Crisis Financiera y Econmica

La Dolarizacin
en el Ecuador
Antecedentes

9 de enero del 2000, presidente Mahuad, anunci la

decisin de dolarizar la economa.

Inestabilidad macroeconmica, escaso desarrollo mercados

financieros, falta credibilidad en programas de
estabilizacin, globalizacin de la economa, alta inflacin
y factores institucionales.

Dolarizacin es un mecanismo que depende de pocas

variables cruciales: ingresos petroleros, envo de remesas,
reservas altas y no despilfarro del gasto pblico.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS
DE LA DOLARIZACIN
Ventajas de la dolarizacin.- Las autoridades de gobierno y analistas
econmicos, han mencionado que la dolarizacin traer las siguientes
ventajas al Ecuador.
La inflacin, que es el ritmo del incremento de precios, se reducir a
un solo dgito (por debajo del 10%) a mediano plazo. En el ao de
transicin, que es el 2000, la inflacin inclusive crecer, por el proceso
de nivelacin de los precios.
Las tasas de inters internas se ajustarn a los niveles internacionales,
se ubicarn en alrededor del 14% para los crditos y en el 8% para los
depsitos, (spread de 6 puntos).
Se recuperar el ahorro, porque se elimina el riesgo de la
devaluacin, y se facilitar el financiamiento porque es ms factible
acceder a crditos en el sistema financiero.
Aumento de la productividad de las empresas, ya que podrn reducir
sus costos, en especial los financieros.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS
DE LA DOLARIZACIN
Desventajas de la dolarizacin.- Como se mencion, con la dolarizacin
existen tambin desventajas, entre las principales estn las siguientes:
Prdida del seoreaje que es la diferencia que existe entre el costo
intrnseco del papel, ms su impresin como billete y el poder
adquisitivo del mismo, al dolarizar la economa, significar la prdida
del seoreaje para el Estado Ecuatoriano, segn datos del Banco Central
significar entre US$ 35 y 40 millones; no obstante, las autoridades
econmicas est manteniendo conversaciones con las autoridades del
Tesoro de los Estados Unidos y de la Reserva Federal para que el
seoreaje sea compartido.
Prdida de flexibilidad en la poltica monetaria, en un sistema
monetario dolarizado el gobierno nacional no puede devaluar la moneda
o financiar el dficit presupuestario mediante la creacin de inflacin
porque no puede emitir dinero.
Problemtica de shocks externos.
Los productos costarn ms, pero luego de un proceso de adaptacin,
habr una estabilidad.
 Expectativas de las monedas locales Realidades de las monedas locales

Inflacin Baja Ms alta que en los dolarizados

Financieros Tasas de inters ms Tasas de inters ms altas en todos los pases

bajas con moneda local

Crdito abundante* Escaso y con plazos cortos*

Evitan crisis financieras Crean crisis financieras a travs de crisis

cambiarias

Al imprimir billetes se Se necesitan dlares para resolver las corridas

resuelven corridas porque la gente quiere dlares
bancarias

Comercio Las devaluaciones llevan Los que ms devalan son los que menos
a los xitos en las exportan
exportaciones
 Evolucin variables macroeconmicas
Pre crisis
Sector Monetario Financiero
Tipo de Cambio
(Sucres por Dlares)
14000
11.548
12000
10000
8000
5.403
6000 3.983
4000 1.919 2.193 2.552 3.177
568 822 1.100 1.586
2000 25 25 25 30 44 62 70 95 95 194
0
1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

(10/Ago/79 - 24/Mayo/81) (24/Mayo/81 - 10/Ago/84) ( 10/Ago/84- 10/Ago/88) ( 10/Ago/88-10/Ago/92) ( 10/Ago/92-10/Ago/96) (11/fe/97- (10Ag/98-
10Ag/98) 21/en/00)

Jaime Rolds Osvaldo Hurtado Len Febres Cordero Rodrigo Borja Sixto Durn Balln Abdal Alarcn Jamil
Bucaram Mahuad

Tipo de cambio (sucre*dlar)

 EVENTOS DE LA CRISIS

Los eventos ms destacables de la crisis son los siguientes:

1. Ley de Instituciones Financieras (1992).

2. Apertura de diversificacin de negocios de los banqueros (1994).

3. Crisis elctrica y conflicto blico con el Per (1995), afecta a la

bolsa de valores, debido a que las inversiones se daban en corto
plazo.

4. La cada del Banco Continental (1996).

5. Corrupcin en el gobierno de Sixto Durn Balln (1996).

 En 1997 ocurre la crisis asitica, lo cual disminuy la

inversin extranjera en el pas y la cada de las

exportaciones.

El fenmeno del nio ocasion destrozos en la costa

ecuatoriana y los daos fueron del 13.4% del PIB, y lo

que trajo consigo incremento de la cartera vencida.

El 5 de febrero de 1997 cae el gobierno de Abdal

Bucaram.
AO 1998

En 1998 se posesiona el Econ. Jamil Mahuad como

mandatario del Ecuador.

En agosto cae el Banco de Prstamos.

El 25 de agosto de 1998 el Banco del Progreso se declara

en insolvencia.
AO 1999

El 8 de marzo se declara el feriado bancario, se confisca USD 5.000 millones,

por una semana.

