EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

El costo por financiamiento es un costo que forma parte fundamental en

la elaboracin de un precio unitario ya que es en donde se considera el
valor del dinero a travs del tiempo, o lo que es lo mismo, el valor del
tiempo en el dinero, esto es, es el costo que la contratante debe pagar al
contratista por el recurso econmico (dinero) que se necesita para
poder solventar los supuestos gastos generados en la ejecucin de los
trabajos. Es representado por un porcentaje del costo directo ms el
costo indirecto de una obra (costo de venta).
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El costo por financiamiento es tan importante que de no hacerse su

clculo adecuadamente en una licitacin, podra significar, por un lado,
la prdida de la utilidad propuesta e incluso la solvencia en el contrato; y
por otro lado, la participacin en la licitacin con una propuesta de
monto elevado.
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DEFINICIN
El RLOPSRM en su artculo 214 define el costo por financiamiento como
"Ios gastos derivados por la inversin de recursos propios o contratados
que realice el contratista para dar cumplimiento al programa de
ejecucin de los trabajos calendarizados y valorizados por periodos.".
Cabe sealar que los gastos mencionados se originan por el
correspondiente flujo de ingresos y egresos durante la vigencia del
contrato.
Los ingresos tal como lo seala el artculo 65 del RLOPSRM,
correspondern a los anticipos otorgados al contratista durante el
ejercicio del contrato y del pago de las estimaciones, deduciendo la
amortizacin de los anticipos.
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El mismo artculo establece que los egresos correspondern a la suma

de los costos directos e indirectos, siendo congruentes con el programa
de ejecucin valorizado con montos mensuales. Se deber considerar
adems la retencin por derechos conforme a la Ley Federal de
Derechos y otros que procedan. Debern considerarse tambin los
anticipos a proveedores para la adquisicin de insumos y en general,
cualquier otro gasto requerido segn el programa de ejecucin.
Es conveniente hacer notar que el Impuesto Sobre Nminas no est
considerado en los costos directos ni indirectos; sin embargo, se causa
en el momento en que se realizan las erogaciones por el trabajo
personal subordinado y se pagan mediante declaracin mensual, por lo
que su financiamiento al no estar considerado en la LOPSRM o su
Reglamento, obligan a que sea con cargo al contratista.
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ANTICIPO (Art. 31, 39) ara obras cuyo plazo de ejecucin est
comprendido dentro de un solo ejercicio presupuestal el artculo 138
del RLOPSRM establece que el importe de los anticipos que se otorguen
con base en los contratos de obras o de servicios, ser el que resulte de
aplicar el porcentaje sealado en la convocatoria a la licitacin pblica al
monto total de la proposicin.
Cabe sealar que desde la convocatoria a la licitacin pblica se deben
establecer el o los porcentajes, la forma y trminos de los anticipas que
es su caso se otorguen, as como el plazo de ejecucin de los trabajos en
das naturales, indicando la fecha estimada de inicio, la cual deber
constatarse en el contrato.
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El otorgamiento del anticipo podr realizarse en una sola exhibicin o en

varias parcialidades, debiendo sealarse tal cuestin en la convocatoria
a la licitacin y en el contrato respectivo.
Previamente a la entrega del anticipo, el contratista deber presentar al
rea responsable de la ejecucin de los trabajos un programa en el que
se establezca la forma en que se aplicar dicho anticipo, lo cual deber
precisarse en la convocatoria a la licitacin pblica y en el contrato. El
rea mencionada deber requerir al contratista la informacin
conforme a la cual se acredite el cumplimiento del citado programa; tal
requerimiento podr realizarse en cualquier momento durante la
vigencia del contrato; sin embargo, conform al artculo 141 del mismo
Reglamento indica que "cuando el contratista no ejerza el anticipo
otorgado en la forma pactada en el contrato y conforme al programa
referido, las dependencias y entidades no podrn exigirle cargo alguno .
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Por otra parte, las dependencias y entidades podrn otorgar hasta un

