Análisis de Estados Financieros: M Ag Benjamin Vilca Cornejo

ANÁLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
M AG BENJAMIN VILCA CORNEJO

Introduccion
 Saber el significado de las partidas que componen los

Estados Financieros Básicos y la forma en que fueron
elaborados, nos permite entender la información económica
y financiera contenida implícita y explícitamente en ellos
• A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y

financieramente una empresa, los que nos dará
herramientas para estimar su comportamiento futuro.
Comprende el estudio de ciertas relaciones y
tendencias que permitan determinar si la
situación financiera, los resultados de
operación y el progreso económico de la
empresa son satisfactorios para un período de
tiempo
En el análisis se trata de aislar lo relevante o
significativo.
Al realizar la interpretación, se tratará de detectar

los puntos fuertes y débiles de la compañía
cuyos estados se están analizando e
interpretando. Así se podrán tomar decisiones
bien fundamentadas.
PERSONAS INTERESADAS EN EL ANÁLISIS:
Accionistas
Les interesa conocer y
evaluar la administración
de la empresa. Se interesan
en las utilidades actuales y
las futuras y la estabilidad
de las mismas, así como su
covarianza con otras
compañías. Por lo tanto, se
interesan en la
Redituabilidad o Rentabilidad.
Acreedores Comerciales
Se interesan en la
liquidez de la
empresa, que es la
capacidad de pago
que manifieste la
empresa, para estar a
cubierto de posibles
incobrables
Tenedores de Obligaciones (bonos, pagarés
Les interesa la cobertura a

largo plazo, la capacidad de
flujo de efectivo de la
empresa para atender a su
deuda de largo plazo.
Asesores de Inversión
Analizan la información
financiera de diferentes
empresas para así
presentar un mejor
servicio a su clientela.
Analistas de Crédito
Hacen una selección de

clientes para ver a quién le
proporcionan crédito.
Bolsa de Valores
Todas las sociedades

anónimas que cotizan en
bolsa tienen la obligación
de proporcionar
información financiera
periódica.
TIPOS DE ANÁLISIS:
Análisis Interno
Se tiene completo
acceso a toda
información
necesaria para el
análisis, pues se
realiza dentro de
la propia
Empresa.
TIPOS DE ANÁLISIS:
Análisis Externo
Es llevado a cabo
fuera de la
empresa, bien sea
por un analista de
crédito, asesores
de inversión o
cualquier persona
interesada.
ESTADOS FINANCIEROS
SUJETOS DE ANÁLISIS
•Balance General
•Estado de Situación Financiera
•Estado de Resultados
•Estado de Flujo de Efectivo
NATURALEZA DEL ANÁLISIS
FINANCIERO
El proceso de análisis de
los estados financieros
consiste en la aplicación
de herramientas
analíticas y técnicas para
derivar medidas y
relaciones significantes
para la toma de
decisiones.
Puede ser utilizado como herramienta de:
– Planeación
– Proyección en selección de
Inversiones
– Proceso de Diagnóstico de
Administración y Operación
– Evaluación de la
Administración.
RECLASIFICACIÓN DE ESTADOS
FINANCIEROS PARA EL ANÁLISIS
Antes de realizar cualquier estudio de los estados
financieros a través de cualesquiera de los instrumentos
de análisis será requerido:
=> Agrupar las distintas partidas en un orden lógico que
facilite la comprensión.
Propósito:
• Que las consideraciones que se deriven mantengan
coherencia.
• Será necesario mantener la consistencia a fin de que
cuando
efectuemos comparaciones entre los distintos ciclos
históricos, éstas se correspondan.
EL BALANCE GENERAL
Se realiza preferentemente en las “fechas de cierre”,
aunque puede ser elaborado en cualquier momento en la
empresa.
Por la característica de que “refleja una situación para un

momento dado”, es necesario que cualquier análisis debe
iniciarse observando cuidadosamente la fecha de cierre*.
Si la empresa utiliza el período de tiempo de mayor

actividad, lógicamente mostrará situaciones distintas a si
por el contrario utiliza el período de más baja actividad
RECLASIFICACION DEL BALANCE GENERAL
a) Activo Circulante o Activo Corriente o Disponible:
Para clasificarlas como Act. Circulantes se debe cumplir

