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TEMAS A SEREM ABORDADOS

1) Poltica de Substituio Importao 8) Bresser, Malson e Vero

2) O Plano de Metas 9) O Plano Collor

3) O Perodo Pr-Militarismo 10) O Real Pr-FHC

4) O PAEG 11) O Real no Governo FHC

5) O Milagre Econmico 12) O Primeiro Governo Lula

6) O II PND

7) A Crise dos Anos 80

8) O Plano Cruzado
1) Poltica de Substituio Importao

Perodo 1950 a 1956

Governo Dutra
2) O Plano de Metas

Perodo 1956 a 1961

Governo JK
3) O Perodo Pr-Militarismo

Perodo 1961 a 1964

Governo Jnio
4) O PAEG

Perodo 1964 a 1967

Governo Castelo Branco


5) O Milagre Econmico

Perodo 1967 a 1973

Governo Costa e Silva/Mdice


6) O II PND

Perodo 1974 a 1979

Governo Geisel
7) A Crise dos Anos 80

Perodo 1980 a 1984

Governo Figueiredo
8) O Plano Cruzado e a Nova Repblica

Perodo 1985 a 1990

Governo Sarney
9) Bresser, Malson e Vero

Perodo 1985 a 1990

Governo Sarney
10) O Plano Collor

Perodo 1990 a 1992

Governo Collor
11) O Plano Real Pr-FHC

Perodo 1993 a 1994

Governo Itamar
12) O Plano Real no Governo FHC

Perodo 1994 a 1998

Governo FHC
13) O Segundo Governo FHC

Perodo 1998 a 2002

Governo FHC
13) O Primeiro Governo Lula

Perodo 2003 a 2006

Governo Lula
14) O Segundo Governo Lula

Perodo 2007

Governo Lula
PROCESSO DE SUBSTITUIO DE IMPORTAES

Este processo baseia-se na idia de alcanar o


desenvolvimento,superar as restries
externas e ampliar o leque de exportao de
produtos primrios.

Com a diversificao da produo industrial


diminuem as importaes para atendimento
ao mercado domstico.

17
Mecanismos de proteo utilizados no PSI

1) desvalorizao cambial.

2) controle de cmbio

3) taxas mltiplas de cmbio.

4) elevao de tarifas aduaneiras

18
PSI
Industrializao atravs do chamado Processo
de Substituio de Importaes.
Caractersticas:
Estrangulamento externo: Queda do valor das
exportaes com manuteno da demanda interna,
a demanda por importaes gera escassez de divisas.

Desvaloriza-se a taxa de cambio,


aumentando a competitividade e rentabilidade da
produo domstica, dado o encarecimento dos produtos
importados.

19
PSI (cont.)

Gera-se uma onda de investimentos nos setores de


substituio de importao,
produzindo-se internamente parte do que antes era
importado, aumentando a renda e consequentemente a
demanda;

Observa-se novo estrangulamento externo, dado que


parte dos investimentos e do aumento de renda se
traduziram em importaes, retomando-se o
processo.

20
PSI ( cont.)

Motor dinmico do PSI era o estrangulamento


externo;
Este funcionava como estmulo e limite ao
investimento industrial:
quando o investimento e a produo avanava em um
determinado setor, geravam-se pontos de
estrangulamento em outros.
A demanda pelos bens desses outros setores era
atendida atravs de importaes.
Com o tempo, estes bens so passavam a ser
objeto de novas ondas de investimento.

21
PSI

A pauta de importao ditava a seqncia dos


setores objeto de investimento industriais
que, a grosso modo, foi a seguinte:
Bens de consumo (leves): um alimento, par de sapatos;
Bens de consumo durveis:prestam servios durante um
tempo relativamente longo;

Bens intermedirios: Bens manufaturados ou matrias primas


processadas que so empregados para a produo de outros bens ou
produtos finais;
Bens de capital: Bens que servem para a produo de outros bens,
especialmente os bens de consumo.

22
PSI
Principais dificuldades na implementao PSI foram:
A) desequilbrio externo : crescimento vivel ,
principalmente atravs do capital externo.

Valorizao cambial para os importadores de bens essncias


na categoria geral estimulando o investimento industrial
- uso do confisco cambial- desestimulando as exportaes de
produtos agrcolas;

Elevada demanda por importaes devido a este investimento


industrial e ao aumento de renda.

Indstria sem competitividade, devido ao protecionismo,


visava atender ao mercado interno;

23
PSI-

B) aumento da participao do Estado,


aumentando a tendncia ao dficit publico:
-A adequao do arcabouo institucional industria :
legislao trabalhista;
- a gerao de infra- estrutura bsica: energia (Furnas e
Trs Marias) e transporte;
- o fornecimento dos insumos bsicos:
-O Estado deveria atuar em carter complementar ao setor
privado- CSN,CVRD,CNA, a Petrobrs, inmeras hidreltricas etc.

24
PSI
C) escassez de fontes de financiamento

- a) quase inexistncia de um sistema


financeiro
-lei da usura que desestimulava a poupana
- b) ausncia de uma reforma tributria ampla
-pois a arrecadao continuava centrada no
Comrcio Exterior e era difcil ampliar a base
tributria.

25
PSI
A agricultura no poderia ser mais penalizada,
A indstria deveria ser estimulada
Os trabalhadores, alm de sua baixa remunerao, eram parte da
base de apoio dos governos no perodo.

No restava alternativa de financiamento ao Estado


que teve de se valer:
das poupanas compulsrias,
dos recursos provenientes da recm criada da Previdncia
Social,
ganhos no mercado de cambio:(taxas cambio mltiplas),
financiamento inflacionrio,
endividamento externo.

26
PSI
D) aumento da concentrao de renda

xodo rural;

Carter intensivo do investimento industrial;

Estes dois pontos geraram um excedente de mo-de-


obra e , consequentemente baixos salrios.
* Vasconcellos M.A, Gremaud, A. e Toneto, R Economia Brasileira
Contempornea- SP, Editora Atlas,5 edio,2005

27
A Primeira Guerra Mundial
1- Seu efeito no expandiu ou mudou a
capacidade produtiva do pais, apenas
aumentou a utilizao da capacidade de
produo de artigos txteis e alimentcios
originada antes da guerra.

-O crescimento da produo industrial foi de


3% no perodo de 20-29 comparado com
4,6% no perodo de 1911-1920.

28
Cont.

2-Nos anos 20: O dinamismo da economia


brasileira baseava-se em um setor cafeeiro
em grande expanso

- representando, em 1924:
75% de nossas exportaes
12% do PNB.

29
A Grande Depresso:( 1929- 1933)
Foi o perodo histrico de maior reduo do
nvel de atividade em quase todos os pases
do mundo, exceto URSS;

Desemprego/ Total da fora de trabalho:

22% na Inglaterra e Blgica


24% na Sucia
27% nos USA
44% na Alemanha

30
A Grande Depresso:
3- A Grande Depresso: teve um impacto
negativo na economia brasileira
3.1-as exportaes caram de US$ 445,9 milhes (29) para
US$ 180,6 milhes (32).

3.2-O preo do caf atingiu a 1/3 do preo mdio de (25-


29) e as relaes de troca haviam cado em 50%

3.3-A entrada do capital financeiro cessou e, em parte, a


dvida externa deixou de ser paga. (1 bilho e trezentos
milhes de dlares).

31
Medidas adotadas
3.4.1-Controle cambial

3.4.2-Desvalorizao da moeda;

3.4.3-Transferncia do programa de apoio ao


caf dos Estados para a Unio.
3.4.3.1-porque o caf representava, em torno
de, 73% do total das exportaes e 12% do
PNB e havia uma grande produo deste
produto.

32
Medidas adotadas: (cont.)
3.4.3.2. Conselho Nacional do Caf (1931)
- Comprou todo o caf produzido, destruindo
grandes quantidades que no podiam ser
vendidas ou armazenadas,
- os endividados produtores rurais tiveram os
pagamentos dos emprstimos postergados
-com oreajustamento econmico houve a reduo de 50%
das dvidas dos fazendeiros.

3.5. Crescimento da produo do algodo.


-outro fator que agiu como amortecedor parcial dos choques da
Depresso.

33
Depresso (cont.)

A severidade do impacto da depresso sobre a


economia mundial resultou em importante
diminuio dos fluxos comerciais e financeiros
para o Brasil;

-que se recuperou rapidamente dos efeitos


da grande depresso sobre a atividade
econmica

34
Depresso( cont.)
Voltando-se para dentro com o
deslocamento da demanda associada
brusca mudana de preos relativos
encarecendo importaes.

Nos ltimos 70 anos, mesmo no auge em que


o crescimento da economia dependia
preponderantemente de fatores internos, as
restries externas so as principais
determinantes das linhas principais da poltica
econmica.
35
Grande Depresso: Vargas-(1930-45)
Destruio do liberalismo econmico por meio-
sculo.
Aplicao de polticas econmicas intervencionistas
de inspirao keynesiana.
Busca da construo do Estado de Bem-Estar social
nos pases desenvolvidos

No Brasil, na Revoluo de 30 comeou a perda da


hegemonia pela burguesia cafeeira em favor da
classe industrial.

36
Depresso( concluso)

A nfase dada a endogeneizao das fontes de


dinamismo do crescimento econmico levou
a muitos economistas a esquecer dos fatores
externos.

*Impossibilidade de se estudar a economia brasileira no


perodo sem referncia insero do Brasil na economia
mundial
( Marcelo de Paiva Abreu)

37
A Grande Depresso: 1929-1933 -
Na Grande Depresso percebe-se uma
reorientao da poltica econmica para a
industrializao aproveitando-se da
diminuio da capacidade de importar.
Modelo de industrializao - substituio de
importaes- PSI,
Atendendo inicialmente o mercado externo;
Industrializao restringida: as bases tcnicas e
financeiras so insuficientes para que se implante
setores de bens da capital e bens intermedirios,
at JK- J M Cardoso de Mello

38
A Segunda Guerra Mundial
Representou um perodo de aumento de produo
mas de pouca expanso da capacidade produtiva.
- Exceto quanto s industrias siderrgica e de
cimento

Permitiu que o Brasil acumulasse saldos comerciais


pela exportao de produtos agropecurios (Ing.) e
txteis(Amrica do Sul).

A conta investimento voltou a subir em 1945


Graas aos bens da capital que o pas pode importar
durante a guerra para construir sua primeira usina
siderrgica de Volta Redonda

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Antecedentes

Perodo de lenta transio da economia mundial na direo


dos princpios liberais acertados em Bretton Woods .
Conferncia da ONU com a participao de 44 paises(1944).

dlar como moeda internacional de reserva.

estabilizao da economia mundial e das moedas nacionais

Criao do FMI e BIRD

Criao do Gatt-Acordo Geral de Tarifas e Comrcio

Incio da Guerra Fria e do perodo internacional conhecido


como de escassez de dlares

40
Final do perodo Vargas I
Com a aproximao do final da guerra(43) verificou-se
uma reorientao dos USA relativa ao apoio a governos
latino-americanos que no haviam sido eleitos pelo voto
popular.

Os governo americano passa a apoiar uma soluo liberal


no Brasil que removesse as contradies entre o regime
poltico autoritrio e a poltica externa pr-aliada.

O ostensivo apoio norte-americano foi importante na


desastibilizao da ditadura Vargas que culminaria na sua
deposio logo aps a vitria do Pacfico.

41
Vargas e as Bases do Desenvolvimento

42
PARTE I :
Contexto poltico:
1945/1951 Pres. Eurico Gaspar Dutra
1951/1956 Pres. Getlio Dornelles Vargas (1954
Suicdio)
. 1954-55 Pres.Joo Caf Filho

1951/1954: Guerra da Coria

1956/1961 Pres. Juscelino Kubistchek de Oliveira


1961 Pres. Jnio da Silva Quadros
1961/1964 Pres. Joo Belchior Marques Goulart

43
DE DUTRA A JANGO

15 ANOS DE POLTICA ECONMICA


Dutra(45-51)

-Iluso de divisas
- Dutra acreditava ser credor poltico dos USA em
funo da contribuio do Brasil na
Guerra1947/1948:
desaquecimento do processo inflacionrio e gasto das
divisas obtidos na II Guerra
- a volta dos controles cambiais- sistema de
licenciamento das importaes
1949:
incio de novas altas de preos e
recuperao de preos do caf.

MYKIAT-EBC1 45
Dutra( Final de governo)
Setor interno:
Retomada de crescimento
Volta do processo inflacionrio
Desequilbrio financeiro do setor pblico

Setor externo:
Expectativas favorveis pelo crescimento dos preos do caf
Mudana de atitude do governo americano em relao aos
programas de desenvolvimento do pas
Relatrio da Comisso tcnica mista Brasil
USA- 48
Instalao da Comisso Mista Brasil USA-dez
50

MYKIAT-EBC1 46
Dutra (cont.)
Em 49 houve um inflexo da poltica econmica
contracionista;

proximidade das eleies presidenciais;

Cambio sobrevalorizado com controle das


importaes, resultava em investimentos em
industria de bens de consumo durveis;

Poltica de crdito do Banco do Brasil;

MYKIAT-EBC1 47
Dutra: sntese

II Guerra: acmulo de reservas cambiais,


aumento da inflao, demanda reprimida por
importaes.
Fim da II Guerra: Euforia Cambial (1945/1947).
1947: situao de grandes dficits na conta de
transaes correntes => restries s
importaes(contingenciamento) e ao mercado
livre de cambio.* Concesso de licenas de importao:
baseada na essencialidade dos produtos.
1948 (at 1953): Fixao da taxa de cmbio
nominal, paridade com dlar regras do FMI.
MYKIAT-EBC1 48
Linhas Gerais do perodo
Anos 30: Indstrias bens de consumo no
durveis se desenvolvendo para atendimento
ao mercado interno.

Final dos anos 30/ meados anos 40: industrializao


continua no coordenada, fruto de estmulos no
intencionais decorrentes das polticas cambiais do
perodo.

Anos 50: nova orientao, meta social consciente e


norteadora da poltica econmica:
desenvolvimentismo / industrializao.
MYKIAT-EBC1 49
Conseqncias gerais do perodo

Industrializao extensiva e pouco


integrada. Substituio do menos essencial.
Estado sem recursos e aparelhamento
bsico para suprir necessidades de
industrializao integrada.
Desequilbrio estrutural em energia e
transportes.

MYKIAT-EBC1 50
Segundo Governo Vargas
Incio dos anos 50:
Gesto Vargas, mudana no comando poltico
visando modificar da estrutura econmica
nacional.

Polticas de cunho nacionalista.


* Siderrgica de Volta Redonda, CSN ( incio das
operaes em 1946).

MYKIAT-EBC1 51
Novo Governo Vargas: contexto geral
Fatores que orientaram a poltica econmica
para o desenvolvimento industrial:
Tarefas de complementao industrial, pontos
de estrangulamento (energia e transportes ).
Necessidade de diversificao industrial para
diminuir vulnerabilidade externa.
No havia resistncias sociais.

MYKIAT-EBC1 52
Medidas de Poltica Econmica
1951/1954: investimentos pblicos no sistema
de transporte e energia.
1952: criao do BNDE ( com recursos do IR).
Objetivos: apoiar a diversificao industrial.
1953: importante reforma cambial (SUMOC 70
) => taxas mltiplas de cmbio:
Aumento competitividade dos produtos
nacionais.
Ampliao das receitas do governo.

MYKIAT-EBC1 53
Conseqncias da poltica cambial

Consolidao da reserva de mercado para as


produes substitutivas de importaes.

Concesso de subsdios para a internalizao de


bens de capital e insumos necessrios para o
desenvolvimento industrial.

Possibilidade de que o Estado voltasse a ter


renda pelo intercmbio internacional.

MYKIAT-EBC1 54
Miscelnea.
1954: criao da Petrobrs.

Inflao: voltou a ser problema.


- Com o suicdio de Vargas e o temor da reativao
inflacionria entre 1954/1955, a poltica econmica teve
cunho ortodoxo (reduo da liquidez da economia), porm
no contou com a simpatia do setor industrial.

Caf: queda de preos no mercado internacional


depois de 1953.
Perodo de instabilidade: cenrios poltico e
econmico negativos (1954/1956)

MYKIAT-EBC1 55
Dados Macroeconmicos:
1946-50 1951-55
Crescimento do 8,1 6,7
PIB (% ..)
Inflao IGP dez- 11,3 16,6
dez (% ..)
FBCF 13,4 14,9
Tx. cresc. exp.bens 15,6 1,0
Tx. de crescimento 23,9 3.2
imp. de bens
Balana comercial 249 121
(US$milhes)
Saldo em c/c. - 34 - 300
(US$milhes)
Dvida externa /exp. n.d 0,4
bens MYKIAT-EBC1 56
PSI

Motor dinmico do PSI era o estrangulamento


externo;
Este funcionava como estmulo e limite ao
investimento industrial:
-quando o investimento e a produo avanava
em um determinado setor, geravam-se pontos de
estrangulamento em outros.
A demanda pelos bens desses outros setores era
atendida atravs de importaes.
Com o tempo, estes bens so passam a ser
objeto de novas ondas de investimento.
MYKIAT-EBC1 57
PSI

Dentro dessa lgica, a pauta de importao


ditaria a seqncia dos setores objeto de
investimento dos setores industriais que, a
grosso modo, foi a seguinte:
Bens de consumo (leves): um alimento, par de sapatos
Bens de consumo durveis:prestam servios durante um
tempo relativamente longo

Bens intermedirios: Bens manufaturados ou matrias primas


processadas que so empregados para a produo de outros bens ou
produtos finais e
Bens de capital: Bens que servem para a produo de outros bens,
especialmente os bens de consumo

MYKIAT-EBC1 58
Juscelino Kubistchek de Oliveira.
(1956/1961)

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Biografia
- Nasceu em 12 de setembro de 1902.

- Na cidade histrica de Diamantina em Minas


Gerais.

- Filho de caixeiro viajante e professora primria.

- Primeiro emprego: telegrafista. Inicia seus estudos


na Faculdade de Medicina em Minas Gerais.
- 1931: ingressa na Polcia Militar de MG alcanando
o posto de coronel-mdico. Casou-se no mesmo ano.

60
Em 1933 inicia-se sua carreira poltica, na Chefia do
Gabinete do Governador Benedito Valadares em MG.
- Eleito deputado federal em 1934, exerce o
mandato at o fechamento do Congresso pelo golpe
de 1937.
- nomeado prefeito de Belo Horizonte em 1940 e
realiza obras urbansticas na cidade planejadas por
Oscar Niemeyer.
- Elege-se deputado constituinte em 1946.
- Elege-se governador de Minas Gerais em 1950.
- Assume a Presidncia em 31 de janeiro de 1956
e cumpre o mandato at o fim.

61
- Poltico habilidoso e dinmico, consegue
governar amainando os movimentos de oposio e
deflagra um processo de crescimento e
modernizao da economia brasileira.
- Seus direitos polticos so cassados pelo golpe
militar de 1964.
- Em 1967, junto com Carlos Lacerda, seu ex-
inimigo poltico, e Joo Goulart tenta articular um
movimento de oposio, a Frente Ampla.
- Morre em acidente automobilstico na via Dutra,
no municpio de Resende, no dia 22 de agosto de
1976.

62
Na poca, a populao do Brasil era 60 milhes de
habitantes

Plano de Metas - 1956 e 1961, a produo do setor


industrial cresceu 80%

destacando-se as indstrias de ao, mecnicas, eltricas,


de comunicaes e de equipamentos de transportes.