treinta por ciento de la asignacin presupuestaria aprobada al contrato
en el ejercicio de que se trate; sin embargo, cuando las condiciones de
los trabajos lo requieran, el porcentaje de anticipo podr ser mayor, en
cuyo caso ser necesaria la autorizacin escrita del titular de la
dependencia o entidad o de la persona en quien ste haya delegado tal
facultad.
En caso que las condiciones de los trabajos requieran que se otorgue un
anticipo superior al cincuenta por ciento de la asignacin presupuestal
aprobada para el contrato, el rea responsable de la contratacin
deber informar a la Secretara de la Funcin Pblica, previamente a la
entrega del anticipo, sealando las razones que lo sustenten.
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En el caso de obras cuyo periodo de ejecucin abarque ms de un ejercicio

anual, el artculo 138 del Reglamento seala que el monto del anticipo se
obtendr aplicando el porcentaje sealado en la convocatoria a
la licitacin pblica al monto total de la asignacin presupuestal autorizada
para el contrato en el ejercicio de que se trate. En caso que los trabajos se
inicien en el ltimo trimestre del primer ejercicio y el anticipo resulte
insuficiente, las dependencias o entidades podrn, bajo su responsabilidad,
otorgar como anticipo hasta el monto total de la asignacin autorizada al
contrato respectivo durante el primer ejercicio, vigilando que se cuente con la
suficiencia presupuestaria para el pago de la obra por ejecutar en el ejercicio
de que se trate.
En ejercicios subsecuentes, la entrega del anticipo deber hacerse dentro de
los tres meses siguientes al inicio de cada ejercicio, previa entrega de la
garanta correspondiente.
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El atraso por parte de la dependencia o entidad en la entrega de los

anticipas ser motivo para ajustar el costo financiero pactado en el
contrato. Teniendo en cuenta que en ejercicios subsecuentes, la entrega
del anticipo deber hacerse dentro de los tres meses siguientes al inicio
de cada ejercicio, previa entrega de la garanta correspondiente.

En cualquier caso, el importe del anticipo deber ser considerado

obligatoriamente por los licitantes para la determinacin del costo
financiero de su proposicin.
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ESTIMACIONES
El artculo 2, fraccin XIV del RLOPSRM define estimacin como: "la
valuacin de los trabajos ejecutados en un periodo determinado
presentada para autorizacin de pago, en la cual se aplican los precios,
valores o porcentajes establecidos en el contrato en atencin a la
naturaleza y caractersticas del mismo, considerando, en
su caso, la amortizacin de los anticipos, los ajustes de costos, las
retenciones econmicas, las penas convencionales y las deducciones; as
como, la valuacin de los conceptos que permitan determinar el monto
de los gastos no recuperables. ".
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El artculo 54 de la LOPSRM seala que las estimaciones de los trabajos

ejecutados se debern formular con una periodicidad no mayor de un mes. El
contratista deber presentarlas a la residencia de obra dentro de los seis das
naturales siguientes a la fecha de corte para el pago de las estimaciones que
hubiere fijado la dependencia o entidad en el contrato, acompaadas de la
documentacin que acredite la procedencia de su pago; la residencia
de obra para realizar la revisin y autorizacin de las estimaciones contar con
un plazo no mayor de quince das naturales siguientes a su presentacin. En el
supuesto de que surjan diferencias tcnicas o numricas que no
puedan ser autorizadas dentro de dicho plazo, stas se resolvern e
incorporarn en la siguiente estimacin.
Las estimaciones por trabajos ejecutados debern pagarse por parte de la
dependencia o entidad, bajo su responsabilidad, en un plazo no mayor a veinte
das naturales, contados a partir de la fecha en que hayan sido autorizadas por
la residencia de la obra de que se trate y que el contratista haya presentado la
factura correspondiente.
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DESCUENTOS Y RETENCIONES

Amortizacin de anticipo (art. 143 RLOPSRM).

El anticipo se amortizar del importe de cada estimacin de trabajos
ejecutados que presente el contratista conforme al programa de
ejecucin convenido; dicha amortizacin deber ser proporcional al
porcentaje de anticipo otorgado, verificando se amortice en su totalidad
en el mismo periodo en que se otorg.

