LOGO

D
 LOGO
MERCADOS FINANCIEROS

El Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se

compran y venden cualquier activo financiero.

La definicin de un mercado financiero en un sentido ms simple es

el mbito en el que las personas y las organizaciones que desean
solicitar dinero en prstamo entran en contacto con aquellas que
tienen sobrantes de fondos.

FINALIDAD

Los costos de Determinar el precio

transaccin sea el Depende de las
justo del activo caractersticas del mercado
menor posible. financiero financiero
 LOGO
MERCADOS FINANCIEROS

Clasificacin de los Mercados Financieros

Directos Libres

Indirectos

Las familias van No existe ninguna

directamente a las restriccin (ni en la
empresas y les ofrecen sus entrada, ni en la salida del
recursos. mercado, ni en la
variacin de los precios).
Cuando en el mercado aparece
algn intermediario (agentes
financieros, intermediarios
financieros).
 LOGO
PRINCIPIOS BASICOS DE LA ECONOMA DE MERCADO

OFERTA

ESTUDIO DEL
DE MERCADO
TRABAJO

DEMANDA
 LOGO
DETERMINACIN DEL PRECIO DEL MERCADO
 LOGO
MECANICA DEL MOVIMIENTO DE PRECIOS Y CANTIDADES DEL
MERCADO

Bajo condiciones de competencia perfecta, se

pueden establecer algunos principios que facilitarn
el entendimiento de la mecnica del movimiento de
los precios y las cantidades. En este sentido:
Los precios tendern a moverse en la misma
direccin en que se mueva la demanda y en
direccin contraria al movimiento de la oferta.
Las cantidades colocadas tendern a cambiar en la
misma direccin en que se muevan la oferta y la
demanda.
 LOGO
LIMITACIONES DEL MECANISMO DEL MERCADO

En el mundo real, el mercado perfecto

constituye una meta que difcilmente puede
alcanzarse. Resulta necesario tener presente
que la satisfaccin de los requerimientos
econmicos de la sociedad no es un objetivo
que las fuerzas econmicas del mercado
puedan resolver de forma inmediata. Este es un
proceso que puede tomar perodos de tiempos
variables en los cuales pueden surgir graves
inconvenientes sociales que deben ser
enfrentados.
 LOGO
LIMITACIONES DEL MECANISMO DEL MERCADO

En todo caso, el libre juego entre la oferta y la demanda,

sera el sistema ms adecuado para resolver los
problemas econmicos de una sociedad, siempre y
cuando se cumplan dos premisas:

Que exista un mercado en que pueda haber

competencia.
Que ese mercado se acerque al ideal de la
competencia perfecta.
 LOGO
MERCADO MONETARIO NACIONAL

El mercado cambiario implica el sistema de

cambio el cual est influenciado por la oferta y la
demanda.

El mercado cambiario est constituido, desde el punto de vista

institucional moderno, por el Banco Central o agencia oficial que haga
sus veces como comprador y vendedor de divisas.

El control de cambio se establece, por lo general, cuando hay

dificultades graves de balanza de pagos, a consecuencia de las cuales
las divisas disponibles son insuficientes para atender a las
necesidades ordinarias de la economia.
 LOGO
INSTRUMENTOS DEL MERCADO MONETARIO INTERNACIONAL.

El Papel Comercial resulta un instrumento muy interesante, pues ofrece

intereses de retorno superiores a los intereses ofrecidos por los depsitos a
plazo fijo de los bancos e inferiores a los que piden los bancos para los
crditos. Resulta entonces beneficioso para el Comprador de deuda (persona
natural o jurdica) y beneficioso para la empresa pues paga menos intereses
que al banco.

A nivel mundial, existen las denominadas calificadores de riesgo como

Moodys, Standard & Poors, que emiten cierta calificacin a empresas y
naciones sobre como ellos perciben la confiabilidad de pago de deuda.
Una calificacin positiva hace mas barato financiarse a una nacin o
empresa, mientras una baja calificacin, encarece el endeudamiento e
incluso lo imposibilita.
 LOGO
MERCADO DE DIVISAS Y DE CAMBIO.

El mercado de divisas es el mecanismo a travs

del cual se intercambian las monedas de los diferentes
pases. La interaccin de los participantes que intervienen
en este mercado demandando y ofreciendo las diferentes
monedas determina el tipo de cambio.

