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TEMA:

ANLISIS HORIZONTAL, VERTICAL


Y RATIOS DE ESTADOS
CURSO: Financiera I
FINANCIEROS
INTEGRANTES:

Ccancce Ttica, Monica Rivera Caso, Yoselin


Frisancho Ilayta, Gina Quispe Condori, Alexis
Huayhuas Gines, Yorena Quispe Laban, Jose
Perez Jimenez , Andrea

V.E.S- LIMA
2017
Anlisis Horizontal
Es un tipo de anlisis que busca analizar la
variacin absoluta o relativa que han sufrido las
distintas partidas de los estados financieros en
un periodo de tiempo respecto a otro. Esto es
importante para saber s se ha crecido o
disminuido en un determinado periodo de
tiempo.
Analiza el crecimiento o disminucin de cada
cuenta o grupo de cuentas de un EEFF.
Sirve de base para el anlisis mediante fuentes y
usos del efectivo o capital de trabajo.
Muestra los resultados de una gestin porque
las decisiones se ven reflejadas en los cambios
de las cuentas.
CONDICIONES
Seleccionar un ao base en el cual los resultados no fueron ni muy
buenos ni muy malos, debido a que, no es conveniente elegir un ao
psimo para la empresa, pues en la comparacin cualquier periodo
aparecera como muy bueno, lo que distorsionara el anlisis de la
gestin empresarial.
Los periodos seleccionados deben ser similares con el fin de considerar
la estacionalidad, lo razonable es comparar, trimestre con trimestre, as
como tambin trimestre II con trimestre II.
ANLISIS DE VARIACIONES
Consiste en la variacin del monto de una cuenta de un periodo a otro. De esta
manera se miden los resultados financieros que se obtienen, los que son
consecuencia de las decisiones gerenciales anteriores.
ANLISIS DE LAS TENDENCIAS
En primer lugar, se determina el % de variacin de un periodo con respecto al
periodo base. En segundo lugar, se calcula la tendencia, para lo cual es
conveniente seleccionar un periodo de 5 aos con el fin de asumir una
tendencia validad para tomar decisiones estratgicas, en caso contrario, si se
toma de un periodo bianual, las decisiones sern correctivas.
ANLISIS HORIZONTAL DEL CASO
ALICORP
- El dinero que permite financiar las inversiones proviene de distintos grupos. Como primer grupo
tenemos el endeudamiento por personas o instituciones ajenas a la Empresa, los mismos que
esperan una retribucin futura. Alicorp ha venido adquiriendo este tipo de financiamiento a travs
de crditos, los cuales han repercutido directamente sobre sus actuales obligaciones financieras a
corto plazo.
- En el anlisis horizontal nos damos cuenta que con respecto a los pasivos, Alicorp no tiene una
buena estructura de pasivos porque las obligaciones a corto plazo son mayor, pero si cuenta con
liquidez para pagarlos. La cuenta Otros pasivos financieros se han visto incrementado a un 28889%
a comparacin del ao anterior porque la empresa ha buscado financiar sus proyectos y esto
concuerda con el anlisis del flujo de caja. Tambin hay una salida de esta cuenta a Largo Plazo las
cuales no son mayores que las del Corto Plazo.
- Una segunda fuente de financiamiento es el aporte realizado por los accionistas ya sea en efectivo
o a travs de algn activo de inters para la empresa. En el periodo de anlisis, este aporte de
capital ha mostrado un decrecimiento, lo cual nos indica que los propietarios han limitado su
participacin.
- El anlisis es similar para las cuentas del Activo que forman parte del Estado de Situacin
Financiera y tambin para las distintas cuentas del Estado de Resultado.
ANLISIS VERTICAL

Consiste en determinar el peso proporcional que


tiene cada cuenta.
Establece si una empresa tiene una distribucin de
sus activos equitativa acorde a sus necesidades.
Permite determinar la composicin y estructura del
EEFF.
ALICORP S.A.A.
Estado de Situacin Financiera al 31 de Diciembre del 2012
(EN MILES DE NUEVOS SOLES)

CUENTA 2012 % 2011 % 2010 % 2009 %


ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo y Equivaletes de Efectivo 427363 11,60% 68754 2,43% 128153 4,76% 65321 2,59%
Otros Activos Financieros 426 0,01% 419 0,01% 6923 0,26% 4110 0,16%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 649691 17,63% 464775 16,40% 417724 15,53% 415298 16,48%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 534953 14,52% 423426 14,94% 401488 14,92% 382693 15,19%
Otras cuentas por cobrar (neto) 43955 1,19% 19949 0,70% 16012 0,60% 23960 0,95%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 42553 1,15% 1047 0,04% 224 0,01% 8645 0,34%
Anticipos 28230 0,77% 20353 0,72% 0 0,00% 0 0,00%
Inventarios 541394 14,69% 612590 21,62% 492153 18,29% 387957 15,40%
Otros activos no financieros 34262 0,93% 10922 0,39% 5985 0,22% 14030 0,56%

Activos no corrientes o grupos de activos para su


9473 0,26% 21834 0,77% 16757 0,62% 6483 0,26%
disposicion clasificados como mantenidos para la venta.

