Estado de Flujos de Efectivo

Semana Tema según SILABUS
10 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
TEORIA Y EJEMPLOS
-1
ESTADO DE FLUJOS DE FONDOS
Teoría y Ejemplos
Se le conoce como
Estado del flujo de fondos
Estado de fuentes y usos de fondos
Estado de cambios en la situación financiera.

Pero.. Para que me sirve este Estado de Flujo de fondos?
Es una ayuda valiosa para un gerente de finanzas o un acreedor al

evaluar
Los usos de los fondos por una empresa
(EL DESTINO)
y determinar cómo financia esos usos la empresa
(CUAL FUE SU FUENTE DE OBTENCION).
Estado de Fuentes y Usos de fondos
el flujo de efectivo—es
el flujo de fondos— reportar los flujos que entran
clasificados en tres y salen de la empresa.
categorías: actividades de se omiten la inversión
operación, de inversión y importante del periodo
financieras. actual y las transacciones
financieras que no se hacen
en efectivo.
¿Qué queremos decir con “fondos”?.
• Solo los fondos están en efectivo? Solo nos limitaría a las transacciones que
tienen efecto sobre las cuentas en
efectivo
Compras importantes de fin de periodo

• Que transacciones se dejarían de lado? y ventas a crédito.
la adquisición de propiedad a cambio de
acciones o bonos.
el intercambio de una propiedad por
otra.
¿Qué queremos decir con “fondos”?.
• Entonces además de efectivo se el flujo de fondos de la empresa

incluye activos y pasivos comprende los cambios individuales en
los elementos del balance general entre
dos puntos en el tiempo.
se ajustan a las fechas de inicio y final

del balance general del periodo que sea
relevante para el estudio: un trimestre,
un año o cinco años.
Balance General = Reserva de Fondos
Las diferencias en los elementos individuales del
balance general= Flujo “Neto” de Fondos
Que son los

cambios netos?
cambios neto cambios brutos
• suma de estos • cambios

cambios; brutos incluyen
todos los
cambios
ocurridos entre
dos fechas de
balance
¿Cómo se Prepara el Estado de Flujo
de Fondos?
1. Determinando la cuantía y el sentido de los cambios del

balance general neto que ocurren entre dos períodos del mismo
(Colocación de balance junto al otro). Simplemente colocamos
un balance general al lado de otro, calculamos los cambios en
las diferentes cuentas, y observamos la dirección del cambio:
aumento (+) o disminución (−) en la cantidad
de Fondos?
2. Clasificando los cambios en el balance general neto como fuentes
y usos de los fondos.
Fuentes de Fondos
 Cualquier disminución de un activo (-)
 Cualquier Incremento de una “obligación” (+), (Partidas de
pasivo o de capital de los accionistas).
Usos de Fondos
 Cualquier Incremento de un activo (+)
 Cualquier Decremento de una “reclamación” (-), (Partidas de
pasivo o de capital de los accionistas).
de Fondos?
Ejemplos: Ejemplos:
1. Que seria una reducción de 1. Que seria un incremento en

inventario? prestamos a corto plazo?
Inventario = Activo Préstamo = Pasivo
Disminución de Inventario = Incremento de un pasivo =

Fuentes de fondos Fuentes de fondos
de Fondos?
Ejemplos: Ejemplos:
1. Que seria una recompra de 1. Que seria un incremento en

un valor? las cuentas por cobrar?
Valor = Pasivo Ctas por cobrar = Activos
Decremento de un pasivo = Incremento de activos =

Usos de fondos Usos de fondos
de Fondos?
Ejemplos: Ejemplos:
1. Que seria una reducción en 1. Que seria un incremento en

el capital de los accionistas? las cuentas por cobrar?
Capital de los accionistas = Ctas por cobrar = Activos