Los participantes en el mercado de divisas son

fundamentalmente los bancos comerciales y los bancos
centrales. Los bancos comerciales entran en el mercado de
divisas para atender las necesidades de sus clientes que
intercambian monedas como consecuencia de las
operaciones de compra o venta de bienes, servicios, y
activos. Los bancos centrales entran en le mercado de
divisas cuando quieren afectar al tipo de cambio de su
moneda.
 LOGO
MERCADO DE DIVISAS Y DE CAMBIO.

El Mercado De Divisas; se organiza de dos formas distintas

pero que estn perfectamente Inter. Relacionadas:

Tipo europeo: Es aquella parte del mercado que se

corresponde con localizaciones concretas (mercado localista),
es decir, que est formado por unas determinadas instituciones
o lugares donde acuden oferentes y demandantes a unas
horas determinadas para realizar sus transacciones . Es similar
a las Bolsas de valores.

Tipo americano: Formado por la red de instituciones financieras

de todo el mundo, es la parte ms internacional del mercado y
la ms libre puesto que realiza sus transacciones en cualquier
momento a travs de cualquier medio de comunicacin.
Funciona las 24 horas del da y en todo el mundo.
 LOGO
MERCADO EFICIENTE

MERCADO DE VALORES

la propia dinmica del mercado provoca

que rpidamente se equilibren los
rendimientos y los riesgos de los diferentes
ttulos o carteras de ttulos.

Que haya muchos intervinientes

(compradores y vendedores)

Que sea relativamente fcil

entrar y salir del mercado.

La mercanca objeto de
intercambio est normalizada y
sea homognea

Los precios de los ttulos reflejan la informacin disponible y la

inversin en ttulos es simplemente un juego justo. La eficiencia del
mercado existe sencillamente porque la competencia es intensa y
los gestores de cartera cumplen con su trabajo.
 LOGO
SEIS LECCIONES SOBRE LA EFICIENCIA DEL MERCADO

Los Mercados No tienen Memoria

Confe En Los Precios De Mercado

Leer Las Entraas

No Hay Ilusiones Financieras

La Alternativa De Hacerlo Uno Mismo

Vista Una Accin, Vistas Todas

 LOGO
MERCADO PERFECTO

La Competencia perfecta
(en el mismo sentido de
mercado perfecto)
caracteriza a los
mercados ideales en la
microeconoma. Slo en el
caso de vacos
econmicos son vlidos
sus enunciados
generalizados. Estos
mercados son tanto ms
dudosos que la condicin
de competencia perfecta.
 LOGO
CONDICIONES DEL MERCADO PERFECTO

Para el establecimiento del mercado Competencia Perfecta, es decir, el

"Mercado Perfecto", es necesario que se cumplan con una serie de
condiciones, sin las cuales no sera posible, ni el establecimiento, ni el
funcionamiento correcto de los mecanismos que dan paso al Mercado
Perfecto.

Homogeneidad del Producto

Movilidad de recursos sin restricciones

Liquidacin total de productos

Gran nmero de vendedores y compradores

Libre concurrencia

Informacin y racionalidad de los agentes.

 LOGO
MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

CARCTER NACIONAL

La accin se negocia en Por la nacionalidad del propietario;

Fsicamente: por la venta de mercados nacionales pero las acciones en una Bolsa
la accin en un nacional puede ser adquiridas
puede ser adquirida por un
mercado por un residente en otro y
residente de un pas distinto de negociadas
extranjero.
la empresa emisora internacionalmente.
 LOGO
PARTICULARIDADES

RENDIMIENTO

El mercado internacional de acciones se rige por

los mismos criterios que los nacionales, por ello
son valoradas con base en sus dos
caractersticas esenciales: la rentabilidad y el
riesgo.

RIESGO

El riesgo implcito en las acciones

internacionales es superior al de las
nacionales.
 LOGO
La Aplicacin Del CAPM a las Carteras Internacionales

VALOR DEL Es decir, si tiene una combinacin de rentabilidad-riesgo

TITULO en equilibrio (que se encuentre en la recta) o no (por
encima o por debajo de la misma).

