UNIVERSIDAD ALAS

PERUANAS

BANCO CENTRAL DE
RESERVAS DEL PERU
HISTORIA

El 9 de marzo de 1922 se
promulg la Ley N
4500, la cual dio origen
al Banco de Reserva del
Per. Durante el Oncenio
de Legua, Eulogio
Romero fue elegido
primer presidente de
dicha institucin. La creacin del BCRP se bas en
la necesidad de contar con un
organismo capaz de ordenar la
poltica monetaria a travs de
instrumentos monetarios como la
emisin de billetes bancarios. La
unidad monetaria era la Libra
peruana de Oro.
 Primer Directorio del Banco de
Reserva del Per
Eulogio Romero (Presidente)
Eulogio Fernandini de la Quintana (Vicepresidente)
William Wilson Cumberland (Representante del Ejecutivo)
Carlos Espinosa (Representante del Banco del Per y Londres)
Juan Francisco Raffo (Representante del Banco Italiano)
Genaro Castro Iglesias (Representante de otros bancos)
Ismael de Idiquez (Representante de otros bancos)
Walter Justus (Representante de bancos extranjeros)
Pedro Larraaga (Representante de bancos extranjeros)
 Crisis de 1929
En 1929, la estabilidad de esta
entidad se vio fuertemente afectada
dado la crisis econmica mundial,
razn por la cual fue necesario
transformar la institucin. Para
llevar a cabo esta labor, se cont
con la asesora del reconocido
profesor Edwin W. Kemmerer,
quien junto a un grupo de analistas,
plantearon diversas propuestas
reestructuradoras.
As, el 28 de abril de 1931 se
ratific la creacin del BCRP y
se eligi a Manuel Augusto
Olaechea y Olaechea como su
primer presidente y a Pedro
Beltrn como vicepresidente. Se
tuvo como objetivo principal el
mantenimiento del valor de la
moneda y la instauracin del Sol
de Oro como unidad monetaria
del pas. En esta oportunidad,
Manuel Augusto Olaechea y
Olaechea fue elegido como
primer presidente.
 AUTONOMIA DEL BCRP
Para que el BCRP pueda lograr
su objetivo, es necesario que sea
autnomo. Es decir, es
indispensable garantizar que las
decisiones del Banco Central de
Reserva se orienten a cumplir el
mandato constitucional de preservar
la estabilidad monetaria, sin desvos
en la atencin de dicho objetivo
encomendado.
Esta autonoma est enmarcada en
la Ley Orgnica del BCRP.
Conceder financiamiento al Tesoro
Pblico.
Conceder financiamiento a instituciones
financieras estatales de fomento.
Asignar recursos para la constitucin de
fondos especiales que tengan como
objetivo financiar o promover alguna
actividad econmica no financiera.
Emitir ttulos, bonos o certificados de
aportacin que sean de adquisicin
obligatoria.
Imponer coeficientes sectoriales o
regionales en la composicin de la cartera
de colocaciones de las instituciones
financieras.
 Mxima Autoridad Institucional del BCRP

El Directorio es la mxima autoridad institucional.