En caso de que exista un saldo faltante por amortizar, ste deber

liquidarse totalmente en la estimacin final.
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a) Cuando los trabajos se realicen en un solo ejercicio, se considerar lo

siguiente:
1. El importe del anticipo otorgado en el ejercicio se amortizar en el mismo
periodo del ejercicio en que se otorgue;
2. Cuando en la estimacin presentada no se logre amortizar el anticipo
conforme al importe previsto en el programa de ejecucin convenido, por
causas imputables al contratista, dicho importe se sumar al que
corresponda amortizar en la siguiente estimacin de acuerdo al
mencionado programa, y
3. Cuando por causas no imputables al contratista no se logre amortizar el
anticipo otorgado conforme a los importes establecidos en el programa de
ejecucin convenido, la amortizacin del importe pendiente se
ajustar de acuerdo a la modificacin de dicho programa.
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b) En el caso de que los trabajos se ejecuten en ms de un ejercicio, se

atender a lo siguiente:
1. El importe del anticipo otorgado se amortizar en el mismo ejercicio
en que se otorgue;
2. Cuando no se logre amortizar el anticipo otorgado en el ejercicio por
causas imputables al contratista, el saldo pendiente por amortizar se
descontar del importe a otorgar como anticipo en el siguiente
ejercicio. En este supuesto, en las estimaciones correspondientes a
los trabajos atrasados que se presenten en el siguiente ejercicio, no
sern afectadas por concepto de amortizacin de anticipo. En el
caso de que no se amortice el anticipo otorgado en los ejercicios
subsecuentes se aplicar lo previsto en los prrafos anteriores del
presente numeral;
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3. En caso de que el anticipo no se amortice en el ejercicio en que se
otorgue por causas no imputables al contratista, el saldo por
amortizar no se reintegrar en ese ejercicio y el anticipo previsto
para el siguiente se entregar cuando inicien los trabajos
programados para este ltimo ejercicio. El porcentaje de la
amortizacin del anticipo en el siguiente ejercicio ser el resultado
de dividir el anticipo no amortizado del ejercicio de que se trate,
ms el anticipo concedido en el siguiente ejercicio, entre el importe
total de los trabajos a ejecutar en el siguiente ejercicio, conforme al
programa de ejecucin convenido. En el caso previsto en el presente
numeral, el anticipo del siguiente ejercicio se entregar siempre y
cuando el contratista acredite haber aplicado el anticipo del ejercicio
anterior conforme al programa a que se refiere el tercer prrafo del
artculo 138 de este Reglamento.
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Inspeccin y vigilancia (Art. 191 de la Ley Federal de Derechos).

Por el servicio de vigilancia, inspeccin y control que las leyes de la

materia encomiendan a la Secretara de la Funcin Pblica, los
contratistas con quienes se celebren contratos de obra pblica y de
servicios relacionados con la misma, pagarn un derecho equivalente al
cinco al millar sobre el importe de cada una de las estimaciones de
trabajo.
Las oficinas pagadoras de las dependencias de la administracin pblica
federal centralizada y paraestatal, al hacer el pago de las estimaciones
de obra, retendrn el importe del derecho a que se refiere el prrafo
anterior.
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Penas convencionales.

No son consideradas en este curso, ya que ellas se originan durante la

ejecucin de los trabajos y no en la etapa de anlisis de nuestra
propuesta econmica a una licitacin.
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FLUJO DE INGRESOS Y EGRESOS DURANTE LA. VIGENCIA DEL CONTRATO.

El artculo 127 del RLOPSRM establece que las cantidades de trabajos

presentadas en las estimaciones debern corresponder a la secuencia y
tiempo previsto en el programa de ejecucin convenido en el contrato,
en el cual debern establecerse las fechas de corte.
Una vez analizados y calculados los importes de las estimaciones, las
dependencias y entidades debern considerar para su pago los derechos
e impuestos que les sean aplicables, as como retener el importe de los
mismos, cuando corresponda, de conformidad con las disposiciones
fiscales aplicables (art. 128 del RLOPSRM).
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COSTO POR FINANCIAMIENTO