con la exigencia de ser Operaciones de alto grado de
convertibilidad en efectivo, que pueden estar disponibles
en el transcurso del siguiente ejercicio económico después
del cierre de las operaciones.
* Para fines de reclasificación se mantendrá este precepto general.
* Para su inclusión en la hoja de trabajo en el activo circulante:
Se analizará el origen de la operación que produce la
partida, a fin de seleccionar aquellas que estén
identificadas con la actividad principal y mantengan
relación con el ciclo de actividad de la institución.
b) Gastos Pagados por Adelantado y Cargos Diferidos:
Desde el punto de vista contable, la ubicación de los gastos
pagados por adelantado como activo circulante es correcta,
sin embargo, para fines de análisis, será conveniente ubicarlos
dentro del grupo de Otros Activos.
Esto es debido a que no están conectados a las entradas y

salidas de caja durante el ciclo de operaciones, o como
comúnmente se le menciona: no cancelan un pasivo.
Referente a los cargos diferidos, siempre serán un activo no

corriente, ya que corresponden a desembolsos efectuados
para el disfrute por un período mayor al ejercicio.
c) Cuentas por Cobrar a Empleados:
Esta partida corresponde a préstamos concedidos a

empleados de la empresa.
¡Es necesario segregarlas del activo circulante!
‣ Aún cuando se harán efectivo en un período corto, por lo

general éstos son rebajados de la cantidad correspondiente
a sueldos.
‣ No corresponden a una actividad normal de la
Institución: su inclusión en el circulante mostraría
indicadores abultados al efectuar las distintas relaciones en
las cuales intervengan partidas del circulante.
d) Cuentas a Cobrar a Empresas Afiliadas:
1.- Es necesario practicar un detenido análisis:
Se precisa establecer que las partidas que integran este

rubro, responden a operaciones otorgadas bajo las mismas
condiciones en que se negocia a cualesquiera de los clientes
preferenciales. Si lo anterior es así, se deben dejar estas
partidas, caso en contrario deben ser segregadas a Otros
Activos.
d) Cuentas a Cobrar a Empresas Afiliadas:
2.- Si el análisis arroja dudas respecto al origen de las

partidas será necesario observar la incidencia dentro de la
composición del balance a fin de considerar la
concentración de riesgos dentro de las instituciones del
grupo.
3.- En las oportunidades que no sea posible indagar sobre
la composición de las partidas, el criterio conservador
recomienda que sean segregadas del circulante.
ACTIVO FIJO
• Se tratará de reflejar el comportamiento de este rubro en forma
integral mostrando el volumen en términos de dinero en efectivo o
alternativa de dinero en efectivo que es consumido o aplicado por la
inversión en tales activos.
• Partidas tales como construcciones en proceso son ubicadas dentro
de este grupo aún cuando no estén siendo utilizadas en ese momento.
• Se incluye en este rubro porque se desea medir los montos en que
año tras año va variando la totalidad de los activos fijos.
• Es claro que estas construcciones en proceso deberá corresponder a
la característica de que la institución las realiza con la intención de
incorporarlas a la actividad productiva y no con la idea de
mantenerlas dentro del rubro de inversiones u otros activos; por
cuanto en estos casos será necesario considerarlas como tales y no
como integrantes del activo fijo.
PASIVO
Será necesario indagar si se

ha excluido del mismo la
parte de los préstamos a
largo plazo, porque de lo
contrario, podría obtenerse
una situación financiera a
corto plazo de la empresa
más favorable de lo que en
realidad pudiera ser.
CAPITAL CONTABLE O CAPITAL SOCIAL
Asumiendo que lo observado en los estados financieros

responda a las partidas que corresponda al capital neto,
este no sufrirá alteración alguna al presentar la
reclasificación, y por tanto, su ubicación ha de ser similar
a como es presentado en el Balance General.
El uso de los datos contables- financieros y no financieros-

tiene una repercusión en las tomas de decisiones internas
y externas.
MÉTODOS DE ANÁLISIS
Razones simples O Análisis Vertical
Consiste en relacionar una

partida con otra partida, o
bien un grupo de partidas
con otro grupo de partidas.
Su resultado es %
porcentual
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de
establecer si una empresa tiene una distribución de sus
activos equitativa y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas. .
Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales
de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de
sus activos está representado en cartera, lo cual puede
significar que la empresa pueda tener problemas de
liquidez, o también puede significar unas equivocadas o
deficientes Políticas de cartera.
Una vez determinada

