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ESTADO DE FLUJO DE

EFECTIVO

Profesor:
Francisco Len Heyder.
QUE ES EL ESTADO DE FLUJO
EFECTIVO?

El estado de flujo efectivo (EFE) muestra las entradas y salidas


de efectivo y efectivo equivalente que ocurren en un perodo de
tiempo determinado.
Como vara la liquidez de un perodo a otro (variacin neta de
efectivo). Es decir, evala la capacidad de la empresa de generar
flujos de efectivo positivos netos, y al mismo tiempo identificar
la naturaleza de las actividades que los producen.
La NIC N7, es la normativa que trata este tema.
EFECTIVO EQUIVALENTE

El efectivo equivalente son inversiones de corto plazo de gran


liquidez, que son fcilmente convertibles en importes
determinados de efectivo (plazo no superior a 90 das desde que
se realiza la inversin), estando sujetos a un riesgo poco
significativo de cambios en su valor, los cuales tienen para
cumplir los compromisos de pago a corto plazo.
EFECTIVO EQUIVALENTE

Algunos ejemplos de este concepto[1] son:

Pagares del Banco Central de Chile (menos de 90 das)


Pagares de Tesorera general de la Repblica.
Depsitos en instituciones financieras. Ejemplo, Depsitos a
la vista a 30 das

[1] Ntese que no se incluyen ni acciones de empresas (que son


instrumentos de renta variable) ni bonos de empresas, porque
son instrumentos financieros expuestos a fuerte volatilidad en su
precio en el mercado.
Este estado financiero clasifica los flujos de efectivo y
efectivo equivalente en tres categoras: operacin, inversin y
financiamiento.

ACTIVIDADES ACTIVIDADES ACTIVIDADES


OPERACIONALES DE INVERSION DE FINANCIAMIENTO
Ingresos de dinero Venta de activo fijo e inversiones Emisin de acciones, bonos y pagars.

INGRESOS

POOL DE CAJA

EGRESOS

ACTIVIDADES ACTIVIDADES ACTIVIDADES


OPERACIONALES DE INVERSION DE FINANCIAMIENTO
Pago de dividendos y retiro de patrimonio
Egresos de dinero Adquisicin de activos fijos e inversiones
y pasivos
ACTIVIDADES OPERACIONALES

En las actividades de operacin se muestran los efectos sobre el


efectivo de las transacciones de ingresos y gastos. Es decir, son
los que estn relacionados principalmente con las transacciones
propias del giro (produccin y venta de bienes y servicios).

Las entradas ms comunes son:

Cobranzas por ventas habituales de bienes y servicios,


incluyendo los intereses implcitos en esos cobros.
Otras cobranzas no definidas como inversin o
financiamiento.
ACTIVIDADES OPERACIONALES

Las salidas ms comunes son:

Pagos por compras de mercaderas, insumos o servicios.


Los intereses pagados, generados por las deudas a
proveedores.
Pagos a proveedores por otros bienes y servicios.
Pagos de remuneraciones al personal.
Pago de impuestos (la renta e IVA), multas y otros
gravmenes.
Cualquier otro pago que no pertenezca a inversin o
financiamiento.
ACTIVIDADES DE INVERSION

En las actividades de inversin se devengan los flujos de


efectivo provenientes o destinados de transacciones de
activos fijos, activos intangibles e inversiones. Es decir, uso o
fuentes de efectivo en inversiones financieras de corto plazo
o con carcter de permanentes (activo fijo o empresas en
asociadas, enajenaciones, etc).
ACTIVIDADES DE INVERSION
Las salidas ms comunes son:

Otorgamiento de prstamos a otras empresas.


Compra de inversiones permanentes e inversiones en otras empresas
relacionadas.
Compras o construccin de bienes de activo fijo.
Compra de activos intangibles.
La cuota cancelada por leasing (para el arrendatario, operacin para el
arrendador).

Las entradas ms comunes son:

Cobranza de prstamos otorgados por la entidad, junto a sus respectivos


intereses.
Ventas de activo fijo, intangibles, inversiones en empresas relacionadas u
otras inversiones.
Cobranza de dividendos y otras participaciones de utilidades de las
inversiones realizadas.
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Los flujos de efectivos clasificados como actividades de


financiamiento incluye transacciones relacionadas con pasivo
y patrimonio. Es decir, son aquellas relacionadas con la
obtencin de recursos financieros, ya sea mediante aportes
de capital, o bien utilizando fuentes de terceros, tanto
entidades relacionadas como no relacionadas.
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Las entradas ms comunes son:

Colocacin de bonos, pagars u otro instrumento financiero.


Obtencin de otros prstamos.
Aportes de capital.

Las salidas ms comunes son:

Pago de bonos, pagars u otros instrumentos financieros.