No todos los mercados tienen que tener una

misma proporcionalidad entre rentabilidad y
riesgo.

VALOR DEL
TITULO
Las alternativas son:

Su propio mercado nacional.

El mercado donde adquiere sus acciones.
El mercado internacional, considerado globalmente.
 LOGO
MERCADO INTERNACIONAL DE CRDITO

Este mercado se refiere a la cesin temporal de recursos financieros entre:

Instituciones

Empresas

Particulares de diversos pases

La cesin temporal, realizada entre dos pases distintos, se lleva a cabo

mediante unas determinadas normas, que no son las mismas que rigen en
los dos de crditos nacionales.
 LOGO
MERCADO INTERNACIONAL DE CRDITO

Por crdito internacional, se entiende aquel que es concedido en una mone-

da distinta de la del pas del prestatario o en el que el prestamista est
situado en el extranjero. Se pueden distinguir, por tanto, dos modalidades:

Crdito internacional simple: El crdito se concede en la moneda del

prestamista.

Euro crdito: Es un crdito en eurodivisas. Como eurodivisa es la

moneda de un pas depositada en otro pas diferente del de emisin.
 LOGO
Caractersticas De Los Crditos Internacionales

Caractersticas comunes:
La Implican un alto volumen de recursos financieros.

son crditos sindicados.

El tipo de inters es siempre variable o flotante.

Son crditos respaldados por recursos financieros captados a corto plazo.

Han de ser pblicos, debiendo anunciarse en la prensa.

Se conceden a instituciones importantes.

Pueden ser en una moneda o en varias.

 LOGO
El Costo Efectivo Del Crdito Internacional

El Coste del crdito internacional est constituido por diversos

componentes, algunos comunes a todo tipo de crdito y otros especficos
de su carcter internacional.

FACTORES QUE DETERMINAN EL TOTAL DEL COSTE SON:

El tipo de inters.

Comisiones.

Tipo de cambio.
 LOGO
MERCADO DE DINERO EXTERNO

El Mercado de Dinero Externo es el conjunto de transacciones

comerciales internacionales que incluye el total de las importaciones y
exportaciones de bienes, servicios y capital, que se realizan.
 LOGO
COMO OPERA EL MERCADO DE DINERO

OFERENTES DEMANDANTES

DIVERSAS OPERACIONES:

DESCUENTOS DE DOCUMENTOS
COMERCIALES

PAGARS A CORTO PLAZO

PAGARS Y ACEPTACIONES BANCARIAS

 LOGO
MERCADO INTERNACIONAL DE OBLIGACIONES

Obligacin EXISTEN DOS Eurobligacin o

Internacional CLASES DE EMISIONES Eurobono
Simple

es una emisin en la moneda en que se emite

moneda del pas donde es distinta de la del pas en
se coloca la misma, el que se coloca.
realizada por un
prestatario extranjero.
 LOGO
MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS

Los derivados financieros como su nombre indica son

productos que derivan de otros productos financieros. En
definitiva los derivados no son ms que hipotticas operaciones
que se liquidan por diferencias entre el precio de mercado del
subyacente y el precio pactado.

FINALIDAD DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Esto se basa a que la contratacin de estos productos no precisa de
grandes desembolsos, mientras que los beneficios, o prdidas,
potenciales pueden ser muy cuantiosas. Por ejemplo para especular con
acciones podemos actuar de dos formas:

a)Comprando y vendiendo las propias acciones

b) Comprando y vendiendo derechos a comprar o vender dichas acciones
a un precio determinado.
 LOGO
TIPOS DE DERIVADOS FINANCIEROS

Si bien los derivados financieros se pueden clasificar de

mltiples maneras existen dos grandes grupos, los futuros
y las opciones

LOS FUTUROS
El futuro no es ms que una promesa, un compromiso entre dos partes
por el cual en una fecha futura una de las partes se compromete a
comprar algo y al otra a vender algo, no realizndose ninguna
transaccin en el momento de la contratacin.

