UNIDAD II

El alumno interpretará los

estados financieros
mediante técnicas de
análisis para proponer
estrategias financieras.

Mtra. Verónica García Licón

 ¿Qué es el Es una herramienta que permite
análisis realizar comparaciones relativas de
distintos negocios y nos facilita la
financiero? toma de decisiones de inversión,
financiación, planes de acción,
control de operaciones, reparto de
dividendos , entre otros.
En el análisis se trata de aislar lo
relevante o significativo.

 Al realizar la interpretación, se
tratará de detectar los puntos
fuertes y débiles de la compañía
cuyos estados se están
analizando e interpretando. Así
se podrán tomar decisiones bien
fundamentadas.
 PERSONAS INTERESADAS EN EL ANÁLISIS
* ACREDORES * ASESORES DE
* ACCIONISTAS
COMERCIALES INVERSIÓN

* ANALISTAS DE * BOLSA DE
CRÉDITO VALORES
 TIPOS DE ANÁLISIS

INTERNO
*Se tiene completo acceso a
toda información necesaria
para análisis, pues se realiza
dentro de la empresa.
EXTERNO
* Es llevado a cabo fuera de la
empresa, bien sea por un analista
de crédito, asesores de inversión o
cualquier persona interesada.
 ESTADOS FINANCIEROS
Documento a través de las cuales podemos apreciar el Desempeño y Salud
Financiera de la Empresa de manera Sumarizada y en un Formato fácil de
leer.

Nos presentan una visión global de las actividades Financieras de, de

Inversión y Operación de la Empresa.

Estado de Resultados

Inversión
Financiera
Balance General

Operación
Flujo de Efectivo

Edo. De Cambios en
Visión Global Situación Financiera.
 OBJETIVOS DEL ANÁLISIS

Determinar la situación
financiera que posee la
empresa y las causas de esa
situación

Determinar el movimiento de las

tendencias de los factores que
intervienen en la marcha de
una empresa
 INTERPRETACIÓN FINANCIERA

Serie de juicios personales relativos al contenido de los

Estados Financieros, basados en el Análisis y en la
comparación.
 TÉCNICAS DE ANÁLISIS

• ANÁLISIS: Técnica primaria para entender y comprender

lo que tratan de decir los Estados Financieros.
Es también la descomposición de un todo en las partes
que lo integran.
• REQUISITOS DEL ANÁLISIS: Clasificar y reclasificar en
conceptos homogéneos desde un punto de vista
definido, los conceptos y cifras que integran el
contenido de los Estados Financieros.
• Conocer la verdadera Situación Financiera y
Económica de la Empresa.

• Descubrir enfermedades de la Empresas.

• Tomar Decisiones lo mas acertadas posibles.

• Proporcionar Información clara, sencilla y accesible.

Orden que se sigue para separar y conocer
los elementos descriptivos y numéricos que
integran el contenido de los Estados
Financieros.
 Obtención del
Capital Inicial

Manejo de Manejo de
Cuentas por Cuenta por
Cobrar pagar

Manejo de
Inventarios
ANÁLISIS HORIZONTAL

ANÁLISIS VERTICAL
1.Método de Análisis Vertical o Estático:
Se aplica para analizar un Estado Financiero a una fecha
o correspondiente a un período determinado.

ELEMENTOS
• Procedimiento de porcientos integrales

• Procedimiento de Razones simples: Determinar la

dependencia que existe en comparar las cifras de dos o más
conceptos.
RAZONES INTERNAS

• Procedimiento de Razones Estándar. RAZONES EXTERNAS

 PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS
INTEGRALES

BALANCE GENERAL

Consiste en determinar la
composición porcentual de
cada cuenta del Activo,
pasivo y Patrimonio,
tomando como base el
valor del Activo Total.
 FÓRMULA

VALOR PARCIAL
X 100
VALOR BASE
 VALOR PARCIAL = Cada cuenta del Activo, Pasivo y del
Patrimonio.

 VALOR BASE = Valor del Activo Total.