la estructura y
composición del
estado financiero, se
procede a interpretar
dicha información.
CAJA O BANCOS: no debe ser muy
representativo, puesto que no es rentable
tener una gran cantidad de dinero en efectivo
en la caja o en el banco donde no está
generando Rentabilidad alguna. Toda
empresa debe procurar por no tener más
efectivo de lo estrictamente necesario, a
excepción de las entidades financieras, que
por su objeto social deben necesariamente
deben conservar importantes recursos en
efectivo.
DEUDORES O CARTERA O
CUENTAS POR COBRAR:
Quizás una de las cuentas más
importantes, y a la que se le
debe prestar especial atención.
Esta cuenta representa las
ventas realizadas a crédito, y
esto implica que la empresa
no reciba el dinero por sus
ventas y necesite efectivo para
pagar gastos, costos o deudas.
Composición de la Inversión
1°Nivel de Análisis
Participación porcentual de los activos corrientes vs.
Activos no corrientes.
Participación porcentual de cada rubro, dentro del
activo corriente y no corriente.
Otros Niveles
Relaciones entre las partidas con otros rubros de
financiación o resultados.
Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal
Composición del Financiamiento

Proporción del capital propio y de terceros en la
financiación total
Información referida a la estructura de endeudamiento
a corto y largo plazo
Otros Niveles
* Orientación de la fuentes de financiación
* Exposición a la devaluación
* Deudas con garantía vs. deudas sin garantía
Composición de los Resultados

Margen de ganancia bruta y neta sobre ventas.
Composición porcentual del resultado neto, según su
carácter de ordinario o extraordinario.
Otros Niveles
Proporción porcentual de las partidas del estado de
resultados, respecto de la venta.
Lo que se busca es determinar la variación absoluta o
relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro.
Determina cual fuel el
crecimiento o decrecimiento de
una cuenta en un periodo
determinado. Es el análisis que
permite determinar si el
comportamiento de la empresa
en un periodo fue bueno,
regular o malo.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida

por cada partida o cuenta de un estado financiero en un
periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la
diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1.
La fórmula sería P2-P1.
Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2

el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es
decir que el activo se incrementó o tuvo una variación
positiva de 50 en el periodo en cuestión.
Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un
periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres.
Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1,
y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a
porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera:
((P2/P1)-1)*100
Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos

((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo
un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis

horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos
periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos,
toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el
comportamiento de los estados financieros en el periodo
objeto de análisis.
AÑO 1 AÑO 2
Los valores obtenidos en el
análisis horizontal, pueden ser
comparados con las metas de
crecimiento y desempeño fijadas
por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la
administración en la gestión de
los recursos, puesto que los
resultados económicos de una
empresa son el resultado de las
decisiones administrativas que se
hayan tomado.
La información aquí obtenida es de gran utilidad para
realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una
vez identificadas las cusas y las consecuencias del
comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder
a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles,
se deben diseñar estrategias para
aprovechar los puntos o aspectos
fuertes, y se deben tomar medidas para
prevenir las consecuencias negativas
que se puedan anticipar como
producto del análisis realizado a los
Estados financieros.
A través del análisis horizontal se estudian dos o tres
ejercicios para verificar la evolución y complementar el
análisis de la estructura.
Evolución de la Inversión
Variación experimentada por el Activo total y por
sus componentes principales (activo cte. y no cte.)
Evolución experimentada por cada componente
del activo corriente y no corriente.
Evolución del Financiamiento
Variación del Patrimonio Neto y el Pasivo
Variación de cada componente del Pasivo
Evolución de los Resultados
Medir la evolución de los grandes rubros: Ventas,
Ganancia bruta, Ganancia Neta.
2°y 3°Nivel de Análisis
Se mide la evolución de Resultados ordinarios y
extraordinarios y la evolución de cada nivel de gasto.
Definición de indicadores financieros
Indicadores de liquidez
Indicadores de Endeudamiento
Indicadores de Actividad
Indicadores de Rendimiento
ELIGIO BERNARDO SANCHEZ ESTRADA