Le corresponde determinar las polticas a seguir para
la consecucin de la finalidad del Banco, y es
responsable de la direccin general de las actividades
de ste.
El Directorio est compuesto por 7 miembros.
Los Poderes Ejecutivo y Legislativo designan cada
uno a tres miembros del Directorio.
El Presidente del Directorio es designado por el
Poder Ejecutivo y ratificado por la Comisin
Permanente del Congreso.
Los Directores no representan a entidad ni inters
particular alguno y la duracin de sus cargos es el
perodo constitucional que corresponde al del
Presidente de la Repblica.
El Gerente General tiene a su cargo la direccin
inmediata del funcionamiento del Banco, tanto en su
aspecto tcnico como administrativo.
 META DEL BCRP
La meta del BCRP es alcanzar una tasa
de inflacin de 2,0 por ciento acumulada
en los ltimos doce meses, con un
margen de un punto porcentual hacia
arriba y hacia abajo. La evaluacin del
cumplimiento de la meta es continua. El
nivel fijado para la meta de inflacin
permite a la economa desenvolverse sin
presiones inflacionarias o deflacionarias,
de manera consistente con la estabilidad El cumplimiento de la meta de inflacin
monetaria, y es similar al de se mide de manera continua, utilizando la
otros bancos centrales con monedas tasa de crecimiento de los ltimos doce
estables. meses del ndice
de Precios al Consumidor (IPC) de Lima
Metropolitana. En caso existiera una
desviacin de la inflacin fuera del rango
meta, el Banco Central evaluar
las acciones necesarias para retornar a
dicho rango, tomando en cuenta los
rezagos con los que opera la poltica
monetaria.
 Banco Central De Reservas Del Per
BCRP

MISION Preservar la estabilidad monetaria

Ser reconocido como un Banco Central autnomo,

moderno, modelo de institucionalidad en el pas, de primer
VISION nivel internacional, con elevada credibilidad y que ha
logrado recuperar la confianza de la poblacin en la
moneda nacional.
 FUNCIONES DEL BCRP
Emisin de billetes
y monedas: El
Banco Central de
Reserva del Per es
el nico organismo
Administracin de
autorizado del
reservas
abastecimiento de
internacionales: De
billetes dentro del
acuerdo al Artculo 84
pas.
de la constitucin
poltica del Per, el
BCRP es el encargado de
manejar las reservas
internacionales.
Difusin sobre finanzas
nacionales: Con el fin de
mantener la transparencia
de sus acciones, el BCRP
realiza peridicamente
informes sobre las
finanzas nacionales.:
Reporte de Inflacin:
Documento que sigue
la trayectoria trimestral
de la inflacin en
el Per.
Nota Informativa del
Programa
Monetario: Informe
anual que presenta la
evolucin de los
principales indicadores
econmicos.
 REDUCCIN DE LA META DE INFLACIN DE 2,5
POR CIENTO ENTRE 2002 Y 2006 A 2,0 POR
CIENTO
La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0, refuerza el compromiso
del Banco de preservar la estabilidad monetaria, ya que permite dotar de
un mayor poder adquisitivo a la moneda en el largo plazo.

Las razones para adoptar esta nueva meta son:

Una tasa de inflacin ms baja contribuye a la

desdolarizacin de las transacciones y del ahorro al
contarse con una moneda ms slida.
El desarrollo del mercado de capitales y el fomento
del ahorro requieren de una moneda ms slida que
evite la desvalorizacin de inversiones de largo plazo.
Se iguala la inflacin en el pas con las
tasas de inflacin que guan las polticas
monetarias de nuestros principales socios
comerciales, con lo cual el valor del
Nuevo Sol con respecto a otras monedas
no se depreciar en el largo plazo para
compensar a la mayor inflacin en el
pas.

La credibilidad generada por el BCRP en el

control de la inflacin permite una meta de
inflacin de 2,0 por ciento.
DISEO DE LA POLTICA MONETARIA PARA LOGRAR LA META DE
INFLACIN

El anuncio de una meta cuantitativa de inflacin, la toma de

decisiones de poltica monetaria de manera anticipada para poder
alcanzarla, y la comunicacin al pblico de la racionalidad de las
mismas, constituyen la parte principal del marco bajo el que
opera el Banco Central para preservar la estabilidad monetaria.
EL TIPO DE DOLARIZACIN QUE EST PRESENTE EN NUESTRA
ECONOMA PERUANA

La moneda cumple tres funciones:

-medio de pago, unidad de cuenta y depsito de valor.
El tipo de dolarizacin depender de qu funcin el pblico
asigna principalmente a la moneda extranjera.
En nuestra economa, la moneda domstica cumple
principalmente las dos primeras funciones, medio de pago y
unidad de cuenta; pero la tercera, depsito de valor, es ejercida
mayormente por la extranjera.
Por este motivo, la dolarizacin en Per es del tipo financiero.
LA POLTICA MONETARIA CUANDO EXISTE UNA ALTA DOLARIZACIN