1957 e 1961, a taxa de crescimento real foi de 7% ao ano.

63
Governo JK
Em 31/01/56 tomou posse o Presidente Juscelino
Kubitschek com J. Goulart como vice-presidente;
Sua eleio e posse foram garantidas pela aliana PSD e
PTB e pelo apoio recebido das foras armadas:
PSD: desenvolvimento econmico a qualquer custo;
PTB: desenvolvimento das potencialidades naturais do
pas;
Foras armadas: indicao de militares para cargos de
direo.

MYKIAT-EBC1 64
Forte oposio da UDN que tomou uma srie
de medidas para impedir a posse do candidato
vitorioso nas urnas,
Alegaes:
Continusmo do getulismo. (Jango Goulart)
Eleito com pouco mais de 1/3 dos votos
vlidos.
Posteriormente,surgiram levantes militares:
Jacareacanga e Aragaras.

MYKIAT-EBC1 65
Discurso menos nacionalista e mais
desenvolvimentista, com um ambicioso projeto
de, com auxlio do capital estrangeiro,
transformar o Brasil numa nao industrializada
no mais rpido espao de tempo possvel
justificando assim, a sua promessa de
campanha de fazer 50 anos em 5.

66
O Plano de Metas previa investimentos em:
energia, transporte, alimentao, indstria
de base e educao.
Interiorizao do desenvolvimento.
Emprstimos e investimentos estrangeiros.

Poltica econmica modernizadora e desnacionalizadora,


criticavam os oposicionistas; Carlos Lacerda.

67
JK-
Plano de metas (1956/1961): governo Juscelino
Kubitschek de Oliveira.
- A mais slida e bem sucedida deciso em prol da
industrializao.
. - Continuao do Processo de Substituio de
Importaes -PSI
.O governo formula audaciosos conjuntos de
objetivos setoriais.
- construo dos estgios superiores da
pirmide industrial verticalmente integrada e
do apoio via infra-estrutura.

68
Plano de Metas:
Apoio de ampla camada da populao urbana
e do setor industrial (os principais
beneficirios).

Apesar do quadro de desequilbrios (problema


no balano de pagamentos, inflao, preo do
caf ), escolhe-se a poltica de
desenvolvimento ao invs de poltica de
estabilidade.

69
Planejamento Estatal Setorial.
Grupos de trabalho formados por grupos executivos
ligados ao recm-criado Conselho de
Desenvolvimento e voltados para:
a aprovao de projetos de leis e decretos;
projetos empresariais(como rgos mistos),
formados por tcnicos do Estado e empresas
privadas
Investimentos segundo os estudos e projetos
formulados pelos representantes da Comisso
Econmica para Amrica Latina (CEPAL) e pelo Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico (BNDE).

70
Plano de Metas
Plano dividido em trs pontos:
* investimentos estatais em infra-estrutura;
* estmulo ao aumento da produo de bens
intermedirios;
* incentivos introduo dos setores de bens de
consumo durveis e de capital.
O plano foi implementado por meio da criao de
vrias comisses setoriais.
O cumprimento das metas estabelecidas foi muito
satisfatrio.
Mudana no direcionamento da produo industrial.

71
P. Metas
Governo: investimento direto do governo no
setor de energia e transporte (pontos de
estrangulamentos da economia).

Incentivos e apoio (via subsdios, cmbio, etc.) ao


setor privado para industrializao vertical.

Atrao de capital externo (principalmente


europeu).

72
Braslia
Em setembro de 1956, foi aprovada a lei 2.874, que criou
a Cia. Urbanizadora da Nova Capital;
- Nove meses depois, cerca de 12 mil pessoas viviam e
trabalhavam nessa Nova Capital.

- Transferncia da capital do pas para o Planalto Central.

- No dia 21 de abril de 1960 foi


inaugurada a nova capital: Braslia.
# incio da construo da Belm-Braslia

73
74
Crise-57- (Mudanas de controles cambiais)

Reduo de 5 categorias para 2(duas):

Categoria geral: tarifas ad-valorem baixas


para trigo, petrleo, papel de impresso,
bens de capital e........

Categoria especfica: outros que poderiam


chegar a 150%
Criao do CPA- Conselho de Poltica
Aduaneira e a lei do similar nacional.
75
Crise
Plano de estabilizao antiinflacionrio foi
formulado pelo ministro da Fazenda, Lucas
Lopes, que substitui J. M. Alkimin.
Emprstimo de 300 milhes de dlares do FMI
era condicionado a aceitao da opo B.
O governo tinha duas opes:
A) levar adiante o Plano de Metas,
ou
B) conter a economia interna, satisfazendo os
credores externos e os defensores brasileiros
do programa de estabilizao.

76
Opo escolhida
Em junho de 1959, o presidente Kubitschek
rompeu as negociaes com o FMI.

77
JK-pensamentos.
Questo do nacionalismo e do desenvolvimento industrial.

Complementaridade as indstrias existentes, reduo dos


custos industriais.

Crescimento da atividade econmica (mais empregos, mais


lucros).

Estrutura da economia brasileira permitia a adoo do


plano de metas

Financiamento expansionista (via aumento da emisso de


moeda) socializa custos do programa, estimula investimentos
(tx. Real de juros negativa, aumenta lucratividade).

78
JK(repetindo)

Governo: investimento direto do governo no setor


de energia e transporte (pontos de estrangulamentos
da economia).

Incentivos e apoio (via subsdios, cmbio, etc.) ao


setor privado para industrializao vertical.

Atrao de capital externo (principalmente


europeu)

79
Conseqncias:
Aumento e diversificao o parque industrial.

Aumento dos desequilbrios:

Inflao;
Endividamento externo e mudana do perfil
da dvida;
Desequilbrio regional;
Aumento o dficit pblico.

80
INVESTIMENTOS (US$ 4,83 bi)

SETOR PARTICIPAO %
ENERGIA 43,4
TRANSPORTE 29,6
ALIMENTAO 3,2
INDSTRIA DE BASE 20,4
EDUCAO 3,4

81
PLANO DE METAS: PREVISO E RESULTADOS 1957 1961

PREVISO REALIZADO %

Energia eltrica 1.000 Kw 2.000 1.650 82

Carvo 1.000 ton. 1.000 230 23

Petrleo - produo 1.000 barris/d 96 75 76

Petrleo refino 1.000 barris/d 200 52 26

Ferrovias 1.000 Km 3 1 32

Rodovias construo 1.000 Km 13 17 138

Rodovias pavimentao 1.000 Km 5 - -

Ao 1.000 ton. 1.100 650 60

Cimento 1.000 ton. 1.400 870 62

Carros e caminhes 1.000 uni 170 133 78

Nacionalizao carros % 90% 75% -

Nacionalizao caminhes % 95% 74% -

82
Contradies
favorecimento concentrao de capital
a entrada de empresas multinacionais no pas
deixou poucas oportunidades para o pequeno
capital;
importaes aprofundaram a dependncia
externa da economia brasileira, elevando o
desequilbrio financeiro e o dficit da balana
de pagamentos;
retorno do processo inflacionrio.

83
Resumo
O Governo de JK caracterizou-se pelo integral
comprometimento do setor pblico com uma
explcita poltica de desenvolvimento.

Os diagnsticos e projees da economia brasileira


empreendidos de forma sistemtica desde o final
da 2 Guerra, desembocaram na formulao do
Plano de Metas

84
O Plano de Metas constituiu o mais completo
e coerente conjunto de investimentos at
ento planejados na economia brasileira.

Por isso mesmo, o Plano foi implementado


com sucesso alcanando-se a maioria das
metas estabelecidas tanto para o setor pblico
como para o setor privado.

85
A economia:
cresceu taxas aceleradas,
com razoveis estabilidades de preos
um ambiente poltico aberto e democrtico.
Foi o ltimo perodo em que essas trs
caractersticas estiveram presentes na
economia brasileira.

86
Taxas de variao em relao ao ano anterior
ANO PIB P. IND P.AG SERV B.COM. INFL.
US$1 IPC-Rio
1956 2,9 5,5 -2,4 0,0 437,0 21,0

1957 7,7 5,4 9,3 10,5 107,0 16,1

1958 10,8 16,8 2,0 10,6 65,0 14,8

1959 9,8 12,9 5,3 10,7 72,0 39,2

1960 9,4 10,6 4,9 9,1 -23,0 29,5

87
Rumo ruptura democrtica

A crise da primeira metade da


dcada de 1960:
1961-1964

88
Objetivos :
Reconhecer os diferentes diagnsticos da crise
do incio dos anos 60;

Estabelecer um panorama geral da dcada de


1960, identificando seus principais fatos
polticos, econmicos e sociais

89
CONTEXTO GERAL
Perodo de imensa conturbao poltica.
Quadro de fragmentao do poder decisrio.

Algumas datas:
31/01/1961: Jnio Quadros
Setembro/1961: renncia de Quadros; posse de
Joo Goulart.
Set/61 Jan/63: regime parlamentarista.
Sucedem-se trs gabinetes.
Jan/63 Mar/64: regime presidencialista; Joo
Goulart.
31/03/64: golpe militar; incio da ditadura.

90
Brasil: indicadores selecionados
1961 1962 1963 1964

PIB % 8,6 6,6 0,6 3,4


Bal. Pagtos 115 -346 -244 4,0
(milhes US$)
Div. Externa 102 92 82 77
(milhes US$)
Crescimento 11,1 8,1 -0,2 5,0
Industrial (%)
Inflao 33,2 49,4 72,8 91,8
Div. Interna (% 0,3 0,4 0,4 0,6
PIB)
91
Fonte: Abreu 1990
A crise dos anos 60
Pode ser explicada de acordo com a
nfase dada a fatores:
Polticos;
Econmicos e Conjunturais;
Estruturais.

92
A Crise dos anos 60

Primeiro Grupo: Fatores Polticos.

Crise de instabilidade poltica com nfase ao principal


fator explicativo da crise

Por exemplo, o fato do vice de Jnio ser da coligao


rival e as dificuldades da decorrentes quando Jnio
renuncia.

As sucessivas ascenses e quedas de presidentes e


ministrios
93
A Crise dos anos 60

Crise do populismo.

Crise agravada pela incapacidade dos


governantes em atrair o apoio das massas
urbanas crise do populismo que imprime s
explicaes da crise uma vertente mais
condicionada por aspectos da estrutura poltica
do Brasil.

94
A Crise dos anos 60

B)Segundo grupo :
a) Conjunturais:
Crise resultante da adoo de polticas recessivas de
estabilizao monetria
Os efeitos do Plano de Metas incluam a acelerao
inflacionria, obrigando os governos posteriores
a ajustes via :
-controles dos gastos pblicos,
-restries poltica de crdito
-combate aos excessos da poltica monetria.

95
A Crise dos anos 60

nfase na anlise de fatores estruturais.

1. Estagnacionismo ou crise do PSI


2. Crise cclica endgena, agora de uma
economia com bases industriais

96
A abordagem estagnacionista

1a-Esgotamento do dinamismo do PSI resulta


em queda nas taxas de crescimento porque
com reduo do coeficiente de M:

-diminuem as possibilidades dos efeitos do


PSI
-Aumenta a rigidez da pauta de M
implicando em maior necessidade de
recursos $ e tecnologia, com retornos
menores.

97
A abordagem estagnacionista; (cont.)
Novos setores gerados dependem da demanda derivada,
porque elevados ganhos de escala exigem demanda
cada vez maiores a medida que so implantados
*
demanda derivada: a demanda dos setores de bens de
capital e de bens intermedirios depende da
demanda de produtos finais da economia.

Porm, como PSI concentrador, difcil que o mercado


cresa a taxas elevadas que atendam s necessidades
da demanda, no viabilizando novos investimentos.
(faltaria uma segunda onda!)

98
2a- A abordagem de uma crise cclica

Crise tpica de economia capitalista, haja vista


Brasil ter superado a fase de industrializao
restringida (anos 1930-40)
E diante do fato de ter ingressado em uma fase
que a dinmica da economia dever-se-ia a
fatores endgenos.

99
ABORDAGEM DE UMA CRISE CCLICA

Plano de Metas representara um bloco de


Investimentos que gera um excesso de
capacidade produtiva, diminuindo a
necessidade de novas inverses.

e uma desacelerao dos Investimentos em


Bens de Capital

100
3 grupo- A abordagem com nfase nas reformas
institucionais.
Crise pela ausncia de aparato institucional que
desse conta das novas necessidades do
mercado, sobretudo mecanismos de
financiamento tanto para setor pblico quanto
para setor privado para dar conta:
dos altos volumes de recursos requeridos;
da inflao;
a necessidade de ampliar o mercado consumidor.

101
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964
Taxas de Crescim ento do PIB Real - 1961-1964 (% ao ano)
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
1961 1962 1963 1964

Taxa de Inflao (IGP-DI) - 1961 a 1964


90
85
80
75
70
65
60
55
50
45
40
1961 1962IATMYK 1963 1964 102
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964.
Apenas para os 4s semestres.

Jnio Quadros assume a Presidncia da Repblica


em 31 de janeiro de 1961.

Dificuldades econmicas herdadas de Kubitschek e


denunciadas por Jnio:

acelerao inflacionria,
indisciplina fiscal,
deteriorao do balano de pagamentos.
103
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964

Reforma cambial: desvalorizao da taxa de


cmbio e unificao do mercado cambial.

Renncia de Jnio em agosto de 1961:


colapso do seu programa de estabilizao

104
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964

Setembro de 61 a Janeiro de 63:

Sistema parlamentarista de governo -presidente


Joo Goulart ;

perodo de forte instabilidade poltica com


conseqncias paralisantes do ponto de vista da
tomada de deciso no terreno econmico.
.

105
Parlamento: Tancredo Neves (Set/61 Maio/62)
Programa econmico muito genrico, no teve
resultados prticos.
Aumento do dficit pblico e da inflao (via expanso
monetria).
Parlamento: Brochado Rocha (Maio/62 Ago/62)
Pretendia reduzir inflao.
Propostas vagas e irrealistas.
Parlamento provisrio: Hermes Lima (Ago/62
Nov/62)
Plano de controle da inflao que foi comprometido,
entre outras coisas, pela concesso de 13 salrio aos
trabalhadores urbanos
106
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964

Com a volta do presidencialismo:


Final de 62:o Plano Trienal (coordenado por Celso
Furtado)
Caracterizava-se por um diagnstico bastante
ortodoxo da acelerao inflacionria, enfatizando o
excesso de demanda, via gasto pblico, como sua
causa mais importante.

107
Medidas:
Correo de preos defasados,
reduo do dficit pblico,
controle da expanso do crdito ao setor
privado.
Conseqncias: forte recesso a partir de 1963

108
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964

Instabilidade Poltica:
deteriorao das relaes com os EUA,
crtica do empresariado e, por outro lado, de
setores da esquerda.
polarizao da disputa pelo poder entre as
massas urbanas mobilizadas pelo populismo e
as antigas estruturas de poder.

109
Inflao, Estagnao e Ruptura: 1961-1964

1963: descontrole das contas pblicas,


deteriorao do balano de pagamentos e
expanso da oferta monetria (aps curto
perodo de estabilizao);

1964: rebelio militar - fim da Terceira


Repblica

110
Em apenas 3 anos o pas presenciou:
A renncia e o fracasso de um governo com
menos de 7 meses de durao;
Transio do sistema parlamentarista para
presidencialista;
Desastres de planos econmicos;
Grande fragmentao do poder decisrio no
pas.

111
Estabilizao e reforma: 1964-1967
Taxas de Crescim ento do PIB Real - 1961-1964 (% ao ano)
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
1964 1965 1966 1967

Taxa de Inflao (IGP-DI) - 1964 a 1967


100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
1964 1965 1966 1967
112
OS PRIMEIROS MOMENTOS
DA DITADURA
1963-1964

113
Objetivos:
Avaliar o contexto poltico,
econmico e social do golpe militar.
Avaliar o contexto poltico,
econmico e social na implantao
do PAEG

114
Contexto poltico econmico
Marcado pelo(a):

instabilidade poltica,
instabilidade econmica,
acirramento do conflito leste-oeste, aps
revoluo cubana
Incio do bloqueio a Cuba em 22/10/62.

115
Antecedentes polticos do golpe...
De janeiro a junho de 1963 o conflito poltico
tendeu polarizao.
A nomeao de Carvalho Pinto como ministro
da Fazenda e fim do Ministrio do
Planejamento no apenas marcam fim do
Plano Trienal, mas a guinada para o
conservadorismo monetrio e poltico

116
Crises polticas: De setembro a outubro de 1963

12 de setembro: fuzileiros, sargentos e


soldados da Aeronutica e da Marinha se
revoltaram em Braslia, tentando assumir o
controle do governo.
No aceitando a deciso do STF de anular as eleies do
Clube dos Sargentos no ano anterior.
Em outubro, Jango pede estado de stio,
com receio de golpe, retirando-o em
seguida.
Tentativa de priso de Lacerda

117
A organizao dos militares

No segundo semestre de 1963, comea a


se organizar uma conspirao que se auto
denominava defensiva:

Eram militares defensores da Constituio


e contrrios ao fechamento do Congresso
(Castelo Branco)

118
A organizao dos militares

Estes moderados se aproximam dos golpistas


a partir de outubro;
- a maioria moderada comea a acreditar que
Jango se aproximara da esquerda radical e que
levaria o Brasil para uma convulso social

119
Rumo ao golpe
Crise financeira sem qualquer poltica
coerente;
Carvalho Pinto no encontrara meios no
inflacionrios para cobrir os aumentos
salariais e os dficits federais
Fracasso na negociao da dvida externa

120
Em janeiro de 64, Goulart a regulamenta a lei
sobre capitais estrangeiros;

A lei limitava a remessa a 10% dos capitais


registrados e impedia a remessa de lucros
associados a re-investimento.

121
O 13 de maro - os decretos
Um decreto que nacionalizava refinarias
particulares (de K privado nacional),

Outro, que declarava sujeitas a desapropriao


todas as propriedades que ultrapassassem 100
(cem) hectares localizadas numa faixa de 10 Km
margem de ferrovias e de rodovias federais,

As terras de mais de 30 ha situadas em zonas de


bacias de irrigao dos audes pblicos federais.

122
O 13 de maro o Comcio

No comcio, quando foram anunciados os


decretos, foi entendido como um claro sinal
de que Joo Goulart voltara-se para a
esquerda radical,
- ao atacar o princpio da propriedade
privada tanto no setor industrial quanto na
zona rural.

123
19 de maro a classe mdia se manifesta

A Marcha da Famlia, com Deus e pela


Liberdade 500 mil em So Paulo.

Frente Patritica Civil e Militar (1962 Lacerda


e Gal. Odlio Denis, Almirante Slvio Heck e Jlio
de Mesquita Filho)

124
Articulao contra o Presidente.

O Instituto de Pesquisas e Estudos Sociais


(IPES) e o Instituto Brasileiro de Ao
Democrtica (IBAD) articulam empresrios,
intelectuais e jornalistas, produzindo anlises,
artigos e recolhendo fundos para aes contra
a esquerda (Cel. Golbery do Couto e Silva)

125
20 de maro:
A conspirao militar toma vulto:
Mensagem do Chefe do Estado Maior do Exrcito
(Castelo Branco):
O povo brasileiro est pedindo ditadura militar
ou civil e Constituinte? Parece que ainda no?
26 de maro, Revolta dos Marinheiros a favor
do Cabo Anselmo anistia aos marinheiros
Revolta do Clube Militar por Goulart ter
participado de uma reunio com os mesmos
marinheiros.