CONTADOR PUBLICO T.P. No.124385-T
BALANCE GENERAL CLASIFICADO
El balance general clasificado hace referencia a la
clasificación que se hace de cada una de las partes del
balance en función de la disponibilidad del activo o de la
exigibilidad del pasivo.
* Corrientes
* No Corrientes
ACTIVO corriente al activo que puede convertirse en

dinero en efectivo en un término no superior a un año.
Caja, Bancos, Cuentas por cobrar, Inventarios,

Algunas inversiones, Algunos Diferidos.
Los activos no corrientes son lo contrario a los
activos corrientes, esto es que se trata de activos que no
podrán ser convertidos en efectivo sino a largo plazo,
como es el caso de los activos fijos o propiedad planta y
equipo.
LOS PASIVOS están clasificados según su nivel de

exigibilidad, Aquellos pasivos que son exigibles en un
plazo inferior a un año se consideran pasivos corrientes o
pasivos a corto plazo, y esos pasivos que solo son
exigibles a plazos superiores a un año, son considerados
pasivos no corrientes o pasivos a largo plazo.
EL PATRIMONIO corresponde a los aportes de los

socios y a las utilidades generadas por la empresa,
utilidades que pueden tomar la figura de reservas, o
utilidades retenidas.
Hacen parte también del patrimonio las valorizaciones y
el superávit de capital.
ACTIVO
- Activo corriente
- Activo no corriente
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
- Pasivos corriente o de corto plazo
- Pasivo no corriente o de largo plazo
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
INDICADORES FINANCIEROS
O RAZONES FINANCIERAS
Pueden medir en un alto grado la eficacia y

comportamiento de la empresa. Estas presentan una
perspectiva amplia de la situación financiera, puede
precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que
tenga que ver con su actividad.
Son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas
frente a sus rivales
INDICADORES DE LIQUIDEZ:
La liquidez de una organización es juzgada por la
capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que
se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la
empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.
CAPITAL NETO DE TRABAJO(CNT):
Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones
corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
CNT = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Esto supone determinar con cuantos recursos cuenta la empresa
para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.
ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS) O RAZON CORRIENTE:
Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir
con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a
corto plazo.
IS = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Entre mayor sea la razón resultante, mayor solvencia y
capacidad de pago se tiene, lo cual es una garantía tanto
para la empresa de que no tendrá problemas para pagar
sus deudas.
ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ÁCIDO (ÁCIDA):
Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero
dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con
menor liquidez.
ACIDO = Activo Corriente - Inventario

Pasivo Corriente
El resultado ideal sería la relación 1:1, un peso que se
debe y un peso que se tiene para pagar, esto garantizaría
el pago de la deuda a corto plazo.
ROTACION DE INVENTARIO (RI):

Este mide la liquidez del inventario por medio de su
movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Inventario promedio (de los 2 periodos del análisis)
Permite identificar cuantas veces el inventario se

convierte en dinero o en cuentas por cobrar.
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):

Representa el promedio de días que un artículo
permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360 .
Rotación del Inventario
Representa el promedio de días que un artículo
permanece en el Inventario de una Empresa. El tiempo
que transcurre entre la compra del artículo y la Venta de
la producción.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):

Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de
su rotación.
RCC = Ventas anuales a crédito (Ingresos)
Promedio de Cuentas por Cobrar
PLAZO DE ROTACION = 360/RCC
Muestra con qué rapidez se convierten en efectivo los
recursos invertidos en cuentas por cobrar, es decir, el
número de días que como promedio tardan los clientes
en cancelar sus cuentas.
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP):

Sirve para calcular el número de veces que las cuentas
por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.
RCP = Compras anuales a crédito

Promedio de Cuentas por Pagar
PLAZO DE ROTACION = 360/RCP

Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de

terceros para el negocio.
Miden también el riesgo que corre quién

ofrece financiación adicional a una empresa
Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el

dueño(s) o los acreedores ya sea a corto o mediano plazo.
ESTRUCTURA DEL CAPITAL (deuda patrimonio)
Muestra el grado de endeudamiento con relación al

patrimonio
El análisis es: Por cada peso colocado por sus dueños, el

“”% es aportado por los acreedores.
ENDEUDAMIENTO
Representa el porcentaje de fondos de participación de los
acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos.
El análisis es: Los activos el “_”% es financiado por

acreedores.
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Miden la capacidad de generación de utilidad por parte
de la empresa.
Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a