Total activos corrientes 1662609 45,13% 1179294 41,62% 1067695 39,68% 893199 35,45%
Activos no corrientes 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Otros activos financieros 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% 5505 0,22%
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y
961246 26,09% 471137 16,63% 402115 14,95% 659831 26,19%
asociadas
Propiedades, planta y equipo (neto) 956395 25,96% 853393 30,12% 892886 33,19% 609254 24,18%
Activos intangibles distintos de la plusvalia 80640 2,19% 78505 2,77% 81189 3,02% 75340 2,99%
Plusvalia 291172 7,90% 246651 8,71% 246651 9,17% 267787 10,63%
Otros Activos no financieros 2282 0,06% 4368 0,15% 0 0,00% 8582 0,34%
Total activos no corrientes 2021735 54,87% 1654054 58,38% 1622841 60,32% 1626299 64,55%
Total de activos 3684344 100,00% 2833348 100,00% 2690536 100,00% 2519498 100,00%
CUENTA 2012 % 2011 % 2010 % 2009 %
PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivos Corrientes
Otros pasivos financieros 387559 10,52% 12967 0,46% 165799 6,16% 268349 10,65%
Cuentas por pagar comerciales 444546 12,07% 382666 13,51% 322706 11,99% 237435 9,42%
Otras cuentas por pagar 28266 0,77% 27591 0,97% 27010 1,00% 57519 2,28%
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 2274 0,06% 2442 0,09% 11127 0,41% 28290 1,12%
Provision por beneficios a los empleados 76420 2,07% 75646 2,67% 66838 2,48% 9075 0,36%
Otras provisiones 6045 0,16% 6045 0,21% 19327 0,72% 47310 1,88%
Pasivos por impuestos a las ganancias 3987 0,11% 23016 0,81% 24428 0,91% 43920 1,74%
Total pasivos corrientes 949097 25,76% 530373 18,72% 637235 23,68% 691898 27,46%
Pasivos no corrientes 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Otros pasivos financieros 633840 17,20% 321289 11,34% 229569 8,53% 309601 12,29%
Provision por beneficios a los empleados 5679 0,15% 2972 0,10% 0 0,00% 0 0,00%
Pasivos por impuestos diferidos 73181 1,99% 86560 3,06% 108700 4,04% 42673 1,69%
Ingresos diferidos (netos) 0 0,00% 0 0,00% 124 0,00% 330 0,01%
Total pasivos no corrientes 712700 19,34% 410821 14,50% 338393 12,58% 352604 14,00%
Total pasivos 1661797 45,10% 941194 33,22% 975628 36,26% 1044502 41,46%
PATRIMONIO 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Capital emitido 847192 22,99% 847192 29,90% 847192 31,49% 847192 33,63%
Acciones de Inversion Otras reservas de capital 7388 0,20% 7388 0,26% 7388 0,27% 7388 0,29%
Otras reservas de Capital 129342 3,51% 97091 3,43% 68526 2,55% 46250 1,84%
Resultados acumulados 944151 25,63% 823159 29,05% 674493 25,07% 422218 16,76%
Otras reservas de patrimonio 94474 2,56% 117324 4,14% 117309 4,36% 151948 6,03%
Total Patrimonio 2022547 54,90% 1892154 66,78% 1714908 63,74% 1474996 58,54%
Total Pasivo y Patrimonio 3684344 100,00% 2833348 100,00% 2690536 100,00% 2519498 100,00%
Anlisis del activo:
Podemos ver que en el activo, las cuentas de mayor participacin son las:

Activo

Activo corriente
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar..(15,53% - 17,63%)
Inventarios.(14,69% - 21,62%)

Activo no corriente
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas..(14,95% - 26,19%)
Propiedades, Planta y equipos..(25,96% - 33,19%)

Una buena parte de los activos de la Empresa se encuentra en la Cuenta por Cobrar a Clientes lo que significa que las
utilidades de la Empresa se encuentran en los cobros pendientes a los Clientes.
Una de las cuentas mas importantes del activo es el inventario, significa que la empresa es solvente.
La mayor parte de los Activos de la Empresa se encuentra en Activos No Corrientes lo que significa que por su
actividad econmica est bien.
Anlisis del pasivo y patrimonio
Podemos ver que en el pasivo, las cuentas de mayor participacin son las:
La empresa gasta
Pasivo Total patrimonio esta entre 42% y 37%
mucho

Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales....(15,53% - 17,63%)

