FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CAP. ADMINISTRACION Y NEGOCIOS

INTENACIONALES

ANLISIS DE SENSIBILIDAD
DOCENTE:
Mg. URQUIZO RIOS HERBERTH

CURSO:
MATEMTICA FINANCIERA II

INTEGRANTES :
LEN YANA, JEAN CARLO

ZIRENA QUEA, GREYSSY JANNIRA

 ANLISIS DE
SENSIBILIDAD
 INTRODUCCIN

El anlisis de sensibilidad, es una herramienta

utilizada en el mundo de las empresas cuando
se desea tomar decisiones de inversin, permite
visualizar las ventajas y desventajas econmicas
que se presentan en un proyecto

PESIMISTA PROBABLE OPTIMISTA

 QUE ES ANLISIS DE SENSIBILIDAD

El anlisis de sensibilidad es un trmino financiero, muy utilizado en

las empresas para tomar decisiones de inversin, que consiste en
calcular los nuevos FLUJOS DE CAJA y el VAN (Valor Actual Neto)
en un proyecto al cambiar una variable (la inversin inicial, la
duracin, los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los
costes, etc.)
De este modo teniendo los nuevos flujos de caja y el nuevo VAN
podremos calcular y mejorar nuestras estimaciones sobre el
proyecto que vamos a comenzar.
 FINALIDAD
La finalidad del anlisis de sensibilidad consiste en mejorar la calidad de
la informacin para que el inversor tenga una herramienta adicional
para decidir si invierte o no en el proyecto.
CERTIDUMBRE, RIESGO E
INCERTIDUMBRE
 RIESGO DE
MERCADO

RIESGO RIESGO DE
LEGAL CRDITO

TIPOS DE
RIESGOS

RIESGO RIESGO DE
OPERATIVO LIQUIDEZ
 VALOR ESPERADO
Es el valor que se espera obtener de un experimento estadstico , se llama el
valor esperado. Tambin llamado Esperanza matemtica. Tambin lo
llamamos MEDIA.

Donde:
R resultado esperado
N posibles estados de la naturaleza
Pi probabilidad de ocurrencia de cada evento
Ri resultado esperado si se verifica el escenario i.
 VARIABLES INDEPENDIENTES

El termino variable se puede definir como toda aquella

caracterstica o cualidad que identifica a una realidad y se
puede medir, controlar y estudiar mediante un proceso de
investigacin .
La variable independiente es aquella
propiedad, cualidad o caracterstica de una
realidad, evento o fenmeno, que tiene la
capacidad de influir o afectar a otras
variables
 VARIABLES DEPENDIENTES

Es aquella cuyos valores dependen de los que tomen otra variable, en

una funcin, se suele representar por Y.
Son las variables de respuesta que se observan en el estudio y que
podran estar influidas por los valores de las variables independientes.
EJEMPLO DE VARIABLES DEPENDIENTES E
INDEPENDIENTES
 VALOR PRESENTE NETO
(VAN)
Es la diferencia del valor presente neto
de los flujos netos de efectivo y el valor
actual de la inversin, cuyo resultado se
expresa en dinero.
El VAN en si es una formula: nos da el
valor de un negocio y si nos conviene
hacerlo
Si es positivo, SI nos conviene
Si es negativo, NO nos conviene
Para calcular el VAN, necesito de dos cosas:
1. Flujo de caja proyectado
2. Rentabilidad mnima a esperar en funcin del riesgo de tu negocio
 Por lo tanto, la eleccin
de una tasa de
descuento adecuada es
esencial para el mtodo
del valor actual neto.
Fundamentalmente, la
tasa de descuento
elegida debe ser la tasa
mnima de rendimiento
requerida por la empresa
por los proyectos de
inversin.
La frmula para su
clculo es:
Es importante sealar que la sensibilidad de un proyecto debe hacerse
con respecto al parmetro ms incierto, es decir, se determina la
sensibilidad del VPN del proyecto a cambios en el precio unitario de venta
o a cambios en los costos o a cambios en la vida o en la demanda.
Cambios simultneos en varios de los parmetros como son los precios de
venta, los costos de mano de obra, de materia prima, de gastos indirectos
no es posible realizar cuando existe mucha incertidumbre econmica.
 TASA INTERNA DE RETORNO
(TIR)
Interpreta como la tasa mxima de rendimiento que produce una
alternativa de inversin dados ciertos flujos de efectivo o la tasa de inters
en la cual se cumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar
o aceptar un proyecto de inversin.
En si la TIR es una formula que calcula la rentabilidad de un negocio , esta
nos indicara si nos conviene hacer el negocio o no .
Esta se calcula en base al flujo de caja
Hay casos en que no se puede calcular la TIR:
Flujo de caja siempre positivo
Flujo de caja siempre negativo
Flujo de caja que alterna muchas veces entre positivo y negativo.
Es importante sealar que debido a que los proyectos de inversin presentan dos
tipos de flujos de efectivo (constantes o desiguales por cada ao de duracin de la
inversin) y de acuerdo con el tipo de flujos de efectivo, la tasa interna de
rendimiento se obtiene mediante las siguientes frmulas:
En el caso en que los flujos de efectivo son desiguales se utiliza la siguiente:
Cuando los flujos de efectivo sean iguales, la frmula que se debe utilizar es:
Las variables ms usuales que se analizan son las siguientes:
Precios de venta del producto a servicio: que aumenten
o disminuyan un porcentaje.
Inversiones: que aumenten o disminuyan un porcentaje.
Valor de desecho del proyecto: que aumente o
disminuya un porcentaje.
Costos fijos: que bajen o disminuyan en un porcentaje.
Costos variables: que aumenten o disminuyan en un
porcentaje.
Impuestos: que siga o baje.
Tasa de descuento: que oscile de acuerdo al valor del
mercado.
 NDICE DE
RENTABILIDAD (IR)
Es una derivacin del VPN, ya que tambin se utilizan los
flujos netos de efectivo y la inversin inicial neta a valor
presente.
En este caso se divide la sumatoria de los flujos netos de
efectivo descontados con la tasa mnima de rendimiento
entre la inversin inicial neta disminuida por el valor de
salvamento a valor presente.
 CONCLUSIN

Mediante el anlisis de sensibilidad, es posible identificar

las variaciones mximas permisibles de las magnitudes
de factores tales como: la inversin inicial, los flujos de
caja o bien la tasa de inters. Los cambios en los factores
pueden modificar los resultados de decisin. Este anlisis
constituye una forma de introducir el riesgo en la
seleccin de inversiones. Con el manejo de la
sensibilidad, es posible establecer los intervalos de
comportamiento aceptables para que un proyecto
contine siendo rentable