126
31/03/1964: GOLPE MILITAR
Paschoal Ranieri Mazilli(02/4/64-15/04/64)
Humberto A.Castelo Branco(15/04/64-
15/03/67)
Ministrio da Fazenda:
Otvio de Gouveia Bulhes

Ministrio do Planejamento:
Roberto Campos.

127
AI - 1

Ato Institucional n 1 9 de abril de 1964.

Confere novos poderes ao executivo, embora


afirmasse a validade da Constituio de 1946

128
AI - 1
Poderes:
submeter emendas constitucionais ao
Congresso;

decretar estado de stio e prorrog-lo at 30


dias sem aprovao do Congresso;

suprimir direitos polticos at por 10 anos;

enviar projetos cujos gastos no podiam ser


cortados pelo Congresso.
129
O autoritarismo crescente.....
Trs fatores contriburam:
Militares que participaram da queda de
Goulart se transformam em censores ativos
da vida poltica, convictos em evitar a linha
populista;
A desorganizao e o oportunismo da elite
poltica;
A relativa apatia da sociedade civil.

130
Alguns dados....

Em 1967, investimento manufatureiro era 11%


menor que em 1962.

Construo civil declina 3% a.a em mdia


entre 1962 e 1967.

Investimento pblico no cai tanto

131
Crescimento do produto

20
Variaes em relao ao ano anterior

15

10

0
1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968
-5

-10

-15
PIB Ind (a) PIB (a) Salrio Mnimo (a)
-20
Fonte: Abreu, 1990, Anexo estatstico
132
PROGRAMA DE AO
ECONMICA DO GOVERNO

PAEG
e
A inflao corretiva
11/1964
OBJETIVOS DA AULA

Identificar o diagnstico:
- a anlise do contexto (feita pelos
gestores da PE) e os objetivos do
Plano.

134
Contexto poltico vigente no perodo
Represso e perda de liberdade poltica
crescentes do AI 1 (que instituiu a
ditadura) ao
AI 5 (que restringe e caa os direitos
polticos), 1964 e 1968*
respectivamente.
*(Costa e Silva)

135
CONTEXTO ECONMICO
Evoluo dos Preos durante Paeg

120
Valores mdios anuais

100 91,8
80 72,8
65,7
60 49,4
41,3
40 30,4
20 33,2 22
7,2 7 7,6 2,3 7,5 4,3 0,9
0
-20 -14,7
-40
1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968
Salrio Mnimo (a) IGP DI
Fonte: Abreu, 1990, Anexo estatstico
136
CONTEXTO ECONMICO
Balano de Pagamentos Brasil 1961-1969

1000
valores em US$ bilhes

800
600
400
200
0
1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969
-200
-400
-600
balana comercial conta corrente
conta capital supervit ou dficit
Fonte: Abreu, 1990, Anexo estatstico
137
Objetivo Geral do Plano

Correo do quadro de desequilbrios


que prevalecia na economia para
restabelecer o crescimento.

138
Quais desequilbrios?
Do elevado dficit pblico,
Do balano de pagamentos,
Da inflao,
Da necessidade de ampliar o mercado
consumidor,
Da produo industrial,
Da distribuio regional e setorial da renda.

139
Voltando ao PAEG
Segundo Rezende,

O Programa propunha a recuperao das taxas de


crescimento:
com polticas de incentivo exportao,
opo pela internacionalizao da economia,
integrao e alinhamento com o centro financeiro
norte- americano.

140
No diagnstico de Campos e Bulhes

as trs causas tradicionais da inflao


brasileira:
os dficits pblicos,
a expanso do crdito s empresas,
as majoraes institucionais de salrios (rea
pblica) em proporo superior do aumento
de produtividade.

(MPCE, 1964, apud RESENDE, 1990, P. 15) 141


No diagnstico de Campos e Bulhes

Estas causas conduzem inevitavelmente


expanso dos meios de pagamento, gerando o
mecanismo monetrio de propagao da
inflao

MPCE, 1964, apud RESENDE, 1990, P. 15)

142
Normas bsicas do programa

Poltica monetria e creditcia restritiva, com aumento


na taxa de juros reais, promovendo falncias e insolvncias
que proporcionam capacidade ociosa para perodo
seguinte.
Poltica salarial, baseada em uma anlise do mercado de
trabalho operando com a reduo de salrios reais.

143
Objetivos Especficos do PAEG

1. Acelerar ritmo do desenvolvimento


econmico;
2. Conter o processo inflacionrio:
1. Atenuar desnveis econmicos,
2. Atravs de poltica de investimentos para melhorar
o mercado de trabalho,
3. Corrigir tendncias aos dficits do balano de
pagamentos.
144
As medidas de combate inflao (1)
Reduo do dficit pblico: reduzindo gastos e
aumentando receitas com auxlio de um(a):
reforma tributria,
aumento das tarifas pblicas.

145
As medidas de combate inflao (2)

Ao buscar o controle da inflao aumentando


tarifas, o instrumento passou a ser
denominado inflao corretiva (GREMAUD,
2002, p. 390)

146
Combate a inflao e Poltica salarial(3)

Pontos bsicos da poltica salarial: (frmula).


(i) manter a participao dos assalariados no produto
nacional;
(ii) impedir que reajustamentos salariais desordenados
realimentem o processo inflacionrio;
(iii) corrigir as distores salariais, particularmente no
Servio Pblico Federal, nas Autarquias e nas
Sociedades de Economia Mista.

147
As medidas de combate inflao (4)

Segundo Gremaud, assim como em Resende, o


programa parece ter encarado a inflao como um
mal inevitvel quando da acelerao do
crescimento, permitindo compreender a
aceitao de mecanismos de CORREO
MONETRIA

148
As medidas de combate inflao (4)
Tambm evidencia uma atitude
GRADUALISTA frente acelerao
inflacionria, abandonando a idia de
tratamento de choque para a inflao.

149
De acordo com o Programa de Ao Econmica do Governo
(PAEG), do primeiro governo militar:

o combate inflao deveria seguir uma estratgia


gradualista:
- de forma a no comprometer a meta prioritria
do governo de acelerao do crescimento
econmico;
as tarifas e os preos pblicos deveriam ser fixados,
visando a obteno de resultados mais rpidos no
combate inflao;

150
CONCEITOS: Inflao

Aumento persistente dos preos em geral, de


que resulta uma contnua perda do poder
aquisitivo da moeda.

151
Inflao de demanda
Tambm chamada de inflao dos compradores, o
processo inflacionrio gerado pela expanso dos
rendimentos.
Os meios de pagamento crescem alm da capacidade
de expanso da economia, ou antes que a produo
esteja em plena capacidade, o que impede que a
maior demanda dos rendimentos seja atendida.

152
Inflao de demanda

Ocorreria devido a um excesso de


demanda agregada em relao
oferta disponvel. Poderia ter sido
causada por:
Aumento da renda disponvel;
Expanso dos gastos pblicos;
Expanso do crdito e reduo das
taxas de juros.

153
O diagnstico ortodoxo de uma
inflao de demanda
No diagnstico ortodoxo, a causalidade
mais direta:
Inflao a conseqncia da excessiva
expanso monetria e da expanso do
crdito.
J a expanso monetria excessiva
causada pelo dficit oramentrio

154
O prognstico para a Inflao
de demanda

PORTANTO, a correo envolveria restrio


circulao monetria e ao crdito (poltica
monetria e creditcia restritiva)

a expanso monetria causada pelo Tesouro,

- necessrio tambm poltica fiscal restritiva.

155
INFLAO DE CUSTOS
Processo inflacionrio gerado pela elevao
dos custos de produo, especialmente:
dos salrios,
dos preos das importaes.

156
Inflao de custos

Ocorreria devido presses de custos e


conseqente repasse para os preos.
Poderia ser causada por:
Aumento da taxa de juros,
Desvalorizao cambial;
-Acrscimo dos preos de produtos
importados.
Elevao do custo da mo-de-obra,
Aumento de impostos.
157
O prognstico ortodoxo para a inflao
de custos

Polticas de demanda, promovendo recesso e


desemprego.
Restries voluntrias da determinao de preos,
como base de acordos para estabilidade de preos com
crescimento e emprego
Controle direto estatal, com tabelamento de w e p,
racionamento e distribuio sob interveno

158
A hiptese inercial
O comportamento defensivo dos agentes diante de
um ambiente cronicamente inflacionrio tentar
recompor o pico anterior de renda real.
Quando todos adotam esta estratgia de
recomposio peridica dos picos, a taxa de
inflao tende a se perpetuar

159
A hiptese inercial

A tendncia inflacionria mantm a inflao


passada;
O mecanismo seria uma reao dos
capitalistas diante da perda do poder
aquisitivo real, ou seja, uma reao a um
conflito distributivo.

160
Inflao inercial
A Taxa de inflao reflete: os picos de renda real
desejados, a periodicidade de reajuste da renda
real e a estrutura de preos relativos mdios da
economia.
a inrcia inflacionria surge, portanto,
independentemente da existncia ou no de
mecanismos formais de indexao

161
Para compreender melhor o diagnstico
sobre inflao...

Teorias sobre a inflao, aplicadas realidade da


economia brasileira, evidenciam alguns debates, quase
controvrsias.
Anos 50 e 60 debate entre estruturalismo e monetarismo
Anos 70 e 80 debate sobre mecanismos de propagao
inflacionria inercialismo
Anos 80 (2 metade) o expectacionismo.
#vide tipos de inflao: nos ltimos slides desta
apresentao.(slide 19 em diante).

162
PAEG

As reformas institucionais.

Instrumentos de Poltica Econmica.

Alcance da Interveno.

163
Objetivos:
Identificar os instrumentos utilizados no
plano.

Avaliar as condies de implementao e


as conseqncias da interveno.

164
INSTRUMENTOS
Poltica econmica ortodoxa:
- Diminuio da inflao,via reduo:
- do dficit pblico.
- da oferta monetria,
- Elevao da taxa de juros.
- Desvalorizao cambial
- Nova poltica salarial.
Reformas institucionais.
165
As medidas estabilizadoras

Reduo do dficit pblico, atravs da(o):


diminuio dos gastos ;

ampliao das receitas (reforma tributria);

aumento de tarifas pblicas (chamada de


inflao corretiva). -

166
As medidas estabilizadoras
Aperto monetrio e restrio ao crdito:
-elevao da taxa de juros reais;

- o que significou algumas falncias e outras


reestruturaes na propriedade do capital: no
setor de vesturio, alimentos e construo civil,
* importante para a gerao de capacidade
ociosa e crescimento posterior. destruio
criativa.

167
As medidas estabilizadoras cont.

Poltica salarial no fundo uma poltica de


conteno da demanda,
-formula matemtica com o uso de inflao prevista e
produtividade
-inflao prevista menor do que a real.
a concepo do programa levaria reduo
do salrio.
Importncia da correo monetria.

168
Alguns problemas associados inflao
que levaram crena na eficincia da correo
monetria:

- Inflao mais Lei de Usura (limite taxa de juros)


desestimulava a poupana (no sistema financeiro)
- A lei do inquilinato, inflexvel, desestimulava a
aquisio de imveis e, portanto, a construo
- Desordem tributria tributao de lucros corrodos
pela inflao ou estmulo ao atraso nos pagamentos

169
Reforma tributria
Correo monetria no sistema tributrio:

Impostos que incidiam sobre produto a cada


transao (imposto em cascata) passam a ser
baseados no valor adicionado,

acreditando estar assim usando o imposto


como uma forma de incentivo ao
desenvolvimento, desincentivando a
integrao vertical

170
Reforma tributria/2

Mudana no espao tributrio


(responsabilidades na arrecadao)

criao dos Fundos de Participao dos


Estados e Municpios
para a redistribuio regional da renda.

171
Do ponto de vista fiscal....

Fontes de Financiamento do setor pblico


ICM
IPI
ISS
Unio:IR,IPI,ITR,etc.
Estados:ICM,
Municpios: ISS,IPTU.

Fundo de Participao dos Estados e


Municpios
Centralizao fiscal.
172
Resultado da reforma tributria
Aumento da arrecadao pela base e no
pela alquota,

Centralizao da arrecadao e das decises


gerais de poltica tributria,

Subordinam-se Estados e Municpios s decises


federais em termos polticos, embora o gasto
fosse descentralizado .

173
Fundos Parafiscais outra fonte de arrecadao.

FGTS substitui a estabilidade do emprego e


serve de lastro para polticas de habitao.

PIS poupana compulsria que, em tese,


implicaria em participao dos trabalhadores
nos resultados

174
Reformas sociais.

Reforma agrria: lei do estatuto da


terra.

Reforma dos contratos de trabalho.

175
Reforma do sistema financeiro
OBJETIVO: permitir condies para conduo
independente da poltica monetria.

Reforma em quatro grandes frentes:

1) introduzir a correo monetria;

2) a criao de um rgo de regulao da


poltica monetria (Conselho Monetrio
Nacional e Banco Central) ;

176
Reforma do sistema financeiro(2)

3) a criao de um sistema de
financiamento de longo prazo (BNH e
SFH);

4) a reforma do mercado de capitais.

177
1) A correo monetria

Buscava estimular a poupana;


Permitiria a taxa de juros reais positiva;
A ORTN permitia estabelecer
credibilidade e tornava vivel um
mercado mais ativo de ttulos pblicos,
assim como operaes de mercado
aberto.

178
2) CMN

A CMN substitui a SUMOC e passa a ser o


rgo normativo da poltica monetria,
definindo regras e metas para sistema

179
BACEN
BACEN assume antiga carteira de cmbio e
redesconto do Banco do Brasil e torna-se
agente executor da poltica monetria,
controlando e fiscalizando o sistema.

Banco do Brasil faz compensaes,


depositrio das reservas voluntrias e caixa
do BACEN e do Tesouro Nacional agente
bancrio do governo.

180
3) SFH e BNH Lei n 4320
BNH regulamentaria e fiscalizaria os
agentes do sistema:
Caixas Econmicas, Sociedades de Crdito
Imobilirio, Associaes de Poupana e
Emprstimo;

Suas fontes de recurso eram as cadernetas de


poupana, as letras imobilirias e
principalmente o FGTS.

181
4 Reforma do mercado de capitais

Lei 4728.
Reforma marcada pela especializao e
segmentao do mercado (como nos
EUA), com funes especficas para
agentes baseadas em instrumentos
especficos de captao.

182
Reforma do mercado de capitais (cont.)

BANCOS =>comerciais
=>investimentos
=>mltiplos
=>desenvolvimento
Financeiras
Bolsa de Valores e CVM
SNCR Sistema Nacional de Crdito
Rural

183
Reformas da Poltica Econmica
Incentivos fiscais permitidos pela reforma
tributria;
Comrcio exterior:
Buscar eliminar controles quantitativos no
comrcio internacional;
Simplificao do sistema cambial;
permite poltica posterior de mini-
desvalorizaes.

184
Reformas da Poltica Econmica/2
Para atrair K estrangeiro:

lei 4131 empresas com acesso ao sistema


financeiro internacional;
GRANDES EMPRESAS .

Resoluo 63 que permitia a captao de


recursos externos pelos bancos comerciais e
de investimento
185
Resultados:
Recuperao da capacidade de arrecadao
do Estado,
permitindo reduo do dficit pblico;
Reduo da taxa de inflao;
Crescimento modesto do PIB;
Arrocho salarial implicando em piora da
distribuio de renda;
Modernizao institucional.

186
Enfim.....
PAEG (Programa de Ao Estratgica do
Governo) foi pr condio, do ponto de vista
da poltica econmica, do perodo posterior:

O milagre econmico que se dar de 1968 a


1973, com Delfim Netto no comando do
Ministrio da Fazenda.

187
Referncias bibliogrficas
ABREU, M (org) Anexo A ordem do Progresso. Rio
de Janeiro: Campus, 1990.
RESENDE, A. L. Estabilizao e Reforma: 1964-1967 in
ABREU (org) A ordem do Progresso. Rio de Janeiro:
Campus, 1990, pp. 213-231

GREMAUD, A. & VASCONCELLOS, M. A. S & TONETO,


R. - Economia Brasileira Contempornea- 4 ed. So
Paulo: Atlas, 2002.

188
POLTICA ECONMICA DO MILAGRE
Costa e Silva (67-69) e E.G. Mdici(69-73)

O PED- Plano Estratgico de


Desenvolvimento.
Poltica Monetria e Creditcia.
Poltica Fiscal.
Poltica Salarial.

189
Contexto internacional (1)
Taxa mdia de crescimento do PIB real

12
10
8
6
4
2
0
Pases
EUA

Frana

Itlia

Zelndia
Japo

Reino
Unido

Sucia

Austrlia
Canad
Alemanha

Baixos

Nova
61-69 70-79 80-89
190
Contexto internacional (2)
rpida expanso do mercado de
eurodlar;
elevada liquidez em dlar;
crescente facilidade de obteno de
emprstimos e financiamentos nos
centros financeiros internacionais;

191
Contexto internacional (3)
o rpido crescimento do(a):
comrcio internacional
economia mundial .

192
OBJETIVOS DA POLTICA
PED Plano Estratgico de
Desenvolvimento julho de 1967.
O desenvolvimento econmico, que
condicionar toda a poltica nacional, no
campo interno como nas relaes com o
exterior, a servio do progresso social.

193
PED

Objetivos declarados:
i) a acelerao do desenvolvimento.
ii) a conteno da inflao

194
ANO % PIB % % PIB Dvida ext. lquida
Inflao Invest/o (US$ bi)
1968 9,8 24,8 18,7 3,5

1969 9,5 18,7 19,1 3,4

1970 10,4 18,5 18,8 4,1

1971 11,3 21,4 19,6 4,8

1972 11,9 15,9 20,2 5,3

1973 14,0 15,5 21,4 6,1

1974* 8,2 34,5 22,8 11,9

195
Plano Estratgico de Desenvolvimento-PED

Delfim Netto , em linhas gerais, manteve a


poltica de controle gradual da inflao:
passando a enfatizar o componente de custos;
o combate inflao deveria ser conciliado
com polticas de incentivo retomada do
crescimento econmico.

196
Instrumentos: poltica creditcia e fiscal
Expanso do crdito ao consumidor;
Expanso do crdito para agricultura;
Isenes fiscais;
Recursos para a construo de residncias
(SFH);

197
Primeiros resultados - 1968

68-73- Taxas mdias de crescimento:


PIB REAL- 11,2%
INDSTRIA de transformao -13,3%
INDSTRIA de construo -15%
SERVIOS de utilidade pblica (energia) -
12,1%

198
Poltica monetria e cambial

Reajustes de preos de acordo com variaes


nos custos (de acordo com novo diagnstico),
1968 poltica de mini desvalorizaes
cambiais + afrouxamento da poltica salarial =
controle compulsrio de preos

199
Poltica monetria e cambial (2)

os controles de preos foram acionados no


mais com o objetivo de compatibilizar uma
poltica de liquidez folgada com a estabilidade
da taxa da inflao,
mas sim (...) para compatibilizar a liquidez
folgada com o declnio da inflao.

200
Poltica monetria e cambial (3)

Na ausncia de capacidade ociosa, a


partir de 1971/1972, houve impacto
sobre a rentabilidade de setores
especficos.

201
A Etapa de Recuperao (67-70).

Fatores de recuperao (Serra, 1982, p. 127).


