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Manuel Conthe
M. C. Escher, Biblioteca de la Facultad de Derecho de UAM manuel.conthe@twobirds.com
(litografa sin fecha conocida)
El persistente hechizo de las ilusiones
Ilusin Mller-Lyer
Presente Futuro
Pasado
incierto
Escenario
1
Situacin Escenario
Resultado
inicial 2
efectivo
Escenario
3
Accin rescisoria concursal: el Juez del concurso puede considerar fraudulenta una
operacin de un tercero con el concursado por el simple hecho de que se celebr antes de
que entrara en concurso.
Reverse hindsight: una advertencia escrita poco visible en el contrato puede ser
invocada retrospectivamente por la entidad financiera para alegar que advirti
adecuadamente al cliente de los riesgos (aunque la informacin oral que se le dio fuera,
en la prctica, muy tranquilizadora).
Crisis de
Lehman
Brothers
Tipo fijo
Sentencias
R.D. Ley Contratacin de swaps
2/2003 (cliente recibe Euribor 3
meses y paga tipo fijo )
Nota: Los clientes eran todos PYMES y, aunque no tenan la consideracin de consumidores, tenan
la condicin de inversores minoristas , no profesionales (art. 78 bis LMV)
Bird & Bird LLP 2011 pgina 15
Sentencias sobre IRS en 2010: resumen
SAP Anul el swap? Fundamento
Enfoque
Asturias (2) S [El banco] tena una prognosis ms o menos fiable del futuro,
que no puso en conocimiento del cliente
El Parlamento islands ha
incoado un procedimiento penal
contra el antiguo Primer
Ministro Geir Haarde, por
negliencia en la crisis bancaria de
2008 que arruin al pas.
Counterfactual thinking
Preguntas:
1: El porcentaje de pases africanos en la
ONU, es mayor que (X, resultado de la
ruleta)? S o no?
65 45
10 25
Temperatura media en la
ciudad X, altura del ltimos dgitos del DNI, Relacin significativa
monte Y, precio de una o del telfono mvil... entre ancla aleatoria y
botella de vino poco valor estimado
conocido o de material
de ordenador....
Mismo prrafo
+
La empresa demandada solicit una declinatoria de jurisdiccin,
alegando que el caso no supera los $ 75.000 precisos para que sea competencia
de un Tribunal federal, pero la solicitud fue desestimada.
El dao fue, obviamente, muy superior a $ 75.000: la mencin de esa cifra por
la empresa demandada debi ser irrelevante.
Lo fue ?
Bird & Bird LLP 2011 Imparcialidad de los rbitros: el problema de los sesgos cognitivos page 26
3. La percepcin de patrones (potencialmente ilusorios)
Pareidolia
Bird & Bird LLP 2011 page 27
Pareidolia: el dominio de Arnheim
(Ren Magritte 1898-1967)
Positivos:
Negativos:
Mr. Carney said that Bin Ladens lack of a weapon did not
mean he was ready to surrender. This was a violent scene,
there was heavy fire from others in the house, and the
commandos did not know whether the occupants
were wearing suicide belts or other explosives.
Por si el cliente sufra prdidas, el banco le oblig a que firmara una pliza de crdito de
garanta personal de 800.000 euros.
Cuando el putvenci en 2009, la prdida para el auditor fue de 2,8 millones de euros,
debido a la cada de la cotizacin de la accin del banco.
Cuestiones
-Se aprovech el banco de su mayor conocimiento de lo que iba a ocurrir en los mercados
financieros? (hindsight bias).
- Actu el auditor como un insensato ludpata o fue inocente vctima de una entidad
financiera mejor informada? (story model).
Manuel Conthe
M. C. Escher, Relativity , 1953 manuel.conthe@twobirds.com