Nota: El resultado da un % y se tendrá en cuenta los dos

decimales
 Realice el Análisis Financiero Vertical a la siguiente
EJEMPLO empresa, aplicando el procedimiento de porcientos
integrales
EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 2014
ACTIVOS Valores Netos %
Caja $ 655,000 0.91% $655,000/71,755,000X100=0.91%
Bancos $ 12,200,000
Clientes $ 8,500,000
Mercancías $ 7,200,000
Maquinaria y equipo $ 42,000,000
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 100% Sume todos los porcentajes del activo y debe
PASIVOS darle entre 99.98% y 100.02%
Proveedores <nacionales $ 7,500,000
Acreedores Varios $ 1,000,000
Iva por pagar $ 7,066,000
Gastos pendientes de Obligaciones $
Laborales
2,000,000
TOTAL PASIVO $ 17,566,000
PATRIMONIO
Aportes sociales $ 43,000,000
Reservas obligatorias $ 1,140,900
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100
Utilidades acumuladas $ 3,200,000
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 Sume el porcentaje del total pasivo y total
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 71,755,000 100% patrimonio y debe darle entre 99.98% y 100.02%
Gerente Contador
 EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE 2014
ACTIVOS Valores Netos %
Caja $ 655,000 0.91%
Bancos $ 12,200,000 17.00%
$655,000/71,755,000X100=0.91%
Clientes $ 8,500,000 11.85%
Mercancías $ 7,200,000 10.03%
Maquinaria y equipo $ 42,000,000 58.53%
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000 1.67%
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 100% Sume todos los porcentajes del activo y debe
PASIVOS darle entre 99.98% y 100.02%
Proveedores <nacionales $ 7,500,000 10.45%
Acreedores Varios $ 1,000,000 1.39%
Iva por pagar $ 7,066,000 9.85%
Gastos pendientes de Obligaciones $Laborales
2,000,000 2.79% $2,000,000/$71,755,000X10=2.79%
TOTAL PASIVO $ 17,566,000 24.48%
PATRIMONIO
Aportes sociales $ 43,000,000 59.93%
Reservas obligatorias $ 1,140,900 1.59%
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100 9.54%
Utilidades acumuladas $ 3,200,000 4.46% Sume el porcentaje del total pasivo y total
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 75.52% patrimonio y debe darle entre 99.98% y
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 71,755,000 100% 100.02%
Gerente Contador
Elabore un gráfico circular donde se muestre el porcentaje que
representa cada una de las cuentas del ACTIVO del ACTIVO TOTAL y un
gráfico de barras donde se muestre el porcentaje que representa cada
una de las cuentas del PASIVO y PATRIMONIO del PASIVO TOTAL
 Realice el Análisis Financiero Vertical a la siguiente
EJEMPLO empresa, aplicando el procedimiento de porcientos
integrales
EMPRESA XX
Estado de Resultados del 1 de Enero al 31 de Diciembre 2014
Cuentas Valor %2

Ventas 22,327 100%

Costos Variables 7,350 32.92% Sume los porcentajes 67.08+13.32+6.40= 100%
Compras 4,200 18.81%
Gastos de compra 650 2.91%
Mano de Obra 2,500 11.20%
UTILIDAD BRUTA 14,977 67.08%
GASTOS DE OPERACIÓN 12,003 53.76% $14,977/22,327X100=67.08%
Renta de oficina 3,500 15.68%
Publicidad 600 2.69%
Sueldos y Salarioss 7,000 31.35%
Transporte 500 2.24%
Depreciaciones 403 1.80%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,974 13.32%
COSTO DE FINANCIACIÓN 740 3.31%
Gastos Financieros 850 3.81%
Productos financieros 110 0.49%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 2,234 10.01%
ISR Y PTU 806 3.61%
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 1,428 6.40%
Elabore un gráfico circular donde se muestre el porcentaje que
representa cada una de las cuentas del Estado de Resultados
 2. Método de Análisis Horizontal o
Dinámico:
Se aplica para analizar dos estados financieros de la
misma empresa a fechas distintas o correspondientes a
dos periodos.
ELEMENTOS
• Procedimiento de aumentos y disminuciones o
procedimiento de variaciones:

• Consiste en comparar los conceptos homogéneos de

los Estados Financieros a dos fechas distintas,
obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una
diferencia positiva, negativa o neutra.
 Realice el Análisis Financiero HORIZONTAL a la
EJEMPLO siguiente empresa, aplicando las tendencias.
EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

