Juan Galindo, vive al interior de La Serena, Valle del Elqui, y ha

observado que no hay venta de tortillas y empanadas y los

automovilistas que pasan por allí van en aumento, siendo hoy una
actividad muy lucrativa.

Con entusiasmo ha pensado en su patio construir un Horno de Barro en

donde producir estos productos y satisfacer una necesidad.

¿Que debe hacer?

1) Para construir su Horno de Barro debe desembolsar dinero para los

materiales y para la mano de obra. Además de materia prima para
sus productos.

= Proyecto de Inversión.
= Analizar ( Evaluar)
PREPARACIÓN: Consiste en la búsqueda sistemática de un conjunto de
antecedentes de carácter económico y técnico, con el fin de proveer una
base de información para evaluar un proyecto.

EVALUACIÓN: Consiste en un análisis de los antecedentes recopilados

para formarse un juicio, tanto cuantitativo como cualitativo, respecto a la
conveniencia de poner en marcha un proyecto.
 Conceptos Básicos Matemática Financiera
Valor : Aptitud de un objeto para satisfacer las necesidades y deseos del hombre
(R.A.E.).

Valor de Uso

Valor de Cambio

Oa
P(x)

Precio y Valor
.
P(e)

Da

Q(x)
Q(e)
 Expectativa respecto de un bien Obtener un beneficio futuro
“es”

Uso directo del bien comprado, como consumidor

Generación directa de productos e ingresos futuros
Reventa de la propiedad adquirida a mayor precio

Criterio "Ingreso Neto Futuro"

Valoración

Dinero:
Símbolo “CONFIANZA”
Representación del valor
Valor “por convención”
Transacciones
comerciales
Reservas (Respaldo):
Oro
Divisas
Ahorros
INFLACIÓN: fenómeno monetario consistente en un aumento sostenido
del nivel general de precios en la economía

¿ Qué pasa cuando enfrentamos

inflación?

Desvalorización de la moneda

Pérdida de poder adquisitivo

Perturbación de la información y
señales portadas por los precios

Pérdida de "confianza" en los

agentes económicos en particular
y en la economía en general
 ¿QUE CONSECUENCIAS PUEDE TENER
UNA INFLACION ALTA EN MI EMPRESA?

Perdida de Menos Mano

Capital de Obra

Menos
adquisiciones Disminución
en calidad

Disminuye la
Inversión

Perdida de Aparecen
Menos Ventas Confianza de los sustitutos
proveedores
 Medios de producción:
Capital Infraestructura vial
Obras de arte viales
Maquinaria
Equipos
Insumos
Instalaciones
Generación de Tierras
productos o Propiedades, etc.
prestación de
servicios

Capital de Cantidad de Trabajadores

Trabajo Compra de materias primas
Compra de insumos, etc.
Inversión en Maquinarias
 INTERÉS Tasa de Interés

Riesgo Costo de “ARRIENDO”

Oportunidad cobrado por usar el
dinero

INTERÉS es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o el

costo de un crédito. Se da en porcentaje.
Indica, en una cantidad de dinero y tiempo dados, qué porcentaje de ese dinero se
obtendría, o habría que pagar en el caso de un crédito.
Es habitual aplicar el interés sobre períodos de un año, aunque se pueden utilizar
períodos diferentes.
CAPITAL: Es un factor de producción constituido por inmuebles, maquinaria o
instalaciones de cualquier género, que, en colaboración con otros factores,
principalmente el trabajo y bienes intermedios, se destina a la producción de
bienes de consumo. Es la cantidad de recursos, bienes y valores disponibles para
satisfacer una necesidad o llevar a cabo una actividad definida y generar un
beneficio económico o ganancia particular.

INTERÉS SIMPLE: se obtiene cuando los intereses producidos durante el

tiempo que dura una inversión se deben únicamente al capital inicial. Cuando se
utiliza el interés simple, los intereses son función únicamente del capital
principal, la tasa de interés y el número de periodos.
Su fórmula está dada por:

VF= VPx ( 1+i x t)

INTERES COMPUESTO: Representa el costo del dinero, beneficio o utilidad de
un capital Inicial a una tasa de interés (i) durante un periodo de tiempo (t), en el
cual los intereses que se obtienen al final de cada período de inversión no se
retiran sino que se reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan

n
VF = VP x (1 + i)
CONSUMO v/s INVERSION

Fondos Mañana
Fondos Hoy

INTERÉS
TIEMPO
Concepto de DINERO: Bien escaso que
tiene su oferta y su demanda, y cuya
principal función es la de ser un medio de
pago de aceptación general.

Concepto de CRÉDITO: Traspaso del

derecho de usar un bien o tomar posesión
de el y por el cual se debe pagar un cierto
precio por su uso.
Tasa de Interés: Es el porcentaje (%) de
retorno sobre la inversión o porcentaje de
costo de Capital.

