Engenharia econmica 3

Mtodo do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)

Srie Uniforme Anual

O mtodo destina-se a encontrar a srie uniforme anual

equivalente ao fluxo de caixas dos investimentos a uma
Taxa Mnima de Atratividade (TMA). O melhor projeto
aquele que tiver maior saldo positivo.
 Exerccio 1.

Uma empresa dispe de UM 18.000 e conta com duas

alternativas de investimento em um tipo de equipamento
industrial:
Equipamento de Marca A: exige um investimento inicial de UM
14.000 e proporciona um resultado lquido por perodo de UM 5.000
por sete perodos.
Equipamento de Marca B: investimento inicial de UM 18.000 e saldo
lquido de UM 6.500 por sete perodos.
Qual a alternativa mais econmica, sabendo que a TMA da
empresa de 30% ao perodo?
 Soluo

Primeiro montamos o fluxo de caixa das alternativas:

A: TMA = 30%
5.000

0
1 7

14.000

B: 6.500

0
1 7

18.000
 V-se portanto, que:

Alternativa A:
Considerando-se negativos os desembolsos de dinheiro e positivas as
entradas, o Valor Anual Uniforme Equivalente da alternativa A :
VAUEA = -14.000 (A/P; 0,3; 7) + 5.000
VAUEA = -4.996,2309 + 5.000 = 3,7691
O clculo do VAUE consiste em determinar o que renderia o capital
empregado taxa mnima de atratividade e subtrair este valor,
(4,996,2309) dos saldos lquidos anuais. A alternativa A portanto,
economicamente vivel, pois o capital empregado rende 30% a.a. mais
um saldo anual de UM 3,7691.
 Alternativa B:
VAUEB = -18.000 (A/P; 0,3; 7) + 6.500
VAUEB = 76,2745
A alternativa B mais vivel do que a alternativa A, pois apresenta um
VAUE maior.
 Consideraes.

Trs consideraes importantes devem ser feitas:

1. Entre as alternativas A e B existe uma diferena de UM 4.000.

Se a empresa optasse por A, ainda iria dispor de UM 4.000,
que possivelmente seriam aplicados TMA. Ai ocorreria um
fluxo de caixa incremental:
4.000 (A/P; 0,3; 7)

0
1 7
4.000
Que evidentemente possui um valor nulo.
2. O VAUE da alternativa A extremamente baixo, pois representa
0,027% do investimento. O VAUE da alternativa B de 0,424% do
investimento. Isto significa que na prtica, as duas alternativas so
equivalentes, pois a prpria sistemtica de projeo dos saldos
anuais j pode trazer erros superiores aos percentuais
relacionados. Numa situao destas, outros fatores no
ponderveis ou de risco poderiam determinar a escolha.

3. O Fator Taxa Mnima de Atratividade (TMA), que ser analisado a

seguir.