Valores Netos Valores Netos

ACTIVOS 2014 2015
Caja $ 655,000 725,000
Bancos $ 12,200,000 12,250,000
Clientes $ 8,500,000 9,852,000
Mercancías $ 7,200,000 6,883,200
Maquinaria y equipo $ 42,000,000 42,190,000
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000 1,853,200
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 $ 73,753,400
PASIVOS
Proveedores nacionales $ 7,500,000 7,230,000
Acreedores Varios $ 1,000,000 1,682,000
Iva por pagar $ 7,066,000 6,680,000
Gastos pendientes de Obligaciones $
Laborales
2,000,000 2,650,000
TOTAL PASIVO $ 17,566,000 $ 18,242,000
PATRIMONIO
Aportes sociales $ 43,000,000 43,000,000
Reservas obligatorias $ 1,140,900 1,846,100
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100 6,765,300
Utilidades acumuladas $ 3,200,000 3,900,000
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 $ 55,511,400
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 71,755,000 $ 73,753,400
 Realice el Análisis Financiero HORIZONTAL
EJEMPLO determinando la variación absoluta
EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

Valores Netos Valores Netos Variación

ACTIVOS 2014 2015 Absoluta
Caja $ 655,000 725,000 70,000.00 =725,000-655,000=70,000
Bancos $ 12,200,000 12,250,000 50,000.00
Clientes $ 8,500,000 9,852,000 1,352,000.00
Mercancías $ 7,200,000 6,883,200 -316,800.00
Maquinaria y equipo $ 42,000,000 42,190,000 190,000.00
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000 1,853,200 653,200.00
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00
PASIVOS
Proveedores nacionales $ 7,500,000 7,230,000 -270,000.00
Acreedores Varios $ 1,000,000 1,682,000 682,000.00
Iva por pagar $ 7,066,000 6,680,000 -386,000.00
Gastos pendientes de Obligaciones $Laborales
2,000,000 2,650,000 650,000.00
TOTAL PASIVO $ 17,566,000 $ 18,242,000 676,000.00
PATRIMONIO
Aportes sociales $ 43,000,000 43,000,000 0.00
Reservas obligatorias $ 1,140,900 1,846,100 705,200.00
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100 6,765,300 -82,800.00
Utilidades acumuladas $ 3,200,000 3,900,000 700,000.00
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 $ 55,511,400 1,322,400.00
 Realice el Análisis Financiero HORIZONTAL
EJEMPLO determinando la variación absoluta
EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE
Las datos anteriores
Valores Netos Valores Netos Variación nos permiten
ACTIVOS 2014 2015 Absoluta identificar
Caja $ 655,000 725,000 70,000.00
Bancos $ 12,200,000 12,250,000 50,000.00
claramente cuales
Clientes $ 8,500,000 9,852,000 1,352,000.00 han sido las
Mercancías $ 7,200,000 6,883,200 -316,800.00
Maquinaria y equipo $ 42,000,000 42,190,000 190,000.00
variaciones de cada
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000 1,853,200 653,200.00 una de las partidas
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00
PASIVOS
del balance.
Proveedores nacionales $ 7,500,000 7,230,000 -270,000.00 Algunas variaciones
Acreedores Varios $ 1,000,000 1,682,000 682,000.00
Iva por pagar $ 7,066,000 6,680,000 -386,000.00 pueden ser
Gastos pendientes de Obligaciones $ Laborales
2,000,000 2,650,000 650,000.00 beneficiosas para la
TOTAL PASIVO $ 17,566,000 $ 18,242,000 676,000.00
PATRIMONIO empresa, otras no
Aportes sociales $ 43,000,000 43,000,000 0.00 tanto, y
Reservas obligatorias $ 1,140,900 1,846,100 705,200.00
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100 6,765,300 -82,800.00 posiblemente haya
Utilidades acumuladas $ 3,200,000 3,900,000 700,000.00 otras con un efecto
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 $ 55,511,400 1,322,400.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00
neutro.
 Realice el Análisis Financiero HORIZONTAL
EJEMPLO determinando la variación relativa.
EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE

