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Fondo de
maniobra.
Cuando los activos corrientes exceden a los pasivos corrientes, la empresa tiene un capital de
trabajo neto positivo. Cuando los activos corrientes son menores que los pasivos corrientes, la
empresa tiene un capital de trabajo neto negativo.
cuanto mayor sea el margen con el que los activos corrientes de una compañía sobrepasan a
sus pasivos corrientes, mayor será la capacidad de esta para pagar sus cuentas a medida que
se vencen.
El capital de trabajo temporal, por otro lado, es la inversión en activos corrientes que varía con
los requerimientos de la temporada. No consiste en activos corrientes específicos que están en
su lugar todo el tiempo, sino que es un nivel permanente de inversión en activos corrientes,
cuyos elementos individuales están en rotación constante.
IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
si existe una estructura de capital óptima, la riqueza de los accionistas puede incrementarse
mediante la selección adecuada de la forma de financiación de los proyectos, por lo que no
sólo las decisiones de inversión crean riqueza, sino también la forma en que éstas se
financian.
Procede entonces estudiar las diferentes teorías o posiciones que se han formulado sobre la
existencia, o no, de una estructura financiera óptima, y que cabe clasificar de la siguiente
forma:
1. La posición de pasivo o hipótesis de dependencia o
aproximación del Resultado Neto (RN)
• Pequeñas empresas
• Bajas utilidades
conservador • Bajo riesgo
POLITICA RESTRINGIDA
Activo circulante bajo: el mantenimiento de efectivo, valores negociables y inventarios se ve
minimizado.
Utiliza en época de auge económico, permiten que la empresa logre vender lo esperado y por
lo tanto no necesite aumentar los días de crédito (disminuye cuentas por cobrar).
POLÍTICA MODERADA
La estrategia
dinámica
Una relación
de La estrategia
intercambio o conservadora
alternativa de
ambas.
ESTRATEGIA DINÁMICA
Requiere que la Empresa financie sus necesidades estaciónales con fondos a corto plazo, y
sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. La solicitud de préstamos a corto
plazo se adapta al requerimiento real de fondos.
Esto significa que la estrategia dinámica comprende un proceso de adecuación de los
vencimientos de la deuda a la duración de cada una de las necesidades financieras de la
Empresa.
El resultado es: Mayor rendimiento y riesgo, menor costo y mayor utilidad
ESTRATEGIA CONSERVADORA DE FINANCIAMIENTO
La estrategia conservadora consistiría en financiar todos los fondos proyectados con fondos a
largo plazo y el uso de un financiamiento a corto plazo en caso de una emergencia o un
desembolso inesperado. Para algunos podría ser difícil imaginar la forma en que una
estrategia así podría ser utilizada, ya que el uso de financiamiento a corto plazo, como
cuentas por cobrar y pasivos acumulados, es prácticamente inevitable. Por ello en esta
estrategia se tomaran en cuenta los financiamientos espontáneos a corto plazo que
representan las cuantas por pagar y las acumulaciones.