Como ya se mencion, para determinar el costo por financiamiento es
necesario deducir lo ms aproximado posible, el flujo de efectivo (ingresos
menos egresos) que tendremos durante la ejecucin de la obra; para ello, es
obligado considerar y en detalle el o los programas de ejecucin de la obra en
base a su ruta crtica, adems de los programas de egresos correspondientes a
erogaciones a costo directo por mano de obra, herramienta de mano,
equipo de seguridad personal, maquinaria, equipo y materiales y su
correspondiente costo indirecto.
Cabe recordar que el procedimiento para el anlisis, clculo e integracin del
costo por financiamiento ser fijado por cada dependencia o entidad, por lo
que a veces resulta tedioso y muchas otras confuso, lo que ha provocado
que las proposiciones de muchos licitantes sean desechadas durante su
evaluacin econmica. No obstante lo anterior, sin importar el procedimiento
es posible realizar su anlisis y para el cual presentamos algunos ejemplos.
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Tasa de inters.
En el anlisis del costo por financiamiento, los licitantes debern fijar la tasa de
inters con base en un indicador econmico especfico, por ejemplo:
Certificados de la Tesorera (CETES, Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio
del Banco Nacional de Mxico (TIIE), Costo Porcentual Promedio de Captacin
(CPP), Tasa de Inters Interbancaria Promedio (TIIP) etctera (tasa pasiva),
considerando en su caso los puntos que le requiera una institucin crediticia
como sobrecosto por el crdito (tasa activa).

T = TP + i

en donde:
TP = Tasa Pasiva con referencia en un indicador econmico.
i = Tasa o puntos que cobra la institucin de crdito por diferentes conceptos.
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Dichos puntos deben ser los suficientes , considerando que la tasa de inters
que se determine sea justa tanto para el contratista como para la contratante,
ya que sta ser aplicar indistintamente a los sobrantes o faltantes de dinero
resultantes del flujo de efectivo.
Para determinar el costo real por financiamiento, es necesario considerar la
tasa pasiva para sobrantes de efectivo y tasa activa para faltantes, lo que
permite obtener una tasa de inters balanceada para el clculo del
financiamiento.
Este anlisis es trascendente, ya que el ajuste del costo por financiamiento se
realizar conforme al anlisis original presentado por el contratista,
actualizando nicamente la tasa de inters respecto al indicador econmico
especfico.
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ANLISIS Y CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Para el anlisis, clculo e integracin del porcentaje del costo por
financiamiento, debemos considerar lo indicado en el artculo 216 del
RLOPSRM:
1. Que la calendarizacin de egresos est acorde con el programa de
ejecucin de los trabajos y el plazo indicado en la proposicin del
contratista
2. Que el porcentaje del costo por financiamiento se obtenga de la diferencia
que resulte entre los ingresos y egresos, afectado por la tasa de inters
propuesta por el contratista, y dividida entre el costo directo ms los
costos indirectos.
3. Que se integre por los siguientes ingresos:
a) Los anticipos que se otorgarn al contratista durante el ejercicio del contrato.
b) El importe de las estimaciones a presentar, considerando los plazos de
formulacin, aprobacin, trmite y pago, deduciendo la amortizacin de los
anticipas concedidos.
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4. Que se integre por los siguientes egresos:

a) Los gastos que impliquen los costos directos e indirectos.
b) Los anticipos para compra de maquinaria o equipo e instrumentos de
instalacin permanente que en su caso se requieran.
c) En general, cualquier otro gasto requerido segn el programa de ejecucin.

Asimismo el artculo 214 del Reglamento indica que el costo por

financiamiento deber estar representado por un porcentaje de la suma
de los costos directos e indirectos.
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En el cual se expresa que el costo por financiamiento (F) es el porcentaje que

se obtiene de dividir la sumatoria total de los productos y gastos financieros
(G) que el contratista tiene que hacer para poder cumplir con el programa
calendarizado de trabajos entre la sumatoria total de los costos directos ms
indirectos del mismo ((CD+CI)), mediante la siguiente expresin:

en donde:

F= Costo por Financiamiento.