Valores Netos Valores Netos Variación Variacion

ACTIVOS 2014 2015 Absoluta relativa
Caja $ 655,000 725,000 70,000.00 10.69% 70,000/655,000*100=10.69%
Bancos $ 12,200,000 12,250,000 50,000.00 0.41%
Clientes $ 8,500,000 9,852,000 1,352,000.00 15.91%
Mercancías $ 7,200,000 6,883,200 -316,800.00 -4.40%
Maquinaria y equipo $ 42,000,000 42,190,000 190,000.00 0.45%
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000 1,853,200 653,200.00 54.43%
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00 2.79%
PASIVOS
Proveedores nacionales $ 7,500,000 7,230,000 -270,000.00 -3.60%
Acreedores Varios $ 1,000,000 1,682,000 682,000.00 68.20%
Iva por pagar $ 7,066,000 6,680,000 -386,000.00 -5.46%
Gastos pendientes de Obligaciones $Laborales
2,000,000 2,650,000 650,000.00 32.50%
TOTAL PASIVO $ 17,566,000 $ 18,242,000 676,000.00 3.85%
PATRIMONIO
Aportes sociales $ 43,000,000 43,000,000 0.00 0.00%
Reservas obligatorias $ 1,140,900 1,846,100 705,200.00 61.81%
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100 6,765,300 -82,800.00 -1.21%
Utilidades acumuladas $ 3,200,000 3,900,000 700,000.00 21.88%
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 $ 55,511,400 1,322,400.00 2.44%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00 2.79%
 EMPRESA COMERCIAL SATURNO S.A.
BALACE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE El análisis horizontal
Valores Netos Valores Netos Variación Variacion debe ser
ACTIVOS 2014 2015 Absoluta relativa
complementado con el
Caja $ 655,000 725,000 70,000.00 10.69%
Bancos $ 12,200,000 12,250,000 50,000.00 0.41% análisis vertical y los
Clientes $ 8,500,000 9,852,000 1,352,000.00 15.91% distintos Indicadores
Mercancías $ 7,200,000 6,883,200 -316,800.00 -4.40%
Maquinaria y equipo $ 42,000,000 42,190,000 190,000.00 0.45%
financieros
Gastos pagados por anticipado $ 1,200,000 1,853,200 653,200.00 54.43% y/o Razones
TOTAL ACTIVO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00 2.79% financieras, para poder
PASIVOS
Proveedores nacionales $ 7,500,000 7,230,000 -270,000.00 -3.60% llegar a una
Acreedores Varios $ 1,000,000 1,682,000 682,000.00 68.20% conclusión acercada a
Iva por pagar $ 7,066,000 6,680,000 -386,000.00 -5.46%
la realidad financiera
Gastos pendientes de Obligaciones $Laborales
2,000,000 2,650,000 650,000.00 32.50%
TOTAL PASIVO $ 17,566,000 $ 18,242,000 676,000.00 3.85% de la empresa, y así
PATRIMONIO poder tomar
Aportes sociales $ 43,000,000 43,000,000 0.00 0.00%
Reservas obligatorias $ 1,140,900 1,846,100 705,200.00 61.81%
decisiones mas
Utilidad del Ejercicio $ 6,848,100 6,765,300 -82,800.00 -1.21% acertadas para
Utilidades acumuladas $ 3,200,000 3,900,000 700,000.00 21.88% responder a esa
TOTAL PATRIMONIO $ 54,189,000 $ 55,511,400 1,322,400.00 2.44%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 71,755,000 $ 73,753,400 1,998,400.00 2.79% realidad.
Elabore un gráfico circular donde se muestre el porcentaje de las
variaciones relativas que representa cada una de las cuentas del ACTIVO
de Balance General
Elabore un gráfico de barras donde se muestre el porcentaje de las
variaciones relativas que representa cada una de las cuentas del
Pasivo y Patrimonio del Balance General
 UTILIDAD Y LIMITACIONES DE LAS
RAZONES FINANCIERAS
UTILIDAD
• Pueden medir en un alto grado la
eficacia y comportamiento de la
empresa.
• Presenta un perspectiva amplia de la
situación financiera de la empresa.
• Muestra la situación patrimonial,
económica y financiera.
• Determinan las causas que originan la
situación en que se encuentra la
empresa.
• Predice, dentro de lo razonable la
evolución futura de la empresa
 UTILIDAD Y LIMITACIONES DE LAS
RAZONES FINANCIERAS
LIMITACIONES
• Son medidas relativas que resultan
de dividir dos rubros de algunos de
los estados financieros.
• No poseen unidad de medida.
• No se interpretan igual para cada
empresa
• Solo deben usarse en estados
financieros confiables.
• Son más útiles cuando se
comparan.
•Contra la historia de la misma empresa

•Contra otras empresas del mismo sector industrial

•Contra metas establecidas por la alta dirección o el

Consejo de Administración.
 RAZONES
FINANCIERAS
 Como punto de partida es darle respuestas
a preguntas tales como:
¿Qué es lo que estamos buscando?, o ¿Qué es lo que queremos
que el Análisis de Razones Financieras nos diga?