Reforma fiscal e financeira de 66 que melhora
as condies de financiamento do gasto
pblico corrente e de investimentos.
A verdade tarifria e a negociao externa,
melhorando condies de oferta do setor de
material eltrico, grandes construtores e setor
de engenharia

202
A Etapa de Recuperao (67-70)/2

O sistema operacional de crdito ao


consumidor, acompanhado de correo
monetria , permite o desconto de ttulos,
- reanimando a indstria de bens de
consumo durveis, especialmente
automveis

203
A Etapa de Recuperao (67-70) (3)

Sistema Financeiro de Habitao,


reanimando construo civil;
Poltica de salrios e poltica de
financiamento, concentrando a renda
pessoal.

204
O auge do ciclo (1970-73)

Forte elevao da taxa de acumulao de


capital na industria de transformao;
Esgota-se, a partir de 1971/72 , a
capacidade ociosa da indstria

205
O auge do ciclo (1970-73)
Em 71-73, setor de BK atingem taxa
mdia de crescimento de 39%a.a.,
mostrando que a demanda por
M=(importao) complementar
oferta interna

206
I PND-1972-74

Ampla formulao do modelo brasileiro de organizar o


Estado e moldar as instituies para transformar o Brasil
em uma sociedade capitalista desenvolvida.
Aumento da renda per capita
Taxa de 3,25% de expanso do emprego,
Taxa de investimento bruto de 17%(70) para 19%(74)
PIN- construo e colonizao da Transamaznica,
ampliao em 70% a rea de irrigao e dar 70.000
ttulos de terra aos posseiros e agricultores sem terra.

207
Voltando ao Milagre.
Participao do setor pblico

O Estado controlava os principais preos da


economia: cmbio, salrio, juros e tarifas.
Apesar da apoio a empresa privada, o Estado
respondia pela maior parte das decises de
investimento.

208
Participao do setor pblico(2)
quer atravs dos investimentos da administrao
pblica e das empresas estatais (quase 50% da
FBC);
quer atravs da captao de recursos financeiros;
fundos de poupana compulsria, ttulos
pblicos, cadernetas de poupana, agncias
financeiras estatais,dos incentivos fiscais e dos
subsdios.

209
Crtica ao milagre:concentrao de renda
Teoria do Bolo:
A concentrao como estratgia necessria para
aumentar a capacidade de poupana da
economia, financiar os investimentos e com isso
o crescimento econmico, para que depois
todos pudessem usufruir.

210
Crtica ao milagre:concentrao de renda/2
Outros analistas:
a concentrao de renda era a tendncia natural
de um pas que se desenvolvia e que demandava
crescentemente mo-de-obra qualificada.

211
Concentrao de renda/3

Dada a escassez desta mo-de-obra, houve aumento


maior da renda dos profissionais mais qualificados em
relao aos menos especializados,cuja oferta era
abundante.
Defendiam ainda que, apesar da concentrao de renda
ter aumentado, a renda per capita de toda a populao
cresceu,
O que significa que todos devem ter melhorado
em termos de condio de vida, uns mais outros
menos.

212
Entrevista de Delfim Netto no Valor
Econmico,em 2003
Nunca falei ou escrevi sobre a teoria do
Bolo.
Em sete anos crescemos mais de 10% ao ano
o que deu 93,5% no acumulado.
Houve um crescimento da massa salarial de
mais de 3%.
Isto o que vale.

213
Referncias
ABREU,MARCELO de PAIVA (0rg.). A Ordem do
Progresso,Rio,Editora Campus- Elsevier,2002,
18 ed.
LAGO, L.A.C. A retomada do crescimento e as distores do
milagre in ABREU (1990) A ordem do progresso Rio de Janeiro:
Campus, 1990p.233-294.
VASCONCELLOS,M A.S.,Gremaud A.e Toneto Jr, Rudinei.
Economia Brasileira Contempornea, S.Paulo, Editora Atlas,
2002, pp192-2000
TAVARES, M.C. & BELUZZO, L.G. Notas sobre o processo de
industrializao recente no Brasil in BELLUZZO, LG.& COUTINHO,
R. Desenvolvimento Capitalista no Brasil. So Paulo: Brasiliense,
1982, pp 122-140.
Gaspari, Elio- A Ditadura Envergonhada e a Ditadura Escancarada-
So Paulo,Cia das Letras,2002 e 2003,respectivamente .

214
Referncias complementares.

SERRA, J. Ciclos e Mudanas estruturais na


Economia Brasileira do Ps-Guerra in.
BELLUZZO, L.G.& COUTINHO, R.
Desenvolvimento Capitalista no Brasil. So
Paulo: Brasiliense, 1982, pp. 56-121.

SINGER, P. A crise do Milagre. Rio de Janeiro:


Paz e Terra, 1977

215
Cenrio Poltico: Governo de Ernesto Geisel
(15/03/1974-15/03/79)

Geisel rumo abertura:

Volta dos castelistas ao governo.


Com Golbery do Couto e Silva, chefe do gabinete
civil.
Chefia do SNI- Joo Batista de Oliveira Figueiredo

216
Cenrio Poltico

Objetivos:
1) manter apoio majoritrio dos militares
reduzindo ao mesmo tempo:
- o poder da linha dura;
- restabelecendo o carter mais puramente
profissional dos membros das foras armadas;

2) controlar os subversivos
217
Cenrio Poltico

3) retorno democracia, embora de uma


variedade indefinida;
Articulao entre os adversrios do governo:
Igreja, MDB, Ordem dos Advogados e Imprensa.

4) manter as altas taxas de crescimento,com


melhor distribuio da renda.

218
Cenrio Poltico -depois da primeira crise do petrleo(73).
Nov. de 74- uma vitria do MDB
Vitria do MDB no Congresso e perda na
eleio indireta para governadores
Morte de Herzog (75)
Em 77 emenda constitucional atravs do
AI-5- (pacote de abril) para tornar a Arena
imbatvel nas eleies:
Numero de deputados federais fixados base
da populao(55,no mximo por Estado) e no
de eleitores,
a lei Falco
219
Cenrio Poltico

Geisel conseguiu subjugar a linha dura com a


demisso de Sylvio Frota, ministro do Exercito
(1977), abrindo caminho para a eleio de
Figueiredo, considerado castelista.

No final de 1978 , Geisel cumpriu a promessa


de desativar os elementos bsicos da
estrutura autoritria.

220
Cenrio Poltico

Em outubro de 78, o Congresso aprovou um


conjunto de reformas:
- Emenda Constitucional n 11.
Abolio do AI-5 e hbeas corpus para as
pessoas detidas por motivos polticos
A censura prvia suspensa para o rdio e a TV.
Independncia do Judicirio.
Anistia, exceto para 8 polticos banidos -
Prestes e Brizola.

221
Cenrio Poltico

Ao mesmo tempo, nos artigos 155-58 da


emenda, novos poderes foram dados ao
Estado para decretar Medidas de Emergncia
e Estado de Stio, sem aprovao legislativa
por 120 dias.
Aprovado sem o apoio do MDB e da Ordem dos
Advogados.

Novo sindicalismo em ao

222
223
224
225
II PND

1974 1980

226
Objetivos
Identificar o contexto herdado do perodo
anterior (do milagre).

Identificar condicionantes Internos e Externos


da Poltica Econmica.

227
A inflao no Brasil (70-74)

Um dos principais objetivos do regime que


se instalou em 1964 foi a reduo da
inflao e das distores por ela
provocadas

At 1973, vrios governos militares foram


relativamente bem-sucedidos; a inflao foi
reduzida de 92% em 1964 para 15,6% em
1973.

228
Inflao no Brasil 70-74/2

A queda da inflao foi acompanhada por um


rpido espetacular crescimento resultantes de
uma combinao:
1 - de medidas padro de estabilizao fiscal e
monetria;
2 - de uma poltica salarial restritiva;

229
Inflao no Brasil 70-74/3

3- de um realinhamento de preos controlados;


4- da adoo de um sistema cambial ajustado
muito lentamente;
5- introduo de um sistema de indexao de
instrumentos financeiros com objetivo de
permitir ao governo obter recursos de maneira
no-inflacionrios e estimular a poupana.

230
Contexto pr II PND
Crescimento da economia mundial de 7% em
1973
Demanda Mundial aquecida pelos gastos com
Guerra do Vietn (1964-1975) e efeitos
retardados da queda do dlar de 1971.
Expanso do crdito internacional,
Inovaes financeiras,
(Para Carneiro, crescimento resulta da inflao,
dos fluxos comerciais e da desvalorizao do
dlar).

231
Crise do petrleo de 73 e Financiamento

Condio bsica seria a disponibilidade de


recursos no mercado internacional,

Se adotada esta opo, significa que


implicitamente,acreditava-se que a crise seria
passageira, no exigindo realocao dos
recursos no interior da economia.

232
Financiamento/2

Significaria que a brecha (hiato) entre oferta e


demanda de divisas era considerada uma
situao temporal e no repetitiva, no
sendo necessrio enfrentar os custos de
ajustes:

233
Caso contrrio:Ajustes

Implicariam na utilizao da poltica fiscal e monetria para


mudar a composio do gasto e reajustar a economia
Promover-se-iam efeitos recessivos.

#Em 1974 e 1975 EUA, Holanda, Alemanha e em menor grau, Mxico


realizaram polticas de desaquecimento, acompanhadas de elevao
gradual dos preos dos derivados de petrleo.

234
E o Brasil?
A partir de fins dos anos 60s se inicia um
ciclo de endividamento externo brasileiro
junto ao sistema bancrio ento em pleno
processo de internacionalizao (Gonalves,
1998, p. 260)
Dvida externa bruta:
1968 -de 11,3% do PIB,
1981 -para 24,5% do PIB

235
Explicao do endividamento (1)
Investimentos, pblicos e privados,
encontraram disponibilidade de crdito
bancrio externo, a baixo custo, posto que as
taxas de juros (1973-1975) no se mostravam
explosivas.
Assim, puderam evitar as restries fiscais e
financeiras domsticas.
(GONALVES, 1998, p. 261)

236
Como entender a escolha do Brasil?

O fato de que o governo brasileiro negou-se a


frear o crescimento da economia
indubitvel.
Tambm verdade que para cobrir a diferena
entre dispndio interno e a produo
nacional, na conjuntura pos-choque, o pas foi
levado a tomar vultosos emprestimos`

237
Como entender a escolha do Brasil?/2

Confirma-se a tendncia de sustentar o


crescimento acelerado com poltica de
captao de poupanca externa.

238
O governo Geisel-II PND- 1975-79

Assumiu em maro de 74 com a promessa


de uma abertura poltica lenta,gradual e
segura .....
O II PND tinha o objetivo de:
fazer face a crise conjuntural da economia
brasileira;
Superar o subdesenvolvimento eliminando
os pontos de estrangulamento estruturais
de nossa economia.

239
O governo Geisel- 0 II PND- 1975-79/2
O dficit era coberto com o aumento do
endividamento,
-avaliao que as turbulncias da
economia mundial seriam passageiras.
O financiamento do II PND feito em boa
parte com financiamento externo
fundamental para o fechamento do
balano de pagamentos

240
O governo Geisel- 0 II PND- 1975-79/3

A amplitude da crise mundial e suas


repercusses internas provocaram a
desacelerao do plano e seus resultados
concretos s vieram se fazer sentir em 1983
e 1984.

241
1974 II PND- (75-79)
Objetivo geral
o Brasil se empenhar... em cobrir a rea de
fronteira entre o subdesenvolvimento e o
desenvolvimento
O que implica em dizer:
Brasil tido como pas em processo de
desenvolvimento.
Objetivo ltimo: a construo de uma
moderna economia industrial.
242
1974 II PND Obj. Especficos
Consolidar uma economia moderna, com
implantao de novos setores, a criao e
adaptao de tecnologias;
Ajustamento s novas realidades da economia
mundial;
Nova etapa no esforo de integrao nacional;
Estratgia de desenvolvimento social no sentido
de garantir aumentos de renda real e eliminar
focos de pobreza absoluta.(PROJETO do II PND)
243
Justificando o Programa
Na crise, quem mais se arriscaria a perder seriam
os pases subdesenvolvidos importadores de
petrleo.
H que se combater a vulnerabilidade mediante
aes que se estendem da busca do auto-
abastecimento, ao desenvolvimento de novas
vantagens comparativas (PROJETO do II PND, p. 28)
a crise do petrleo apenas tornou o programa
de 1974 imperioso e inadivel
244
Justificando
A deteriorao dos termos de intercmbio em
1974 deixava a economia em situao crtica;
As necessidades de X ampliavam-se
porque as necessidades de M
aumentaram em patamares mais elevados
pondo em xeque a estrutura produtiva.
Diante do desaquecimento da economia mundial
, a economia brasileira no reagiria com avanos
na produo

245
Ainda justificando o papel do
Estado
Velloso se voc quiser atuar interinamente
atravs do sistema de mercado, nas
condies atuais da economia brasileira (...)
no vai ter o setor privado atuando em
siderurgia, em fertilizantes, em
petroqumica etc.

246
Ainda justificando/2
A maneira de fazer com que o setor privado
opere nestes setores atravs do governo.
tendo incentivo fiscal ou financeiro, ou os
dois,
Para fazer funcionar setores pesados de
rentabilidade direta baixa e de prazo de
maturao longo, voc precisa de incentivos
governamentais.

247
Assim sendo....
Se o crescimento da economia, desde os anos
50 fora liderado pelo setor de bens de
consumo, mesmo que durveis.

Chegava a hora de REORIENTAR O PROCESSO


DE CRESCIMENTO, o que exigiria um grande
esforo de investimento, em um mundo em
recesso e com a economia interna tendendo
reverso cclica.

248
Principais setores alvos

Insumos bsicos: metais no ferrosos,


minrios, petroqumica, fertilizantes e
defensivos agrcolas.
Petrleo, Pro- lcool, Energia Nuclear e
Hidreltrica.

249
ANOS % PIB % Inflao % PIB Investi/o Dvida ext. lquida (US$)

1975 5,2 29,4 24,4 17,1

1976 10,3 46,3 25,5 19,4

1977 4,9 38,6 21,4 24,4

1978 5,0 40,5 22,2 31,6

1979 6,0 77,2 23,0 40,2

1980 9,2 110,2 23,6 43,6

1981 -4,3 95,2 21,6

1982 0,8 99,7 20,0

1983 -2,9 211,0 17,2 250


As crticas ao II PND
A racionalidade presente
As polticas de curto prazo e de longo prazo
Os resultados.
A conduo da poltica de curto prazo e o stop
and go
Quatro mudanas logo no incio do governo
Geisel:
Desrepresso(liberao) dos preos;
Oficializar regras para correo monetria;
Interveno no sistema bancrio (Halles);
Reviso da lei salarial.

252
Poltica monetria.
Poltica ativa deveria controlar o crdito,
Sem evidncias de controle da liquidez por
aumento da taxa real de juros,
Governo Geisel: expansionista (mesmo tendo
que vencer os excessos do perodo anterior)

253
A racionalidade (ou a justificativa)

Se se deixasse que a safra do milagre


perdesse poder de influenciar a economia,
haveria uma reverso conjuntural (recesso)
que afetaria expectativas e ficaria mais difcil
alcanar o compromisso dos capitais privados
para novas ondas de investimento.

254
A idia, portanto
A de que um novo bloco de investimentos a
safra de 74 permitisse evitar o
desencadeamento de um processo
cumulativo de retrao (...) preservando o
ritmo de expanso da renda permitia-se que a
ampliao da capacidade produtiva do
milagre pudesse ser assimilada.

255
As crticas quanto concepo (1)

1-Plano acusado de evitar o ajustamento;


Delfim, por exemplo Mas em 74 algum
imaginava o que iria acontecer em 79?
2-Castro a poltica de 74 no consistia em
postergar problemas: as solues que ficavam
adiadas, dado o prazo tecnicamente requerido pela
maturao dos grandes investimentos (1985, pag.
41)

256
As crticas quanto concepo (2)

3-Plano acusado de promover uma excessiva


estatizao da economia, notadamente nos
setores de: fertilizantes, explorao mineral,
polpa de celulose, petroqumica, indstria de
base, a comercializao de certos produtos
agrcolas, a rea creditcia e financeira.

257
As crticas quanto concepo (3)

4-Para Lessa o II PND faz da crise do petrleo a


justificativa para a proclamao serena e no
traumtica do projeto de potncia, nascida no
interior do aparelho do Estado.

258
5-E para Castro?
Ajuste com impactos complexos.
Pases desenvolvidos pagaram a conta do petrleo com
expanso de vendas de mquinas, equipamentos e
armas para os pases da OPEP (caso onde necessrio
algum grau de desenvolvimento prvio destas
indstrias)
No creio que existisse soluo capaz de evitar o
endividamento externo e o redirecionamento
FORADO dos investimentos (Castro,1985, pag. 43)

259
6)E para Carneiro?
OS ERROS DE DIAGNSTICO bem como A
TIMIDEZ que caracterizou o uso de
instrumentos de poltica econmica aps o
primeiro choque (Carneiro, 1990, p. 300) so os
responsveis pelo:

260
O quadro de desequilbrio macroeconmico
com que a economia brasileira defrontou-se na
dcada de 80, caracterizado por:
- elevado endividamento externo;
- desestruturao do setor pblico;
- inflao explosiva;
- perda de dinamismo,

261
PIB-Taxas de Crescimento
IBGE
Ano PIB Indstria Agricultura Servios
1973 14,0 16,6 0,0 13,4
1974 9,0 7,8 1,0 9,7
1975 5,2 3,8 7,2 2,9
1976 9,8 12,1 2,4 8,9
1977 4,6 2,3 12,1 2,6
1978 4,8 6,1 -3,0 4,3
1979 7,2 6,9 4,9 6,7

262
FBKF e Taxa de Inflao-%
Ano FBCF/PIB IGP-DI
1973 21,4 15,5
1974 22,8 34,5
1975 24,4 29,4
1976 22,5 46,3
1977 21,4 38,6
1978 22,2 40,5
1979 23,0 77,2
263
Ganhos de divisas derivados dos programas
setoriais(US$ milhes)
Ano Petrleo Metais N- Papel e Prod Fertiliza Prod. Total
Ferrosos Celulose Sider. nte Qumicos

1981 1052 22 90 149 354 1029 2.696

1982 1903 139 170 79 218 1210 3.719

1983 2351 366 188 363 308 1308 4.884

1984 4404 353 378 636 325 1307 7.403

264
Joo Baptista de Oliveira Figueiredo
(1979-1985)

265
Poltica- Figueiredo
1979-Lei da anistia aprovada pelo
Congresso em agosto;
Foram beneficiados todos os presos ou
exilados por crimes polticos desde
setembro de 1961;
Excludos os culpados por terrorismo, de
resistncia armada ao governo e
restabelecidos os direitos polticos

266
Poltica- Figueiredo(2)

Foi includa na lei de anistia um definio


que inclua tanto os praticantes de crimes
polticos quanto de crimes conexos
dando cobertura aos torturadores

267
Poltica- Figueiredo(3)

Reformulando os partidos
A ARENA sofria:
as conseqncias das polticas repressivas
ps-1964;
com o fraco atrativo eleitoral da UDN, sua
verdadeira precursora.

268
Poltica- Figueiredo(4)
Os estrategistas polticos, chefiados por
Golbery imaginaram:
Dissolver o sistema bipartidrio
Promover a criao de mltiplos partidos
-para romper a unidade oposicionista
PDS, PMDB, PTB, PDT,PT e o PP

269
Poltica- Figueiredo(5)
Exploses direita
Cartas- bomba enviadas para a Ordem
dos Advogados,
Banca de jornais,
-Rio-Centro.
Apurao dos fatos:
- demisso de Golbery e volta de Joo
Leito de Abreu.(Casa Civil).

