Diseo y Desarrollo del

Modelo de Gobierno
Corporativo para las
Entidades Prestadoras e
Implementacin de un
Programa de
Capacitacin y Asistencia
Tcnica para su Aplicacin

Pilar I: Derechos de propiedad

 Pilar I: Derechos de propiedad
En este pilar se releva los mejores estndares relacionados a los accionistas de una empresa, y la forma
como organizan sus reuniones, as como la manera como participan y ejercen sus derechos como
propietarios, tanto de tipo poltico como econmico

Pilar I
Estndar 1: Paridad de trato
Estndar 2: Caractersticas de las acciones y de su registro
Estndar 3: Afectacin del derecho de los accionistas
Estndar 4: Derecho de informacin y formacin de los accionistas
Estndar 5: Junta General de Accionistas
Estndar 6: Acuerdo de Gobernabilidad
Estndar 7: Reglamento de la JGA
Estndar 8: Mecanismos de convocatoria
Estndar 9: Introduccin de puntos de agenda
Estndar 10: Derecho y ejercicio del voto
Estndar 11: Distribucin de utilidades
Estndar 12: Poltica de financiamiento
Estndar 13: Mecanismos de solucin de controversias
 Pilar I: Derechos de propiedad

Contextualizacin:

La propiedad de una empresa puede estar diseminada

entre distintos actores, con independencia de ello, es
importante que a todos se les trate de manera similar en
trminos de sus derechos polticos y derechos econmicos.
La Junta de accionistas es el mecanismo regular por el cual
los accionistas ejercen sus derechos polticos; requiere por
tanto reglas claras.
Accionistas (particularmente los minoritarios) deben
quedar protegidos ante cambios de control de la empresa
 Pilar I: Derechos de propiedad
Caso de aprendizaje: JSC Ukrnef

Es una cooperativa que tiene al Estado como su mayor

accionista mayoritario, los dems accionistas estaban distribuidos de manera muy
dispersa.
Hacia el ao 2000, los accionistas minoritarios presentaban ya varias dudas respecto a
los bajos resultados que estaba teniendo la empresa. Sin embargo, dado que no
pertenecan a algn rgano de control o direccin no podan acceder a informacin.
Ms an, al no contar con alguien que represente sus intereses en el Directorio o en el
Consejo de Vigilancia no podan contar con acceso a los estados de cuentas , saldos de
cuenta en liquidacin, etc, donde se explicaba el motivo de los beneficios alcanzados.
En ese sentido, las menores utilidades, y en consecuencia, los menores
dividendos estaban envueltos en el mayor hermetismo.

Es importante que un accionista no controlador tenga acceso

a la informacin? Quin debe velar por los intereses de estos accionistas?
 Pilar I: Derechos de propiedad
Proteccin a accionistas minoritarios:
La empresa colombiana ISA llev a cabo un proceso de vinculacin de capital privado,
a travs de la emisin de nuevas acciones, manteniendo el Estado una participacin
mayoritaria. En su calidad de accionista mayoritario sucribe una declaracin de
compromiso de adoptar una serie de medidas destinadas a proteger a los accionistas
minoritarios
 Pilar I: Derechos de propiedad
Ecopetrol, en su calidad de accionista mayoritario suscribe
una declaracin de la Nacin para comprometerse a distintas
medidas de proteccin a los accionistas minoritarios.
proteccin a accionistas minoritarios:

La Nacin se compromete a incluir en su lista de candidatos

a miembros de Junta Directiva a personas propuestas por los
10 Accionistas Minoritarios con mayor participacin
accionaria, siempre y cuando el candidato cumpla el perfil
para el cargo, sea un candidato independiente de acuerdo a la
definicin de independencia trabajada para la empresa
 Pilar I: Derechos de propiedad
El accionista de Petro-Per interfiere en labores propias del Directorio y origina
renuncia del mismo

Diario Gestin
Jueves 01 de diciembre del 2016 - 01:21

BAERTL, PRESIDENTE DE PETROPER, CONFIRMA RENUNCIA DE LOS MIEMBROS

DEL DIRECTORIO
CADE 2016. El empresario, Augusto Baertl, seal que los cinco miembros del direc
torio de la empresa estatal presentaron su renuncia ante el Ejecutivo. Una empre
sa como Petroper tiene que ser manejada con independencia poltica, subray.
 Pilar I: Derechos de propiedad
Conceptualizacin:

Los accionistas ejercen su derecho poltico de participar en la gestin

de la empresa a travs de la votacin en las Juntas de Accionistas.

El ejercicio del derecho de voto se puede realizarse de forma presencial

y personal, por delegacin o representacin o a distancia (coreo postal
o medios remotos) .

Las condiciones, medios y formalidades de cada una de las

modalidades debe de estar expresamente reconocida en el documento
de constitucin de la empresa o en un reglamento de Junta de
Accionistas .
Pilar I: Derechos de propiedad

Modelo de Carta poder

para delegar voto
 Pilar I: Derechos de propiedad
Las distintas modalidades que pueden ser utilizadas por los accionistas
para ejercer su derecho de participacin y de voto, deben de estar
debidamente establecidas y ser de difundidas de forma oportuna (antes
de la Junta) y con la suficiente claridad para ser entendidas por todos.