Si la Empresa:
1. Es Rentable
2. Tiene dinero suficiente para cubrir sus deudas
3. Podrá estar pagando a sus empleados mayores sueldos
4. Está usando sus activos de manera eficiente
5. Tiene problemas de equipamiento o falta de capacidad instalada.
6. Esta pagando sus impuestos.
7. Es candidata para ser adquirida por otra empresa u otro inversionista.
TIPOS DE RAZONES FINANCIERAS
Se mide por su capacidad para satisfacer obligaciones acorto plazo conforme
se venzan. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera global
de la empresa, a facilidad con la que paga sus facturas
 RAZONES LIQUIDEZ

1.Razón circulante
2.Capital de trabajo
3.Prueba ácida
 1. Razón Circulante
Esta Razón representa las veces que el activo circulante podrá cubrir al
pasivo circulante

ACTIVO CIRCULANTE
RAZON CIRCULANTE =
PASIVO CIRCULANTE

Cuanto mas alta es la razón del circulante, se considera que la

empresa es mas liquida. En ocasiones una razón de circulante de
2.0 se considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor
depende de la industria en la que opera la empresa
 Capital de trabajo
Esta Razón nos señala los excedentes del activo circulante sobre el
pasivo circulante y que pueden ser canalizados hacia inversiones
productivas. En otras palabras, nos indica el margen de recursos que
pueden ser invertidos una vez liquidado el pasivo circulante.

CAPITAL DE ACTIVOS CIRCULANTES – PASIVOS CIRCULANTES

=
TRABAJO
 Razón Rápida o Prueba ácida
Representa la suficiencia o insuficiencia de la
empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, es
decir, el índice de solvencia con los bienes
realizables de inmediato.

ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIO

RAZON CIRCULANTE =
PASIVO CIRCULANTE
 Miden la velocidad con la que varias cuentas se convierten en ventas o
efectivo, es decir, ingresos o egresos.

 Para medir la actividad de las cuentas corrientes mas importantes hay

varias razones, entre las cuales están
1. Rotación de inventarios
2. Periodo promedio de inventarios
3. Razón de cuentas por cobrar
4. Período promedio de cobranza.
5. Período promedio de pago
6. Rotación de activos totales
 Rotación de inventarios
Nos indica la rapidez de la empresa en efectuar sus
ventas; así mismo, la rapidez de consumo de materiales y
la rapidez de producción.

ROTACIÓN DE VENTAS NETAS

=
INVENTARIOS
INVENTARIOS

La rotación resultante es importante solo cuando solo cuando se compara con la

de otras empresas en la misma industria o con la rotación histórica del inventario
de la empresa. Una rotación de inventario de 20.0 no seria rara para una tienda
de abarrotes, mientras que una rotación normal de inventario para un fabricante
de aviones es de 4.0
 Periodo promedio de Inventarios

Indica el período promedio de tiempo que se requiere

para realizar las ventas
Mide la eficiencia en la rapidez de ventas.

PERIODO 360 DIAS

PROMEDIO DE =
INVENTARIOS Rotación de inventarios
  Razón de cuentas por cobrar

VENTAS NETAS
RAZON DE CUENTAS =
POR COBRAR PROMEDIO DE CUENTAS POR
COBRAR

Son las veces que la empresa ha hecho efectivo el saldo

promedio de cuentas a cargo de clientes en el período a que se
refieren las ventas
  Período Promedio de Cobranza
Es muy útil para evaluar las políticas de crédito y cobranza. Se
obtiene el saldo de cuentas por cobrar entre el promedio de ventas
diarias:

DIAS PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR

=
COBRO X 360 DÍAS
VENTAS NETAS ANUALES A CRÉDITO

En promedio a la empresa le toma 58.9 días por cobrar una cuenta pendiente.
Si la compañía extiende términos de crédito a 30 días a los clientes, un periodo
promedio de cobranza de 58.9 días podría indicar un crédito administrado de
manera deficiente o un departamento de cobranza ineficiente o ambos. Si la
empresa ha extendido en términos de crédito a 60 días se consideraría el
resultado bastante aceptable.
 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

