GERENCIA DEL RIESGO

Integrantes : Diana
Basabe
Luisana
Guerra
Que es la gerencia del
Riesgo ?
Etapas Ejemplos
Identificar el riesgo y
amenazas existentes en
cuanto a seguridad Industrial
Desarrollar una matriz , un
plan de trabajo
Determinar el impacto de los
riesgos , en tiempo, costo y
calidad
Planear el riesgo y ejecutar
acciones para prevenir
Controlar y Monitoreo de
todos los riesgos
 Riesgo
Ofrece

Un inters de
100$

Al transcurrir 30 das , no
presenta riesgo ya que no hay
gran variabilidad pero si una
Inversin comn de una
Compaa cuyo rendimiento
pueden ser de 0$ a 200$
despus del mismo periodo es
muy riesgosa ya que el
rendimiento es muy Variable
 Rendimiento
Cambio en el Valor de Un Activo

Adquirimos una Accin hace 1 Ao por 20$ pero

si la misma accin ahora se vende en 22$ y en
el transcurso del ano usted recibi 1$ por
dividendos el rendimiento de la accin ser del
15% .

2$ del Precio (22$ 20$ ) + 1$ de Dividendos )

20$ precio Inicial
Formula de Rendimiento
Aversin al riesgo
Inversor Aversor al Inversor No Aversor al
Riesgo Riesgo

Trata de reducir el Persona que prefiere

riesgo y prefiere alternativas mas
colocar sus ahorros en riesgosas pero que se
activos de baja esperan que
rentabilidad , sin produzcan un mayor
poner en peligro el crecimiento de capital
capital Invertido (Plazo (Empresas que cotizan
Fijo) en la bolsa )
Tipo de Riesgo
Riesgo No
Riesgo Diversificable Diversificable
Es aquel que no pude
Llamado no Sistemtico disminuirse con la
es aquel que se elimina diversificacin aun
con la diversificacin. cuando se invierte en
Se da en eventos varios activos, debido a
estrictamente que afecta a todas las
empresariales como empresas tambin
huelgas, control llamado sistemtico .
gubernamental. (inflacion,tipo de cambio,
cambi de tasa )
ACTIVO
Grafico
 Riesgo de Mercadeo
Se produce como consecuencia del
cambio en los precios de los activos
y pasivos
Por ejemplo: Tipo de Cambio , Precio
Activo Financiero , Precio de la
Materia Prima, Precio de las Acciones
Proceso de administracin del riesgo
empresarial
Identificacin global de los
riesgos

Identificacin de los riesgos

especficos

Identificacin de los Factores

del riesgo

Anlisis de sensibilidad

Evitar
Administracin de los riesgos Prevenir
Retener
Transferir
Monitoreo de resultado
 Preferencia del riesgo
Aversin al Prefiere inversiones con menos
riesgo riesgos

Neutral al Elige inversiones considerando

riesgo solamente los rendimientos

Buscador de Prefiere inversiones con el

riesgo riesgo mas alto
 Riesgo de un solo activo
El riesgo nico es el que correra un
inversionista en caso de tener un solo
activo

Evaluacin del riesgo

-Anlisis de sensibilidad
-Distribucin de
probabilidades
Anlisis de sensibilidad
Considera varias alternativas posibles (o escenarios)
para obtener una percepcin del grado de variacin
de los rendimientos
Clculos pesimistas (peores escenarios)
Clculos mas probables (esperados)
Clculos optimistas (mejores escenarios)

Intervalo = Resultado optimista

Resultado pesimista
ejemplo
Normas company, un fabricantes de equipos de golf por
pedido, desea elegir la mejor de dos inversiones, A y B.
cada una requiere un desembolso inicial de $10.000 y la
tasa de rendimiento anual mas probable es del 15% para
cada inversin. La administracin ha realizado clculos
 Anlisis de
sensibilidad
ACTIVO A ACTIVO B
Inversin inicial 10.000$ 10.000$
Tasa anual de
rendimiento
Pesimista 13% 7%
Ms probable 15% 15%
Optimista 17% 23%
Amplitud de 4% 16%
variacin

Resultado optimista Resultado

pesimista
 Distribucin de
probabilidades
La distribucin de probabilidades permite
obtener un conocimiento mas cuantitativo del
riesgo de un activo

Grafico de barra de los activos A y B de

normas company
Distribucin de probabilidad
continua
Este tipo de distribucin se puede visualizar
como una grafica de barras para un numero
de resultados muy grandes
 Riesgo de Portafolio
Portafolio
Est formado por un
conjunto de instrumentos,
tanto derenta fija como
derenta variable, lo cual
permite minimizar la
exposicin al riesgo.
Riesgo de Portafolio
Renta Fija: le
proporcionan
alinversorun retorno
fijo sobre el capital
invertido.
Renta Variable:
Lasinversionesen
stos instrumentos
tienen mayor riesgo
que las derenta fija

Consiste en constituir una cartera

eficiente, que maximice el rendimiento a
un nivel determinado de riesgo, o bien,
que reduzca al mnimo el riesgo para un
nivel dado de rendimiento.
 Cmo construir una cartera
eficiente de activos
Correlacin Positiva
Correlacin
Es una medida estadstica de
la relacin, entre series de
nmero que representan
desde flujos de rendimiento
hasta datos de pruebas.