G = Todos los gastos financieros del contratista para poder cumplir con el
programa de ejecucin de los trabajos.
(CD+CI) = Sumatoria total de los Costos Directos ms los Costos Indirectos de
la obra o Costo de Venta.
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El clculo de la sumatoria de todos los gastos financieros (G) se obtendr de la

diferencia que resulte de los ingresos y egresos, afectado por la tasa de inters
propuesta por el contratista (tasa pasiva) por tanto:

en donde:
Ij = Ingresos acumulados en el periodo (j).
Ej = Egresos acumulados en el periodo (j).
T = Tasa de Inters por periodo.
j = Periodo.
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INTERPRETACIN DEL FACTOR POR FINANCIAMIENTO

No es ocioso instruirlo para que cuide de realizar de manera correcta la
interpretacin del factor resultante del costo por financiamiento.
En la vida profesional he encontrado licitantes que no saben
interpretarlo. Olvdese si el factor por financia miento presenta signo
positivo o negativo, ello es relativo. Preocpese mejor por saber
interpretar el resultado.
Que sucede si la contratante nos otorga uno o varios anticipos y aun
considerndolos, el flujo de efectivo seala falta de liquidez para hacer
frente al gasto corriente de obra (materiales, mano de obra, maquinaria
y equipo y sus correspondientes costos indirectos). Es necesario
financiar, sea que tengamos recursos propios o requiramos de
un tercero un prstamo; es decir, tendremos un gasto financiero.
 EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Por el contrario, qu sucede si el flujo de efectivo nos indica que lejos de

requerir de financiamiento se tiene un beneficio econmico, por ejemplo, el
monto del anticipo que nos fue concedido puede ser mayor al necesario para
la ejecucin de los trabajos, lo que generar un inters bancario. Este producto
financiero recibido no es propiedad del contratista, ya que el recurso es
propiedad de la contratante, por tanto es dinero que debemos entregar a sta.
Muchas veces sucede que al no saber interpretarlo, deciden reflejar en cero el
clculo por financiamiento o bien incluso, renuncian al "costo" por
financiamiento. Esto es causa de desecho de su proposicin. En primer lugar,
no se trata de un costo, gasto o erogacin por parte de nosotros y que
tendramos que recuperar a travs del factor por financiamiento, por el
contrario, se trata de una ganancia o producto econmico debido al exceso de
ingreso respecto al programa de erogaciones que a su vez est en funcin del
programa de ejecucin propuesto por el licitante.
 EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

EVALUACIN ECONMICA DEL COSTO FINANCIERO

El artculo 65 del RLOPSRM seala que para la evaluacin econmica de

las proposiciones bajo el mecanismo binario se deber verificar, entre
otros que el anlisis, clculo e integracin del costo financiero se haya
determinado considerando lo siguiente:
a) Que los ingresos por concepto del o los anticipas que le sern
otorgados al contratista, durante el ejercicio del contrato y del pago
de las estimaciones, consideren la periodicidad y su plazo de trmite
y pago, deduciendo del monto de las estimaciones la amortizacin
de los anticipos.
b) Que el costo del financiamiento est representado por un
porcentaje de la suma de los costos directos e indirectos.
 EL COSTO POR FINANCIAMIENTO

c) Que la tasa de inters aplicable est definida con base en un

indicador econmico especfico.
d) Que el costo del financiamiento sea congruente con el programa de
ejecucin valorizado con montos mensuales.
e) Que la mecnica para el anlisis y clculo del costo por
financiamiento empleada por el licitante sea congruente
con lo que se establezca en la convocatoria a la licitacin pblica.
DETERMINACIN DE CARGOS POR UTILIDAD Y CARGOS ADICIONALES

CARGO POR UTILIDAD

El artculo 219 del Reglamento seala que "El cargo por utilidad es la
ganancia que recibe el contratista por la ejecucin del concepto de
trabajo; ser fijado por el propio contratista y estar representado por
un porcentaje sobre la suma de los costos directos, indirectos y de
financiamiento. Para el clculo del cargo por utilidad se considerar el
impuesto sobre la renta y la participacin de los trabajadores en las
utilidades de las empresas a cargo del contratista."
 DETERMINACIN DE CARGOS POR UTILIDAD Y CARGOS ADICIONALES