ROTACIÓN DE COSTO DE VENTAS

CUENTAS POR =
COBRAR PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR

SON LAS VECES QUE LA EMPRESA HA PAGADO A

PROVEEDORES DURANTE EL PERIODO A QUE SE REFIERE
EL COSTO DE VENTAS
  ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTAL
Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para
generar ventas

ROTACIÓN DE VENTAS NETAS

=
ACTIVOS TOTALES
PROMEDIO DE ACTIVO TOTAL

VECES QUE SE OBTUVIERON INGRESOS, EQUIVALENTES A LA

INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS
 Estado de resultados de
formato común
 Margen de utilidad bruta
 Margen de utilidad
operativa
 Margen de utilidad neta
 Utilidades por acción
 Rendimiento sobre activos
 Rendimiento sobre capital
 Utilidad por acción
Cada elemento se expresa como un porcentaje de ventas. Los estados de
resultados de formato común son especialmente útiles para comparar desempeños
a través de los años.

Se encuentran en este
estado tres razones de
rentabilidad:
A. Margen de utilidad
bruta
B. Margen de utilidad
operativa
C. Margen de utilidad neta
 Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda
después de que la empresa ha pagado todos sus
productos.

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

= X 100
UTILIDAD BRUTA
VENTAS NETAS

Cuanto mas alto es el margen de utilidad bruta es mejor.

Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de
deducir todos los costos y gastos que no son intereses, impuestos y
dividendos de acciones preferente.

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

UTILIDAD =
X 100
OPERATIVA VENTAS NETAS

Representa las utilidades puras.

Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de que se han
deducido todos los costos y gastos, incluyendo intereses, impuestos y
dividendos de acciones preferentes.

MARGEN DE UTILIDAD NETA

UTILIDAD
=
X 100
VENTAS NETAS

Cuanto mas alto sea el margen de utilidad neta de

la empresa, mejor.
 Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota
parte de la empresa.

UTILIDADES POR UTILIDAD NETA

ACCIÓN =
NO. DE ACCIONES ORDINARIAS
EN CIRCULACIÓN

Son objeto de mucha atención por parte del público

inversionista y se consideran un indicador importante del éxito
corporativo.
Rendimiento sobre la inversión, mide la efectividad total de la
administración en la generación de utilidades con sus activos
disponibles.

RENDIMIENTO UTILIDAD NETA

SOBRE ACTIVOS =
X 100
PROMEDIO DE TOTAL ACTIVOS

Cuanto mas alto sea el rendimiento de los activos, es

mejor.
Mide, el rendimiento obtenido sobre la inversión de los
accionistas de la empresa. Cuanto mas alto sea este
rendimiento es mejor para los propietarios.

RENDIMIENTO UTILIDAD NETA

SOBRE CAPITAL =
X 100
CAPITAL TOTAL

Rendimiento final de los socios sobre su inversión en la

empresa
Miden el grado en que una empresa ha sido financiada con
endeudamiento.
• Razón de deuda a activo total
• Razón de deuda a capital
contable
• Razón de deuda a largo plazo a
capital contable.
• Razón de intereses ganados
 RAZÓN DE PASIVO TOTAL
DEUDA A ACTIVO =
X 100
TOTAL ACTIVO TOTAL

LAS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO Y LARGO PLAZO

REPRESENTAN LA INVERSIÓN EN AL ACTIVO TOTAL DE LA
EMPRESA
 RAZÓN DE
PASIVO TOTAL
DEUDA A CAPITAL =
X 100
CONTABLE
CAPITAL CONTABLE

LA DEUDA TOTAL REPRESENTA LA INVERSIÓN TOTAL DE LOS

PROPIETARIOS
 RAZÓN DE
PASIVO FIJO
DEUDA A L.P. A =
X 100
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL CONTABLE

LA EMPRESA GARANTIZA CADA $1.00 DE LOS ACREEDORES A

LARGO PLAZO
 RAZÓN DE VECES UTILIDADES ANTES DE
QUE SE HA = IMPUESTOS +INTERESES
X 100
GANADO EL TOTAL DE INTERESES
INTERÉS

SON LAS VECES QUE LOS CARGOS FIJO DE INTERESES POR

CRÉDITOS OTORGADOS A LA EMPRESA SE CUBRIERON.
A HORA A PONER EN PRÁCTICA TUS
CONOCIMIENTOS