El 11 de marzo se declara paro nacional

El 15 de marzo se reabre las puertas de los bancos pero la gente poda retirar el
50% de sus depsitos en sucres.

El 30 de julio se realizan auditoras bancarias y se anuncia que de 32 bancos

examinados, 19 eran slidos. Cerr 6 bancos (incluyendo el Banco del Progreso)
y puso a 4 bancos grandes en programas especiales de monitoreo,
recapitalizacin y reestructuracin a cargo de la AGD.

A finales de 1999, devaluacin constante del sucre con respecto al dlar, causaba
nerviosismo en el sistema cambiario, y los precios variaban en cuestin de
semanas.
 El Banco del Progreso quebr el 22 de marzo de 1999, perjudicando a
ms de 720 mil clientes, la causa de la quiebra fue la concentracin de
crditos en empresas vinculadas.

El Bancomex entr a la AGD el 30 de julio de 1999.

El sistema financiero colapsa, 17 bancos y ms de 40 instituciones

financieras se cayeron de manera sistemtica.

Finalmente, el 9 de enero del 2000, el presidente Jamil Mahuad adopta

la dolarizacin con un tipo de cambio de S/.25.000 por cada dlar, con
el fin de frenar la tendencia al alza de la cotizacin del sucre y las
afectaciones a la economa nacional.

El 21 de enero del 2000 cae el gobierno y la continuacin de la

dolarizacin la ratifica el entonces presidente Gustavo Bejarano.
ACCIONES DE
GOBIERNO
 Carta de Intencin 2000
Compromisos Adquiridos:

Alcanzar estabilidad Realizar reforma Realizar reforma

disciplina fiscal, estructurales e estructurales e
monetario y implantar polticas implantar polticas
financiero sociales coherentes sociales coherentes

Alcanzar estabilidad
Obtener estabilidad disciplina fiscal,
econmica monetario y
financiero
 Carta de Intencin 2000
Programa Macroeconmico:
USD 810 Descongelamiento
Incremento
millones de las gradual de
Crecimiento del de las
reservas depsitos y
PIB de entre el reservas reestructuracin
internacionales
0 y 1% internacionale de la deuda del
para respaldar la
s netas sector privado
base monetaria

Ajuste Fiscal:
Incremento de
Mantener Mejoras en la produccin
Mayores
sobretasa Administraci
petrolera y
ingresos aumento de la
petroleros sobre los n Tributaria capacidad del
aranceles oleoducto

gasolina, gas y
reduccin Estricto electricidad
de control alcancen
subsidios niveles
del gasto
internacionales
 Carta de Intencin 2000
Proteccin Social:
Ingresos
transferidos
Aumento de Aumento del a gob munic
salario Incremento demostrado
bono de
publico de sueldos competencia
pobreza en limitado al general 10% en manejo
50% 20% del gasto

Programa Tributario:

impuesto
Reduccin
Increment Reduccin al
de la base
o tasa y de la tasa consumo
Impuesto a
cobert IVA del ICC de
la Renta
derivado
Sector Real de la Economa

Producto Interno Bruto

Crecimiento de la Economa

Inflacin anual promedio

 Crecimiento Econmico

10,00%
8,00%
8,00%
5,30% 6,00%
6,00%
4,20% 3,90%
4,00%
2,80% 3,60%
2,00%
%

0,00%
-2,00% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

-4,00%
-6,00% -6,30%
-8,00%
Aos
 La revisin de las tarifas de los servicios administrados: energa elctrica, agua
potable, telecomunicaciones y transportes para que se pueda cancelar en dlares.
El proceso de redondeo de los precios relativos increment los precios de consumo
de hogares, e importaciones.
La prdida de referencia de los precios en dlares, al haberse eliminado los precios
en sucres, pues no existe un referente pblico sobre la evolucin de los precios en
los centros de expendio de productos bsicos.
El deseo del productor de seguir manteniendo un margen de ganancia constante.
25000sucres===>1dolares
1000sucres===>Xdolares
Ent: =0,04dolares
 CONCLUSIONES
La crisis del pas se agrava a partir de la dcada de los 80 en el gobierno de
Jamil Mahuad. Los indicadores ms relevantes de esta crisis en 1999 fueron:
La cada de la produccin (-7%)
El incremento de la inflacin anual(67%)
El aumento del desempleo (17% )
Subempleo (70%) de la poblacin
Quiebre de instituciones financieras (Filanbanco, Banco del Progreso, Banco
Popular, etc.) que dieron como resultado el congelamiento de los depsitos.
La dolarizacin en Ecuador ha sido un proceso de continuo aprendizaje,
teniendo en consideracin que cambiar de moneda no solo implica perder uno
de los smbolos del pas, sino tambin adaptarse a un sistema totalmente
diferente.
Apenas iniciado el ao 2000, para evitar su derrocamiento y presionado por la
situacin econmica que era intolerable y definitivamente fuera de su control, el
9 de enero en cadena nacional de radio y televisin, el ex-presidente DR. JAMIL
MAHUAD anunci la decisin de su gobierno de implementar el sistema de la
dolarizacin.
Desde la aplicacin de la dolarizacin, la economa se ha estabilizado lo que involucra estar
ligada a una moneda fuerte y hasta cierto punto segura. Dolarizar no es solo cambiar el
nombre o las monedas es cambiar de actitud por parte de quienes dirigen los destinos del pas.