CARGOS ADICIONALES
Los cargos adicionales son las erogaciones que debe realizar el contratista, por
estar convenidas como obligaciones adicionales que se aplican despus de la
utilidad del precio unitario porque derivan de un impuesto o derecho que se
cause con motivo de la ejecucin de los trabajos y que no forman parte de los
costos directos, indirectos y por financiamiento, ni del cargo por utilidad.
nicamente quedarn incluidos en los cargos adicionales aqullos que deriven
de ordenamientos legales aplicables o de disposiciones administrativas que
emitan autoridades competentes en la materia, como derechos e impuestos
locales y federales y gastos de inspeccin y supervisin.
Los cargos adicionales debern incluirse al precio unitario despus de la
utilidad y solamente sern ajustados cuando las disposiciones legales que les
dieron origen establezcan un incremento o decremento para los mismos
 FACTOR DE SOBRECOSTO

A lo largo del curso hemos aprendido a analizar y calcular los costos

directos que intervienen en un concepto de trabajo por el uso de
materiales, maquinaria, equipo y mano de obra, incluyendo el uso de
herramienta de mano y equipo de seguridad.
Somos capaces de determinar los costos indirectos que debemos
considerar en nuestra propuesta econmica, tanto de obra como de
oficina central.
Hemos aprendido a calcular una tasa nica de inters que compensa
tanto la tasa pasiva como activa y con ello el anlisis, clculo e
interpretacin del cargo por financiamiento.
Sabemos que el cargo por utilidad es fijada por el contratista desde la
licitacin y que sta debe considerar la participacin de los trabajadores
en la utilidad de la empresa y el impuesto sobre la renta.
 FACTOR DE SOBRECOSTO

Nuestra capacidad de anlisis nos permite considerar en los cargos

adicionales, no solo los gastos por inspeccin, vigilancia y supervisin;
sino tambin de cualquier impuesto o derecho que se cause siempre
que deriven de ordenamientos legales.
En cuestin de nmeros, podemos englobar lo anterior en un solo
factor, el cual nos permitir determinar el precio unitario (precio de
venta) de cualquier concepto de trabajo que se tenga a costo directo.
Es de gran utilidad el calcular este Factor de Sobrecosto ya que para
determinar el costo por financiamiento, requerimos conocer el precio
de venta de nuestra propuesta, pero sta a su vez est en funcin del
financiamiento; es decir, se trata de una funcin implcita. Para
resolverla, es necesario realizar iteraciones que propongan un precio de
venta, lo cual modificar el costo por financiamiento, arrojando un
nuevo precio de venta. Cada iteracin nos acerca a un nico valor o
precio de venta; es decir, converge y resulta nico.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

En la actualidad el clculo del costo por financiamiento se lleva a cabo

por medio del flujo de efectivo o de caja correspondiente a la propuesta
del contratista. El costo por financiamiento es un factor sobre los cargos
directos ms indirectos que representa el cargo equivalente a los
intereses del capital invertido en la obra durante el tiempo que tarda la
Dependencia o Entidad en dar revolvencia a ese capital invertido por el
contratista. En otras palabras, el costo por financiamiento deber estar
representado por un porcentaje de la suma de costos directos e
indirectos y corresponder a los gastos derivados por la inversin de
recursos propios o contratados que realice el contratista en costos
directos, indirectos, anticipos y en general cualquier gasto requerido
segn programa de construccin.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO
Las variables del costo por financiamiento son:

1. Periodo de Estimaciones (PE),

2. Periodo de Pago (PP),
3. Porcentaje de Anticipo (A),
4. Costo Directo de la Obra (CD),
5. Factor de Sobrecosto Supuesto Inicial (FSC1), para as obtener un precio de venta
(PV),
6. Porcentaje de Indirectos de Operacin (IO),
7. Porcentaje de Indirectos de Campo (IC), para as obtener un costo de venta
(CV = Costo Directo + Costo Indirecto = CD * (1+ IO/100 + IC/100)),
8. Tasa de Inters (T).

