GESTIÓN FINANCIERA

La Importancia de la Tesorería
¿Que es la tesorería?
Es la planificación de las entradas y salidas de dinero que una
empresa genera para tener conocimiento de la cantidad de
recursos disponibles para funcionar durante un periodo
económico (semanal, mensual o anual). Su adecuado uso permite
a la empresa tener una buena relación con su cadena de valor
completa, minimizando las probabilidades de caer en default,
perder la confianza de proveedores y acreedores.
Se relaciona con el manejo en capital de trabajo y líneas de
crédito en corto plazo.

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Detalle Involucrado

Proyección de Ingresos en Caja

Ventas al contado: Es un porcentaje de las ventas donde los
clientes pagan al mismo momento de emitirles factura. Muy
común en tiendas retail.
(El uso de tarjetas de crédito para la empresa es considerado un ingreso al Contado ya que las
comisiones y crédito las cobra la tarjeta a sus clientes y al punto de ventas una comisión % por
transacción).

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Detalle Involucrado
Cuentas por Cobrar Devengadas:
Porcentaje de las ventas que no es percibido inmediatamente,
obedeciendo al principio contable de “Devengado”.
𝐼𝑛𝑔𝑒𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐶𝑥𝐶 =
𝐶𝑥𝐶
365
P𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑅𝑒𝑐𝑎𝑢𝑑𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑥𝐶 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑥𝐶

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Detalle Involucrado
Ingresos por Intereses
Corresponde a los ingresos que operaciones financieras que
generan Ingresos para la empresa. Estos se explican por
“intereses generados por Stock en Cuenta Corriente”, “Depósitos
a plazo”, Money Market y/o cualquier instrumento financiero que
la empresa haya invertido que posea el perfil de riesgo y plazos
acotados al de la política de Inversiones.
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑃𝑒𝑟𝑐𝑖𝑏𝑖𝑑𝑜𝑠(𝑖) = 𝐾0 ∗ ( 1 + 𝑟 𝑛 − 1)
Se asumen pagos periódicos que pueden generarse de forma mensual, semestral o anual dependiendo de la actividad o industria

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Detalle Involucrado

Ingresos por Crédito Bancario

Corresponde a los ingresos que se solicitan para la compra de
activos a través de créditos bancarios, poseen plazos, tasa de
interés y capital asociado a la deuda. Al ser de largo plazo, la
suma de deudas de este tipo conforman el nivel de
endeudamiento para la empresa al dividirlo por el total de
Activos.
Se asumen pagos periódicos que pueden generarse de forma mensual, semestral o anual dependiendo de la actividad o industria

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Egresos de caja

Cuentas por Pagar Devengadas

Porcentaje de las compras de materias primas o insumos CIF que
no es generadora de salida de dinero inmediatamente,
obedeciendo al principio contable de “Devengado”.
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐶𝑥𝑃 =
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟
365
P𝑙𝑎𝑧𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜 𝑂𝑡𝑜𝑟𝑔𝑎𝑑𝑜 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑥𝑃

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Egresos de caja

Gastos Operacionales
Corresponde a Costos por arriendos y sueldos base mas
bonificaciones por producción o ventas. Por ende posee
componentes fijos y variables.

Gastos Operacionales = S(GAVi) + (W=PMgL*P )

Salario en función de la Productividad Marginal

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Egresos de caja
Inversiones en Capital Fijo
Corresponde al uso de los dineros obtenidos a partir de aportes de
Patrimonio o Crédito Bancario para financiar Activos Fijos. Su cargo se
refleja en la cuenta de Balance “Activos Fijos” y en el Flujo de Caja
como CAPEX. Además debido a su naturaleza se debe depreciar en
función de una política de depreciación de activos, generando la cuenta
de depreciación y la de depreciación acumulada.
Su existencia afecta negativamente al ROA en el Corto Plazo debido que
a un mismo nivel de Utilidad después de Impuestos, la cantidad de
activos existente aumenta.

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Egresos de caja
Pago de Impuestos
Corresponde al porcentaje de pago que anualmente las empresas
deben hacerle al fisco por concepto impositivo. En Chile se hace una
provisión mensual que oscila entre el 0,25% hasta un 4% de las ventas.
En EEUU en cambio se hace un pago cada 3 meses en relación a lo
planificado y luego se ajusta a la hora de declara los estados financieros
reales.

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Egresos de caja
Cuota Bancaria para un Préstamo
Todo crédito o documento por pagar divide su cuota en amortización e
intereses. La cuota se calcula a través del siguiente calculo:
𝑖𝑒 1 + 𝑖𝑒 𝑛
𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎 = 𝐾0 ∗
1 + 𝑖𝑒 𝑛 − 1
(K0= Capital Solicitado ; ie = interés exigido); n= numero de períodos

A su vez período a periodo se va amortizando deuda por lo que los

intereses a través del tiempo son decrecientes ya que K1<K0 y así
sucesivamente hasta que la deuda se extingue.
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Esta cuota se puede dividir en:

1.- Pago de Intereses
Todo crédito o documento por pagar divide su cuota en amortización e
intereses. El interés siempre está dado por:

Intereses a pagar en $ =K0*ie

(K0= Capital Solicitado ; ie = interés exigido)

A su vez período a periodo se va amortizando deuda por lo que los

intereses a través del tiempo son decrecientes ya que K1<K0 y así
sucesivamente hasta que la deuda se extingue.
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Tabla resumen

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