Patrimonio
Reduccion en el capital de Incremento de activos =

los accionistas = Usos de Usos de fondos
fondos
de Fondos?
3. Consolidando esta información en un formato de estados de

fuentes y usos de fondos.
¿Consejo Importante?
El esquema que se presenta a ACTIVOS PASIVOS

continuación sirve para recordar lo que se
FUENTES
constituye una fuente o uso de fondos:
Las letras que aparecen junto a cada
USOS
cuadro se refieren a los Usos, Fuentes,
Activos y Pasivos (En un sentido general).
Los signos de más (menos) se refieren al

incremento (decremento) de los activos o
pasivos. Para recordarlas tal vez nos
ayude utilizar alguna clave nemotécnica.
Preparar el Flujo de Fondos para ALDINE
MANUFACTURING COMPANY
BALANCE GENERAL 31 de Marzo
ACTIVOS 20X2 20X1
Efectivo y equivalente en efectivo 178 175
Cuentas por cobrar 678 740
Inventarios, al menor del mercado o costo 1329 1235
Gastos anticipados 21 17
Pagos de impuestos anticipados acumulados 35 29
Estados de
ACTIVOS CIRCULANTES 2241 2196
Activos fijos al costo 1596 1538
Resultados de Menos depreciacion acumulada

Activos fijos netos
-857
739
-791
747
ALDINE Inversion a largo plazo 65 0
Otros activos a largo plazo 205 205
MANUFACTURING ACTIVOS TOTALES 3250 3148
PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS
COMPANY Prestamos bancarios y doc por pagar 448 356
(En Miles)
Cuentas por pagar 148 136
Impuestos acumulados 36 127
Otros pasivos acumulados 191 164
PASIVOS CIRCULANTES 823 783
Deuda a largo plazo 631 627
Capital de los accionistas
Acciones ordinarias, valor a la par de US$ 1 421 421
Capital pagado adicional 361 361
Utilidades retenidas 1014 956
Capital total de los accionistas 1796 1738
Capital de los accionistas y pasivos totales 3250 3148
BALANCE GENERAL 31 de Marzo
ACTIVOS 20X2 20X1
Efectivo y equivalente en efectivo 178 175
Cuentas por cobrar 678 740
Inventarios, al menor del mercado o costo 1329 1235
Gastos anticipados 21 17
Pagos de impuestos anticipados acumulados 35 29
1. Determinando la
cuantía y el sentido de Menos depreciacion acumulada -857 -791
los cambios del Activos fijos netos 739 747
balance general neto Inversion a largo plazo 65 0
que ocurren entre dos
ACTIVOS TOTALES 3250 3148
períodos del mismo PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS
(Colocación de Prestamos bancarios y doc por pagar 448 356
balance junto al otro). Cuentas por pagar 148 136
Impuestos acumulados 36 127
Otros pasivos acumulados 191 164
Deuda a largo plazo 631 627
Utilidades retenidas 1014 956
Capital de los accionistas y pasivos totales 3250 3148
BALANCE GENERAL 31 de Marzo DIRECCION CAMBIOS
ACTIVOS 20X2 20X1 DEL CAMBIO FUENTES USOS
Efectivo y equivalente en efectivo 178 175 3
Cuentas por cobrar 678 740 62
Inventarios, al menor del mercado o costo 1329 1235 94
Gastos anticipados 21 17 4
Pagos de impuestos anticipados acumulados 35 29 6
Balances ACTIVOS CIRCULANTES 2241 2196
Generales Menos depreciacion acumulada -857 -791
de ALDINE
Activos fijos netos 739 747 8
Inversion a largo plazo 65 0 65
MANUFACT Otros activos a largo plazo 205 205
URING PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS
COMPANY
Prestamos bancarios y doc por pagar 448 356 92
Cuentas por pagar 148 136 12
(En Miles) Impuestos acumulados 36 127 91
Otros pasivos acumulados 191 164 27
Deuda a largo plazo 631 627 4
Utilidades retenidas 1014 956 58
Capital de los accionistas y pasivos totales 3250 3148 263 263
A P
ACTIVO F - +
U + -
ALDINE MANUFACTURING COMPANY (EN MILES)
DIRECCION
BALANCE GENERAL 31 de Marzo CAMBIOS
DEL
ACTIVOS 20X2 20X1 CAMBIO FUENTES USOS
Efectivo y equivalente en efectivo 178 175 3
Cuentas por cobrar 678 740 62
Inventarios, al menor del mercado o costo 1329 1235 94
Gastos anticipados 21 17 4
Pagos de impuestos anticipados acumulados 35 29 6
Menos depreciacion acumulada -857 -791
Activos fijos netos 739 747 8
Inversion a largo plazo 65 0 65
A P
PASIVO Y PATRIMONIO F - +
U + -
31 de Marzo DIRECCION CAMBIOS