Pago de otros prstamos.
Pagos de dividendos o devolucin de capital.
Pagos de intereses a cualquier acreedor.
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE FLUJO
DE EFECTIVO
EMPRESA X
ESTADO DE FLUJO EFECTIVO
Desde el 01 de enero al 31 de diciembre del ao X0

Flujo Neto originado por las actividades de operacin X


Flujo Neto originado por las actividades de inversin Y
Flujo Neto originado por las actividades de financiamiento Z

Variacin neta del efectivo y efectivo equivalente del ao X0 X+Y+Z


Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente al 01/01/X0 A
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente al 31/12/X0 X+Y+Z+A
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA

31/12/2006 31/12/2005 Variacin


Activo Corriente
Efectivo y Efectivo Equivalente 125.000 175.000 -50.000

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

31/12/2006
--------------------------- --------
--------------------------- --------

Variacin neta de efectivo y efectivo equivalente -50.000

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 175.000

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 125.000


RELACION ENTRE LOS ESTADOS
FINANCIEROS BASICOS
ACTIVOS
Efectivo $
Cuentas por Cobrar $ INGRESOS $
Activo Fijo $
Otros Activos $
GASTOS $
PASIVOS
Cuentas por Pagar $
Dctos. por Pagar L/P $ UTILIDAD (PERDIDA) $

PATRIMONIO
Capital $

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO

Actividades de operacin $
Actividades de Inversin $
Actividades de Financiamiento $
Cambio en efectivo $
Saldo de efectivo inicial $
Saldo de efectivo final $
FORMATO DE PRESENTACION
El estado de flujo de efectivo se puede presentar a travs del:

1. Mtodo directo.
2. Mtodo indirecto.

Ambos mtodos slo se diferencian en la forma de presentar


el flujo neto de efectivo y efectivo equivalente de las
actividades de operacin.
METODO DIRECTO
Consiste en presentar los principales componentes de los
ingresos y egresos brutos de efectivo operacional, tales como el
efectivo recibido de clientes o pagado a proveedores y personal,
cuyo resultado constituye el flujo neto de efectivo proveniente de
actividades operacionales.
Las entradas y egresos de efectivo operacionales se calculan:
Tomando como base primaria los datos del Estado de Resultados
Integrales, ajustados por las variaciones de las cuentas del Estado de
Situacin Financiera relacionadas directamente con los items del Estado
de Resultados Integrales.
La otra posibilidad es generarlo a travs de los libros auxiliares de las
cuentas de efectivo y efectivo equivalente.
Los otros dos flujos se pueden obtener a travs de variaciones
del estado de situacin financiera, u obtener la informacin de
los libros auxiliares de las cuentas de efectivo.
METODO DIRECTO

Flujos de Efectivo Proveniente de Actividades de Operacin


(Mtodo Directo)

Efectivo recibido de clientes


Efectivo recibido de intereses cobrados a clientes
Efectivo recibido de actividades de operacin

Efectivo pagado a proveedores y empleados(menos)


Efectivo pagado por intereses generados por cxp con proveedores (menos)
Efectivo pagado por impuestos a la renta (menos)
Efectivo desembolsado por actividades de operacin (menos)

Flujo Neto de Efectivo Proveniente de Actividades de Operacin


EJERCICIO I: Mtodo Directo
Se tiene el siguiente Estado de Situacin Financiera de la empresa Conta 2 S.A. al inicio del
ejercicio del ao 2006 (01-01-06).

ACTIVOS PASIVOS
Caja 1.500 Cuentas por Pagar 2.400
IVA Dbito 100
Cuentas por Cobrar 750 Prstamo Bancario 1.000
Existencias 5.250 Capital 7.000
Terrenos 4.500 Resultado Acumulado 1.500
Total Activos 12.000 Total Pasivo y Patrimonio 12.000

Durante el ao 2006, se realizaron las siguientes operaciones:

Se cancel prstamo bancario, pagando intereses del 2% de la deuda en el ao.


Se vendi al contado el 60% de las existencias con un 15% de utilidad. Esta transaccin
se efectu en junio 2006..
Se compra en junio 2006 al crdito existencias por un total de $1.200 valor neto, las
cuales sern canceladas en enero de 2007.
Adquiere un local (usado) en efectivo destinado a la venta de sus productos en $3.000.

Se pide presentar el EFE del ao 2006, por el mtodo directo.


EJERCICIO II: Mtodo Directo
Con la informacin que se proporciona a continuacin sobre los estados financieros de Conta 2 SA presente el
Estado de Flujo de Efectivo por el mtodo directo:

Activos 31/12/2005 31/12/2006


Efectivo 2.900 4.100
Cuentas por cobrar 5.000 4.000
Existencias 6.000 8.000
IVA Crdito 100 0
Activo Fijo 10.000 14.000
Depreciacin Acumulada (1.000) (2.000)
Total activo 23.000 28.100
========= =========
Pasivos y Patrimonio
Proveedores 3.000 5.000
Acreedores (**) 2.000 1.500
Capital 15.000 15.000
Resultados Acumulados 2.000 2.600
Resultado Ejercicio 1.000 4.000
Total pasivo + patrimonio 23.000 28.100
======== =======

Estado de Resultados Integrales


(Por el perodo 1 Enero al 31 Diciembre ao 2006)
Ingresos por 25.000
Costo de Ventas (15.000)
Margen Bruto 10.000
Gastos de Adm. y Ventas ( 6.000)(*)
Resultado del ejercicio 4.000

(*) Incluye $1.000 de Depreciacin del Ejercicio.