270
Poltica- Figueiredo(6)

Com o resultado das eleies de 82, os


partidos da oposio conseguiram maioria
na Cmara e venceram eleies para o
governo de Estados importantes- S.P., Rio,
Minas e RGS.
* a recesso de 81-83 fora a pior do Brasil
desde a Grande Depresso.

271
Poltica- Figueiredo(7)
Campanha das diretas(84) para as eleies
de 85.
Aproveitando as manifestaes populares,
autorizadas desde o final do Governo
Geisel, e com o apoio da imprensa- Jornais,
Revistas, Rdio e TV.
25/04 a votao terminou sem que a
emenda conseguisse, para ser aprovada, a
maioria de 2/3- ( 22votos faltantes).

272
Figueiredo poltico -Fim

No ano seguinte, em eleies indiretas:

Tancredo Neves foi eleito(por 480


votos contra 180),em 15/01/85, o
primeiro presidente civil aps 21 anos
de ditadura.

273
Poltica Econmica
CRISE E ESPERANA: 1974-1980

A absoro de capital estrangeiro contribuiu de


maneira importante para as contnuas taxas de
crescimento relativamente elevadas da
economia.
Enquanto no perodo 70-73 a absoro de
recursos externos reais chegou a 1,4% do PIB,
Este ndice subiu para 2,4% durante o perodo
74-78.

275
CRISE E ESPERANA: 1974-1980

e a parcela da formao de capital bruto,


financiada por recursos externos, aumentou
de 5,3% no perodo 70-73
de 7,9% no perodo 74-78.
Muitos dos emprstimos estrangeiros eram
realizados pelo setor pblico.

276
CRISE E ESPERANA: 1974-1985

A D v id a E x t e r n a B r a s ile ir a ( M ilh e s d e d la r e s )
1 20000 1 4000

1 00000 1 2000
D v id a B r u t a

J u r o L q u id o
1 0000
80000
8 000
60000
6 000
40000
4 000
20000 2 000

0 0
196 9
1968

1970

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985
D v id a B r u ta J u r o s L q u id o

A Taxa de Juros Reais Mdia da Dvida Externa Brasileira


(em %)
16

14

12

10

0
68

69

70

71

72

73

74

75

76

77

78

79

80

81

82

83

84

85
19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19
277
Crise da dvida
Maro de 1979: general Figueiredo assume a
presidncia da Repblica.
Seu programa poltico consistia em devolver o
Brasil a um regime totalmente democrtico e
entregar o governo a um civil.
1979: segundo choque do petrleo.

278
Perodo de 1979 1981

Segunda crise
do petrleo-79
e ...

279
CRISE E ESPERANA

A)Violento declnio das relaes de troca entre


produtos exportados e importados pelo Brasil(II
crise do petrleo).
B)Aumento nas taxas de juros mundiais em
reao s rgidas polticas monetrias internas
dos EUA.

C)Frustrao da safra agrcola (78/79) devidos s


condies climticas pressionando preos e
obrigando o pas a importar produtos como
feijo e arroz. 280
CRISE E ESPERANA: 1974-1980

Medidas tomadas no final de 79:


1) Maxidesvalorizao do cruzeiro;
2) Eliminao dos subsdios exportao;
3) Eliminao de muitos incentivos fiscais;
4) Aumentos significativos nos preos dos servios
pblicos,

281
CRISE E ESPERANA: 1974-1980
5) Tributao temporria sobre lucros inesperados
nas exportaes agrcolas;
6) Extino da Lei dos Similares, que oferecia
ampla proteo s importaes, porm com
excees especiais;
7) Extino das exigncias de depsito sobre
aportes de capital e reduo da alquota de IR
devido sobre a remessa de juro, de 12,5% para
1,5%, a fim de estimular emprstimos externos
ao Brasil.

282
CRISE

Em 1980 a taxa de crescimento da economia


brasileira foi surpreendentemente alta:

O PIB cresceu 9,2%.


A inflao, entretanto, atingiu a taxa anual de
110%.

283
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

Taxa de Crescimento do PIB Real: 1980-1984


10,00

8,00

6,00

4,00

2,00

0,00
1980 1981 1982 1983 1984
-2,00

-4,00

-6,00

Taxa de Inflao (IGP-DI) - 1980:1984


250

200

150

100

50

0
1980 1981 1982 1983 1984

284
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

Em meados de 1980 foram sentidos os primeiros


sinais de escassez de financiamento externo.
As linhas da poltica macroeconmica passaram
a ser ditadas pela disponibilidade de
financiamento externo.
Aumenta a dificuldade para financiar dficit no
balano de pagamentos e as reservas cambiais
brasileiras caem.
Ortodoxia na poltica monetria: com restrio
do crdito e preocupao contnua com a base
monetria. 285
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

1981: Recesso sem Fundo


A poltica macroeconmica que prevaleceu em 81
e 82 foi basicamente direcionada para a reduo
das necessidades de divisas estrangeiras atravs do
controle da absoro interna.

Mudana na poltica salarial:


- queda acentuada do salrio real principalmente
para faixas de renda mais alta.
286
Poltica Salarial
Formulas de indexao dos salrios por faixas:

o efeito real dessas formulas foi alterar


significativamente a distribuio da renda
salarial em benefcio dos 2/3 dos trabalhadores
de renda mais baixa em detrimento de 1,6 %
situado nos diversos nveis

287
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

Controle das despesas pblicas:

(i) limitao do crescimento nominal


dos investimentos das empresas
estatais em 66% para uma inflao
maior;
(ii) centralizao pelo Tesouro das
administrao dos recursos
oramentrios dos rgos da
administrao direta;
288
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984
(2)

(iii) controle semanal do saldo das


contas dos diferentes rgos
governamentais pela Comisso de
Programao Financeira do Ministrio
da Fazenda.

289
25,0

20,0

15,0

10,0

5,0
US$ bi

0,0

-5,0
78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90
-10,0

-15,0

-20,0
Reservas BP Transaes Correntes B. Cml B. Capitais

Fonte: Banco Central e Conjuntura Econmica

290
15

10

5
taxas de variao

0
74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85
-5

-10

-15

-20
PIB PIB IND PIB AGR fbkf
-25

Fonte: Abreu, 1990

291
Perodo de 1982 1983
Acordo com FMI

292
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

Derrota do Partido do governo nas eleies


gerais de novembro, motivada por:
(i) frustrao pelo ajustamento externo;
(ii) falta de progresso nas condies
internas;
(iii) incertezas quanto s perspectivas
futuras da economia.

293
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

1982: Da Recesso ao Fundo.


Conversaes com o FMI, mas o Governo
opta por evitar a ida ao FMI para no a
tornar um item na campanha eleitoral.
Agosto de 1982: moratria Mexicana.

294
1982: Da Recesso ao Fundo.
Aps a eleio feito um acordo com o
FMI:
(i) os bancos credores fariam novos
financiamentos aos tomadores de
emprstimos especificados pelo BACEN;
(ii) as amortizaes referentes a 1983
seriam refinanciadas por 8 anos;

295
1982: Da Recesso ao Fundo.(2)
iii) renovao das linhas de crdito
interbancrio relacionadas ao crdito
comercial;
(iv) as linhas de crdito interbancrio
para bancos brasileiros operando no
exterior seriam restabelecidas aos
nveis de junho de 82.

296
1982: Da Recesso ao Fundo.(3)

O anncio formal de um programa com o FMI


definiu um novo modelo para negociaes da
dvida externa brasileira.

Quando cessou o fluxo de emprstimos


voluntrios, o principal desafio dos negociadores :
-deixou de ser apresentar perspectivas
favorveis para o futuro da economia ;

297
FMI(3)
e sim:
-emitir sinais de austeridade para os
credores privados.
-passar para uma submisso das polticas
macroeconmica e comercial ao crivo do
FMI.

298
1982: Da Recesso ao Fundo.(4)
As negociaes passaram a ser
realizadas com a equipe do Fundo,
com entendimento de que os bancos
endossariam os resultados.

A economia brasileira ficou


praticamente estagnada em 82.

299
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

1983: O Fundo da Recesso


Novos critrios de desempenho para a economia
brasileira acordados com o FMI:

(i) Teto para o dficit em conta corrente do


Balano de Pagamentos, o que requereria um
supervit comercial;

300
1983: O Fundo da Recesso
(ii) Taxa anual de inflao de 78%, que seria
alcanada via cortes na despesa interna
provocados pela contrao dos gastos do
governo;
(iii) Desvalorizaes do cruzeiro superiores
taxa mensal de inflao em 1 ponto
percentual.

(iv) Redues drsticas nos gastos das


empresas estatais,

301
1983: O Fundo da Recesso/2
21 de fevereiro de 1983:
maxidesvalorizao do cruzeiro (30%)

o governo promoveu uma desindexao


parcial dos salrios,visando impedir que a
maxidesvalorizao cambial fosse
integralmente neutralizada, com repasse
generalizado aos preos e salrios, por uma
acelerao compensatria da inflao

302
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984
83

A desindexao salarial e a acelerao


inflacionria resultaram numa queda de cerca de
15% no poder de compra dos salrios ao longo do
ano de 83.
Uma combinao de fatores, permitiu o
cumprimento de praticamente todas as metas
relacionadas com as contas externas em 1983,
tais como:
a recesso interna,
303
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984 (2)

a queda do salrio real,


a desvalorizao cambial,
as quedas do preo internacional do petrleo,
a recuperao da economia norte- americana.

304
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

Dificuldade de cumprir as metas internas,


sobretudo a inflao.
Dois choques conspiraram contra a f
monetarista no poder dos cortes no oramento e
das polticas monetrias contracionistas em
reduzir a inflao em 83:

305
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

(i) a maxidesvalorizao do cruzeiro ;


(ii) a elevao dos preos agrcolas (explicado em
parte pela poltica de exportao de produtos
agrcolas adotada pelo governo no primeiro
semestre do ano).

306
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

A acelerao progressiva da inflao desde o


incio do ano foi suficiente para desacreditar a taxa
anual projetada, na qual se baseavam os valores
nominais das metas fiscais e monetrias.
O emprego na indstria foi reduzido em 7,5%
A recesso industrial, liderada pela retrao do
setor de bens de capital (-19%).

307
Perodo de 1984 1985

Houve um supervit comercial e as reservas de ouro foram

. recompostas.

A Retomada do Crescimento

308
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

1984: Com o Fundo sem Recesso


Em 1984 a restrio externa da economia
brasileira mostrou sinais de relaxamento:
Recuperao dos salrios reais.

309
Recuperao do consumo estimulado pela
exacerbao das expectativas
inflacionrias em funo:
da prpria demanda de recomposio das
perdas salariais,
do boom nos mercados financeiros,
da poltica monetria frouxa,
do aumento da freqncia dos reajustes
das tarifas pblicas.
310
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984

Recuperao do produto da agricultura.


A estabilidade das taxas mensais de inflao
at agosto de 84, em torno de 10% ao ms,
reforava o carter inercial do processo
inflacionrio brasileiro e sua relativa invarincia
ao nvel de atividade.

311
Consideraes sobre o diagnstico
A existncia de desequilbrio externo no
significa necessariamente que um pas esta
vivendo acima de seus limites (excesso de
demanda), mas pode ser decorrncia de
um(a):
Processo de endividamento que comea a
ser cobrado,
Brusca elevao da taxa de juros,
Deteriorao dos termos de troca.
312
Brasil endividou-se com base em um sistema de
taxas de juros flutuantes
II crise do petrleo ( barril passou de 15 para 35
dlares)
# supply side economics-Reagan
#Setembro negro(1982)
insolvncia argentina, mexicana, e polonesa, com
o rompimento do fluxo de recursos voluntrios
aos pases em desenvolvimento.

313
Grfico 5 - Crescimento do PIB 1964-2006 (em %)
15

12,5

10

7,5

2,5

-2,5

-5

-7,5
1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006
Brasil Mundo PIB per capita
O FRACASSO DO GRADUALISMO: Maro de 1985-Fevereiro de
1986.
Maro de 1985:
Instala-se a Nova Repblica, aps 21 anos de
regime militar.

318
Tancredo Neves

319
Tancredo Neves foi eleito Presidente
por eleio indireta, e sua vitria foi
recebida com muito entusiasmo e
esperana pela maioria dos brasileiros.

Ele era um poltico moderado, porem


um adversrio declarado do regime
autoritrio.

320
Aps um perodo negro e violento na
Histria do Brasil, foi eleito o primeiro
presidente civil em mais de 20 anos.

A ansiedade de todo o pas pela sua


posse e por uma reorganizao da
sociedade, ainda amedrontada pelo
regime militar, era ntida.

321
Em 14 de maro de 1985, vspera da
posse, Tancredo Neves, alegava fortes
dores abdominais.

Diagnosticado de apendicite, Tancredo foi


operado no Hospital de Base de Braslia no
dia 15, dia em deveriam ocorrer a posse e
transmisso do cargo.

322
Segundo informaes transmitidas
aps a cirurgia, Tancredo padecia de
diverticulite;
doena que gera um quadro agudo,
provocando dores semelhantes s
crises de apendicite.

323
Enquanto o paciente era mantido isolado
na Unidade de Tratamento Intensivo (UTI)
do Hospital de Base, o meio poltico se
mobilizava para tentar solucionar o impasse
surgido a respeito de quem assumiria a
presidncia em exerccio:

o vice-presidente Jos Sarney ;


o presidente da Cmara, Ulisses Guimares.

324
Um segundo passo das negociaes foi
convencer o presidente Figueiredo a passar a
presidncia a Sarney, com quem estava rompido.
Para tanto, Ulisses Guimares se teria
comprometido com o ministro-chefe do Gabinete
Civil de Figueiredo, Leito de Abreu, partidrio
at ento da posse do presidente da Cmara,
de que no haveria solenidade de transmisso do
cargo, contornando-se assim o impasse.

325
A morte de Tancredo
ocorreu 38 dias aps
sua internao no
Hospital de Base de
Braslia, na vspera da
posse.
Nesse perodo,
Tancredo foi
submetido a sete
intervenes
cirrgicas, as cinco
ltimas em So Paulo,
para onde havia sido
transferido no dia 26
de maro.
Tancredo Neves tinha
75 anos.

326
Tancredo morreu em 21 de abril.

No dia seguinte, Sarney assumiu


efetivamente a presidncia, anunciando
que seu governo seria "o governo de
Tancredo".

327
Em seu primeiro discurso na nova condio,
tratou da duas maiores prioridades nacionais:
- a redemocratizao
a crise econmica herdada do ltimo
governo militar -,
Prometeu que convocaria a Assemblia
Constituinte "o mais cedo possvel"
e que o pas cumpriria seus compromissos
com os credores internacionais, mas no ao
preo do sacrifcio do povo
328
Jos Sarney tomou posse como presidente da
Repblica perante o Congresso;

Pronunciando o discurso elaborado pela


assessoria de Tancredo e por ele aprovado,
cuja essncia fixava-se na determinao das
prioridades dos gastos pblicos.
O ministrio escolhido por Tancredo trs dias
antes foi mantido.

329
Jos Sarney Costa

330
Jos Ribamar Ferreira de Arajo Costa
nasceu em Pinheiro (MA) em 24 de abril de
1930, filho de Sarney de Arajo Costa e de
Kiola Ferreira de Arajo Costa.

Em 1965 adotou legalmente o nome de


Jos Sarney Costa, do qual j se utilizava
para fins eleitorais desde 1958, por ser
conhecido como "Z do Sarney", isto ,
Jos, filho de Sarney.

331
AJUSTE EXTERNO E DESEQUILBRIO INTERNO: 1980-1984
Taxa de Crescimento do PIB Real: 1980-1984
10,00

8,00

6,00

4,00

2,00

0,00
1980 1981 1982 1983 1984
-2,00

-4,00

-6,00

Taxa de Inflao (IGP-DI) - 1980:1984


250

200

150

100

50

0
1980 1981 1982 1983 1984

332
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989
Taxa de Crescimento do PIB Real: 1985-1989.
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
1985 1986 1987 1988 1989

Taxa de Inflao (IGP-DI): 1985-1989


2500

2000

1500

1000

500

0
1985 1986 1987 1988 1989
333
Francisco Dornelles-(15/03/85-29/09/85)

O FRACASSO DO GRADUALISMO: Maro de


1985-Fevereiro de 1986.

Medidas de austeridade fiscal e monetria


no levaram a reduo da inflao

334
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989
Durantetodo ano de 1985, o governo da Nova
Repblica manteve afastadas do pas as misses
do FMI.
Isso deu maior liberdade para fazer uma
poltica fiscal e monetria que privilegiavam o
crescimento econmico.
Essa atitude foi possvel por:
(i) supervits mensais da balana comercial que
permitiam ao pas no depender de novos
recursos externos;
335
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

A inflao brasileira parecia ter


propriedades especficas e uma
dinmica prpria, resistindo s
presses deflacionrias da recesso e
do desemprego.

336
Inercialistas

Comportamento inercial

A partir de um determinado momento, a


inflao adquire certa autonomia em que a
inflao do perodo passado determina a
inflao atual que determinar a inflao
futura

337
Inercialistas

Esta inrcia resulta dos mecanismos de


indexao que tendem a propagar a
inflao passada para o futuro.
Correo monetria de preos;
Salrios;
Cmbio;
Ativos financeiros.

338
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

Ganham fora as teses da inrcia


inflacionria sobre as condies de
demanda e oferta agregadas.
Estes autores defendiam a
desindexao da economia no
combate inflao.

339
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

A ruptura dos mecanismos de


indexao produziria uma queda
da inflao mais rpida do que a
contrao da demanda agregada,
com custos menores em termos de
recesso e desemprego.

340
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

Das teses inercialistas surgem propostas


de solues heterodoxas:
Proposta da moeda indexada de Arida e
Resende:
visava alcanar a desindexao da
economia atravs da introduo de uma
nova moeda indexada, que circularia
paralelamente com o cruzeiro.
341
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

Proposta do choque heterodoxo de Lopes:


propunha um congelamento de preos e
salrios e cambio em nveis consistentes com
o status quo da distribuio de renda;
a desindexao generalizada da economia.
# abandonando a tese gradualista: via Pactos Sociais,com
tabelamento dos preos e das rendas

342
Francisco Dornelles-15/03/85-29/09/85

Dilson Funaro-30/09/1985-03/06/1987.
Luiz Carlos Bresser Pereira
Mailson da Nbrega.

343
Antecedentes do Plano Cruzado

Em 1984 o Brasil vivia o sonho de que a


democracia resolveria todos os problemas
do Brasil.
Acreditava-se com a campanha das
diretas e a eleio de Tancredo o pas :
reencontraria os caminhos;
promoveria o fim da inflao;
faria a redistribuio de renda.

344
Antecedentes do Plano Cruzado

O Brasil dispunha algumas vantagens em relao


a situao vivida entre 1981-83:
Contas externas apresentavam significativo
supervit comercial;
Situao de liquidez internacional havia
melhorado em relao crise da dvida e a
moratria do Mxico, em 1982;
As contas fiscais estavam mais ajustadas e
maturao dos investimentos realizados no II
PND dava ao pas grande potencial para crescer.

345
Antecedentes do Plano Cruzado
Dado o insucesso do combate inflao nos
anos anteriores desenvolveram-se, no incio de
80, teorias alternativas de estabilizao.

