FINANZAS

CPC Andrés Eusebio Serrano Malca

 SESIÓN 01

Al finalizar la sesión 01 el estudiante estará en

condiciones de describir la importancia de las finanzas
en la gestión económica – financiera.
 SESIÓN 01
INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
- Presentación de Curso.
- Esquema del trabajo de investigación y formación
de grupos.

- Introducción a las Finanzas.

- Objetivo de las finanzas.
- Decisiones Financieras.
- Finanzas Corporativas.
- Funciones del Gerente financiero.
 PRESENTACIÓN PERSONAL
• NOMBRE

• PROFESIÓN

• TRABAJO ACTUAL

• EXPECTATIVAS
DEL CURSO
 OBJETIVO DEL CURSO

Capacitar al estudiante para

desarrollar habilidades para
un manejo racional de los
recursos económicos y
financieros, asumir funciones
y actividades de la gerencia
financiera, en todo tipo de
empresas.
 INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
Rubén Mediolaza, superintendente adjunto de Banca y Microfinanzas
de la SBS, afirmó que problemas de gobierno corporativo afectaron la
gestión de la CMAC Pisco.

En mayo, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) declaró en

liquidación a la Caja Pisco por incumplir su Plan de Recuperación
Financiera.

“Si una institución no genera valor e incumple la ley, entonces llega la

hora de la participación de la Superintendencia”, expresó.

No obstante, el funcionario de la SBS aseguró que el resto del sistema

es sólido y tiene niveles de capital por encima de los exigidos por el
ente regulador, con un nivel de liquidez muy amplio.

(Semana Económica 25 de Setiembre 2014)

 INTRODUCCIÓN A LAS FINANZAS
Rubén Mediolaza, superintendente adjunto de Banca y Microfinanzas
de la SBS, afirmó que problemas de gobierno corporativo afectaron la
gestión de la CMAC Pisco.

En mayo, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) declaró en

liquidación a la Caja Pisco por incumplir su Plan de Recuperación
Financiera.

“Si una institución no genera valor e incumple la ley, entonces llega la

hora de la participación de la Superintendencia”, expresó.

No obstante, el funcionario de la SBS aseguró que el resto del sistema

es sólido y tiene niveles de capital por encima de los exigidos por el
ente regulador, con un nivel de liquidez muy amplio.

(Semana Económica 25 de Setiembre 2014)

PRIMEROS CONCEPTOS

RENDIMIENTO
LIQUIDEZ RIESGO

Conceptos Básicos a
Considerar
PRIMEROS CONCEPTOS

GOBIERNO CORPORATIVO

Un buen Gobierno Corporativo

Conjunto de principios y provee los incentivos para
normas que regulan el diseño, proteger los intereses de la
integración y funcionamiento compañía y los accionistas,
de los órganos de gobierno de monitorizar la creación de valor
la empresa: Accionistas, y uso eficiente de los recursos
Directorio y Alta brindando una transparencia
Administración. de información.
CREACIÓN DE VALOR

¿QUÉ ES VALOR?
• En términos competitivos,
el valor es la cantidad que
los compradores están
dispuestos a pagar por lo
que una empresa les
proporciona.
• Valor es una cualidad de
las cosas que las hace
estimables y motiva a
poseerlas.
LAS FINANZAS

BUSQUEDA PERSONAS
Decisión de Finanzas
Financiamiento Personales

EMPRESAS
Finanzas
Corporativas

UTILIZACIÓN
GOBIERNO
Decisión de
Finanzas
Inversión
Públicas
 DEFINICIÓN

“Las finanzas se pueden

definir como el arte y la
ciencia de administrar el
dinero (recursos
financieros), y por ende,
maximizar la rentabilidad de
la inversión de una
empresa” (1)

(1) Lawrence J. Gitman, Rosita Ulate S.: Principios de Administración Financiera 1

Edición Pearson-UNED. 2008
DEFINICIÓN

Finanzas también es la combinación de cuatro

elementos importantes:
• Riesgo: Posibilidad de obtener un resultado
diferente al esperado.
• Liquidez: Capacidad de cumplir con las obligaciones
a corto plazo.
• Rentabilidad: Posibilidad de generar utilidades.
• Creación de valor: Crecimiento autosostenido en el
largo plazo.
LAS EMPRESAS QUE CREAN VALOR

• Sus accionistas están dispuestos a seguir

invirtiendo en la empresa.