Coeficiente de
+1correlacin
para -1 para las series
Correlacin
series Negativa
correlacionadas
correlaciona negativamente
das en forma
positivamen perfecta.
te en forma
perfecta
Diversificacin

Para reducir el riesgo

total, es mejor Cuanto mas baja
combinar o aadir a la sea la correlacin
cartera de activos con positiva entre ellos,
una correlacin tanto menor ser el
negativa (o una escasa riesgo resultante.
correlacin positiva)

La combinacin de
activos
correlacionados
negativamente
puede reducir la
variabilidad total de
los rendimientos o
del riesgo.
Ejemplo
Se plantean dos
carteras que se
llamaran
XY: combina 50%
del activo X y 50%
del activo Y
XZ: combina 50%
del activo X y 50%
del activo Z

La cartera XY presenta una correlacin perfectamente negativa, lo que

se refleja que su desviacin estndar sea 0

La cartera XZ presenta una correlacin perfectamente positiva, lo que

refleja que su desviacin estndar queda igual.
 Relacin Rentabilidad
Riesgo
A iguales condiciones de A iguales condiciones de
riesgo, hay que optar por rentabilidad, hay que
la inversin con mayor optar por la inversin con
rentabilidad. menos riesgo.

Cada inversor
tiene que
decidir el nivel
de riesgo que
est dispuesto a
asumir en busca
de
rentabilidades
mayores.
Importancia Gerencia de
Aumenta Riesgo
las Facilita la
posibilidad toma de
es de decisione Mejorar
alcanzar s las
los decisione
objetivos Importa s de
Mejorar la respuesta
ncia
dotacin de a los
capital Gerencia riesgos
de
Riesgo Reducir las
sorpresas y
Aprovechar
prdidas
las
oportunidad Identificar y operativas
es gestionar la
diversidad
de riesgos
para toda la
entidad
 MEDICION DEL RIESGO

-Desviacin estndar

-Coeficiente de variacin
 Desviacin estndar

La ms comn, indica la dispersin en torno al valor esperado de un rendimiento,

n
denominado k y se expresa:
k= k i

x Pr i
i=1
k i = rendimiento para el i simo
resultado
Pr i = probabilidad de ocurrencia del i-
simo resultado
n = nmero de resultados considerados

(Desviacin estndar de
rendimiento)
Podemos establecer un clculo de desviaciones de
ambos activos A y B basndonos en la siguiente
informacin proporcionada anteriormente:
Resultados Probabili Rendimientos Valor
posibles dad (%) estimado (%)
ACTIVO A:
Pesimista .25 13 3,25
Ms probable .50 15 7,50
Optimista .25 17 4,25
Rendimiento
Total 100 15
esperado
ACTIVO B:
Pesimista .25 7 1,75
Ms probable .50 15 7,50
Optimista .25 23 5,75
Rendimiento
Total 100 15
esperado

(k i x Pr i)
Clculo desviacin estndar:
A
(K i
Ki Pr (K i - K) 3
i Ki K - K)
-K i 2 x Pr i k A = (k i k) 2 x
2
Pr i
13 25
1 15% -2% 4% 1% i=1
% %
15 50 k A = = 1,41%
2 15% 0% 0% 0%
% % 2%
17 25
3 15% 2% 4% 1%
B % %
K i (K i - Pr (K i - K)
i Ki K
K K) 2 i 2 x Pr i 3
25 k A = (k i k) 2 x Pr i
1 7% 15% -8% 64% 16%
% i=1
15 50
2 15% 0% 0% 0%
% % k A = = 5,66%
32%
23 25
3 15% 8% 64% 16%
% %
 Coeficiente de variacin
Medida de dispersin relativa utilizada para
la comparacin del riesgo de activos con
rendimientos esperados diferentes, su
frmula:
C
A B

C C
Rendimientos
diferentes:
Medidas
Activo X Activo Y
estadsticas
Rendimiento
12% 20%
esperado
Desviacin
9% 10%
estndar
Coeficiente de
75% 50%
variacin (2/1)
 Valor a riesgo
Valor mximo de prdidas por mantener el actual
portafolio de posiciones con un nivel especfico de
probabilidad (nivel de confianza) durante un periodo
determinado de tiempo.
VaR paramtrico: utiliza datos de rentabilidad
estimados y asume una distribucin normal de la
rentabilidad.
VaR histrico: utiliza datos histricos.

VaR por MonteCarlo:utiliza un software informtico

para generar cientos o miles de posibles resultados
segn unos datos iniciales introducidos por el usuario.
 Ejemplo de VaR histrico al 95%
de confianza
2015 2016 2017 2018
Enero 2,00% 3,06% 0,00% 8,15%
Febrero 4,05% -3,56% -2,14% -2,95%
Marzo -2,85% 7,81% 4,69% 1,69%
Abril 6,25% 2,75% 2,25% -7,35%
Mayo 3,00% 1,13% 1,88%

Junio 2,50% -8,75% -5,25%

Julio -7,00% 4,81% 1,09%

Agosto 1,45% 15,81% 9,49%

Cuantos ms Septiembr
12,65% -10,19% -6,11%
datos histricos e
tengamos ms Octubre -8,15% 3,88% 2,33%
preciso ser la
Noviembr
medicin del VaR. 3,10% 3,13% 1,88%
e
Diciembre 2,50% 5,25% 1,88%
VaR paramtrico
VaR= (Rentabilidad esperada Desviacin tpica histrica (%) ) x
(Inversin)

VaR = [5% 1,645(12%)] x (100.000.000) =

-14.740 euros

Esto quiere decir que existe un 5% de

probabilidad de perder en un ao al menos
14.740 euros y un 95% de que esa prdida
sea menor.