A teoria que mais teve nfase sobre causas da


inflao brasileira foi a inercialista que afirmava
que a inflao decorria de prticas contratuais
que repunham a inflao passada, a cada data
base.
A inflao vivida pelo pas naquele perodo no devia ser atribuda a um
superaquecimento da demanda em relao a oferta, sendo o dficit pblico
pouco relevante
346
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

O fracasso do gradualismo em produzir sequer a


estabilidade das taxas mensais de inflao
encerra a segunda fase da poltica econmica da
Nova Repblica.
A coalizo poltica que sustentava o governo
ficou ameaada.
Em 28 de fevereiro de 1986, o presidente Jos
Sarney decretou um novo programa de
estabilizao:
o Plano Cruzado.
347
Planos de estabilizao macroeconmicos: 1985-1989
O PLANO CRUZADO

As precondies da economia pareciam


apropriadas:
1. O produto industrial, impulsionado pelos bens
de consumo durvel, crescera 9,2% durante os
12 meses anteriores a fevereiro;
2. A balana comercial acumulara um supervit
de US$ 12,8 bilhes nos ltimos 12 meses;
3. As reservas internacionais em bom volume;
348
O PLANO CRUZADO

O dficit pblico em 1986 estaria praticamente


eliminado, como resultado do pacote fiscal
anunciado em dezembro de 1985;
O preo do petrleo, que respondia por 45%
das importaes brasileiras, caa no mercado
internacional;
O dlar norte-americano, ao qual estava
atrelado o cruzeiro, desvalorizava-se em
relao s moedas europias e ao iene.

349
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

Plano Cruzado:
Principais Ingredientes:
Reforma monetria: estabelece o cruzado
(Cz$);
A taxa de converso foi fixada em mil
cruzeiros por cruzado;

350
O PLANO CRUZADO

Os salrios foram convertidos em


cruzados, tomando como base o poder
de compra mdio dos ltimos seis
meses.

Abono de 8% foi concedido para todos


os assalariados

351
O PLANO CRUZADO

Salrio mnimo foi fixado em Cz$ 804,00


(abono de 16%).

Os salrios no foram congelados:


- haveria dissdios coletivos anuais e
correo automtica de acordo com uma
escala mvel, sempre que a taxa de inflao
acumulasse o gatilho de 20%.
352
O PLANO CRUZADO

Os preos foram congelados por tempo


indeterminado nos nveis ao consumidor
prevalecentes em 27 de fevereiro de 1986.

No houve qualquer compensao pela


inflao passada, nem tampouco pela perda
futura.

353
O PLANO CRUZADO

O Plano Cruzado deslocou a base do ndice


de preos ao consumidor (IPCA) para
28/02/86.

O novo ndice (IPC) visava evitar que a


inflao passada fosse captada no ms de
maro (primeiro ms de vigncia do plano).

354
O PLANO CRUZADO

A taxa de cmbio foi fixada no nvel


vigente em 27 de fevereiro de 1986.

Regras para a correo dos aluguis

Indexao em prazos inferiores a 1 ano


foi proibida.

355
A ORTN (Obrigao Reajustvel do Tesouro
Nacional), que era corrigida mensalmente com base
no ndice oficial de inflao, e que com a acelerao
inflacionria se tornara a moeda nacional
alternativa,foi substituda:

-pela OTN (Obrigao do Tesouro Nacional), cujo


valor nominal ficaria congelado por 12 meses.

No se estabeleceram metas ou regras para as


polticas monetria e fiscal, para complementar o
programa de estabilizao.
356
PLANO CRUZADO: PRINCIPAIS RESULTADOS

Perodo 1 Cruzado: Maro de 1986 Junho


de1986
Caracterstica: queda substancial da inflao e indcios
da existncia de excesso de demanda na economia.
Apoio popular (fiscalizao do congelamento).
As taxas de inflao, medidas pelo IPC, caram
abruptamente
Maro 0.1
Abril 0.8
Maio 1.4
Junho 357
1.3
O PLANO CRUZADO

A decomposio das taxas mensais de


inflao revelavam os primeiros sintomas
de excesso de demanda.

Distoro de preos relativos entre os


preos congelados e aqueles de difcil
controle.

358
A PERA DOS TRS CRUZADOS: 1985-1989

Exploso de consumo motivada por:


(i) aumento do poder de compra dos
salrios;
(ii) a despoupana voluntria causada pela
iluso monetria;
(iii) o declnio no recolhimento do imposto
de renda da pessoa fsica;

359
O PLANO CRUZADO

(iv) reduo das taxas de juros nominais;

(v) consumo reprimido durante os anos de


recesso;

(vi) congelamento de alguns preos em nveis


defasados em relao a seus custos.

360
O PLANO CRUZADO

Escassez de produtos (ex: leite, carne e


automveis).
A generalizao do excesso de demanda
na economia era reforada por uma
expanso exagerada da oferta de moeda,
que transcendia o incremento natural de
demanda de moeda provocado pela
desinflao abrupta.

361
O PLANO CRUZADO

A folga de liquidez refletiu-se em taxas de


juros reais negativas.
Conseqncias:
valorizao das bolsas,
aumento do gio no mercado paralelo de
dlar;
alta vertiginosa dos preos dos ativos reais.

362
O PLANO CRUZADO

Desequilbrio fiscal devido:


(i) aumento das despesas com folha de
salrios do setor pblico;
(ii) os subsdios diretos e indiretos (ex:
leite);
(iii) isenes tarifrias;
(iv) transferncias s empresas estatais,
Estados e Municpios.
363
O PLANO CRUZADO

O esperado crescimento na receita do


governo no se materializava na devida
proporo e no devido tempo.

devido a eliminao da eroso


inflacionria que agia sobre a arrecadao
de impostos.
364
Plano Cruzado

Quando as receitas aumentaram,


refletindo a acelerao da atividade
econmica,
os gastos aumentaram fruto da
necessidade de se sustentar o
congelamento de preos,
-- contribuio para a vitria do PMDB nas
eleies de novembro para os Governos Estaduais
e Assemblia Constituinte.

365
O PLANO CRUZADO

Dimenso do superaquecimento da economia;


(i) as vendas cresceram 22,8% nos primeiros seis
meses de 86 em relao ao mesmo perodo do ano
anterior;
(ii) aumento de 33% na produo de bens durveis;
(iii) a taxa de desemprego aberto caiu de 4,4% em
maro para 3,8%;
(iv) os salrios reais tiveram um ganho de 12%
desde o final de fevereiro.
366
O PLANO CRUZADO

O governo tinha duas opes:


(i) decretar o fim do congelamento de preos, ou
(ii) desacelerar o crescimento do produto atravs de
um rpido e severo corte na demanda agregada.
Como tanto a inflao quanto a recesso tinham
custos polticos, que o governo julgava insuportveis,
optou-se por um modesto ajuste fiscal.

367
Perodo 2 Cruzadinho: Julho de 1986 Outubro de1986

24 de julho: novo pacote de ajuste fiscal


O Cruzadinho
Objetivo: desaquecer o consumo

Criao de emprstimos compulsrios:


novos impostos indiretos na aquisio de
gasolina e automveis que seriam restitudos
aps 3 anos.
368
Cruzadinho

Impostos no-restituveis sobre a


compra de moeda estrangeira para
viagem e passagens areas
internacionais.

Esta receita adicional do governo seria


usada para um novo plano de metas
que visava atingir um crescimento do
PIB de 7% ao ano.
369
Cruzadinho

O Cruzadinho teve pouco eficcia na


conteno do consumo.
Ao contrrio, a expectativa do
descongelamento deu novo impulso no
consumo.
A empresas estavam operando prximas
da capacidade plena.

370
Cruzadinho

At agosto, os elevados supervits da


balana comercial no refletiam o excesso
de demanda do mercado interno.

Esta situao muda em setembro e, mais


drasticamente, em outubro, com queda
nas receitas de exportao.

371
Cruzadinho

A especulao em torno de uma maxidesvalorizao


elevou o gio do mercado paralelo de dlar para a casa
de 90%
Em outubro o governo descongelou a taxa de cmbio
e promoveu uma modesta desvalorizao do cruzado
de 1,8%, anunciando uma poltica de
minidesvalorizaes eventuais.
A expectativa de uma nova e maior desvalorizao
estimulou ainda mais o adiamento das exportaes e a
antecipao das importaes levando a uma maior
deteriorao das contas externas.
372
Perodo 3 : Cruzado II (Novembro de 1986
Junho de 1987).
Uma semana aps a macia vitria do partido do
governo (PMDB) nas eleies, o Cruzado II foi
anunciado.
Tratava-se de um pacote fiscal que objetivava
aumentar a arrecadao:
atravs do reajuste de alguns preos pblicos
(gasolina, energia eltrica, telefone e tarifas postais);
do aumento de impostos indiretos (automveis,
cigarros e bebidas);
373
Cruzado II

Esses aumentos sobre os preos de bens


pblicos e administrados forneceram uma
vlvula de escape para toda a inflao
reprimida durante o congelamento.

Dada a magnitude do choque inflacionrio


do Cruzado II, a indexao voltaria a plena
carga.

374
Cruzado II

O governo:
reinstituiu as minidesvalorizaes cambiais
dirias do Cruzado;
atrelou os contratos financeiros aos
rendimentos das recm-criadas Letras do
Banco Central (LBCs);
permitiu que os bancos voltassem a emitir
Certificados de Depsitos Interbancrios
(CDBs) ps-fixados.

375
Gatilho

A taxa de inflao atingiu 16,8% em


janeiro,
o que significava que o primeiro reajuste
salarial de 20%, detonado pela inflao
acumulada entre maro e dezembro de
1986 e pago no final de janeiro,

reporia pouco mais que a perda de poder


de compra ocorrida durante o prprio ms.

376
Cruzado II

Contando com a retrao da demanda para


amortecer a acelerao inflacionria,

o governo cedeu s presses pela


liberalizao dos preos, suspendendo
abruptamente quase todos os controles de
preos em fevereiro de 87.
377
Cruzado II
Em 27 de fevereiro de 1987, quando o Plano
Cruzado completava 1 ano, a reindexao da
economia, iniciada em novembro de 86, foi
concluda com:
o reajustamento do valor nominal da OTN e
a reintroduo da correo monetria em
bases mensais.

A escala mvel salarial, a economia estava mais


indexada do que antes do Plano Cruzado.

378
Duas de suas teses demonstraram-se
equivocadas:
O final da bolha inflacionria, o que significava que a
inflao iria perder o flego uma vez que o processo de
realinhamento dos preos estivesse completado, no
se materializara;
e a renegociao da dvida externa, que reaglutinaria
as foras da sociedade brasileira, voltara ao estado de
impasse.
Os saldos da balana comercial tornaram-se negativos
entre outubro de 86 e janeiro de 87.

379
No final de fevereiro de 87 o governo
decidiu suspender por tempo
indeterminado os pagamentos de juros da
dvida externa aos bancos privados.

Em abril de 87, o ministro Dlson Funaro


deixou o cargo.
com a taxa de inflao ultrapassando o
patamar de 20% ao ms.

380
Os objetivos oficiais da moratria eram:
estancar a perda de reservas internacionais;
iniciar uma nova fase de renegociaes da
dvida externa.
O objetivo extra-oficial seria a reconquista do
apoio popular, prejudicado pelo fracasso do
Plano Cruzado, para uma nova tentativa de
estabilizao.

381
Luis Carlos Bresser Pereira

382
Plano Bresser (03/05/87-18/12/87)

Luis Carlos Bresser Pereira assume a Fazenda.


Metas:
taxa de crescimento do PIB em 87 de 3,5% (contrario
as aspiraes anteriores de 7%),
disposio de voltar a dialogar com o FMI.

Anunciou e promoveu uma minidesvalorizao do


Cruzado de 7,5% em 10 de maio.
(O que foi percebido como um passo rumo a
ortodoxia, repelida pelo PMDB).

383
O PLANO BRESSER

PRINCIPAIS INGREDIENTES
Apresentado em 12 de junho de 1987
Programa de estabilizao hbrido, que
inclua elementos ortodoxos e heterodoxos
para o combate da inflao.
No tinha como meta a inflao zero nem a
desindexao da economia

384
O PLANO BRESSER
Pretendia promover um choque
deflacionrio com :
sustentao de taxas de inflao mais
baixas, com a reduo do dficit pblico.
a supresso da escala mvel salarial;

Os salrios foram congelados por um

385
Instituiu uma nova base de indexao salarial para
vigorar aps o congelamento:

a Unidade de Referncia de Preos (URP).

A cada 3 meses seriam pr-fixados os percentuais


de reajustes (URP) para os trs meses
subseqentes, com base na taxa de inflao
mdia dos 3 meses precedentes.

386
O PLANO BRESSER

PRINCIPAIS INGREDIENTES
Os preos tambm foram congelados pelo prazo
mximo de 3 meses.
Porm antes do congelamento foram anunciados
diversos aumentos para os preos pblicos e
administrados.
A falta de realinhamento de preos pblicos e
administrados na vspera do congelamento fora
apontada como uma das falhas do Plano Cruzado.
387
O PLANO BRESSER

A base do IPC foi deslocada para o inicio do


congelamento

O Cruzado foi desvalorizado em cerca de


9,5%.

O programa visava reduzir o dficit pblico


em 1987 dos 6,7% do PIB projetados para
cerca de 3,5% do PIB.

388
O PLANO BRESSER

PRINCIPAIS RESULTADOS:
fase 1 (Congelamento e flexibilizao) Julho de
87 a Dezembro de 87.
A perda de poder de compra dos salrios e a
prtica de taxas de juros reais positivas durante a
fase de congelamento tiveram :
reflexos negativos nas vendas do comrcio
varejista
no ritmo da produo industrial,
assim a inflao do congelamento no podia ser
atribuda a presses de demanda.
389
O PLANO BRESSER

A recuperao da poupana nacional no adviria


mais da poupana externa forada (fruto da
moratria dos juros da dvida) e sim da poupana
do governo que seria viabilizada com a:
- conteno dos gastos,
- elevao das tarifas pblicas,
- reduo dos subsdios;
E uma reforma tributria.

390
O PLANO BRESSER

A oposio poltica a um ajuste dessa


magnitude foi grande;

As presses inflacionrias no
cederam obrigando o governo a
flexibilizar o congelamento j em
agosto.

391
Principais resultados- Plano Bresser
fase 1 (Congelamento e flexibilizao) Julho de
87 a Dezembro de 87.
A partir dos dissdios de setembro os
trabalhadores iniciaram uma ofensiva para
incorporar a inflao de junho de 87 aos salrios.
Em dezembro de 87 a inflao voltou ao patamar
de 14% com uma nova onda de rumores de um
novo congelamento e desgastado pelas resistncias
a uma proposta de reforma tributria,
o ministro Bresser Pereira pediu demisso.
392
Malson da Nbrega

393
Feijo com Arroz
PRINCIPAIS RESULTADOS: fase 2 (Feijo com
Arroz) Jan. 88 a Dez. 88.-
Malson da Nbrega assumiu em 18/12/87.
Assume rejeitando a alternativa de um choque
heterodoxo e com metas mais modestas;
estabilizao da inflao em 15% ao ms e reduo
gradual do dficit pblico
O anncio reiterado de que o governo no adotaria um novo
congelamento de preos contribuiu para a conteno das taxas de
inflao ao longo de todo o primeiro semestre do ano abaixo de
20%.
394
Em 4 de novembro de 1988, foi assinado um
pacto social entre governo, empresrios e
trabalhadores estabelecendo uma espcie de
redutor, atravs da pr-fixao dos reajustes de
preos nos 2 ltimos meses do ano.
O principal mrito do pacto social foi conter
temporariamente a ameaa de hiperinflao.
Ao longo do ms de novembro este pacto
perdeu fora.
*Pacto de Moncloa-10/1977.

395
PLANO VERO

PRINCIPAIS INGREDIENTES:
Lanado em 14 de janeiro de 1989.

Promoveu uma nova reforma monetria,


instituindo o cruzado novo (NCz$),
correspondendo a mil cruzados.

396
Programa de estabilizao hbrido:PLANO VERO
Elementos ortodoxos:
o plano pretendia promover uma
contrao da demanda agregada a curto
prazo:
-pela prtica de taxas de juros reais
elevados para inibir a especulao com
estoques e moeda estrangeira;
-por cortes nas despesas pblicas para
sustentar a queda da inflao no mdio
prazo;
397
Plano Vero
Elementos heterodoxos:
suspendeu ou extinguiu todos os
mecanismos de realimentao da
inflao,
- promovendo inclusive o fim da URP
salarial, uma poderosa fonte de inrcia
inflacionria.

398
Plano Vero

PRINCIPAIS INGREDIENTES:
Novo congelamento de preos por
tempo indeterminado:
Pela terceira vez o governo recorreu
um novo vetor de preos para servir de
base para a apurao da inflao;
a base do IPC foi deslocada para 15 de
janeiro.

399
PLANO VERO

A cotao do dlar foi fixada em NCz$ 1,00, o que


refletia uma desvalorizao do cruzado da ordem de
18%.
Em contraste com o plano Bresser, as
minidesvalorizaes dirias da moeda foram
suspensas: a taxa de cmbio permaneceria fixa por
tempo indeterminado.
A OTN que servia de indexador para os contratos
ps-fixados e que, com a acelerao da inflao
estava se tornando gradualmente uma moeda
escritural paralela ao cruzado foi extinta.
400
PLANO VERO

PRINCIPAIS INGREDIENTES:
Ajuste Fiscal:
(a) reduo das despesas de custeio com uma
ampla reforma administrativa;
(b) reduo das despesas com pessoal atravs
da demisso de funcionrios pblicos;
(c) reduo do setor produtivo estatal com um
programa de privatizaes;
(d) rigidez na programao e execuo
401
financeira do Tesouro.
PLANO VERO
Poltica monetria:
(a) aumento da taxa de juros real de curto
prazo inibindo movimentos especulativos;
(b) controle do crdito ao setor privado;
(c)reduo da presses das operaes com
moeda estrangeira.

402
PLANO VERO

Principais riscos:
Falta de credibilidade do governo aps
os fracassos dos planos Cruzado e Bresser;
Especulao em torno do flego das
contas pblicas para a consecuo de uma
poltica de juros reais elevados;

403
PLANO VERO
sobre as dificuldades polticas de um ajuste
fiscal anunciado em ano eleitoral e sobre a
durao e escopo do congelamento de
preos.

A economia marcharia mais rapidamente


para a hiperinflao no caso de fracasso do
plano, na medida em que eram eliminadas
as ncoras inflacionrias da OTN e URP.

404
PLANO VERO: Principais Resultados:
A variao oficial do IPC em fevereiro ficou em
3,6% e em maro j atingia 6,1%.

O ajuste da poltica fiscal no se materializou.

O governo se viu obrigado a manter as taxas


de juros reais elevados por um perodo de tempo
maior que o previsto agravando o desequilbrio
fiscal
405
PLANO VERO
A recesso que consolidaria a estabilizao
no se materializou, pois:
a) aumento da renda disponvel devido aos
ganhos proporcionados pelas altas taxa de
juros e da reduo do IR;
b) a falta de credibilidade no congelamento
que impulsionou a antecipao do
consumo.

