TÍTULOS VALORES.

CLASIFICACIÓN Y CARACTERÍSTICAS.

Dra. Bertha GARRO VERÁSTEGUI.

 Título Valor
Es un derecho patrimonial
incorporado incorporados en un
título que puede ser materializado o
desmaterializado, destinado a la
circulación, y con los requisitos que
señale la Ley.
CARACTERÍSTICAS
• Circulación.
• Formalidad.
• Númerus Cláusus.
• Inmanencia.
 T.V Materializado

Soporte físico tangible o papel,

generándose una inmanencia e
identidad entre el derecho
patrimonial y dicho soporte.
T.V DESMATERIALIZADO
Están representados mediante
anotación en cuenta en un registro
contable administrado por una
Institución de Compensación y
Liquidación de Valores.
 Ventajas

• Gran fluidez.
• Seguridad en el tráfico comercial.
• Presencia masiva.
• Prescindencia de un instrumento físico.
• Eliminación de riesgo de pérdida o
deterioro.
• Eliminación del inconveniente de
trasladar el documento.
VALORES MOBILIARIOS
Emitidos en forma masiva con
características homogéneas o no en
cuanto a los derechos y obligaciones que
representan y libremente negociables que
confieren a sus titulares derechos
crediticios, patrimoniales, o los de
participación en el capital, el patrimonio o
las utilidades del emisor.
 DEFINICIÓN - LTV
Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma
masiva, con características homogéneas o no en cuanto
a los derechos y obligaciones que representan.
Las emisiones podrán estar agrupadas en clases y
series.
Los valores pertenecientes a una misma emisión o clase
que no sean fungibles entre sí, deben estar agrupados
en series.
Los valores pertenecientes a una misma serie deben ser
fungibles. Los valores sobre los cuales se hayan
constituido derechos reales u otra clase de cargos o
gravámenes dejan de ser fungibles, no pudiendo ser
transados en los mecanismos centralizados de
negociación, salvo que se trate de su venta forzosa.
En el Perú la noción de valores
mobiliarios nació con la Ley del
Mercado de Valores ¿Por qué?
Porque un mercado tan dinámico
como el de valores, requiere de
valores de emisión masiva y con una
vocación de transmisibilidad
indefinida.
 Características.
• Libre transmisibilidad. Limitación
carece de efectos jurídicos.
• Libremente negociables, en forma
privada o mediante oferta pública.
• Son títulos ejecutivos conforme a
la ley procesal.
• Vocación de transmisibilidad
indefinida.
Clasificación por la Rentabilidad
• De Renta Fija
• De Renta Variable
Clases según la L.T.V
• Representativos de Derechos
• Representativos de Obligaciones
 Bonos

Parte alícuota de un crédito,

emitidos masivamente como
consecuencia de un contrato de
emisión que les da origen, que
otorgan a su titular el status jurídico
de "obligacionista“.
Incorporan una parte alícuota de un crédito
colectivo concedido en favor del emisor,
quien mediante su emisión y colocación
reconoce deudas en favor de sus tenedores.
 BONOS
Son títulos de crédito que representan una
obligación contraída por el emisor, por la
cual se compromete a realizar pagos
periódicos de intereses y, en la fecha de
redención, a realizar la cancelación del valor
principal de la deuda. Son valores
representativos de deuda y se conocen
como instrumentos de renta fija, pues los
titulares de los mismos tienen derecho a
percibir una tasa de interés determinada o
determinable.
 Bonos