Pasivo no corriente
Otros pasivos financieros...(14,95% - 26,19%)

Patrimonio Total patrimonio esta entre 55% y 67% Rentable

Capital emitido(22,99% - 33,63%)


Resultados acumulados(16,76% - 29,05%)

El pasivo corriente debe ser menor al activo corriente para poder saldar las deudas a corto plazo sin afectar los ingresos.
Si el patrimonio fuera menos al 50 % se considerara una empresa riesgosa.
ALICORP S.A.A.
Estado de Resultados al 31 de Diciembre del 2012
(EN MILES DE NUEVOS SOLES)

CUENTA 2012 % 2011 % 2010 % 2009 %


Ingresos de Actividades Ordinarias 3.681.343 100% 3.687.483 100,00% 3.221.838 100% 3.033.743 100%
Costo de Ventas - 2.737.443 -74% - 2.730.362 -74% - 2.312.019 -72% - 2.147.555 -71%
Ganancia (Perdida) Bruta 943.900 26% 943.900 26% 943.900 29% 943.900 31%
Gastos de Ventas y Distribucion - 367.903 -9,99% - 348.180 -9,44% - 347.343 -10,78% - 364.722 -12,02%
Gastos de Administracion - 174.198 -4,73% - 158.551 -4,30% - 144.177 -4,47% - 122.545 -4,04%
Ganancia (Perdida) de la baja en Activos
171 0,00% - 0,00% 60 0,00% 310 0,01%
Financieros medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos 14.775 0,40% 1.805 0,05% 31.123 0,97% - 0,00%
Otros Gastos Operativos - 0,00% - 0,00% - 0,00% - 50.641 -1,67%
Ganancia (perdida) por actividades de operacin 416.745 11% 452.195 12% 483.563 15% 406.302 13%
Ingresos Financieros 6.348 0,17% 4.174 0,11% 14.340 0,45% 2.990 0,10%
Gastos Financieros - 21.915 -0,60% - 22.474 -0,61% - 25.149 -0,78% - 42.866 -1,41%
Diferencias de Cambio neto 20.371 0,55% 6.693 0,18% 8.915 0,28% 48.276 1,59%
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,
- 0,00% - 0,00% - 0,00% 22.877 0,75%
negocios conjuntos y asociadas
Ganancias (perdidas) que surgen de la diferencia
entre el valor Libro Anterior y el Valor Justo de
- 14.194 -0,39% - 8.913 -0,24% - 4.037 -0,13% - 44.532 -1,47%
Activos Financieros Reclasificados Medidos a
Valor Razonable
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 407.355 11% 431.675 12% 477.632 15% 393.047 13%
Gasto por impuesto a las Ganancias - 149.342 -4,06% - 131.543 -3,57% - 154.758 -4,80% - 113.240 -3,73%
Ganancia (perdida) procedente de operaciones
57.600 1,56% 22.378 0,61% 5.266 0,16% 665 0,02%
discontinuadas, neta del impuesto a las ganacias

Ganancia (Perdida) Neta del Ejercicio 315.613 9% 322.510 9% 328.140 10% 280.472 9%
Anlisis:
Como vemos este caso de Alicorp es un Estado de Resultados donde nos dice que para emplear el anlisis
vertical tomaremos a las ventas netas totales (ingresos de las actividades que realiza la organizacin)
como el 100% que determinara los porcentajes de las otras subcuentas que la componen.

Ao 2012
Se obtuvo S/.3681,343 de ingreso en las actividades
realizadas donde un 74% fue invertido en los costos de
venta que originaron su comercializacin obteniendo una
ganancia bruta del 26% donde se da S/ 171 de ganancias
por prestamos efectuados por Alicorp que son cobrados a
pesar de su amortizacin que implica tras aos
consecuentes, donde registrara un 11% de los ingresos
totales antes del pago de impuestos, lo cual procediendo a
pagar esta obligacin obtendr un 9% de utilidad neta.
Ao 2009