Período de Tiempo: Corresponde a la

diferencia entre la fecha de entrega del
capital inicial y la fecha de devolución.
Por días: 30 días
Por año : 360 días
Por semestre: 6 semestre
Tasa de Interés: Es el porcentaje (%) de
retorno sobre la inversión o porcentaje de
costo de Capital.

Tasa de Interés Vencida y Tasa de Interés Anticipada:

Proviene del concepto tiempo – recepción de los intereses
de una operación comercial, ya sea al principio de ella o al
final:
EJEMPLO:

Pido un préstamo de $1.000.000 para comprar un Servidor

HP, y nos cobran 3,5% mensual por un periodo de 1 mes,
estamos frente a dos alternativas:
Opción 1) Recibo el $ 1.000.000 como
valor efectivo y pago al cabo de 30
días los $ 35.000 más el capital, o sea
$ 1.035.000.-

Opción 2) Recibo sólo $ 965.000,

es decir $ 1.000.000 menos los $
35.000 de intereses y pagar al
cabo de 30 días el $ 1.000.000
sin interés, pues ya se pagaron al
inicio.
Tasa de Interés Nominal y Tasa de Interés Efectiva:
La tasa Nominal, Se refiere a la tasa inicial que se puede
cobrar al momento de tomar un crédito.
La tasa Efectiva, Entonces pasa a ser la tasa real
calculada y pagada al final del tiempo.
EJEMPLO:

Pido un préstamo de $1.000.000 para comprar el Servidor

HP, con un interés anual de 10%, y las condiciones nos
indican que existen durante el año más de una
capitalización, por ejemplo 3 meses (trimestral) entonces,
la tasa Efectiva del crédito será superior al 10% original.
O sea del 11%
 TASA DE DESCUENTO O COSTO DE CAPITAL
(Costo de Oportunidad):

Corresponde a la rentabilidad exigida por el

inversionista a los recursos involucrados,
porque renuncia al uso alternativo de esos
fondos en proyectos con niveles de riesgo
similares.

En definitiva la tasa de descuento o costo de

capital debe reflejar el costo de oportunidad de
los recursos invertidos en un proyecto.
Ejemplo: Costo de Capital - Oportunidad

Mi empresa estudia la
factibilidad de adquirir Un
Scanner ultima generación por
un valor total de m$ 10.000.-

Alternativa 1) Ultrascann
2) Luanch Scanner
 VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Corresponde al valor monetario de la diferencia

entre los flujos de ingresos y egresos de
caja, restada la inversión inicial, todo
descontado al momento de inicio del
proyecto.
Corresponde al aumento en la riqueza de los
inversionistas, después de recuperar los
recursos invertidos y por sobre la
rentabilidad mínima exigida a estos fondos.
 La rentabilidad mínima exigida a la inversión está
implícita en la tasa de descuento, la que debe representar
la tasa de costo de capital, o costo de oportunidad, por
renunciar a la rentabilidad de alternativas de igual riesgo.
El van también muestra la rentabilidad de los recursos no
retirados del proyecto.

MATEMÁTICAMENTE:

VAN = - I0 +  FNFt__
(1 + r)t
 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR):

Ésta mide la rentabilidad como un porcentaje.

Corresponde a aquella tasa de descuento, o costo

de capital, que logra que el van del proyecto sea
cero, o que la inversión inicial sea exactamente
igual al valor actual del flujo neto de fondos.

I0 =  FNFt _
(1 + TIR)t
PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
(PRI) O PAYBACK:

Este criterio calcula la cantidad de períodos que debiera

operar el proyecto para que los flujos cubran la inversión,
incluído el costo de capital involucrado.
Luego el PRI debe compararse con el período estimado
como razonable por parte del inversionista.
El principal inconveniente de este criterio es que no
considera los potenciales beneficios que los proyectos
podrían generar después de haber alcanzado el período de
recuperación. Por lo tanto se privilegian elementos de
liquidez, por sobre los elementos de rentabilidad.
 RAZÓN BENEFICIO – COSTO:

Este ratio compara el valor actual de los beneficios con el

valor actual de los egresos y la inversión, por lo tanto tiene
los mismos aciertos y defectos que el van.

RAZÓN BENEFICIO – COSTOS = VAB___

VAC + I0

SI LA RAZÓN ES  1  EL VAN  0.
SE ACEPTA EL PROYECTO.
SI LA RAZÓN ES < 1  EL VAN < 0.
SE RECHAZA EL PROYECTO.
AMORTIZACIÓN DE LA DEUDA
 AMORTIZACIÓN

CONCEPTO: Se la Amortización al Proceso a través

del cual el valor de Adquisición del intangible se
convierte parcial y periódicamente en gasto.

