obligaciones, prstamos y
otras acciones similares.
 Su objetivo es captar los recursos
econmicos de algunas personas para
ponerlo a disposicin de otras empresas o
instituciones gubernamentales que lo
requieren para invertirlo. stas ltimas harn
negocios y devolvern el dinero que
obtuvieron adems de una cantidad extra
(rendimiento), como pago, lo cual genera
una dinmica en la que el capitales el motor
principal del movimiento dentro del sistema.
 La tasa de inters es la remuneracin
exigida por la cesin temporal o el uso del
dinero.
Estas regulan el flujo de fondos entre

ahorradores y deudores. Determinan las

cantidades efectivas de fondos prestables y
las cantidades de instrumentos financieros
que se comerciarn en los mercados
financieros.
 La primera caracterstica que un inversor
analiza es la rentabilidad. La tasa de
rentabilidad de un activo es el ingreso
recibido durante el periodo expresado como
porcentaje del precio pagado por el activo.
As la rentabilidad total de una empresa
comprende el crecimiento de los ingresos y
del capital y el riesgo es la posibilidad de
sufrir prdidas en un activo.
 Existe una relacin directa entre riesgo y
rentabilidad, es decir que a mayor riesgo de
un activo, mayor es la potencial rentabilidad
esperada, pues as compensa al inversor.
A mayor plazo tendr que ofrecerse al

inversionista un mayor rendimiento, pues

no podr disponer de su dinero por un
tiempo ms prolongado.
 Los valores y decisiones financieras se
pueden evaluar mediante las tcnicas de
los valores futuro y presente. El valor futuro
mide los flujos de efectivo al final de la vida
de un proyecto, mientras que el valor
presente mide los flujos de efectivo al inicio
de la vida de un proyecto en el tiempo 0.
 Para ilustrar los flujos de efectivo asociados
a una inversin se utiliza una lnea de
tiempo, que es una lnea horizontal en la
que el tiempo cero aparece en el extremo
izquierdo y los perodos futuros estn
marcados de izquierda a derecha.
 Se entiende por innovacin tecnolgica la
creacin de valor a travs de la
transformacin de nuevas ideas o
conocimientos en nuevos productos o
servicios, procesos, mtodos de marketing o
mtodos organizacionales.
 La innovacin tecnolgica para las finanzas
est viviendo un momento dulce, a pesar de
la crisis o quizs gracias a ella. A diferencia
de la burbuja de Internet, en la que el
deslumbramiento por la propia tecnologa
constituyeron equivocadamente un fin en s
mismo, ahora la innovacin est mucho
ms centrada en ofrecer soluciones a
problemas reales.
 Algunos ejemplos de la utilizacin de la
tecnologa para la solucin de problemas
reales con la innovacin tecnolgica:

a) Problema: hambre y pobreza. Solucin para

mitigarlo: uso de Internet y redes sociales
para amplificar el efecto de los microcrditos.

b) Problema: el crdito no llega, el sector

financiero no est funcionando.
 c) Problema: el hiperendeudamiento
familiar. Solucin: herramientas para
diagnosticar la magnitud del problema y
facilitar el desapalancamiento

d) Problema: desconfianza a la hora de

invertir nuestro dinero. Solucin:
transparencia total.
 Los servicios financieros ya son una parte
importante del mercado global. La propiedad
trasciende las fronteras nacionales, lo mismo
que los mercados de capitales.
La computacin potente y de bajo costo se ha

convertido en algo ineludible. Adems, ha

ocurrido un desarrollo simultneo de los
medios de telecomunicacin que permite
compartir bases de datos, informacin,
imgenes e incluso conferencias con casi
cualquier parte del mundo.
 Compaas individuales han prosperado y
desaparecido a causa de su capacidad, o
incapacidad, para usar la tecnologa
efectivamente. Asimismo, gerentes
individuales han prosperado, o perdido su
empleo, porque estuvieron, o no estuvieron,
dispuestos y en condiciones de usar la
tecnologa de cmputo y
telecomunicaciones.
 Casi todos los productos y servicios tienen
algn contenido internacional. Los servicios
financieros ya son una parte importante del
mercado global. Incluso las mismas
corporaciones son ms internacionales. La
propiedad trasciende las fronteras
nacionales, lo mismo que los mercados de
capital. Es muy probable que el entorno de
su trabajo sea multinacional y con una gran
diversidad.
 Los mercados financieros mundiales hoy son sin
duda ms eficientes que nunca. Los cambios en
las comunicaciones y en las tecnologas de la
informacin, y los nuevos instrumentos y tcnicas
de manejo de riesgo que estos cambios han
hecho posible permiten a un amplio rango de
firmas financieras y no financieras manejar sus
riesgos financieros de manera ms efectiva.
Como consecuencia, esas firmas pueden
concentrarse ahora en manejar los riesgos
econmicos asociados con sus negocios
primarios.
 La slida rentabilidad de los nuevos productos al
tenor de su enorme proliferacin es prueba de la
creciente efectividad de los mercados financieros en
facilitar el flujo del comercio y de las inversiones
directas, que claramente estn contribuyendo a
elevar como nunca los estndares de vida en el
mundo. Se han desarrollado complejos instrumentos
financieros -instrumentos derivados, en una forma u
otra- para sacar ventaja de los logros en
comunicaciones y en las tecnologas de la
informacin. Tales instrumentos no hubieran florecido
como lo han hecho sin los avances tecnolgicos
ocurridos en las dcadas pasadas.