Se obtuvo S/. 3033,743 como fuente de ingreso representando el 100% del estado de resultados para ese ao.
El costo de venta asciende al 71% que compensaremos con la ganancia del 0,01% equivalente a S/. 310 que
sern adicionados al estado de resultados por ser un activo financiero amortizado donde un 12,96% ser la
ganancia que contendr los pagos de impuestos que se efectuaran en sus plazos correspondientes quedndonos
un 9% como ganancia neta para el presente ao.
RAZN CORRIENTE
2009 2010 2011 2012
Activo Cte. 893,199.00 1,067,695.00 1,179,294.00 1,662,609.00
Pasivo Cte. 691,898.00 637,235.00 530,373.00 949,097.00
Ratio 1.29 1.68 2.22 1.75
PRUEBA CIDA
Activo Cte. 893,199.00 1,067,695.00 1,179,294.00 1,662,609.00
Existencias 387,957.00 492,153.00 612,590.00 541,394.00
Pasivo Cte. 691,898.00 637,235.00 530,373.00 949,097.00
Ratio 0.73 0.90 1.07 1.18
RAZN CAJA
Efectivo 65,321.00 128,153.00 68,754.00 427,363.00
Pasivo Cte. 691,898.00 637,235.00 530,373.00 949,097.00
Ratio 0.09 0.20 0.13 0.45
Se puede ver que en el 2009 el indicador es menor al rango ptimo lo que nos quiere decir que
la empresa no cuenta con activos suficientes para cumplir sus obligaciones, en el 2011 el
indicador fue mayor al rango ptimo y que esto podra haber implicado activos ociosos que no
generen rentabilidad y en el 2010 vemos que el indicador se encuentra dentro del rango
ptimo.
Si analizamos el ltimo periodo, es decir para el 2012, quiere decir que por cada sol que deba la
empresa, esta cuenta con S/. 1.80 para afrontarla, es decir, no tendr inconvenientes para
cancelar su obligaciones.
Analizando los dos primeros aos que tenemos podemos ver que los indicadores son
menores que el rango ptimo por lo que podemos decir que la empresa no tiene activos
lquidos suficientes para cubrir sus obligaciones.
En el 2012, Alicorp sin lugar a dudas cuenta con los recursos para cubrir sus obligaciones
a corto plazo, incluso sin vender sus mercaderas en almacn. Para el 2012 se dice que
por cada sol de deuda, Alicorp dispone de S/. 1.18 para pagarla. podemos deducir que si
Alicorp tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de
liquidar y vender sus inventarios, la empresa s alcanzara a atender sus obligaciones.
El rango estndar es 0.3 y justamente en el 2012 tuvo un exceso de liquidez es decir,
dinero ocioso el cual no generaba rentabilidad pero esto no sera un gran problema
porque Alicorp posee muchas obligaciones a corto plazo y en cualquier momento
determinado podra cancelarlo sin recurrir al remate de inventarios o vender otros
activos corrientes para conseguir efectivo.
RATIOS DE SOLVENCIA
Apalancamiento financiero
Estructura de capital
Calidad de plazo de deuda
Razn de cobertura de inters
Apalancamiento Financiero
2009 2010 2011 2012
Pasivos Totales 104,4502.00 975,628.00 941,194.00 1,661,797.00

Activos Totales 2,519,498.00 2,690,536.00 2,833,348.00 3,684,344.00

Ratios De Apalancamiento Financiero 0.41 0.36 0.33 0.45

Calidad De Plazo De Deuda


Pasivos Totales Corrientes 691,898.00 637,235.00 530,373.00 949,097.00
Pasivos Totales 1,044,502.00 975,628.00 941,194.00 1,661,797.00
Ratio De Plazo De Deuda 0.66 0.65 0.56 0.57
Cobertura De Inters
EBIT 406,302.00 483,563.00 452,195.00 416,745.00
Gastos Financieros 42,866.00 25,149.00 22,474.00 219,15.00
ndice De Cobertura 9.48 19.23 20.12 19.02
Estructura De Capital
Pasivos Totales 104,4502.00 975,628.00 941,194.00 1, 661,797.00

Patrimonio Neto 147,4996.00 1,714,908.00 1,892,154.00 2,022,547.00

Estructura De Capital 0.71 0.57 0.50 0.82


Ratios de apalancamiento financiero
2009 2010 2011 2012
0.41 0.36 0.33 0.45

Notamos que el ratio de apalancamiento financiero se encuentra en


el optimo (40% - 60%) lo que implica que Alicorp se vale menos del
financiamiento del terceros para producir y generar beneficios
Ratios de plazo de deuda
2009 2010 2011 2012
0.66 0.65 0.56 0.57

Con respecto a la calidad de la deuda de plazo los ratios nos


indican que la empresa Alicorp esta en una incomoda posicin
financiera por que sus obligaciones a corto plazo son el 57% de
la deuda total y eso obliga que tengan urgencias para obtener
efectivo las cuales no son problemas para Alicorp por que posee
un alto nivel de liquidez el cual le permitir cancelar todas las
obligaciones en cualquier momento .
Cobertura de interes
2009 2010 2011 2012
9.48 19.23 20.12 19.02

Podemos notar que la empresa Alicorp tiene una muy buena capacidad
para cubrir con los intereses de la deuda contrada con el sistema
bancario debido a que la ganancia operativa excede en mas de 19 veces a
los gastos financieros
Estructura de capital
2009 2010 2011 2012
0.71 0.57 0.50 0.82

Como podemos observar la empresa Alicorp registra una buena


capacidad de pago frente a sus deudas financieras, lo cual
contribuye positivamente en la toma de decisiones de los
acreedores

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