DEL
PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 20X2 20X1 CAMBIO FUENTES USOS
Impuestos acumulados 36 127 91
A P
Total Flujo de Fondos F - +

U + -
31 de Marzo DIRECCION CAMBIOS
DEL
PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS 20X2 20X1 CAMBIO FUENTES USOS
Impuestos acumulados 36 127 91
3. Consolidando esta información en un formato de estados de
fuentes y usos de fondos.
Fuentes y Usos “Básicos” del Estado de Fondos de ALDINE
MANUFACTURING COMPANY del 31 de Marzo de 2001 al 31
de Marzo de 2002 (En Miles)
FUENTES USOS
Incremento utilidades retenidas 58
Decremento activo fijo neto 8
Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94
Incremento prestamos bancarios 92 Incremento gastos pagados por anticipados 4
Incremento cuentas por pagar 12 Incremento impuestos pagados por anticipados 6
Incremento otras acumulaciones 27 Incremento inversion a largo plazo 65
Incremento deuda a largo plazo 4 Decremento impuestos acumulados 91
Incremento, efectivo y equivalente en efectivo 3
263 263
RECONOCER GANANCIAS Y DIVIDENDOS
Hasta ahora los estados de fondos han reflejado sólo el cambio neto en la
cuenta de utilidades retenidas. US $ 58
FUENTES
• Las ganancias obtenidas (Utilidad Neta) US$ 201

• Los dividendos pagados US$ 143
• Que resulta incremento o disminución de las utilidades retenidas? US$ 58
• Un incremento de las utilidades retenidas son FUENTE (Neto)

Reconocer la depreciación y el cambio bruto en los
activos fijos
La depreciación es un elemento en los libros que coloca el costo de los activos
contra el ingreso, pero no incluye movimientos de capital.
Debemos recordar que la depreciación no crea fondos reales, los fondos se generan
de las operaciones. Pero necesitamos sumarla de nuevo al ingreso neto para
contrarrestar el efecto del elemento contable que originalmente la eliminó
activos fijos
Incremento Depreciación
Adiciones brutas
(decremento) en durante el periodo
a los activos fijos
los activos fijos
netos
FUENTES
Adiciones brutas
a los activos fijos -8 112 104
activos fijos
FUENTES
• Fuente: depreciación US$ 112

• Uso: Adicionales a activos fijos US$ 104
• Que resulta incremento o disminución de los activos fijos? US$ 8
• Disminución de activos fijos netos son FUENTE

Fuentes y Usos “Básicos” del Estado de Fondos de ALDINE
FUENTES USOS
Fondo provenientes de las operaciones
Utilidad neta 201 Dividendos 143
Depreciacion 112 Adiciones al activo fijo 104

510 510
Análisis del estado de fuentes y Usos de Fondos de ALDINE
FUENTES USOS

510 510
Los usos principales de los fondos en el año fiscal 20X2 fueron los dividendos, las
adiciones a los activos fijos, los incrementos en el inventario y la inversión a largo plazo,
así como una disminución considerable en los impuestos por pagar.
FUENTES USOS

510 510
Éstos se financiaron primordialmente con fondos suministrados por las operaciones, una
disminución en las cuentas por cobrar y un aumento en los préstamos bancarios.
MANUFACTURING COMPANY 31.03.2001 al 31.03.2002 (En Miles)
FUENTES USOS

510 510
En el caso de Aldine, hacer que la fuente del pago de dividendos sea la ganancia neta,
en vez de un incremento en la deuda o una diminución en los activos fijos, es una buena
señal. Sin embargo, cuando muchos activos de la compañía se gastan (es decir, se
deprecian) en vez de reemplazarse (mediante adiciones) puede no ser una buena señal.
La diferencia por ahora es pequeña, pero esto podría plantear un problema si se deja
crecer.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Teoría y Casos
-34
La información obtenida de los estados financieros

es demasiado importante para las organizaciones,
el Estado de Flujos de Efectivo ayuda en la
planeación y en la generación de presupuestos, sin
dejar a un lado la medición que se puede hacer
para cumplir los compromisos adquiridos.
El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados

financieros básicos que deben preparar las empresas para
cumplir con la normatividad y reglamentos institucionales de
cada país.
Este provee información importante para los administradores
del negocio y surge como respuesta a la necesidad de
determinar la salida de recursos en un momento
determinado, como también un análisis proyectivo para
sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras,
operacionales, administrativas y comerciales
DEFINICIÓN
El estado de cuenta de los flujos de efectivo explica los cambios

en el efectivo (y sus equivalentes, como documentos del Tesoro)
mediante una lista de las actividades que aumentaron el efectivo
y de aquellas que lo disminuyeron.
Cada flujo de entrada o salida de una actividad se clasifica en

una de tres categorías: actividad operativa, de inversión o de
financiamiento. (Van Horne)
PARTES DEL ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Para cumplir con el objetivo general, se debe

mostrar de manera clara la variación que ha
tenido el efectivo durante el periodo frente a las
actividades de:
 OPERACIÓN
 INVERSIÓN, y
 FINANCIACIÓN
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Aquellas que afectan los resultados de la empresa,

están relacionadas con la producción y generación
de bienes y con la prestación de servicios. Los
flujos de efectivo son generalmente consecuencia
de las transacciones de efectivo y otros eventos
que entran en la determinación de la utilidad neta.
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
ENTRADAS:
 Recaudo de las ventas por bienes o prestación de servicios.
 Cobro de cuentas por cobrar.
 Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.
 Otros cobros no originados con operaciones de inversión o
financiación.
SALIDAS:
 Desembolso de efectivo para adquisición de materias primas, insumos
y bienes para la producción.
 Pago de las cuentas de corto plazo.
 Pago a los acreedores y empleados.
 Pago de intereses a los prestamistas.
 Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Incluyen el otorgamiento y cobro de

préstamos, la adquisición y venta de
inversiones y todas las operaciones
consideradas como no operacionales.
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
ENTRADAS:
 Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y
de otros bienes de uso.
 Cobros de préstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la
entidad.
 Otros cobros relacionados con operaciones de inversión o financiación.
SALIDAS:
 Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de
otros bienes de uso.
 Pagos en el otorgamiento de préstamos de corto y largo plazo.
 Otros pagos no originados con operaciones de inversión o financiación.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Determinados por la obtención de recursos de

los propietarios y el reembolso de rendimientos.
Se consideran todos los cambios en los pasivos
y patrimonio diferentes a las partidas
operacionales.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
ENTRADAS:
 Efectivo recibido por incrementos de aportes o recolocación de aportes.
 Prestamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a las transacciones
con proveedores y acreedores relacionadas con la operación de la entidad.
 Otras entradas de efectivo no relacionadas con las actividades de
operación e inversión.
SALIDAS:
 Pagos de dividendos o su equivalente, según la naturaleza del ente
económico.
 Reembolso de aportes en efectivo.
 Readquisición de aportes en efectivo.
 Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes a los originados en
actividades de operación.
 Otros pagos no relacionadas con las actividades de operación e inversión.
FORMAS DE PRESENTACIÓN DEL
Existen dos formas o métodos para presentar las

actividades de operación en el estado de flujos de
efectivo
MÉTODO DIRECTO
En este método las actividades se presentan como si se tratara de
un estado de resultados por el sistema de caja. Las empresas que
utilicen este método deben informar los movimientos relacionados
con:
1. Efectivo cobrado a los clientes
2. Efectivo recibido por intereses, dividendos y otros
rendimientos sobre inversiones.
3. Otros cobros de operación.
4. Efectivo pagado a los empleados y proveedores.
5. Efectivo pagado por intereses.
6. Pagos por impuestos.
7. Otros pagos de operación.
A
B
Como se calcula A?
Como se calcula A?
Como se calcula B?
FUENTES USOS

510 510
MÉTODO INDIRECTO
Bajo este método se prepara una conciliación entre la utilidad neta
y el flujo de efectivo neto de las actividades de operación, la cual
debe informar por separado de todas las partidas conciliatorias.
La utilización de este método, lleva a la utilización de el flujo de
efectivo generado por las operaciones normales, se determina
tomando como punto de partida la utilidad neta del periodo, valor al
cual se adicionan o deducen las partidas incluidas en el estado de
resultados que no implican un cobro o un pago de efectivo. Entre las
partidas mencionadas se encuentran:
MÉTODO INDIRECTO
1. Depreciación, amortización y agotamiento.
2. Provisiones para protección de activos.
3. Diferencias por fluctuaciones cambiarias.
4. Utilidades o perdidas en venta de propiedad, planta y equipo,
inversiones u otros activos operacionales.
5. Corrección monetaria del periodo de las cuentas del balance.
6. Cambio en rubros operacionales, tales como: aumento o
disminuciones en cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por
pagar, pasivos estimados y provisiones.
Cuando se utilice este método la conciliación puede hacerse respecto
de la utilidad operacional
C
Como se calcula C?
FUENTES USOS