AMORTIZACIÓN = VALOR CUOTA - INTERES

EJEMPLO:
Si la empresa XXX solicita un crédito bancario para
comenzar un nuevo proyecto. El monto total del
proyecto es de $ 500.000. Realizar la tabla de
financiamiento con un interés de un 10% por un
periodo de 10 años:

VP
AMORTIZACIÓN = ---------------------------------
n
( 1/ i – 1 / i (1+ i) )
VALOR PRESTAMO = $ 500.000.-

n
VC= VP / (1 / i – 1 / i (1 + i) )

10
VC = 500.000 / (1 / 0,1 – 1 / 0,1 ( 1,1) )

VC = 500.000 / ( 10 – 3,855)

VC = 500.000 / 6,145

VC = $ 81.367.-
Ud., ha solicitado un préstamo de $
8.000.000 para poder cubrir gastos
necesarios de operación de su TALLER:

1) El interés aplicado es del 10%

2) Ud., se compromete a pagar en 4
cuotas.

¿Cuál será la cuota a pagar?

¿Cuál es la amortización de la deuda?
¿Cuál será el interés a pagar en cada
cuota?
Manos a la obra y a
calcular la cuota para
luego pasar a
confeccionar la tabla
de amortización.
 VP (valor préstamo)
VALOR CUOTA =

( 1 / i - 1 / i ( 1 + i)n )
PERIODO 1 2 3 4

SALDO INSOLUTO 8.000.000 6.276.234 4.380.091 2.294.335

INTERES 800.000 627.623 438.009 229.433 2.095.066

AMORTIZACIÓN DEUDA 1.723.766 1.896.143 2.085.757 2.294.333 7.999.998

10.095.064

VALOR CUOTA 2.523.766

PRESTAMO TOTAL $ 8.000.000

TOTAL INTERESES $ 2.095.066

TOTAL AMORTIZACIÓN DEUDA $ 7.999.998

INTERES APLICADO 10%

VALOR CUOTA $ 2.523.766

 DEPRECIACIÓN

CONCEPTO: Se entiende como Depreciación a la

“Perdida de valor de un activo fijo en el tiempo ( o
sea un desgaste o una obsolescencia).
Es un procedimiento contable para reconocer los
costos asociados a la inversión.
Los activos comprados por la empresa van perdiendo
su valor a lo largo del tiempo. Este efecto se
materializa con una disminución del valor del activo
en los libros de las empresas

¿Por qué las empresas Deprecian?

Porque les sirve de Escudo Fiscal (disminuye la base

imponible, o sea, el valor sobre el cual se les aplican
los impuestos).
1) Depreciación contable: Método Lineal

Vo - Vr
Depreciación del Año = ----------------------

Vo = Valor Inicial ( Valor de Inversión).

Vr = Valor Residual,Valor de
Rescate(Valor de Recuperación).
n = Años Vida Util
Ejemplo:
El empresario Don Juan Perico Pérez comprará un
camión para su empresa, por un valor de $ 11.000.
La Vida útil es de 10 años, al término de la cual, el
valor de salvamento será de $ 1.000.-

$11.000 - $1.000
D.L. = ------------------------- = $ 1.000
10
2) Depreciación contable: Método Acelerado

Vo - Vr
Depreciación del Año = ----------------------
T

Vo = Valor Inicial ( Valor de Inversión).

Vr = Valor Residual,Valor de
Rescate(Valor de Recuperación).
n
T = ----- (redondeando hacia abajo)
3
Nota: Se debe aplicar la Depreciación Acelerada
solo cuando el periodo a calcular es Mayor o igual a
3 años.
n mayor o igual a 3
Ejemplo:
El empresario Don Juan Perico Pérez comprará un
camión para su empresa, por un valor de $ 11.000.
La Vida útil es de 10 años, al término de la cual, el
valor de salvamento será de $ 1.000.-

$11.000 - $1.000
D.A. = ------------------------- = $ 3.333
3
 10
T = ------- = 3,3 o sea aprox. 3
3
Ud., ha solicitado un préstamo de $
8.000.000 para poder cubrir gastos
necesarios de operación de su TALLER:

1) El interés aplicado es del 10%

2) Ud., se compromete a pagar en 4
cuotas.

¿Cuál será la cuota a pagar?

¿Cuál es la amortización de la deuda?
¿Cuál será el interés a pagar en cada
cuota?
Manos a la obra y a
calcular la cuota para
luego pasar a
confeccionar la tabla
de amortización.
 VP (valor préstamo)
VALOR CUOTA =

( 1 / i - 1 / i ( 1 + i)n )
PERIODO 1 2 3 4

SALDO INSOLUTO 8.000.000 6.276.234 4.380.091 2.294.335

INTERES 800.000 627.623 438.009 229.433 2.095.066

AMORTIZACIÓN DEUDA 1.723.766 1.896.143 2.085.757 2.294.333 7.999.998

10.095.064

VALOR CUOTA 2.523.766

PRESTAMO TOTAL $ 8.000.000

TOTAL INTERESES $ 2.095.066

TOTAL AMORTIZACIÓN DEUDA $ 7.999.998

INTERES APLICADO 10%

VALOR CUOTA $ 2.523.766