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UNIVERSIAD CESAR VALLEJO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

EL ENTORNO EMPRESARIAL

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO


MERCADOS FINANCIEROS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
MERCADOS PRIMARIOS
MERCADOS SECUNDARIOS

Aplicacin de las NAGAs

Mg. Cpc. Orlando Terrones Surez


LAS FINANZAS

Las finanzas se ocupan de la asignacin eficiente de


recursos para generar valor.
Las finanzas tambin se ocupan de la toma de
decisiones:
Adquirir, financiar y administrar.

La administracin financiera - finanzas corporativas:


Centra su atencin en cmo una corporacin puede crear y
mantener valor mediante el uso eficiente para incrementar
las metas de la organizacin.
Para la toma de decisiones se requiere ejecutar:
Decisiones de inversin, decisiones de financiamiento,
decisiones gerenciales. Mg. Cpc. Orlando Terrones Surez
SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Mg. Cpc. Orlando Terrones Surez


EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
MERCADO DE CAPITALES E INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Actan como vnculo entre quienes facilitan las


transacciones entre los inversionistas y las corporaciones.

Son mercados en donde se compran y se venden valores e


instrumentos financieros, como las acciones y los bonos.
Bancos comerciales
Instituciones de ahorro y crdito
Compaas de seguros
Fondos de pensin - AFP

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MERCADO FINANCIERO

Mercado de capitales:
Se realizan transacciones de instrumentos de largo plazo
valores negociados:

Acciones comunes.

Acciones preferentes.

Bonos.

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MERCADO FINANCIERO

Mercado primario:

Se realizan transacciones por primera y nica vez de:

Valores recin emitidos.

Valores nuevos.

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MERCADO FINANCIERO

Mercado secundario:
Se realizan transacciones de valores anteriormente
negociados, los cuales pueden intercambiarse en repetidas
ocasiones.
Otras clasificaciones:
Mercado de productos.
Mercado al contado (Spot) - Mercado de futuros.
Mercado de derivados: Opciones y futuros.
Mercados hipotecarios.
Mercados privados - Mercados pblicos.
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Instrumentos Financieros
Derivados

Su valor varia en funcin del subyacente

No requiere inversin inicial neta, o slo


obliga a realizar una inversin inferior

Se liquidar en fecha futura


Mercado de Derivados

Es un contrato entre dos partes, mediante


el cual se adquiere un compromiso para
FORWARD
intercambiar algo a futuro, a un precio que
se determinar anticipadamente.

Es un contrato por el cual dos partes se


SWAP comprometen a intercambiar una serie de
cantidades de dinero en fechas futuras.
Mercado de Derivados

Es un contrato que obliga al comprador o al


vendedor a comprar (long position) o vender
FUTUROS
(short position) un activo a un importe
determinado en la fecha de vencimiento.

Son contratos que ofrecen a sus propietarios


el derecho de comprar (call options) o vender
OPCIONES
(put options) un activo determinado a un
precio fijo en algn momento en el futuro

Se realizan mediante una cmara de compensaciones


QUE SON LAS FINAZAS INTERNACIONALES?

Lo primero que viene a la mente al escuchar el trmino de


finanzas internacionales es que en la misma intervienen
diferentes pases o territorios y por lo tanto diferentes
monedas de esos pases o territorios; las finanzas
internacionales ha adquirido mayor importancia y se ha
potenciado con el proceso de la globalizacin por lo cual
nadie puede estar ajena a esta rama del conocimiento
humano.

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MERCADO DE DIVISAS

El mercado de divisas es uno de los mercados ms


importantes y es el sustento para todos los dems
mercados internacionales ya que en l se establece cunto
vale una moneda con relacin a la otra.

El mercado de divisas es el mercado ms grande y ms


lquido de todo el mundo, tambin conocido como mercado
Forex Foreign Exchange Market.

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MERCADO DE DIVISAS

Las funciones del mercado de divisas son:

Permitir transferir el poder adquisitivo entre monedas.

Proporcionar instrumentos y mecanismos para financiar el


comercio y las inversiones internacionales.

Ofrecer facilidades para la administracin de riesgos


(coberturas), el arbitraje y la especulacin.

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MERCADO DE DIVISAS

El tipo de cambio es doble porque existe un tipo de cambio compra


y un tipo de cambio venta.

Los cuales se expresan desde el punto de vista de la


institucin financiera, es decir que el tipo de cambio
compra es el tipo de cambio con que la institucin
financiera comprar una divisa

Y el tipo cambio venta es el tipo de cambio con que la


institucin financiera vender la divisa.
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MERCADO DE DIVISAS

En el mercado de divisas las operaciones se pueden realizar al


contado y a futuro.