510 510
Aldine reportó que su ingreso neto para 20X2
fue de $201,000
Flujo de efectivo por actividades de operación

fue de $219,000
Es interesante que la compañía haya
gastado $169,000 —un poco más que el
75% de su flujo total de efectivo de
operación— en nuevos activos fijos e
inversiones a largo plazo. (Sólo las adiciones
a los activos fijos parecen ser un gasto anual
recurrente).
US$ 219,000 – UD$ 169,000 = US$ 50,000

Esto deja solamente $50,000 de flujo de efectivo de
operación para cubrir los pagos de dividendos de
$143,000. El aumento en préstamos, la mayoría a
corto plazo, aportó el financiamiento adicional para
cubrir los pagos de dividendos y proporcionar un
pequeño aumento en el efectivo y los equivalentes
de efectivo.
Cuando consideramos que alrededor de la
mitad de los flujos de operación de Aldine
se destinan a reemplazar activos
depreciables, la capacidad de la empresa
para mantener sus dividendos actuales
parece depender de su capacidad para que
le sigan prestando fondos. Entonces tal vez
somos testigos de una señal de que la
empresa se encontrará en dificultades para
mantener sus dividendos actuales en el
futuro.
GRACIAS
-58

Estado de Flujos de Efectivo

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Semana Tema según SILABUS

10 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Estado del flujo de fondos

Estado de fuentes y usos de fondos

Estado de cambios en la situación financiera.

Pero.. Para que me sirve este Estado de Flujo de fondos?

Es una ayuda valiosa para un gerente de finanzas o un acreedor al

¿Qué queremos decir con “fondos”?.

Compras importantes de fin de periodo

¿Qué queremos decir con “fondos”?.

• Entonces además de efectivo se el flujo de fondos de la empresa

se ajustan a las fechas de inicio y final

Balance General = Reserva de Fondos

Las diferencias en los elementos individuales del

balance general= Flujo “Neto” de Fondos

Que son los

cambios neto cambios brutos

• suma de estos • cambios

1. Determinando la cuantía y el sentido de los cambios del

1. Que seria una reducción de 1. Que seria un incremento en

Inventario = Activo Préstamo = Pasivo

Disminución de Inventario = Incremento de un pasivo =

1. Que seria una recompra de 1. Que seria un incremento en

Valor = Pasivo Ctas por cobrar = Activos

Decremento de un pasivo = Incremento de activos =

1. Que seria una reducción en 1. Que seria un incremento en

Capital de los accionistas = Ctas por cobrar = Activos

Reduccion en el capital de Incremento de activos =

3. Consolidando esta información en un formato de estados de

El esquema que se presenta a ACTIVOS PASIVOS

Los signos de más (menos) se refieren al

Resultados de Menos depreciacion acumulada

31 de Marzo DIRECCION CAMBIOS

Total Flujo de Fondos F - +

• Las ganancias obtenidas (Utilidad Neta) US$ 201

• Un incremento de las utilidades retenidas son FUENTE (Neto)

• Fuente: depreciación US$ 112

• Disminución de activos fijos netos son FUENTE

Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94

Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94

Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94

Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94

La información obtenida de los estados financieros

El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados

El estado de cuenta de los flujos de efectivo explica los cambios

Cada flujo de entrada o salida de una actividad se clasifica en

Para cumplir con el objetivo general, se debe

Aquellas que afectan los resultados de la empresa,

Incluyen el otorgamiento y cobro de

Determinados por la obtención de recursos de

Existen dos formas o métodos para presentar las

Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94

Decremento cuentas por cobrar 62 Inremento inventarios 94

Flujo de efectivo por actividades de operación

US$ 219,000 – UD$ 169,000 = US$ 50,000

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