Si bien es cierto que la moneda domstica ha sido

parcialmente desplazada como depsito de valor, cumple
con sus funciones de medio de pago y unidad de cuenta.
Esto se refleja en el pago de remuneraciones y en las
transacciones de bienes y servicios con mayor importancia
en la canasta del consumidor promedio, en las que la
moneda domstica es la ms empleada. Por lo tanto, la
dolarizacin de pagos es relativamente menos importante,
con lo que la moneda local cumple su funcin de medio de
pago. En el mismo sentido, los precios de la mayora de
bienes y servicios estn expresados en soles y no estn
indizados al dlar.
RIESGOS DE LA DOLARIZACIN FINANCIERA EN LA
ECONOMA
La dolarizacin financiera implica
riesgos para la economa pues genera
dos tipos de descalce en el balance de
los agentes econmicos: de moneda y
de plazos.
En el caso del descalce de moneda, se
genera un riesgo cambiario. Las
familias y empresas no financieras
tienen, por lo general, ingresos en
moneda local. Sin embargo, sus deudas
con el sistema financiero estn
denominadas principalmente en
moneda extranjera.
Adicionalmente, al conceder prstamos
a empresas o a hogares que tienen un
descalce de monedas, un banco puede
sufrir prdidas como consecuencia
indirecta de la depreciacin de la
moneda local, aun cuando el banco en
s no tenga este descalce: una
depreciacin significativa causa
prdidas en los prestatarios sin
cobertura cambiaria, lo que afecta
negativamente la capacidad que tienen
para atender sus deudas con la entidad
financiera, elevndose
la probabilidad de no pago.
 LA IMPORTANCIA DE DESARROLLO DE
INSTRUMENTOS DE LARGO PLAZO EN
SOLES
El desarrollo de instrumentos de largo plazo en moneda domstica permite reducir la
dolarizacin financiera, en tanto se generan medios para ahorrar y financiarse en moneda
local. Esto implica una menor vulnerabilidad de la economa. Asimismo, se incrementa la
efectividad de la poltica monetaria para lograr el objetivo de estabilidad monetaria.
Para que se desarrollen estos instrumentos de largo plazo en soles, es necesario que
existan operaciones similares, en moneda y plazo, realizadas por un agente econmico de
bajo riesgo crediticio.
Adicionalmente, al hacer predecible la tasa de inflacin futura, el esquema actual de Metas
Explcitas de Inflacin contribuye a reducir la incertidumbre sobre la inflacin futura en la
formacin de tasas de inters para operaciones en moneda domstica de plazos largos.
 IMPLICANCIAS DE LA CRISIS GLOBAL EN EL PER Y
LAS MEDIDAS DE POLTICA MONETARIA DEL
BANCO CENTRAL

El perodo de la crisis global puede ser subdividido en dos grandes etapas:

Primera etapa: desde agosto de 2007, con la crisis de crditos hipotecarios
subprime, pasando por el rescate del Bear Stearns en marzo de 2008 y hasta la
declaracin de bancarrota del Lehman Brothers en setiembre de 2008.
Este perodo se caracteriz por alta incertidumbre sobre la liquidez de mercado de
activos utilizados como colaterales en los mercados internacionales de dinero,
debilitando la capacidad de financiamiento de liquidez de corto plazo.

segunda etapa de la crisis financiera global: setiembre de 2008 a la fecha, debido

a la profundizacin de la misma y generalizacin de la incertidumbre, las
economas emergentes, entre ellas el Per, han comenzado a percibir condiciones
de liquidez ms estrictas que se reflejaron en menores transacciones en el mercado
de dinero y mayor preferencia por liquidez por parte de los agentes econmicos.