PROFESOR: JULIO CUENCA COLCHADO

PLANEAMIENTO FINANCIERO
Análisis de Estados Financieros y
crediticios
Comprende en el estudio de ciertas relaciones y tendencias que permitan
determinar si la situación financiera, los resultados de operación y el progreso
económico de la empresa son satisfactorios para un periodo de tiempo.
En el análisis se trata de aislar lo relevante o significativo.
Al realizar la interpretación, se tratara de detectar los puntos fuertes y débiles de la
empresa cuyos estados se están analizando e interpretando. Así se podrán tomar
decisiones bien fundamentadas.
Personas Interesadas en el Análisis
Accionistas, les interesa
conocer y evaluar la
administración de la empresa.
Se interesan en las utilidades
actuales y las futuras y la
estabilidad de la mismas.
Asesores de inversión, Analizan
la información financiera para
así presentar un mejor servicio
a su clientela.
Acreedores Comerciales, Se
interesan en la liquidez de la
empresa, que es la capacidad
de pago que manifieste la
empresa, para estar a cubierto
de posibles incobrables.
Analistas de crédito, Hacen
una selección de clientes para
ver a quien le proporcionan un
crédito.
Tenedores de obligaciones, Les
interesa la cobertura a largo
plazo, la capacidad de flujo de
efectivo de la empresa para
atender a su deuda de largo
plazo.
Bolsa de valores, Todas las
sociedades anónimas que
cotizan en la bolsa tienen la
obligación de proporcionar
información financiera
periódica.
Tipos de Análisis:
Análisis Interno Análisis Externo

• Se tiene completo • Es llevado a cabo

acceso a toda fuera de la empresa,
información bien sea por en
necesaria para el analista de crédito,
análisis, pues se asesores de
realiza dentro de la inversión o
propia empresa. cualquier persona
interesada.
Estados Financieros- Sujetos de
Análisis

Balance General o Estados

de Situación financiera

Estado de Resultados

Estado de Flujo de
Efectivo
El Análisis de los Estados Financieros
Puede ser Utilizado como herramienta de:

 Planeación.

 Proyección en selección de Inversiones.

 Proceso de Diagnostico de Administración y Operación.

 Evaluación de la Administración.
¿CUÁL ES LA FINALIDAD DEL ANÁLISIS DE LOS
EE FF?
Evaluar la posición de deuda de la empresa.
Determinar la capacidad de pago de deudas corrientes y no
corrientes.
 Conocer si los gastos incurridos son elevados.
Conocer los medios de financiamiento de la empresa.
Determinar la inversión total de la empresa.
 Informar a los accionistas y acreedores sobre la situación
económica y financiera de la empresa. (Diagnóstico Empresarial)
Análisis Horizontal
• Warren (2005) define y explica el análisis
horizontal como:
• “El análisis del porcentaje en los incrementos y
decrementos de las partidas relacionadas en los
estados financieros comparativos. El monto de cada
partida en el estado más reciente se compara con
la partida correspondiente en uno o más estados
anteriores. Se anota la cantidad en que aumentó o
disminuyó la partida, junto con el porcentaje de
incremento o decremento”.
Para entender mejor este método se procede a analizar el siguiente ejemplo: la empresa Ejemplo, S.A. de C.V.
compara los balances generales de los dos últimos ejercicios por el método horizontal. Para esto toma como base el
año 2008 para identificar los incrementos o decrementos que obtuvo en el año 2009, en comparación con el año
base.

Debido a que se toma como base el año 2008, se puede observar que, en general, la empresa
obtuvo un incremento en sus principales cuentas, es decir, sus activos en el 2009, en comparación
con el año 2008, presentaron un aumento del 14.97%, su pasivos del 17.8% y el capital contable de
11.25%.
Análisis Vertical
El análisis vertical se apoya en la definición de Reeve (2005): “el análisis de porcentajes
también puede utilizarse para mostrar la relación de cada uno de los componentes en el
total dentro de un solo estado”. Podremos entender mejor esta definición a través de un
ejemplo práctico:
En el ejemplo, se tiene el estado de resultados de una empresa “X” en el ejercicio 2009. Como se menciona
anteriormente para el análisis vertical se necesita sólo un periodo, aunque se podrían utilizar dos o más
sólo en forma comparativa.
En este caso, se toman como base las ventas netas, es decir, esta partida representa el 100% y las demás
se medirán con base en dicha cuenta para saber qué representan, por ejemplo:
Las ventas en el ejercicio 2009 fueron por un total de $ 1,260,650.00, (nuestro 100%), el costo de ventas
fue de $774,300.00, lo que representa un 61.42% de las ventas netas, quiere decir que la utilidad bruta es
alrededor del 40% (38.57% para ser exactos). También se observa que los gastos de operación
(administración y ventas) fueron por $282,515.00, es decir, un 22.41% de las ventas netas, mostrándonos
que, en general, la utilidad neta del ejercicio representó un 11.44% del nivel de ventas de la empresa.
Estos datos son sólo indicadores que pueden servir de base para la toma de decisiones, como por ejemplo:
¿qué se debe hacer para incrementar la utilidad de la empresa? Quizás disminuir los gastos de
administración y ventas o, incluso, los costos de ventas. Las opciones son infinitas y pueden variar según el
criterio de cada administrador.
Balance General
Se estructura a través de tres
conceptos patrimoniales, el activo,
el pasivo y el patrimonio neto,
desarrollados cada uno de ellos en
grupos de cuentas que representan
los diferentes elementos
patrimonial.
Activo
El activo incluye todas
aquellas cuentas que reflejan
los valores de los que dispone
la entidad. Todos los
elementos del activo son
susceptibles de traer dinero a
la empresa en el futuro, bien
sea mediante su uso, su venta
o su cambio.
Pasivo
Por el contrario, el pasivo
muestra todas las
obligaciones ciertas del ente
y las contingencias que
deben registrarse. Estas
obligaciones son,
naturalmente, económicas:
préstamos, compras con
pago diferido,etc.
Patrimonio Neto
El patrimonio neto es el
activo menos el pasivo y
representa los aportes de los
propietarios o accionistas
más los resultados no
distribuidos. El patrimonio
neto o capital contable
muestra también la
capacidad que tiene la
empresa de autofinanciarse.
La ecuación básica de la contabilidad relaciona estos
tres conceptos:

Patrimonio neto = Activo - Pasivo

Lo que dicho de manera sencilla es:

Lo que se posee = Lo que se tiene - Lo que se debe

Estados de
Resultados
El Estado de resultados o
Estado de pérdidas y
ganancias, es un estado
financiero que muestra
ordenada y detalladamente
la forma de como se obtuvo
el resultado del ejercicio
durante un periodo
determinado