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Amortizacin

1. Una deuda disminuye, slo , por amortizacin


(devolucin del capital en partes).

2.El inters se calcula con la frmula conocida :


I= Pin.

3.La cuota ( o pago total) , siempre, es la suma del inters con


la amortizacin.

4. La principal caracterstica del Mtodo


Alemn:amortizaciones iguales.
5. La principal caracterstica del Mtodo Americano :una
sola amortizacin al final de la operacin.

6. La principal caracterstica del Mtodo Francs:cuotas


Iguales.
Qu es una amortizacin? (i)

Es el proceso financiero mediante el cual el deudor se


compromete a reintegrar peridicamente un capital prestado,
pudiendo dicha periodicidad adquirir diversas frecuencias (anual,
semestral, mensual, etc.) . En todos los casos dicha frecuencia se
establece previamente entre las partes.

cuando amortizamos una deuda estamos


devolviendo la cantidad que hemos
recibido en prstamo, por ello cuando
slo pagamos intereses no estamos
amortizando.
Qu es una amortizacin? (ii)

Los desembolsos destinados a cancelar la deuda se conocen


como
pagos o servicios de la deuda.
La descomposicin de los pagos en cuotas de inters y capital
se llama cronograma de pagos; por tanto, para el diseo de ste
se debe tener en cuenta:

Rk = C k + Ik
Rk= Pago o servicio de la deuda
Ck= Cuota de capital o amortizacin
Ik= Cuota de inters
Qu es una amortizacin? (iii)
Un error muy comn en la seleccin de un crdito es sumar el
total de las cuotas d inters en cada una de las alternativas
disponibles y luego elegir el de menor suma, aduciendo que es el
ms barato ( en algunos casos se compara la suma de los pagos).

De hecho este tipo de anlisis carece totalmente de sentido pues,


en primer lugar, se deja de lado el comportamiento de los saldos
y, en segundo lugar, se estn sumando unidades monetarias de
diferente valor econmico, es decir, no se respeta el valor del
dinero en el tiempo

Por ejemplo, podramos considerar las dos siguientes lneas de


crdito:
Qu es una amortizacin? (iv)
El error de evaluacin consiste en proceder de la siguiente
forma:

Lnea 1: Intereses = pagos-principal


= 950 + 105 - 1000
= 55

Lnea 2: Intereses = pagos-principal


= 130 + 927 1000
= 57

Eleccin:
Como en la lnea 1 se pagan menos intereses, entonces pensara
que sta es la ms barata
Sistema de amortizacin (i)
La forma de determinar la cuota del capital a desembolsar en cada perodo
se denomina sistema de amortizacin.

Cabe mencionar que para el clculo de los pagos o diseo del cuadro de
amortizaciones se considera el principal y la tasa pactada en la operacin,
es decir, no deben considerarse las retenciones o comisiones si existiesen;
stas slo incluirse en el clculo del costo de crdito.

Para establecer si el cuadro de amortizacin est bien diseado se debe


verificar que el saldo en el ltimo perodo sea igual a la ltima cuota de
capital (lo que significa que el cuadro est saldado). Adicionalmente, la
suma de todas las cuotas de capital debe ser igual al principal. De hecho, a
veces existen discrepancias en decimales debido a las aproximaciones.
Amortizacin constante (Mtodo Alemn ) (i)

Como su nombre lo indica, en este sistema las cuotas de capital


amortizaciones son constantes o iguales. As, stas se calculan
dividiendo el principal entre el nmero de perodos de pago.

Como caracterstica de este sistema se puede mencionar que


dado que los saldos disminuyen, las cuotas de inters tambin
disminuir y, por lo tanto, este mtodo, es tambin conocido
como el de Cuotas decrecientes.
Amortizacin constante (Mtodo Alemn )

Sistema de amortizacin constante


Amortizacin de pagos uniformes
(Mtodo Francs) (i)

Este sistema esta basado en la teora de rentas, pues los pagos se calculan
como si fuesen los trminos de una renta (Flujo Constante que se denomina
R).
En este sistema las cuotas de capital crecen en progresin geomtrica, siendo
la razn (1-i), donde i es la tasa pactada. As las cuotas de inters deben
decrecer en forma exponencial de modo tal que al sumarlas el pago resulte
constante.

Una vez hallado R se calcula I1, luego por diferencia C1. Posteriormente se
determina D2, luego i2 y por diferencia C2, prosiguiendo este proceso hasta
saldar la deuda.
Amortizacin de pagos uniformes
(Mtodo Francs) (ii)

Principal: S/. 9,000


Plazo: 8 meses
Tasa int. : 2% mensual

Mes Deuda Ik Ck Rk
1 9,000 180.0 1,048.59 1,228.59
2 7,951.41 159.03 1,069.56 1,228.59
3 6,881.85 137.64 1,090.95 1,228.59
4 5,790.90 115.82 1,112.77 1,228.59
5 4,678.13 93.56 1,135.03 1,228.59
6 3,543.10 70.86 1,157.73 1,228.59
7 2,385.37 47.71 1,180.88 1,228.59
8 1,204.49 24.09 1,204.50 1,228.59
Amortizacin comercial (Flat) (i)

Se basa en la aplicacin del inters simple.


El mtodo consiste en hallar una cuota constante de pago con la cual se debe
cancelar la deuda.
Primero se determina el monto que genera la deuda al rgimen de inters
simple y por todo el plazo que dura la operacin. Luego este monto se divide
ente el nmero de perodos de pago obtenindose as la cuota constante a
pagar llamada la cuota flat.
Amortizacin comercial (Flat) (ii)

Calcular el costo del crdito con los siguientes datos:

Precio de lista: S/. 900


Al contado: 5% de descuento
Al crdito: plazo 8 meses
Cuota inicial: 20%
Tasa de inters: 2% mensual flat
Amortizacin y saldos
Se calcula la cuota flat dividiendo el monto generado por el saldo entre el nmero de
pagos:

Precio al contado: 0,95(900) = 855


Cuota inicial: 0.2(900) =180
Saldo pendiente: (0.8)900) =720

Cuota mensual flat = 720 (1 + (0.02)8) /104.4


8
El flujo de caja del crdito sera:

855

0 1 8

180
104.4
Con la informacin disponible con un cronograma de pagos como los
discutidos - cmo se obtiene el costo del crdito ?.

NOTA: Es importante que resuelva el caso indicado.