partir decisiones y políticas en la administración.
Evalúan los resultados económicos de la actividad

empresarial.
Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus
ventas, activos o capital
Rentabilidad sobre Patrimonio:
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el
inversionista.
UTILIDAD NETA
18 RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO= =%
CAPITAL O PATRIMONIO
Esto significa que por cada Peso que el dueño mantiene en

el respectivo año, genera un rendimiento del “?”% sobre el
patrimonio.
Rendimiento sobre la inversión:
Para establecer la efectividad total de la administración y
producir utilidades sobre los activos totales disponibles.
UTILIDAD NETA
19 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION= =%
ACTIVO TOTAL
Quiere decir, que cada pesos invertido en el respectivo año

en los activos, produjo ese año un rendimiento de “?”%
sobre la inversión.
Utilidad activo:
Indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa,
lo calculamos dividiendo las utilidades antes de intereses e
impuestos por el monto de activos.
UT. ANTES DE INTERSES E IMPUESTOS
20 UT. ACTIVO=  %
ACTIVO
Nos está indicando que la empresa genera una utilidad de

“?”% por cada Peso invertido en sus activos.
Utilidad ventas:
Expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada
PESO de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad
antes de intereses e impuestos por el valor de activos.
UT. ANTES DE INTERSES E IMPUESTOS
21 UT. VENTAS=  %
VENTAS
Es decir que por cada PESO vendido hemos obtenido

como utilidad el “?”% en el respectivo año.
Utilidad por acción :
Utilizado para determinar las utilidades netas por cada
acción.
UTILIDAD NETA
22 UTILIDAD POR ACCION=  UM
NUMERO DE ACCIONES COMUNES
Este indicador nos está indicando que la utilidad por cada

acción común fue de “?” pesos.
Margen de Utilidad Bruta:
Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada
PESO de ventas, después de que la empresa ha cubierto el
costo de los bienes que produce y/o vende.
VENTAS - COSTOS DE VENTAS
23 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA= %
VENTAS
Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los
costos de producción de los bienes vendidos.
Cuanto más grande sea el margen bruto de utilidad, será
mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las
mercancías que produce y/ o vende.
Margen Neto de Utilidad :
Relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas
netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda
después de que todos los gastos, incluyendo los
impuestos, han sido deducidos.
UTILIDAD NETA
24 MARGEN NETO DE UTILIDAD= =%
VENTAS NETAS
Esto quiere decir que en el respectivo año por cada PESO

que vendió la empresa, obtuvo una utilidad de “?”%.
ESTADO DE CAMBIOS
EN EL PATRIMONIO
ESTADO DE CAMBIOS EN EL
PATRIMONIO
Es uno de los cinco estados financieros básicos

contemplados por el artículo 22 del decreto 2649 de 1993.
Tiene como finalidad mostrar las variaciones que sufran los

diferentes elementos que componen el patrimonio, en un
periodo determinado.
Busca explicar y analizar cada una de las variaciones, sus

causas y consecuencias dentro de la estructura financiera de
la empresa.
PATRIMONIO
Aspectos que se deben revelar en el estado de cambios en el
patrimonio, (Artículo 118 del decreto 2649 de 1993)
1. Distribuciones de utilidades o excedentes decretados durante el
período.
2. En cuanto a dividendos, participaciones o excedentes decretados
durante el período, indicación del valor pagadero por aporte, fechas
y formas de pago.
3. Movimiento de las utilidades no apropiadas.
4. Movimiento de cada una de las reservas u otras cuentas

incluidas en las utilidades apropiadas.
PATRIMONIO
Aspectos que se deben revelar en el estado de cambios en el
patrimonio, (Artículo 118 del decreto 2649 de 1993)
5. Movimiento de la prima en la colocación de aportes y de las

valorizaciones.
6. Movimiento de la revalorización del patrimonio.
7. Movimiento de otras cuentas integrantes del patrimonio.

