FINANZAS INTERNACIONALES

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CESAR ALVAREZ FALCON
IPEG/133749800028645?ref=ts&fref=ts Sesiones 1 y 2
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OBJETIVO GENERAL DEL CURSO

Comprender como las corporaciones

multinacionales e inversores nacionales y
extranjeros interactan y toman decisiones
de ndole econmica y financiera en los
mercados internacionales, bajo la dinmica
de una economa cada vez ms global,
competitiva y de mercados financieros
internacionales interdependientes
OBJETIVO DE LAS SESIONES 1 y 2

Al finalizar la sesin el participante comprender el significado de los principales conceptos

macrofinancieros: Del entorno financiero internacional, comportamiento de los tipos de cambio,
comportamiento de los commodities, la administracin del riesgo cambiario y sistmico, y la
administracin de los activos y pasivos a corto y largo plazo. Tendr asimismo los conocimientos
fundamentales del concepto de globalizacin y competitividad financiera y estar preparado para
profundizarse en el estudio del los efectos de variaciones en el Sistema Monetario Internacional y
Nacional para tomar decisiones en diferentes escenarios.
FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL

Funcin nica , la de maximizar el valor

de toda la empresa, en lugar de slo una
subsidiaria en particular.
Lectura obligatoria: 4 temas sern
comentados antes de cada sesin:

- Tipos de cambio.

- Tasas de inters.

- Precios de los commodities.

- Escenarios de riesgos futuros.

( La participacin ser calificada )

Cada maana, en frica, una Gacela se levanta. Sabe que debe correr ms rpido que el Len ms veloz o
perecer.
Cada maana, en frica, un len se levanta. Sabe que debe correr ms rpido que la Gacela ms lenta o
morir de hambre.
No importa si eres len o gacela:
Cuando sale el sol, es mejor que corras.

Annimo.
Lectura obligatoria ( Los
participantes seleccionarn un
artculo a ser comentado al final
de las sesiones 9 y 10)
Lectura obligatoria ( Los
participantes seleccionarn un tema
sobre las Finanzas Internacionales a
ser comentado)
REVISTA FINANZAS Y DESARROLLO:

Lectura obligatoria ( Los

participantes seleccionarn
un artculo de la revista
Finanzas y Desarrollo para
ser comentado en clases)
- ENSAYOS (EVALUACIONES INDIVIDUALES):

Cada participante deber elaborar un ensayo aplicado al caso de una empresa internacional asignado bajo el
ttulo: La gestin financiera internacional sobre la base del flujo de caja de la empresa.
Los ensayos finales debern ser presentados al inicio de la sesin 13. Un avance de ste trabajo se evaluar
en la sesin 8 (por sorteo).

- TRABAJO APLICATIVO FINAL (EVALUACIONES GRUPALES:

Cada grupo de trabajo elaborar un caso de empresa internacional relacionado al tema: Gestin del
Riesgo de Cambio en la empresa.
Sectores:
a) Minera
b) Hidrocarburos
c) Turismo y hotelera y, recreacin y cultura
d) Agroexportacin

El trabajo se dividir en dos partes: Parte I: el caso de la empresa, Parte II: la solucin propuesta y se
presentar en word y ppt. (en fsico) al inicio de la sesin 16. La versin electrnica se enviar directamente
al mail del profesor
Otra opcin ser la elaboracin del proyecto: Sociedad para la Administracin de Activos e inversiones.

- EXPOSICIN DEL TRABAJO APLICATIVO FINAL

Se espera una presentacin profesional (MBA): de forma y de fondo(en ppt)

EL TIPO DE CAMBIO

Existen varias formas de administracin

del tipo de cambio.

- Fijo

- Flotacin limpia

- Flotacin sucia

- Indexado
COMPORTAMIENTO DE LOS COMMODITIES

.
ADMINISTRACION DEL RIESGO CAMBIARIO
ADMINISTRACION DEL RIESGO CAMBIARIO
ADMINISTRACION DEL RIESGO SISTEMICO
ADMINISTRACION DE ACTIVOS Y PASIVOS DE CORTO Y LARGO PLAZO

Estrategias financieras
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Actualmente, existen cinco monedas

principales que dominan el mercado:

- El dlar norteamericano
- El euro
- El yen
- La Libra Esterlina
- El yuan

Cada una de estas monedas tiene una zona

de influencia.

El Per se encuentra en la zona de influencia

del dlar norteamericano.
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
LA GLOBALIZACION FINANCIERA

Es el proceso de liberalizacin de los

mercados internacionales para permitir el
flujo de mercancas y capitales. En teora,
debera posibilitar tambin el flujo de
trabajadores, pero esto no se ha
conseguido an, y ser difcil que se
consiga en un futuro previsible.

La globalizacin tiene defensores y

detractores.