De las variables mencionadas anteriormente el periodo de estimaciones, el periodo de

pago y el porcentaje de anticipo, son designadas por la dependencia o entidad
mientras que todas las dems son propuestas por la contratista.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Antes de entrar en detalle del procedimiento de clculo del costo por

financiamiento, es importante mencionar que el clculo del factor de
sobrecosto final de la propuesta del contratista se lleva a cabo
mediante aproximaciones sucesivas, ya que para determinar el
financiamiento se hace necesario suponer el precio de venta y la
utilidad. En trminos generales a la segunda o tercera tentativa se logra
la determinacin del FSC correcto. Es una secuencia cclica (iteraciones)
en la cual interviene el costo por financiamiento por lo que se tiene que
suponer primero un factor de sobrecosto inicial (FSC1), y as obtener un
costo por financiamiento y poder, consecuentemente, calcular la
utilidad y cargos adicionales de la propuesta obteniendo con ello el
factor de sobrecosto final (FSC2), el cual, sustituir nuevamente al factor
de sobrecosto inicial (FSC1) y continuar con el ciclo hasta que se igualen
los factores de sobrecosto final e inicial.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

El procedimiento de clculo del costo por financiamiento se divide en seis

partes diferentes:

1. Produccin o ejecucin por periodo, ste tiene que coincidir con el

programa calendarizado de ejecucin de los trabajos de la propuesta
econmica, en otras palabras es el programa de estimaciones a precio de
venta.
2. Ingresos por periodo (Ij), en ste se tienen que considerar el o los
anticipos, cuando los haya, y los mismos montos de las estimaciones del
punto anterior pero tomando en cuenta el traslado en tiempo que produce
el periodo de pago de las estimaciones, las amortizaciones del anticipo, en
su caso, y los cargos o deducciones de las estimaciones (Secretara de la
Funcin Pblica, Cmara Mexicana de la Industria de la Construccin, etc.).
En este punto se obtendrn los ingresos acumulados.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

3. Egresos o gastos por periodo (Ej), stos deben ser a costo de venta y
debe corresponder con un programa de egresos en el que se
consideren los anticipos de compras de materiales preponderantes y
equipos de instalacin permanente a juicio del contratista y
basndose en los programas calendarizados de suministro,
adquisicin y ejecucin de la propuesta econmica. En este punto se
obtendrn los egresos acumulados.

4. Diferencias acumuladas por periodo (Ij - Ej), diferencia entre los

ingresos acumulados y los egresos acumulados, por lo tanto, se le
llamar producto cuando la diferencia sea positiva y gasto cuando la
diferencia sea negativa.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

5. Productos y gastos financieros, aqu se obtendrn los productos y/o

gastos financieros mediante la aplicacin de la tasa de inters
correspondiente a las diferencias acumuladas por periodo, cabe
mencionar que la tasa permanecer constante, por lo que se tendr
que aplicar la misma para los productos y gastos financieros,
debiendo ser tasa pasiva para los productos financieros y tasa activa
para los gastos financieros.

6. Costo por financiamiento (F), esto es la razn de dividir el total de

gastos financieros entre el costo de venta de la obra.
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Los valores de las variables que se toman como caso base para este
trabajo de investigacin son las siguientes:
 PROCEDIMIENTO DE CLCULO DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

A continuacin se presenta el clculo del costo por financiamiento del

caso que se ha tomado como base y que para efectos de simplicidad,
slo se ha considerado como descuentos las amortizaciones del anticipo
y no se estn considerando otras deducciones como por ejemplo pago a
la Secretara de la Funcin Pblica, Cmara Mexicana de la Industria de
la Construccin, etc.
 AJUSTE DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

Como se pudo observar, en el punto anterior en el que se expone el

procedimiento del clculo del costo por financiamiento, la tasa de inters que
se aplica a las diferencias entre los ingresos acumulados y los egresos
acumulados, es la tasa activa, ya que es la que aplica cuando hay un evento de
financiamiento entre dos partes y la que presta el dinero cobra por ste una
tasa activa muy cercana a la que rija en ese momento en las instituciones
bancarias o de crdito y que por ley debe permanecer constante para todo el
clculo. Pero hacer el clculo de esta manera lleva implcito un error ya que
cuando en el proceso de clculo en la diferencia entre ingreso acumulado y
egreso acumulado sea positivo, o sea, el ingreso acumulado es mayor que el
egreso acumulado en el periodo, esto significa que el saldo para este periodo
es a favor y por lo tanto a dicho saldo se le debe aplicar una tasa pasiva
haciendo con esto un producto financiero. En cambio cuando la diferencia
entre el ingreso acumulado y el egreso acumulado en el periodo sea negativa,
o sea, el ingreso acumulado es menor que el egreso acumulado en el periodo,
esto significa que el saldo para este periodo es en contra y por lo tanto se le
debe aplicar a dicho saldo la tasa activa ya que en este periodo se est
financiando con esta cantidad a la obra, produciendo con esto un gasto
financiero para el contratista.
 AJUSTE DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