Banco Santander
 Discusin
En el contexto de las Empresas Prestadoras, y de
acuerdo a sus experiencia, analice y opine sobre la
pertinencia y efectividad de contar con
Reglamento de Juntas de accionistas
Mecanismos de delegacin de votos
Poltica de distribucin de utilidades
 Pilar I: Derechos de propiedad
Conceptualizacin:
Se requiere compromiso de los propietarios con el mejor desempeo de la
empresas prestadoras a travs de la suscripcin de convenios que definan el
marco de accin de la relacin propietario-empresa.

Se requiere el establecimiento de obligaciones y responsabilidades de la Junta de

accionistas vis-a-vis la empresas prestadorasque se rijan por principios de
preservacin de la autonoma de la gestin de la empresas prestadoras;
transparencia respecto de los acuerdos y ejecucin de los mismos; respecto al
objeto y objetivos de las empresas prestadoras; bsqueda y resguardo de la
sostenibilidad financiera y econmica de la empresas prestadoras; rigurosidad
tcnica, jurdica y administrativa de las decisiones d la empresas prestadoras;
rendicin de cuentas de forma regular y peridica; implementacin de estndares
de gobierno corporativo; entre otras.
Pilar I: Derechos de propiedad

Ejemplo: Convenio Marco de Relaciones

Municipio de Medelln Empresas Pblicas de
Medelln E.S.P
 Caso Comparativo Empresas Prestadoras Cali y Medellin

Cules fueron los factores principales que

determinaron diferentes cursos de accin entre las
empresas de Cali y Medellin?
En las decisiones crticas, Quines fueron los actores
centrales y mas influyentes del proceso?, que roles
jugaron los accionistas, el Directorio y la Gerencia?
Algunos de los elementos de este caso se puede
extrapolar a las Empresas Prestadoras del Per?
 Pilar I: Derechos de propiedad
Conceptualizacin:

Se puede buscar financiamiento bajo un marco de adecuado planeamiento financiero,

transparencia en la contratacin y ejecucin, as como debida rendicin de cuentas.
Todo financiamiento evita vulnerar la sostenibilidad de largo plazo de la empresa
Se busca alcanzar las mejores condiciones de financiamiento en base su desempeo en
Gobierno Corporativo.
El financiamiento debe hacerse en condiciones de mercado, procurando la forma financiera
ms conveniente (moneda, costo, plazo), sin que medien subsidios o mecanismos de ayuda. El
destino de los recursos de deuda debe emplearse de manera eficiente, a fin de generar los
fondos para pagar.
Todo endeudamiento debe ser adecuadamente planificado, justificado y aprobado por el
Directorio, dentro del nivel de endeudamiento aprobado por los propietarios.
Pilar I: Derechos de propiedad

Conceptualizacin

Contar con polticas de solucin de controversias y/o conflictos la

que aplica con sus diferentes grupos de inters incluyendo el uso
de mecanismos extrajudiciales, si se aprecia objetivamente que
puede ser viable obtener una solucin expeditiva al conflicto
 Pilar I: Derechos de propiedad

Directiva para la Solucin de Controversias Patrimoniales entre

Empresas bajo el mbito del FONAFE, aprobada mediante
Acuerdo de Directorio No. 002-2002/014-FONAFE

Tiene como objetivo establecer las normas que regulen la solucin

de controversias suscitadas entre empresas del Estado bajo su
mbito con la finalidad de obtener soluciones eficientes, eficaces y
econmicas para los intereses del Estado, evitando sobrecostos y
disfunciones generados por los procesos entre empresas de un
mismo grupo econmico.
 Pilar I: Derechos de propiedad
A mediados de los 90 Empresas Municipales de Cali EMCALI operaba relativamente bien
arrojando utilidades. Su nivel de endeudamiento global no era preocupante y si bien tena
una relativa insuficiencia de ingresos en el servicio de agua y saneamiento por las bajas
tarifas, su situacin financieraI mostraba resultados positivos hasta el ao 1995. Incluso en
1996, la deuda de la Empresa recibi, de Standard and Poors y Duff and Phelps, una
calificacin similar a la de la deuda soberana del Pas: BBB-.

Al 2007, EMCALI colaps financieramente. Pero, Qu pas?

Primero, un incremento inusitado de la inversin, la cual en su mayora no le generara

retorno futuro a la empresa. Segundo, para financiar estas inversiones se aument de manera
sbita y desproporcionada el endeu- damiento de la empresa, que alcanz su valor ms alto
en el ao 1996 ($535 mil millones), en condiciones financieras inconvenientes para financiar
obras de infraestructura en servicios pblicos. Tercero, se presenta una disminucin del
ahorro operacional, reducindose su valor al menor logrado en el perodo analizado

EMCALI (2007). Plan estratgico corporativo 2008 2012

Pilar I: Derechos de propiedad
Cul es la estructura de propiedad de la
empresa prestadora?
Existe paridad de trato en la empresa
prestadora?, Cmo se manifiesta esta
paridad de trato? En los derechos a
participar en la Junta? En los derechos a
votar?, En el derecho para solicitar y
recibir informacin?
Est regulada la Junta de accionistas? qu
derechos regula?
Se cuenta con una poltica de distribucin
de utilidades de la empresa prestadora?
Gracias.