La oferta pública de valores representativos de

deuda a plazo mayor a un año sólo puede
efectuarse mediante bonos, sujetándose a lo
dispuesto en la ley y a las disposiciones sobre
emisión de obligaciones contenidas en la Ley de
Sociedades.
Pueden emitir bonos de acuerdo a dichas
disposiciones incluso las personas jurídicas de
derecho privado distintas a las sociedades
anónimas.
DEUDA BONO
 Clases
• Corporativos.
• Estructurados.
• Subordinados.
• Estructurados.
• De arrendamiento financiero.
• Otros.
 Bonos Corporativos
Los bonos para el financiamiento empresarial son
conocidos en general como Bonos Corporativos, pero
dada su gran versatilidad pueden presentar
características diversas, desde las más sencillas hasta
las más sofisticadas, razón por la cual éstos toman
nombres específicos como Bonos, Bonos
Convertibles, Bonos Estructurados, etc.
 Bonos Convertibles
Los bonos convertibles son bonos que se
caracterizan por conferir a su titular el
derecho a convertirlos en acciones de la
empresa emisora, en los plazos determinados
y de acuerdo a las condiciones pactadas en el
contrato de emisión. Asimismo, para la
emisión de este tipo de instrumento es
necesario que la Junta General de Accionistas
de la empresa emisora determine, además de
las condiciones de su emisión, el acuerdo de
aumento de capital en la cuantía necesaria.
 Bonos Estructurados
Son valores representativos de deuda cuyo
rendimiento se encuentra asociado a la evolución , de
uno o un conjunto de activos subyacentes. Se
caracterizan porque el emisor del instrumento ofrece
la devolución del principal en términos nominales o
corregidos (por algún índice) más un rendimiento
variable, que como mínimo puede ser cero; el cual es
determinado al momento de la redención de los bonos
por la evolución del precio del subyacente,
multiplicado por un factor de participación o
apalancamiento.
 Bonos Subordinados
Son los bonos emitidos por los bancos y
tienen como características las
siguientes :
• Se emiten a perpetuidad, no
siendo amortizable el principal.
• Generan una rentabilidad
periódica.
Bonos de Arrendamiento Financiero
Estos bonos pueden ser emitidos por bancos,
financieras y empresas de arrendamiento
financiero y tienen como características
especiales que se encuentran destinados
exclusivamente al financiamiento de
operaciones de arrendamiento financiero, que
pueden tener rendimiento fijo o variable,
incluyendo la posibilidad de participar en los
resultados de la entidad emisora y deben ser
emitidos a plazo no menor de tres (3) años.
No son susceptibles de redención anticipada.
 Bonos Públicos
Son títulos emitidos por el Estado o por
personas jurídicas de derecho público,
con la finalidad de obtener inversiones y
obtener fondos para cancelar las
obligaciones contraídas.
Las emisiones, contenido, negociación y
demás disposiciones aplicables a los
valores mobiliarios emitidos por el
Gobierno Central, Gobiernos Regionales,
Gobiernos Locales u organismos públicos
facultados para ello, se regirán por las
disposiciones que sirvan de sustento
legal a dichas emisiones y, en forma
supletoria, por la Ley de TV.
 Papeles Comerciales
• Pueden utilizarse como instrumentos de corto plazo
únicamente los Papeles Comerciales previstos en la
Ley de Títulos Valores.
• La CONASEV podrá autorizar la emisión de otros
valores mobiliarios, reglamentando lo concerniente a
sus características, condiciones y a las formalidades del
contrato de emisión, representantes, garantías y demás
aspectos que permitan la formación de oferta pública o
privada de dichos valores.
• Igualmente, la CONASEV está facultada para exceptuar
de los requisitos y las formalidades exigidas por la Ley
General de Sociedades y otras normas que resulten
aplicables a los valores que constituyan instrumentos
de corto plazo.
 Acciones

Representan partes alícuotas del

capital, todas tienen el mismo valor
nominal y dan derecho a un voto,
con la excepción prevista en la Ley.
• La acción se emite sólo en forma
nominativa.
• Es indivisible
• Representa la parte alícuota del capital
de la sociedad autorizada a emitirla.
• Se emite en título o mediante anotación
en cuenta y su contenido se rige por la
ley de la materia.
 ACCIÓN

CAPITAL SOCIAL
 Clases
• Liberadas.
• Comunes.
• De inversión.
• En circulación.
• Líderes.
• Con prima.
• Volátil.
• Con liquidez.
 CLASES DE VALORES
MOBILIARIOS (LTV)
• Certificados de Suscripción Preferente .
• Los Certificados de Participación en Fondos Mutuos de
Inversión en Valores, así como los Certificados de
Participación en Fondos de Inversión.
• "Certificados de Titulización", "Acciones de Titulización",
o "Bonos de Titulización”.
• Valores mobiliarios emitidos por Sociedades de
Propósito Especial .
• La Letra Hipotecaria.
• La Cédula Hipotecaria .
• Pagaré Bancario.
• Certificado de Depósito Negociable.
¡Muchas gracias!