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Rentabilidad
Cmo se calcula?
donde:
n = horizonte de evaluacin
0
aos
1 2 3
-$10.000
r = 10% anual
6.000 5.000 4.000
VAN = -10.000 + + +
1,1 1,12
1,13
VPff = $12.592
Es el VPff
Es el VAN
Tasa Interna de Retorno ()
=r indiferente entre el
proyecto o r
5000
4000
3000
2.592
2000
1000
0
r%
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
-1000
-2000
El proyecto del ejemplo es conveniente a travs del VAN o
la TIR. Esto se debe a que el proyecto tiene un cambio de
signo en sus flujos (Proyecto Bien Comportado). Existen
tantas TIR como cambios de signo presentan los flujos del
proyecto.
En nuestro ejemplo:
Prestar o endeudarse
2000
1000
0
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
-1000
-2000
-3000
-4000
-5000
-6000
TIR mltiples
Relacin Beneficio Costo
(RBC)
VPff
RBC =
Inv0
Inv0 se expresa en valor absoluto
Mide en cuanto se valoriza cada $ invertido en el proyecto.
Regla de decisin:
>1 proyecto conveniente
La RBC es una aplicacin del VAN, por lo cual presenta todas las ventajas
de ste, pero no mide la variacin de riqueza directamente, por lo cual el
VAN es un mejor indicador.
Tiempo de Recuperacin de la
Inversin (TRI) o Payback
1 1,1-3
Inv0
Se utiliza:
Cuando debemos elegir entre proyectos excluyentes, de distinta vida til
y repetibles muchas veces.
Cuando debemos jerarquizar proyectos independientes, sin restricciones
de capital, de distinta vida til y repetibles.