- Argumentos a favor

- Argumentos en contra
CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO O SERVICIO INTERNACIONAL

La empresa crea el
producto para cubrir la
demanda local
La empresa exporta el
producto para cubrir la
demanda en el extranjero
La empresa diferencia el
producto de los de sus
competidores y/o amplia la
lnea de productos en el
pas extranjero La empresa establece una
subsidiaria en el extranjero
para crear presencia en el
pas y quiz reducir costos
El negocio de la empresa en
el extranjero disminuye,
conforme se eliminan sus
ventajas competitivas

Fuente: Jeff Madura, Administracin Financiera Internacional, Mxico, IX Edicin, 2009

 CREACIN DE VALOR DE LA EMPRESA EN LOS MERCADOS GLOBALES

Economas Nivel III

Maduras

Pases en rpido
desarrollo
Nivel II

Acceso al Pases de mercados emergentes Nivel I

capital

Administracin Mercado
Estratgica Abierto
Fuente: Eiteman, Stonehill, Moffett, Las Finanzas en las empresas multinacionales, Mxico, XII Edicin, 2011
 MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL (Resumen)

Comportamiento de los Manejo del riesgo

tipos de cambio cambiario

Antecedentes de los
mercados Decisiones de Valor y precios de
financiamiento e Riesgo y rendimiento las acciones de una
financieros de una CMN
internacionales inversin a largo plazo CMN

Decisiones de
financiamiento e
inversin a corto plazo

Fuente: Jeff Madura, Administracin Financiera Internacional, Mxico, IX Edicin, 2009

La nica constante: El cambio
Se ha generado la necesidad de administrar los
riesgos por la creciente volatilidad de las
variables financieras:

Derrumbe del Sistema de Tipo de Cambio Fijo

(1971).
Crisis de los Precios del Petrleo (1973).
Lunes Negro, 19 de octubre de 1987. Cada en
el precio de las acciones en USA (23%),
aproximadamente una prdida de 1 billn de
dlares.
Debacle de los bonos del tesoro en 1994:
Signific una prdida de $1.5 billones de
dlares en capital global.
El ndice Nikkei cay de 39,000 a 17,000
puntos (1992). Una prdida de 2.7 billones, lo
que condujo a una crisis financiera en Japn
La crisis 2008-2009
Tlcs y acuerdos internacionales.
-- EEUU, China, Europa y Latinoamrica Hoy
(2017)
TRABAJO APLICATIVO

Los participantes en grupos saldrn a

presentar los ensayos encargados en la
carta de bienvenida.

Saldrn tres grupos a exponer.

Buena Suerte
HOMEWORK

Los participantes en grupos desarrollarn

una presentacin sobre el Sistema
Financiero Global: Internacional y
Nacional.

ste trabajo ser realizado en ppt. y

entregado en fsico al profesor al inicio
de la cuarta sesin.

Buena Suerte
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OBJETIVO DE LAS SESIONES 3 y 4

Al terminar las sesiones, los participantes conocern los temas relacionados al

flujo internacional de fondos. Conocern tambin la importancia y la
composicin de la Balanza de Pagos de un pas, los flujos del comercio
internacional y los flujos de los organismos internacionales, su utilizacin como
herramienta de anlisis de la economa, su capacidad predictiva y su
importancia para las Corporaciones multinacionales (CMN).
EL XITO A PARTIR DE LOS FRACASOS

La importancia de los escenarios

futuros

(Participacin en clases)
LA PLANIFICACION FINANCIERA

La importancia de Las decisiones

en las finanzas globales

(Participacin en clases)
EL FLUJO INTERNACIONAL DE FONDOS
BALANZA DE PAGOS
RESERVAS INTERNACIONALES
FLUJOS DEL COMERCIO INTERNACIONAL y ESQUEMA DE USO DE CARTA DE CREDITO DE
IMPORTACIN
REPORTES DE INFLACION DEL BCRP

Su utilidad para el
Planeamiento financiero internacional
FLUJOS COMERCIALES Y ORGANISMOS INTERNACIONALES
La volatilidad y los riesgos
asociados a las decisiones
financieras
La incertidumbre en las
decisiones financieras
SOBRE LA TEORIA DEL COMERCIO INTERNACIONAL

Si hay
supervit en
Cuenta
Corriente, el
pas est
exportando
ahorro
interno.

Si hay dficit
en Cuenta
Corriente el
pas est
importando
ahorro
externo.
SOBRE LA TEORIA DEL COMERCIO INTERNACIONAL

Si hay
supervit en
Cuenta
Corriente, el
pas est
exportando
ahorro
interno.

Si hay dficit
en Cuenta
Corriente el
pas est
importando
ahorro
externo.
ESTRATEGIAS FINANCIERAS INTERNACIONALES
Los participantes identificarn ejemplos sobre las estrategias financieras adoptadas por parte
de empresas para mejorar sus ventajas competitivas en el exterior (seleccionarn una)
ENLACES DE INTERS

Que es la Balanza de Pagos

http://www.youtube.com/watch?v=b9qofHageEo

ADEX: Balanza comercial con EE.UU. es negativa

http://www.youtube.com/watch?v=vRdkXtiHdD4
REPORTES DE INFLACION DEL BCRP

Presentacin del Reporte de

Inflacinsu utilidad para el
Planeamiento financiero internacional
TRABAJO APLICATIVO

Efectuar un anlisis del entorno

macrofinanciero de una empresa
seleccionada con la informacin
desarrollada en clase.

(Trabajo en grupos calificado, a presentar en

clase)
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