(**) La cuenta acreedores corresponde a las deudas relacionadas con los gastos de administracin y ventas.
METODO INDIRECTO
El mtodo indirecto no revela la naturaleza u origen de los
ingresos y egresos de efectivo operacionales. Este mtodo
consiste en determinar el flujo neto de efectivo proveniente
de actividades operacionales a partir de la Utilidad (Prdida)
del Ejercicio.
Para ello es necesario hacer previos ajustes, como agregar
partidas que no representan egresos de efectivo, partidas que
no constituyen utilidades o prdidas realizas o que no
pertenecen al rubro operacional.
Tambin hay que sumar los aumentos de pasivos y
disminuciones de activos relacionados con las actividades
operacionales. As, como restar la disminucin en los pasivos
y aumentos en activos relacionados con las actividades
operacionales.
METODO INDIRECTO
Flujos de Efectivo Provenientes de Actividades de Operacin
(Mtodo Indirecto)
Utilidad (Prdida) del Ejercicio

+ Gastos que no significan desembolsos de efectivo

(-) Utilidades no representan entradas de efectivo

+ (-) Prdidas (Utilidades) por venta de inversiones y activos fijos


Ms:
Aumentos en los pasivos relacionados con las actividades operacionales
Disminuciones en activos relacionados con las actividades operacionales
Menos:
Disminucin en pasivos relacionados con las actividades operacionales
Aumentos de activos relacionados con las actividades operacionales
Flujo Neto de Efectivo Proveniente de Actividades de Operacin
EJERCICIO II: Mtodo Directo
Con la informacin que se proporciona a continuacin sobre los estados financieros de Conta 2 SA presente el
Estado de Flujo de Efectivo por el mtodo directo:

Activos 31/12/2005 31/12/2006


Efectivo 2.900 4.100
Cuentas por cobrar 5.000 4.000
Existencias 6.000 8.000
IVA Crdito 100 0
Activo Fijo 10.000 14.000
Depreciacin Acumulada (1.000) (2.000)
Total activo 23.000 28.100
========= =========
Pasivos y Patrimonio
Proveedores 3.000 5.000
Acreedores (**) 2.000 1.500
Capital 15.000 15.000
Resultados Acumulados 2.000 2.600
Resultado Ejercicio 1.000 4.000
Total pasivo + patrimonio 23.000 28.100
======== =======

Estado de Resultados Integrales


(Por el perodo 1 Enero al 31 Diciembre ao 2006)
Ingresos por 25.000
Costo de Ventas (15.000)
Margen Bruto 10.000
Gastos de Adm. y Ventas ( 6.000)(*)
Resultado del ejercicio 4.000

(*) Incluye $1.000 de Depreciacin del Ejercicio.


(**) La cuenta acreedores corresponde a las deudas relacionadas con los gastos de administracin y ventas.
OBJETIVOS DEL ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Evaluar la capacidad de la empresa para generar flujos de


efectivos.
Mide la capacidad para cumplir con sus obligaciones y repartos
de dividendos.
Determinar sus necesidades de financiamiento externo.
Identificar las partidas que explican la diferencia entre el
resultado neto segn contabilidad y el flujo de efectivo neto
relacionado con las actividades operacionales.
Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la
empresa, las actividades de financiamiento e inversiones que
involucran efectivo y aquellas que no lo involucran.
Calcular el flujo de caja disponible para repagar deuda externa o
retirar acciones.
QUE PUEDE INDICAR EL SIGNO DE
CADA FLUJO?

Flujos de efectivos netos positivos (negativos) de las


actividades operacionales.

Flujos de efectivos netos positivos (negativos) de las


actividades de inversin.

Flujos de efectivos netos positivos (negativos) de las


actividades de Financiamiento.
ANALISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO

Tambin se pueden obtener algunos ponderadores (razones) del


estado de flujo de efectivo. Algunos de estos son:

Flujo Efectivo Bruto Operacional Positivo


Flujo Efectivo Total Bruto Positivo

Flujo Efectivo Neto Negativo Actividades Inversin


Flujo Efectivo Neto Positivo ActividadesFinanciamiento

Flujo Efectivo Neto Operacional Positivo


Flujo Efectivo Neto Negativo Actividades Inversin

Utilidad del Ejercicio Convertible en Flujos Operacionales


Utilidad del Ejercicio
ANALISIS DEL ESTADO FLUJO
EFECTIVO
Evaluar la capacidad de la empresa para generar flujos de
efectivo (a travs del dato variacin de efectivo y efectivo
equivalente) y como obtiene sus flujos de efectivo (operacional,
financiamiento o inversin; ver cuanto contribuye cada actividad
a la variacin del efectivo).
Evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones y
repartos de dividendos.
Determinar sus necesidades de financiamiento externo.
Conocer los efectos de sus actividades en la liquidez, posicin
financiera y variacin del efectivo y efectivo equivalente.
FIN