Acelerao da inflao -fim


406
A ESTAGFLAO BRASILEIRA, 1987-1993: uma interpretao

Conflito distributivo: luta entre os agentes


econmicos (empresas e assalariados) para ajustar
seus prprios preos to rapidamente quanto
possvel.
Com o fracasso dos sucessivos planos
heterodoxos, essa competio era intensificada
medida que os reajustes de preos eram casa vez
mais influenciados pelas expectativas de futuros
congelamentos de preos

407
Dvida dficit Dvida
A ESTAGFLAO BRASILEIRA, 1987-1993: uma interpretao

Ao ser incapaz de manter um equilbrio


oramentrio e, conseqentemente, a
estabilidade dos meios de pagamento, o
governo abalou a credibilidade na moeda
do pas preparando, desse modo, o terreno
para que as presses distributivas se
manifestassem atravs de aumentos de
preos.

408
A ESTAGFLAO BRASILEIRA, 1987-1993: uma interpretao

A perda de credibilidade do governo exigiu


a reduo dos prazos de financiamento,
atingindo um ponto em que grande
parte da dvida estava sendo financiada
pelo overnight com taxas de juros reais
cada vez mais altas.
Isso criou um crculo vicioso:

409
A ESTAGFLAO BRASILEIRA, 1987-1993: uma interpretao

Os sucessivos choques e congelamentos de


preos e salrios no foram acompanhados pelo
ajuste fiscal estrutural necessrio perdendo, assim,
progressivamente sua credibilidade e fazendo com
que cada novo choque exercesse um impacto
menor sobre a inflao.
Sem um ajuste fiscal, a armadilha das taxas de
juros elevadas alimentava simultaneamente a
recesso e a inflao.

410
Bibliografia
Gremaud, Amaury Patrick, Vasconcellos M. A.
S. e Toneto R.- Economia Brasileira
Contempornea -5 ed. S.Paulo, Atlas, 2004

Cap. XVII-A saga dos Planos Heterodoxos:


A Economia Brasileira de 1985 a 1994
Cap. XVIII- Economia Brasileira Pos-
Estabilizao: Plano Real.

411
O PERODO COLLOR

Taxa de Crescimento do PIB Real: 1989-1993


6.00

4.00

2.00

0.00

-2.00

-4.00

-6.00
1989 1990 1991 1992 1993

Taxa de Inflao (IGP-DI) - 1989:1993


3000

2500

2000

1500

1000

500

0
1989 1990 1991 1992 1993
412
Primeira metade dos anos 90

Posse do primeiro
presidente eleito pelo
voto direto, depois de
30 anos.- 03/90
vencendo polticos
tradicionais, Leonel
Brizola e Luiz Incio
Lula da Silva.

413
As reformas propostas por Collor
introduziram uma ruptura com o
modelo de crescimento de elevada
participao do Estado e proteo
tarifria,
atravs:
a1) de uma abertura comercial e
financeira,
b1) do incio do processo de
privatizao.
414
PSI=MSI
1950-1980- O Brasil cresceu a uma taxa
mdia de 7,4% ao ano,
exceto em quatro ocasies cresceu abaixo de
4%

Este crescimento esteve associado a uma


poltica:
da substituio de importaes,
de promoo das exportaes- milagre.

415
PSI=MSI
Principais caractersticas:
a) participao direta do Estado no
suprimento da infra-estrutura e de setores
prioritrios;

b) elevada proteo indstria nacional


(tambm com barreiras no tarifrias);

c) fornecimento de crdito favorecidos para


a implantao de novos projetos.
416
O PERODO COLLOR

Collor assume a presidncia em maro de


1990.
A inflao havia atingido uma taxa mensal
de 81%.
Medidas do Programa Anti-inflacionrio
adotado por Collor:
(reformas: monetria, administrativa e
fiscal)
1) reintroduo do cruzeiro como padro
monetrio, 417
Confisco da liquidez
1- 80% de todos os depsitos do
overnight, contas correntes ou de
poupana que excedessem a NCz$ 50 mil
(equivalentes a US$ 1.300 pelo cmbio da
poca) foram congelados por 18 meses,

-recebendo durante esse perodo um


retorno equivalente taxa corrente de
inflao mais 6% ao ano.

418
2-Introduzida uma nova moeda, o Cruzeiro
substituiu o cruzado novo (CR$ 1,00 = NCz$
1,00)
3- Foi cobrado um imposto extraordinrio e
nico sobre operaes financeiras (IOF),
sobre o estoque de ativos financeiros,
transaes com ouro e aes, e sobre as
retiradas de contas de poupana.
4- Congelamento inicial de preos e
salrios.

419
5) Eliminao de vrios tipos de incentivos
fiscais para importao e exportao,
agricultura, regies Norte e Nordeste e a
indstria de computadores;
6) Indexao imediata dos impostos (obrigando
seu reajuste para a inflao no dia posterior
realizao da transao);
7) Implementao de medidas disciplinares e
novas leis reguladoras sobre operaes
financeiras, buscando reduzir a sonegao
fiscal;
420
8) Aumento do preo dos servios pblicos;

9) Liberao do cmbio e adoo de vrias


medidas para promover uma gradual
abertura da economia brasileira em relao
concorrncia externa.
Reduo quantitativa de nossas tarifas de
importao de uma mdia de 40% para menos
de 20%.

10) Promoveu ainda a reduo do n de


ministrios -de 23 para 12.
421
11) A extino de vrios Institutos
governamentais.

12) O anncio da inteno do governo de


demitir cerca de 360 mil funcionrios
pblicos.

13) Medidas preliminares para instituir um


processo de privatizao.

422
O IMPACTO DO PLANO COLLOR I
Reduo extraordinria da liquidez do
pas.

Dentro de um ms a taxa de inflao


mensal baixou para 1 dgito.

Queda na atividade econmica


423
Reduo do dficit primrio de 8% do PIB para
um supervit de 1,2%. (Resultado obtido, em
sua maioria, a medidas artificiais ou
temporrias)

Reduo da dvida como parte do PIB.

As tentativas do governo em demitir funcionrios


foram reprimidas pela Constituio. (Collor no tinha a
maioria de 2/3 do Congresso para alterar a
Constituio).
#Controle do estoque e no do fluxo.
424
Plano COLLOR II

Fevereiro de 1991:
Desta vez, a estratgia concentrava-se
numa reforma financeira limitada, que
consistia:

na eliminao do overnight;

em ataque inflao inercial, atravs de


um congelamento de salrios e preos e
na extino de vrias formas de indexao.

425
Plano COLLOR II

O overnight foi substitudo pelo Fundo de


Aplicaes Financeiras,(FAF) cuja composio
era regulada pelo governo: obrigava um
investimento mnimo em papis do governo.

Remunerao desses fundos seria pela Taxa


Referencial (TR), com correo que embutia
expectativas de inflao futura;

-tentativa de eliminar a memria inflacionrio


426
Collor II

Modo de controlar a inflao no P.Collor II era


atravs:

da racionalizao dos gastos da administrao


pblica;
do corte das despesas ;
da acelerao do processo de modernizao do
parque industrial.

427
Bloqueio de verbas de vrios ministrios
com necessidade de aprovao de despesas
pelo Ministrio da Fazenda.

O governo reduziu a transferncia de


fundos aos Estados e Municpios sem
deixar de cumprir o nvel mnimo imposto
pela Constituio.

428
Maio de 1991: troca da equipe econmica:
sai a Zlia Cardoso de Mello e entra
Marclio Marques Moreira.

Volta ortodoxia e uma tentativa de


combate gradualista inflao

*( Plano Nada)

429
Observaes
Plano de privatizao:
O Plano Nacional de Desestatizao
regulamentado em 16/09/1990.
A primeira estatal privatizada foi a
USIMINAS.
O processo comea pelos setores
siderrgico e petroqumico.
At o final de 93(gov. Itamar) 25 estatais
foram privatizadas.
430
Reestruturao da indstria
A abertura de mercado foi um choque na
indstria nacional levando a uma crescente
automao do setor industrial e bancrio,
liberao da mo-de-obra ;
desemprego tecnolgico.

431
Processo de impeachment
Proposta pelos presidentes Associao
Brasileira de Imprensa e da Ordem dos
Advogados e aprovada pela Cmara dos
Deputados em 29/09/92.
Afastado do cargo, Collor foi substitudo por
Itamar Franco.
Renunciou em 29/12 antes de ser
condenado pelo Senado por crime de
responsabilidade,perdendo seus direitos
polticos por oito anos
432
Apesar da situao poltica,
as altas taxas de juros;
uma poltica cambial definida de manuteno da
taxa de cmbio real;
Combinadas:
com a abertura financeira;
excesso de liquidez internacional,
promovem uma grande entrada de capital
externo no pas e aumento das reservas.

433
Lembranas do Governo Collor: alm
do confisco:
Privatizao;
Abertura comercial;
Volta do fluxo de recursos externos ao
pas.

434
O PERODO ITAMAR FRANCO: uma transio

Uma srie de escndalos polticos


culminaram com o processo de
impeachment de Collor.
Outubro de 1992: Itamar Franco assumiu
como presidente interino.

435
Falta de liderana poltica marca os primeiros
meses desse governo de transio.
Instabilidade na equipe econmica: 3
ministros da Fazenda em 6 meses
(Gustavo Krauser, P.Haddad e Eliseu
Rezende)
Maio de 1993: Itamar Franco indicou o
seu quarto ministro da Fazenda
Fernando Henrique Cardoso.

436
O PERODO ITAMAR FRANCO: uma transio
FHC apresentou um plano de austeridade
chamado de Plano de Ao Imediata, cujo
ponto bsico era um corte de US$ 6 bilhes nos
gastos do governo.

Foram tomadas medidas para reduzir a prtica


dos Estados de tomar emprstimos de seus
bancos.

A inflao, no entanto, continuava imbatvel.

437
Uma Reviso Estatstica dos anos 1989-1993

Esse perodo caracterizou-se pela estagnao. Em 1992, o PIB per capita real
era 8% mais baixo que em 1980.
O pior desempenho foi do setor manufatureiro (taxa de crescimento mdia anual
de 2,5%.
A utilizao da capacidade industrial caiu notavelmente aps 1989.

A Utilizao da Capacidade Industral em So Paulo


85

80

75

70

65

60
jul/89

jul/90

jul/91

jul/92
jan/89
abr/89

out/89
jan/90
abr/90

out/90
jan/91
abr/91

out/91
jan/92
abr/92

out/92
jan/93
abr/93
438
Uma Reviso Estatstica dos anos 1989-1993

Os investimentos fixos brutos como parte do PIB caram sensivelmente quando


em comparao aos valores do final da dcada de 70 e comeo da dcada de 80.

Formao Bruta de Capital Fixo- Real (como % do PIB)


24
22
20
18
16
14
12
10
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993

439
Uma Reviso Estatstica dos anos 1989-1993

Salvo breves patamares mensais de um digito durante os vrios choques


heterodoxos, as taxas mensais de inflao nos primeiros anos da dcada de 90
mantiveram-se em patamares elevados (normalmente entre 20% e 30%)

Taxas Mensais de Inflao


35
30 Collor II
25
20 Collor I

15
10
5
0
0

3
91

92

93
0

2
0

3
l/9

l/9

l/9

l/9
t/9

t/9

t/9
r/9

r/9

r/9

r/9
n/

n/

n/
ju

ju

ju

ju
ou

ou

ou
ab

ab

ab

ab
ja

ja

ja
440
Bibliografia complementar

Cardoso,F.H.- A Arte da Poltica: a histria


que vivi. Rio de Janeiro, Civilizao
Brasileira, 3 Ed. 2006. pgs. 601-612

441
Uma Reviso Estatstica dos anos 1989-1993

Salvo breves patamares mensais de um digito durante os vrios choques


heterodoxos, as taxas mensais de inflao nos primeiros anos da dcada de 90
mantiveram-se em patamares elevados (normalmente entre 20% e 30%)

Taxas Mensais de Inflao


35
30 Collor II
25
20 Collor I

15
10
5
0
0

3
91

92

93
0

2
0

3
l/9

l/9

l/9

l/9
t/9

t/9

t/9
r/9

r/9

r/9

r/9
n/

n/

n/
ju

ju

ju

ju
ou

ou

ou
ab

ab

ab

ab
ja

ja

ja
443
444
445
O PERODO ITAMAR FRANCO: uma transio

Uma srie de escndalos polticos


culminam com o processo de impeachment
de Collor
Outubro de 1992: Itamar Franco assume
como presidente interino.Falta de liderana
poltica marca os primeiros meses desse
governo de transio.
Instabilidade na equipe econmica: 3
ministros da Fazenda em 6 meses-G.
Krause, P. Hadad e E.Martins.
Maio de 1993: Itamar Franco indicou o seu 446
O PLANO REAL

Dezembro de 1993, FHC props um novo


programa de estabilizao que deveria evitar
algumas imperfeies dos planos anteriores.
Crticas aos programas anteriores:
Principal falha apontada:
- terem posto fim inflao repentinamente
por meio de congelamento de preos, cujos
efeitos eram apenas transitrios.
447
O PLANO REAL
Este novo programa foi apresentado como uma
proposta a ser discutida pelo Congresso e
implementado gradualmente.

O programa apresentava trs pontos


importantes:
a) um ajuste fiscal;
b) um novo sistema de indexao que levaria
progressivamente a uma nova moeda.
3) estabelecer regras de emisso e lastreamento
do Real de forma a garantir sua 448
Principais medidas para o ajuste fiscal:
1) Promover um ajuste fiscal para equilibrar as
contas do governo- principal causa da inflao
brasileira
PAI-(FHC), a criao do Imposto Provisrio sobre
Movimentao Financeira (IPMF) -um aumento
coletivo de impostos de 5%.
(2)- criao de um Fundo Social de Emergncia
que recebeu 15% de toda a receita fiscal e deveria
ajudar a realizar um ajuste fiscal temporrio;
(3)- cortes nos gastos com investimentos pblicos,
pessoal e empresas estatais de cerca de US$ 7
bilhes.
449
7 de dezembro de 1993 divulgado o programa
de estabilizao contendo a concepo da URV,
que passaria a vigorar a partir de fevereiro de
1994;

A desindexao realizada com a troca de moeda


para o real, realizada em julho de 1994, constituiu
o mais bem idealizado e implementado programa
de estabilizao, o que tem garantindo seu
sucesso at o presente.

450
Novo sistema de indexao maro de 1994:
Consistia em um indexador denominado
URV (Unidade Real de Valor), que foi atrelado
ao dlar americano numa base de um para
um.
A cotao da URV em Cruzeiros Reais
aumentava todos os dias, acompanhando a
taxa de cmbio.
Gradativamente, um crescente nmero de
preos foi sendo fixado em URVs (com
estimulo do governo). 451
3) Estabelecer regras de emisso e lastreamento do Real
de forma a garantir sua estabilidade.(medida provisria n
542).

- quando praticamente todos os preos estavam


expressos em URV, o governo introduziu nova moeda, o
Real, em 1 de julho,cujo valor era igual a 1 dlar =
CR$ 2.750,00
Mudana do nome URV para Real,
- estava completado o processo de desindexao

*Desindexao a eliminao dos contratos em que os preos, salrios, aluguis,


cmbio so reajustados automaticamente por indicadores da taxa passada da
inflao.

452
Nova Moeda

o governo ento adotou uma poltica monetria


restritiva:
aumento do depsito compulsrio,
limite para a expanso da base monetria.

453
Plano Real
As autoridades monetrias mantiveram as
taxas de juros elevadas visando:

- controlar um aumento excessivo no


consumo;
- desestimular a formao de estoques
especulativos.

Outubro- FHC eleito

454
Fernando Henrique Cardoso.
1 de janeiro de 1995 at 31 de dezembro de 1998.
1 de janeiro de 1999 at 31 de dezembro de 2002.

455
O IMPACTO INICIAL DO REAL:
Reduo das taxas mensais de inflao:

Taxas mensais de inflao


50.00%
45.00%
40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
1994 1994 1994 1994 1994 1994 1994 1994 1994 1994 1994 1994
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

456
O IMPACTO INICIAL DO REAL:
Acelerao da economia:
O ndice de crescimento da economia, que
nos dois trimestres anteriores ao Plano Real
havia atingido a mdia de 4,3% ao ano,
chegou a uma mdia anual de:
5,1% na segunda metade de 94;
7,3% em maro de 95;
7,8% em junho ;
6,5% em setembro. 457
A utilizao da capacidade industrial que foi
de:
80% em julho de 94,
83% em outubro
86% em abril de 95.

A taxa de investimento recuperou-se,


chegando a 16,3% do PIB durante o ano de
94.

458
O PLANO REAL-

1) ncora cambial
A taxa de cmbio torna-se o principal
instrumento da poltica econmica.
Com o trmino do ajuste fiscal inicial muito
limitado, e a desindexao da economia em seu
estgio final,
Os formuladores de poltica econmica
passaram a contar com o uso de taxas de
cmbio (real valorizado) para manter a
estabilidade de preos).
459
O real valorizado, valendo at o mximo de
1 dlar, tinha por objetivo usar a taxa de
cmbio como meio de controlar a inflao,

-que dependia explicitamente de uma


abertura cada vez maior da economia
brasileira.

460
Apreciao (valorizao) cambial:

Bens transacionveis (tradeables)- so


transacionados no mercado internacional
(exportveis e importveis)- principalmente
produtos industriais.

Bens no transacionveis (non-tradeables)-


setor de servios que no sofrem concorrncia
internacional: mdicos, aluguel, mensalidades
escolares, alimentao fora de casa, etc.

461
2 ) ncora monetria:
Aumento do depsito compulsrio
Limite de expanso de base monetria,
Juros elevados :
- a fim de atrair capital externo para
sustentar a estabilidade da moeda ;

reduzir o grande dficit do setor pblico.


Deteriorao da balana comercial.
A crise do Mxico de 94 e 95 ameaou prejudicar o
Plano Real:
-o governo desvalorizou o Real;
- aumentou a taxa de juros. 462
O dilema fiscal no resolvido.
Fatores que contriburam para o
enfraquecimento do supervit (saldo)
primrio:
A no implementao da Reforma da
Previdncia com a devida agilidade fez os
custos com aposentadorias aumentar
rapidamente em proporo aos custos totais
do funcionalismo pblico.
contnuo dficit da Previdncia Social (que
aumentou de 4,9% do PIB em 1994 para 6% 463
a necessidade do governo continuamente
transferir recursos significativos para os
Estados.