El costo por financiamiento se calcula mediante el flujo de efectivo,

como se mencion anteriormente y que por ley, se aplica slo una tasa
de inters indistintamente tanto al producto como al gasto financiero, la
cual, se referencia Por lo que es necesario, para ser ms justos en el
clculo y si se quiere ser ms competitivos y no estar en desventajas en
una licitacin, desde el punto de vista de un licitante, hacer un ajuste del
costo por financiamiento en su clculo para cumplir con el requisito
legal que limita el uso de la tasa de inters a una sola y con el objetivo
de participar con un costo por financiamiento que se acerque ms a la
realidad que el que se usara al aplicar la tasa activa como se mostr en
el punto anterior.

Es importante sealar que lo que realmente se ajusta no es el costo por

financiamiento sino la tasa de inters que se aplica a las diferencias
entre los ingresos acumulados y los egresos acumulados por periodo.
 AJUSTE DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

1.- Se realiza el clculo del costo por financiamiento real por el mtodo
del flujo de efectivo aplicando una tasa pasiva a las diferencias positivas
entre el ingreso acumulado y el egreso acumulado, produciendo con
esto productos financieros y aplicando una tasa activa a las diferencias
negativas entre ingreso acumulado y el egreso acumulado, produciendo
con esto gastos financieros obteniendo as un costo por financiamiento
real, (Freal).

2.- Se calcula el total de los gastos financieros que se deberan tener

para obtener el costo por financiamiento real.
AJUSTE DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO
AJUSTE DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

3.- Como ya se tiene los gatos financieros real, de la ecuacin (2), se

calcula la tasa de inters ajustada.
 AJUSTE DEL COSTO POR FINANCIAMIENTO

4.- Ya calculada la Tasa de Inters Ajustada se realiza ahora el clculo del

costo por financiamiento de concurso, mismo que contendr slo una
tasa de inters.

Todo esto se hace mucho ms accesible y prctico actualmente con el so

de las hojas de clculo en las computadoras u ordenadores.

A continuacin se presenta como ejemplo el procedimiento de ajuste

del costo por financiamiento del caso base para su mayor ilustracin:
 Procedimiento de Ajuste de la Tasa de Inters

1.- Se realiza el clculo del costo por financiamiento real por el mtodo
del flujo de efectivo aplicando una tasa pasiva a las diferencias positivas
entre el ingreso acumulado y el egreso acumulado, produciendo con
esto productos financieros y aplicando una tasa activa a las diferencias
negativas entre ingreso acumulado y el egreso acumulado, produciendo
con esto gastos financieros obteniendo as un costo por financiamiento
real, (Freal).
 Procedimiento de Ajuste de la Tasa de Inters

2.- Se calcula el total de los gastos financieros que se deberan tener

para obtener el costo por financiamiento real.
 Procedimiento de Ajuste de la Tasa de Inters

3.- Como ya se tiene los gatos financieros real se calcula la tasa de

inters ajustada.
 Procedimiento de Ajuste de la Tasa de Inters

4.- Ya calculada la Tasa de Inters Ajustada se realiza ahora el clculo del

costo por financiamiento de concurso, mismo que contendr slo una
tasa de inters (tasa de inters del concurso).
 Fuentes:

Metodologa en el Desarrollo de Concursos de Obra Pblica Federal.

Surez Salazar C.
Ley de Obra Publica y Servicios Relacionados con las Mismas
Reglamento de la Ley de Obra Publica y Servicios Relacionados con
las Mismas
Catedra del Ing. Oscar Monter UAM-Azc.