• Atraen y retienen a los mejores profesionales.

• Establecen acuerdos mutuamente beneficiosos a

largo plazo con los proveedores.

• Tiene mejores relaciones con sus clientes, lo que

le permite seguir satisfaciéndoles a futuro.
FUNCIÓN FINANCIERA
 OBJETIVO DE LAS FINANZAS

Lograr la creación de valor de la empresa, y de esta

manera maximizar el valor o la riqueza correspondiente
a los accionistas y/o propietarios.

Beneficio
Creación
Individual
de Valor

Finanzas

Empresa Accionista
 OBJETIVOS DE LA TOMA DE DECICIONES
FINANCIERAS

• Maximizar las ganancias.

• Maximizar los flujos de caja.
• Maximizar el tamaño de la empresa.
• Maximizar la participación de mercado.
• Maximizar el valor de la empresa.
CAMPO DE ACCIÓN DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS

Objetivo principal: Maximizar el valor de la

empresa para los accionistas

Inversión
Decisiones
financieras Financiamiento
Política de dividendos

Objetivo operativo: Mantener el equilibrio

dinámico entre liquidez, riesgo y rentabilidad
DECISIONES FINANCIERAS

Flujos
de caja
La Decisión de Inversión
Invertir en proyectos con una
rentabilidad superior a la tasa
mínima de retorno para la
empresa (tasa de corte).
Maximizar el valor de la empresa
La Decisión de Financiamiento
elegir una mezcla de financiamiento que
maximice el valor de los proyectos
analizados y que calce con los activos
que están siendo financiados.
Flujos
de caja
Política de Dividendos
si no hay inversiones que rindan
más que la tasa de corte, devolver
efectivo a los dueños.

Tasa de Corte Rentabilidad Mezcla de Tipo de ¿Cuánto? ¿En qué forma?

debe ser más debe ser financiamiento financiamiento El exceso de caja Las preferencias
alta para ponderada por incluye deuda y debe estar calzado después de de los accionistas
proyectos más el tiempo, capital, y cómo con el activo a satisfacer determinaran si se
riesgosos y debe basada en flujos afectan la tasa de financiar. requerimientos de paga dividendos
reflejar la mezcla de caja, corte y el flujo de la empresa en efectivo, se
de financiamiento rentabilidad caja. reduce el capital
utilizada —deuda incremental, de la empresa o
y/o capital. reflejando todos se invierte el
los costos y efectivo en otras
beneficios actividades.

Apuntes de clase de Aswath Damodaran. Stern Business School.

LAS DECISIONES FINANCIERAS

1) Decisiones de Inversión.
2) Decisiones de Financiamiento.
3) Decisiones sobre pago de Dividendos.
4) Decisiones Operativas o Administración de Capital de
Trabajo.

Finalidad Maximizar las utilidades y el

valor de la empresa
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS

Permite que las

empresas incrementen
su valor mediante el uso
en forma eficiente de los
recursos financieros que
obtienen, asegurando su
éxito frente a su
competencia.
A LA CONTABILIDAD Y LAS FINANZAS
PRINCIPIOS BÁSICOS

Las finanzas se basan fundamentalmente en dos

principios financieros:

Primero:
«Una unidad monetaria de hoy vale más que una
unidad monetaria de mañana»

Segundo:
«Una unidad monetaria segura vale más que una
con riesgo».
LA PLANEACIÓN FINANCIERA

Es un medio de visualizar
sistemáticamente el futuro y
anticipar los posibles
problemas antes que se
presenten.
ENTORNO DE LA GESTIÓN FINANCIERA
GERENTE FINANCIERO

¿Cuál es el reto del Gerente Financiero?

Su Trabajo más importante es

crear valor a partir de las
actividades relacionadas con el
presupuesto de capital, el
financiamiento y las actividades
de capital de trabajo neto de la
empresa.