O Congresso mostrou-se bastante


relutante em concordar com uma Reforma
Fiscal radical, principalmente,:
- na restrio da autonomia fiscal dos
Estados e Municpios
- em condies desfavorveis ao emprego
no setor pblico.
464
O dilema fiscal no resolvido
O crescente dficit operacional resultante de atrasos no programa de reforma
fiscal no foi financiado de uma maneira inflacionria por meio de emprstimos no
Banco Central, mas, dada a credibilidade adquirida pelo sucesso inicial do Plano
Real, foi possvel ao governo financi-lo com emprstimos nos mercados
domstico e internacional.
Cresce a dvida pblica:

Dvida Lquida do Setor Pblico Total (% do PIB)


43
41
39
37
35
33
31
29
27
25
19 01

19 05

19 09

19 01

19 05

19 09

19 01

19 05

19 09

19 01

19 05

19 09

19 01

19 05
09
94

94

94

95

95

95

96

96

96

97

97

97

98

98

98
19

465
O dilema no resolvido

Crculo vicioso: para manter a taxa de cmbio


e financiar seu dficit o governo teria de
realizar emprstimos a taxas de juros
crescentes, o que:
-agravava a situao fiscal;
-minava ainda mais a confiana dos
investidores.
466
FLUXOS DE CAPITAL

O dficit em conta corrente, que se avolumava,


foi financiado por uma entrada significativa de
capital externo.
O investimento estrangeiro direto passou a ter
contribuio significativa no financiamento do
dficit em conta corrente.
Crises da sia em 97/Rssia em 1998:
os investidores internacionais sacam dos
fundos um grande volume imaginando que a taxa
cambial no poderia continuar supervalorizada
467
por muito tempo.
A Crise Bancria:
O aumento da taxa de juros aumentou a
inadimplncia dos emprstimos, que passou de
7% do total de emprstimos ao setor privado em
dezembro de 1993 para quase 21% em
dezembro de 1995.
O sistema bancrio foi afetado por um
descompasso entre:
- os custos dos passivos dos bancos
(normalmente captaes de curtssimo prazo)
- as receitas auferidas de seus ativos (muitas
468
O BACEN liquidou, interveio, ou colocou em
um Sistema de Regime Administrativo
Especial Temporrio (RAET)

-43 (quarenta e trs) instituies financeiras,


entre a introduo do Plano Real e o final de
97,

O governo abriu o sistema bancrio para a


participao estrangeira direta a fim de
fortalec-lo por meio de um injeo de capital
novo.
469
A crise bancria:

PROER:programa de Estimulo
Reestruturao e Fortalecimento do S.F.N.
(criado em 1995):

sistema de incentivos fiscais e facilidades


de crdito para estimular a rpida
consolidao do setor bancrio.
470
PROES: visava reduzir o papel do setor
pblico estadual no sistema financeiro,

Conseqncias:
a) reduo do nmero de bancos privados
de capital nacional;

b) reduo do nmero de bancos pblicos;

c) aumento da eficincia do sistema


bancrio.

471
Privatizao
Venda das empresas prestadoras de
servios pblicos.
Objetivos:
a) Reordenar posio estratgica;
b) Transferncia de atividades do setor
pblico para o privado;
c) Retomada de investimentos;
d) Fortalecimento do mercado de
capitais
472
A Crise de 1998-99.
Crise da sia em 97 e da Rssia (agosto
de 98),
Conseqncias:
a) O fluxo de investimentos estrangeiros
lquidos em carteiras apresentaram
resultado negativo,
b) Os investidores sabiam que o Brasil no
poderia resistir a crise internacional e teria
que desvalorizar a moeda,
473
c) Negociaes com o FMI.
Em outubro de 1998 , FHC reeleito
1)Aumento das taxas de juros;
- O governo tentou impedir o fluxo de sada de
capitais

2)Acordo com FMI- nov. 1998 (US$ 41,5 bilhes


para sustentar o Real);
Queda das reservas brasileiras de:
US$ 75 bilhes em agosto de 98,
US$ 35 bilhes em janeiro de 99.

474
Rejeio pelo Congresso da Reforma Previdenciria
credibilidade do governo brasileiro com o ajuste
fiscal fica seriamente abalada.(2 sem 98-1 mandato)

Moratria dos Estados de Minas Gerais, Rio Grande do Sul


e Rio de Janeiro;-01/99

Janeiro de 1999, desvalorizao do Real com a introduo


cambio flutuante.

Francisco Lopes substitui Gustavo Franco no BC.

Em maro, Armnio Fraga assume a Presidncia do Banco


Central.

475
FHC II
Primeiras medidas:
Elevao das taxas de juros bsica;
Mudana de orientao:
Abandono do sistema de bandas.
Incio de estudos para implementao do
Regime de Metas de Inflao;
-passagem do balizamento das decises de
poltica monetria do Banco Central para o
Comit de Poltica Monetria

476
Junho 99- comea o Sistema de Metas de Inflao.
Criao do Comit de Poltica Monetria
Pases que adotam o Sistema de Metas de
Inflao.
Inglaterra
Canad
Nova Zelndia, Austrlia
Brasil
Mxico
Chile
Etc.

477
Sistema de Metas de Inflao
O CMN toma decises acerca da SELIC com base em um
modelo no qual a hiptese adotada quanto taxa de
juros gera um certo resultado de inflao, nos termos
desse modelo.
Assim, teoricamente, se a variao dos preos resultante
de incorporar s equaes uma hiptese corresponde
taxa de juros SELIC vigente na poca:

Se a inflao se mostrasse inferior a meta;


-o BC estaria em condies de reduzir os juros.

Se a inflao estimada fosse superior meta,


- o BC deveria subir os juros
478
SELIC

Sistema Especial de Liquidao e Custdia


uma taxa criada com o objetivo de tornar
transparente e segura a negociao de
ttulos pblicos.

Esta taxa e divulgada pelo COPOM e tem


vital importncia pois baliza as taxas de
juros cobradas pelo mercado.

479
Poltica monetria passa a ser a taxa de juros
A Poltica Monetria passou a ser a taxa de
juros cujo controle menos incerto do que o
da base,dos meios de pagamento e de outros
agregados monetrios.

A grande vantagem do regime de metas de


inflao no depender da existncia de uma
relao estvel entre dinheiro e inflao.

480
Relembrando :Abandono do conceito de moedas no
combate inflao.
Sabe-se que no existe um relao estvel entre
expanso monetria e inflao no curto prazo.
No longo prazo pode-se perceber que a inflao
um fenmeno monetrio: muito dinheiro
correndo atrs de poucos bens(Milton Friedman).

O problema que a relao a longo prazo entre


moeda e inflao no revela qual varivel
determina a outra

481
Importante:Mudanas na poltica macroeconmica.
P.Monetria: o regime de metas de inflao substituiu a
subordinao da poltica monetria defesa do regime
cambial.

P.Cambial: A mudana do regime cambial ocorreu nos


primeiros dias do segundo mandato.
Cmbio flutuante;
O sistema de bandas deu lugar a um regime de flutuao
suja.(sistema de bandas levou ao elevado dficit em conta
corrente do primeiro mandato).

P.Fiscal: passou-se a gerar supervit primrio e avanou-se


nos esforos de reforma estrutural .
* Trip da poltica econmica: sistema de metas de inflao,
supervit primrio e cmbio flutuante.
2000: maio - aprovada a Lei de
Responsabilidade Fiscal com imposio de
limites para gasto com o pessoal.

A LRF que se caracterizava pelo rigor exigido


na execuo do oramento pblico, que
limitava o endividamento dos Estados e
Municpios e os gastos com o funcionalismo
pblico

483
Destaques:implantao do gasoduto Brasil-Bolvia
Plano diretor da Reforma do Estado,
aprovao de emendas que facilitaram a entrada de
empresas estrangeiras,
A flexibilizao do monoplio de vrias empresas
como a Petrobras, Telebrs.
Plano Plurianual (PPA- Avana Brasil) que prev
investimentos de 1.1 trilhes de reais.
Criao do Fundo de Desenvolvimento do Ensino
Fundamental(FUNDEF), que garante mais recursos
para o ensino fundamental e alguns programas
sociais: Bolsa Escola, Bolsa Alimentao e o Vale
Gs
484
Advocacia Geral da Unio
Criao de agncias reguladoras.

2001:
-quando o pas d sinais de recuperao
temos a Crise de Energia
agosto- novo acordo com o FMI, na esteira
da crise Argentina
A ataque terrorista de 11/09 nos USA

485
A inflao se manteve dentro do previsto do
intervalo em 1999 e 2000, mas se situou
muito acima do teto em 2001,
particularmente, em 2002.

Ao mesmo tempo, o governo conseguiu apoio


poltico para aprovar as medidas de ajuste
com as quais poderia renegociar o acordo
com o FMI, j em um novo cenrio.

486
FHC II

Com a dvida pblica maior, foi necessrio


ampliar a meta de supervit primrio,
implicando em um forte aperto fiscal na contas
do governo central.
Juros altos facilitam tambm a entrada de
capitais especulativos valorizando o real.

487
FHC II

2002
Setembro - Novo acordo com o FMI, risco
Brasil bate recorde a 2443.

Outubro/02 Dlar bate recorde de R $


3,99

Novembro- Lula eleito

488
Reformas
Privatizao
Fim dos monoplios estatais
Mudana no tratamento do capital estrangeiro
Saneamento do Sistema Financeiro
Reforma(parcial) da Previdncia
Renegociao das dvidas estaduais
Aprovao da Lei de Responsabilidade
Fiscal( LRF).
Ajuste Fiscal.
Criao de agncias reguladoras.
Estabelecimentos do sistema de metas de
inflao.
*Giambiagi, Fbio e outros-EBC
Vide- Gremaud. A.........EBC- pg 493.
489
Reformas Sociais

Salrio mnimo a idosos e deficientes.


Bolsa- Escola
Bolsa- Renda
Bolsa- Alimentao
Auxlio Gs
Programa de erradicao do trabalho
infantil - ( PETI)

490
SELIC -2
Juros no Brasil:de acordo com o FMI:
A) 40% das taxas de juros no Brasil podem
ser explicadas pelas altas margens
praticadas pelos bancos;
B) cerca de 29% pelo nvel dos
compulsrios;
C) 17% pelo alto nvel de inadimplncia.
-importncia dos bancos fazer uma anlise de crdito
mais detalhada, que permita diferenciar o bom do
mau pagador.

491
Concluso
O regime de metas para a inflao foi a melhor
opo para evitar o recrudescimento inflacionrio .
Todavia, o regime de metas de inflao pode ser
aprimorado de forma a melhor contribuir para a
retomada do crescimento sustentado:

A principal tarefa reforar a credibilidade da


poltica monetria, de forma a dar mais estabilidade
s expectativas inflacionrias, assim contribuindo
positivamente para o investimento produtivo e para
o desenvolvimento.

492
Pensamentos:Controle da Inflao no perodo

O Governo conseguiu apoio poltico para


aprovar as medidas de ajuste com as quais
poderia renegociar o acordo com o FMI, j
em um novo cenrio.

Com a dvida pblica maior, foi necessrio


ampliar a meta de supervit primrio,
implicando em um forte aperto fiscal na
contas do governo central.

493
Miscelnea.
A baixa inflao na poca explicada:
1) A desvalorizao ocorreu em um
momento de vale da produo industrial,
gerando uma concentrao da demanda
que diminuiu a chance de repasse do
cmbio aos preos.
2) Mudana da mentalidade indexatria
dos agentes econmicos.
3) A baixa inflao inicial que diminui muito
o temor de uma grande propagao dos
aumentos de preos.

494
Controle da Inflao no perodo
4) Poltica monetria rgida,

5)O cumprimento sucessivo das metas fiscais


acertadas com o FMI criou uma confiana
crescente na de que a economia seria mantida
sobre controle,

6) O aumento do salrio mnimo em maio de


1999,

495
7) A definio, em junho, de uma meta de
inflao de 8% para ao ano completou o ciclo
inferior a dois dgitos.
A partir de 1999, o pas retomou o crescimento
e em termos de inflao, os resultados do IPCA
foram excelentes, pois a alta de preos foi de 9%
em 1999,
em 2000, foi de 6%, nesse ltimo caso atingindo
estritamente a meta de inflao.

496
Acordo com o FMI

Obstculos:
1. o ceticismo do mercado
2. rejeio no Congresso da medida de cobrana
de contribuio previdenciria dos servidores
inativos.

497
Novo acordo com o FMI

Novo cenrio brasileiro:


Baixa Inflao
Retomada do Crescimento (1999)
Crise da Energtica
Mercados Mundiais - 2001

498
O PLANO REAL

Alguns nmeros:

Taxa de Inflao (IGP-DI): 1995-2002


30

25

20

15

10

0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

499
O PLANO REAL

Alguns nmeros:

Taxa de Inflao (IGP-DI): 1989-2002


3000

2500

2000

1500

1000

500

0
89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

00

01

02
19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

20

20

20
500
Alguns nmeros:

Taxa de Inflao Mensal no Brasil: 1998 e 1999


5.00%

4.00% Efeito da
desvalorizao
3.00% do cmbio

2.00%

1.00%

0.00%

-1.00%
01

19 3
05

07

19 9
11

01

19 3
05

07

19 9
11
0

0
98

98

98

98

98

98

99

99

99

99

99

99
19

19

19

19

19

19

19

19
501
Alguns nmeros:

Taxa de Crescimento do PIB Real: 1989-2002


8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

00

01

02
19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

19

20

20

20
502
19
97

0
5
10
15
20
25
19 01
97
19 05
97
19 09
98
Alguns nmeros:

19 01
98
19 05
98
19 09
99
19 01
99
19 05
99
20 09
00
20 01
00
20 05
00
Taxa de Juros Reais no Brasil

20 09
01
20 01
01
20 05
01
09
503
Inflao mdia nos governos FHC
25,0

22,4

20,0

15,0

12,5

10,0
Mdia do Governo FHC: 9,1
9,6 9,3
8,9
7,7 7,6
Mdia do Governo Lula: 6,9
6,0
5,0 5,2
4,0

1,7

0,0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Jan-Set
2005

504
505
506
507
Taxas de juros e do cmbio.

508
O PLANO REAL

Alguns nmeros:
Produtividade da mo-de-obra no setor da indstria de
transformao (% por ano)

1971/73 5,6
1974/80 1,0
1981/85 0,3
1986/89 0,2
1991/97 8,7
1996/98 3,3
Fonte: Bonelli (1998)
509
Governo LULA
Comprometia a honrar os compromissos com
os credores internacionais.

Fez aliana com partidos de centro-direita.


Poltica econmica do II governo FHC.

Continuou com as reformas neoliberais:


Reforma da previdncia(servidores) e aprovao
da lei de falncias.
Carta ao Povo Brasileiro
Estratgia semelhante aos governos liberais
de 1990
-abertura comercial e financeira,
Na privatizao das empresas estatais,
Aumento das taxas de juro 25,5 e 26,5% em
jan e fev.
Propoz ao FMI o aumento do superavit
primrio de 3,75 para 4,255% do PIB.

Lula I.
Com o aumento dos preos das commodities
no mercado internacional, a balana comercial
reverteu seus dficits.
Os saldos positivos da balana comercial afetaram
positivamente o saldo da B. de Pagamentos.
No final do primeiro mandato, permanecia uma
situao de extrema fragilidade fiscal do Estado,
Agravada com a substituio da dvida externa pela
Balana comercial
interna.
Toda gesto econmica do governo foi dirigida
para a estabilidade monetria.

Acusaes ; CPIs dos Correios e do Mensalo.


Governo Lula II
At agosto de 2007,Lula colheu:
Os ventos favorveis da economia internacional e
continuou se beneficiando do ciclo de altas das
commodities
Descoberta de jazidas de petrleo da camada-
pr-sal
Crise dos ttulos imobilirios- USA e se
disseminou por toda o Mundo.
Reduo de saldos da BC e crescimento dos dbitos
em conta-corrente(BP).
PAC
Lanado em janeiro de 2007,
Investimento projees iniciais de
investimento da ordem de 503,9 bilhes para
um perodo de 4 anos, de forma de sustentar
uma taxa de crescimento de 5% ao ano.
PAC- pode ser considerado como um
instrumento de centralizao e de coordenao
de recursos que j estavam ;
A)alocados nos oramentos das estatais e
previstos do oramento da Unio
B)Ampliao de cotas da meta de supervit
primrio destinado ao Projeto Piloto de
Investimentos- PPI-, (11 bilhes em 07).
C)Apostas que o setor privado invista 200
bilhes de reais.
Poltica de Desenvolvimento Produtivo (PDP-
2008)
1- aumento da taxa de investimento de 17% para 21% do PIB
em 2010,
2-aumento dos gastos de pesquisa e inovao de 0,51%(06)
para 0.65% do PIB(10).
3)-aumento de 1,18%(07) para1.25% da participao das
exportaes brasileiras no mercado internacional.
4)aumento de 10% do numero de micro e pequenas
empresas exportadoras.

PAC da Indstria (2008)


Setores estratgicos:
sade,energia,tecnologias de informao e
comunicao,defesa,nanotecnologia, e
biotecnologia,

Desonerao,emprstimos pelo BNDS.


(TJLP),compras governamentais.
Em 2008, o Brasil recebeu o selo de grau de
investimento da Standard & Poor`s e
da agncia Fitsh.

Possibilidade para receber maiores


investimentos.
Valorizao do real e desequilbrio de contas
externas.

Investment
Fundo Soberano grade
do Brasil= 0.5% do PIB na poca.-
R$14,2 bilhes.
Fome Zero-----Bolsa Famlia

Grande parte do apoio popular em funo do Bolsa Famlia :


relao entre o voto em LULA e o peso do Bolsa Famlia em
relao a populao total do municpio.

quanto maior a faixa de cobertura, em relao populao


total,maior foi a proporo de votos vlidos recebidos por
Lula( Marques ,2007)

Polticas Sociais
ndice de Aprovao-Lula I
Inflao
14%
12% 12,53%
10%
9,30%
8% 7,60%
6% 5,69% 5,90% 5,91%
4% 4,46% 4,31%
3,14%
2%
0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Inflao 12,53% 9,30% 7,60% 5,69% 3,14% 4,46% 5,90% 4,31% 5,91%

Inflao

Inflao
TAXA DE DESEMPREGO
14

12 12,3
11,4
10 9,8 9,9
9,3
8 7,8

0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

taxa de desemprego

Taxa de desemprego.
Dvida Externa
Fome Zero- Plataforma Eleitoral
Aspectos Econmicos
Bibliografia:
Marques,Rosa Maria e Ferreira, Mariana, R,
Jansen,(org.)- O Brasil sob nova ordem-So
Paulo,Saraiva,2010.
Semelhante a poltica econmica do II
governo FHC,ou seja,Sistema de metas de
Inflao.
Continuou com as reformas neoliberais:
Reforma da previdncia (servidores) e aprovao
da lei de falncias. -
Estratgia semelhante aos governos liberais
de 1990
-abertura comercial e financeira,
No final do primeiro mandato, permanecia
uma situao de extrema fragilidade fiscal do
Estado,
-agravada com a substituio da dvida
externa pela interna.
Toda gesto econmica do governo foi
dirigida para a estabilidade monetria.
Um ponto que deve ser ressaltado o
aumento da criao de empregos. O nmero
de trabalhadores sem carteira assinada
diminuiu significativamente em seu governo.
O PIB durante Governo Lula apresentou
expanso mdia de 4% ao ano, entre 2003 e
2010. O desempenho superou o do governo
anterior, Fernando Henrique Cardoso, que
mostrou expanso mdia do PIB de 2,3% ao
ano.
Criao de empregos
Na privatizao das empresas estatais,
No incio do governo:
Aumento das taxas de juro 25,5 e 26,5% em
jan e fev.
Props ao FMI o aumento do supervit
primrio de 3,75 para 4,255% do PIB.
Com o aumento dos preos das
commodities no mercado internacional, a
balana comercial reverteu seus dficits.
Os saldos positivos da balana comercial afetaram
positivamente o saldo da B. de Pagamentos.

Durante o governo de FHC, a relao entre a


dvida lquida do setor pblico e o PIB,
indicador que mostra a capacidade do pas
em manter o controle sobre a dvida pblica
aumentou dos 30% para valores prximos de
50% com picos de at 56% em 2002. Aps o
incio do governo Lula, essa relao foi
atingindo nmeros cada vez menores, o que
um resultado positivo para a economia do
pas, reduzindo de 50% para 44,78%.
Bolsa Famlia-Unificao dos programas j
existentes no Governo FHC: Auxlio Gs;
Bolsa-Alimentao; Bolsa-Escola e Bolsa-
Renda.