Las operaciones a contado se denominan Spot y


Las operaciones a futuro se denominan forward, por lo tanto
existe un tipo de cambio contado y un tipo de cambio futuro.

Existe una formula que partiendo del tipo de cambio Spot se


llega al tipo de cambio futuro y que describimos a continuacin:

Fp = Sp x [ (1 + R S/.) / (1 + R $. )] n/360.

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MERCADO DE DIVISAS

DE DONDE:

Fp = Tipo de Cambio forward

Sp = Tipo de Cambio spot (al contado)

RS/.= Tasa de inters en soles (efectiva anual)

R$ = Tasa de inters en dlares (efectiva anual)

n = Plazo
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MERCADO DE DIVISAS

Ejemplo:
Se tiene el tipo de cambio spot del dlar vs. el nuevo sol
de hoy S/.2.7 y se desea establecer el tipo de cambio
futuro dentro de 6 meses, sabiendo que la tasa de inters
anual en soles es 8.5% y la tasa de inters anual en
dlares es 11%

Fp = 2.7 x [(1+0.085)/(1+0.11)] 180 / 360

Fp = 2.7 x [0.9775]0.5
Fp = 2.7 x 0.9887
Fp = 2.6695

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BONOS

El bono es un instrumento de deuda a largo plazo que tiene


un vencimiento por lo general de 10 aos, si el vencimiento
fuese menor normalmente se le conoce a ese tipo de bono
como nota (note). El bono puede ser de renta fija o de renta
variable que puede ser emitido por un estado, un gobierno
regional, por una empresa industrial, una empresa
comercial o de servicios o tambin puede ser emitido por
instituciones supranacionales como pueden ser el Banco
Mundial.
En el Per el bono es un ttulo valor regulado por la ley de
ttulos y valores N 27287 artculos del 263 al 268

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TIPOS DE BONO

Bonos cupn cero:


Son ttulos llamados tambin bonos de descuento puro que
no pagan inters durante su vida y reembolsan el valor
nominal al vencimiento. En compensacin, su precio es
inferior a su valor nominal.
Bonos convertibles:
Son los bonos que conceden a su poseedor la opcin de
convertirlos en acciones de nueva emisin de la empresa
emisora del bono. Su tasa cupn es inferior al que tendra
un bono sin opcin de conversin. El nmero de acciones
que la empresa entrega a cambio del bono se llama tasa
de conversin. El valor de conversin es el valor de estas
acciones menos el precio del bono en el mercado.
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TIPOS DE BONO

Bonos de deuda perpetua:


Son aquellos bonos en que nunca se devuelve el principal,
es decir el valor nominal del bono, sino que pagan
intereses (cupones) regularmente en forma indefinida, son
muy sensibles a las variaciones en la tasa de inters.
Bonos en dos monedas:
Son bonos que pagan un cupn a tasa fija en la misma
moneda de la principal, pero al vencimiento el bono se
paga en otra moneda. El tipo de cambio se determina al
momento de la emisin del bono. Desde el punto de vista
de la persona que invierte en el un bono a dos monedas es
como un bono en la moneda del principal mas la venta la
forward del principal.
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TIPOS DE BONO

Bonos Soberanos:
Son los bonos emitidos por el gobierno de cualquier pas.

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OPCIONES
Opciones:
Definicin clsica: Es un contrato por el cul el tomador
mediante el pago de la prima adquiere del lanzador el
derecho a comprar o a vender un determinado bien, de
acuerdo con condiciones de fecha y de precio establecidos
al origen.
Personas: tomador lanzador.
Contrato: a ttulo oneroso de compraventa de un derecho
Precio del contrato: prima.
Derecho: a comprar (Opcin de Compra - Call), a vender
(Opcin de Venta - Put).
Plazo: a fecha fija (Op. europea), hasta determinada
fecha (Op. americana). Mg. Cpc. Orlando Terrones Surez
OPCIONES
Definicin alternativa: Es un contrato por el cul el tomador
mediante el pago de la prima adquiere del lanzador el
derecho a obtener compensaciones que acoten los efectos
de la fluctuacin de determinadas variables econmicas.
variables econmicas: niveles de tasas de inters, tipos de
cambio, precios de mercancas, acciones, bonos, ndices
burstiles.
fluctuacin: cotas superiores (caps) cotas inferiores
(floors), cotas superiores e inferiores (collars), valores
promedio de las variables (opciones asiticas)

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BIBLIOGRAFA

658.15/F63: CPC Jaime Flores Soria. FINANZAS APLICADAS A LA GESTIN


EMPRESARIAL, Editorial CECOF Asesores. 2012.

www.finanzas.com/
www.gestion.pe/
www.finanzasybanca.com/

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NO NOS OLVIDEMOS !

Evitar las malas amistades y


busca siempre la superacin
constante

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