Por ejemplo un exportador de mercancas puede pactar con una entidad

financiera que dentro de un par de meses, en el momento en que reciba el
pago de la mercanca, le vender a la entidad dichas divisas a un precio
fijado hoy. En este caso en el momento actual no hay ningn
desembolso, pero sea cual sea la cotizacin de la divisa en el momento
pactado para la transaccin se las deber vender al precio pactado hoy.
As pues si bien un futuro financiero tiene la ventaja de que no se
produce un desembolso o cobro inicial tambin tiene la desventaja de
que el beneficio o prdida no est limitado ya que sea cual sea el precio
de contado en el momento de vencimiento del contrato la transaccin se
deber realizar al precio pactado hoy.
 LOGO

LAS OPCIONES

Una opcin es el derecho a comprar o vender algo en el futuro a

un precio pactado, a diferencia de los futuros en las opciones se
realiza una transaccin en el momento de su contratacin. As el
que compra la opcin paga una prima por disfrutar del derecho
adquirido mientras que quin lo vende cobra la prima.

As pues mientras el comprador si llegado el momento del

vencimiento siempre podr optar por ejercitar o no su opcin
siendo el riesgo que corre igual a la prima pagada. El vendedor
esta a expensas de lo que decida el comprador y por tanto es
habitual que utilice la prima cobrada para comprar otras
opciones que le permitan fijar el riesgo asumido.

Este hecho hace que sea habitual por parte de las entidades
financieras ofrecer a sus clientes la posibilidad de comprar
opciones pero no la posibilidad de venderlas.
 LOGO
MERCADOS EMERGENTES
Un mercado emergente es un mercado de valores de un pas o
grupo de pases en desarrollo, en el cual se transan ttulos cuyo
rendimiento o tasas de inters son los suficientemente altas para
atraer a inversionistas individuales o instituciones de pases
desarrollados.
Las Caractersticas de los Mercados Emergentes
Tener informacin de los clientes emergentes y usarla
provechosamente para decidir las estrategias de negocio, es clave
para el xito en el mercado:
El segmento de adolescentes es un grupo de fuerte influencia en los
mercados emergentes.

Los clientes emergentes no tienen naturaleza de fidelidad, en general

son cazadores de oportunidades y adictos a la innovacin
Cada cliente tiene varios perfiles de comportamiento de
compra y consumo, segn las circunstancias
 LOGO
FUTURO DE LOS MERCADOS EMERGENTES

En el futuro, los mercados emergentes globales y

locales, tendrn un rol protagnico en las cifras de
negocios de las empresas, que decidan entrar en ellos.

El mercado de provincias ser la nueva oportunidad.

Conseguir una posicin importante en stos mercados
requiere una oferta moderna, innovadora, orientada a
mejorar el nivel de vida en provincias.

RENTABILIDAD DE LOS MERCADOS EMERGENTES

La rentabilidad de las operaciones en los mercados

emergentes ha resultado superior que la de mercados
tradicionales, en los ltimos tres aos.

Localmente, las inversiones en mercados emergentes

han reportado, en promedio en el 2003, una rentabilidad
superior en 25% a la obtenida en mercados tradicionales.
 LOGO
POR QU INVERTIR EN BONOS?

Muchos de los asesores financieros

recomiendan a los inversionistas tener un
portafolio diversificado constituido en
bonos, acciones y fondos entre otros.
 LOGO
MERCADOS FUTUROS

Es aquel en el que se negocian contratos de futuros sobre

diversos activos. En estos contratos las partes intervinientes se
comprometen a comprar o vender activos reales o financieros en
una fecha futura y determinada de antemano a un precio pactado
en la firma del contrato. Existen varias clases de contratos de
futuros: futuros de ndices burstiles, futuros de divisas, futuros
de tipos de inters y futuros de tipos de inters en eurodlares,
entre otros.
 LOGO
VENTAJAS

Acuden a un mercado con mayor capacidad de absorcin.

Tienen una mayor libertad y flexibilidad.

Los intereses son inferiores a los de las emisiones nacionales.

El mercado internacional est dispuesto a aceptar vencimientos ms largos,

debido a las garantas de la emisin.
 LOGO
MERCADOS FUTUROS

Funcionamiento De Los Mercados De Futuros Y A Plazo

Especificacin de los contratos de futuros:

El activo

Posicin lmite
Meses de entrega

Tamao del contrato

Disposiciones para la entrega

Lmite a los movimientos diarios de precios
 LOGO

MERCADOS FINANCIEROS