PATRIMONIO
EMPRESA XY.LTDA
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
2009
Concepto Saldo 01/01/09 Incremento Disminución Saldo 31/12/09
Capital social 10.000.000 5.000.000 3.000.000 12.000.000
Superávit 2.000.000 0 0 2.000.000

capital
Reservas 6.500.000 500.000 6.000.000
Utilidades del 0.00 1.500.000 1.500.000
ejercicio
PATRIMONIO
Operaciones que originan cambios en el patrimonio
1. Operaciones que aumentan el activo total:

Como los incrementos en el capital social que implican la entrada de
nuevos recursos, bien sea en efectivo o en especie. Así mismo la
valorización de propiedades, planta y equipo y la de inversiones
temporales o permanentes provoca —simultáneamente— un cambio en
el patrimonio y un aumento del activo total;
2. Operaciones que disminuyen el activo total:
Al contrario de lo explicado en el numeral anterior, las disminuciones en
el capital social generan una decremento del activo total al reintegrar a
los socios o accionistas el valor de los aportes acordados como
disminución
PATRIMONIO
Operaciones que originan cambios en el patrimonio
3. Transacciones que aumentan el pasivo total:

Ocurre, normalmente, cuando se decreta el pago de dividendos en
efectivo cuya contabilización se registra primero como un pasivo y,
posteriormente, se cancela en uno o varios contados.
4. Transacciones que disminuyen el pasivo total:

Se presenta esta situación cuando el ente económico emite bonos
convertibles en acciones y ya han madurado, es decir, se ha cumplido su
fecha de vencimiento; caso en el cuál se amortiza (debita) el pasivo con
un registro crédito a la cuenta de capital social, previo aumento de éste,
aprobado por la asamblea general o junta de socios, según se trate de
una sociedad anónima o una de responsabilidad limitada
FLUJO DE FONDOS,
DE CAJA, O DE TESORERIA
FLUJO DE FONDOS, DE CAJA ,
TESORERIA
Permite analizar las disponibilidades de fondos de la

empresa mes a mes y en base a ello tomar decisiones en
cuanto al manejo de dinero.
Permite prever las necesidades de fondos adicionales.
Se pueden planificar los retiros de socios en función de la

disponibilidad de dinero.
Sirve para planificar aumentos en las retribuciones del

personal.
TESORERIA
Se puede analizar si tendremos saldo suficiente para cubrir

los períodos de baja de ingresos del negocio.
Muestra el momento en que se dispondrá de fondos para la

realización de nuevas inversiones.
Es el principal instrumento utilizado para evaluar la
situación económico – financiera de un proyecto de
inversión.
Sirve para demostrar la capacidad de repago de deuda que
tiene una empresa al contraer una deuda.
TESORERIA
Sirve para detectar desvíos entre proyecciones y flujos

históricos de caja.
Se pueden tomar decisiones acerca de las políticas de

ventas, de compras y de manejo de stocks de la empresa.
TESORERIA
Componentes de los flujos de fondos

Toda inversión genera costos (salidas de caja u otro tipo de
erogaciones) y beneficios (ingresos por ventas y otro tipo de
ingresos).
Monto y desplazamiento en el tiempo de las inversiones, se
deberán conocer las inversiones de inicio y las de corto y mediano
plazo sean inversiones fijas o circulantes.
Monto y desplazamiento en el tiempo de los rendimientos, se
debe conocer o estimar el momento en que se esperan percibir
los rendimientos (ingresos del proyecto).
TESORERIA
Componentes de los flujos de fondos
•Valor de rescate de las inversiones, o llamado valor residual de la

inversión, se debe establecer el momento y por qué monto se
efectúa el recupero, en muchos casos este valor residual es nulo o
no tiene significación alguna.
TESORERIA

Análisis de Estados Financieros: M Ag Benjamin Vilca Cornejo

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ANÁLISIS DE ESTADOS

M AG BENJAMIN VILCA CORNEJO

 Saber el significado de las partidas que componen los

• A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y

Al realizar la interpretación, se tratará de detectar

Les interesa la cobertura a

Hacen una selección de

Todas las sociedades

Por la característica de que “refleja una situación para un

Si la empresa utiliza el período de tiempo de mayor

Para clasificarlas como Act. Circulantes se debe cumplir

Esto es debido a que no están conectados a las entradas y

Referente a los cargos diferidos, siempre serán un activo no

Esta partida corresponde a préstamos concedidos a

‣ Aún cuando se harán efectivo en un período corto, por lo

1.- Es necesario practicar un detenido análisis:

Se precisa establecer que las partidas que integran este

2.- Si el análisis arroja dudas respecto al origen de las

Será necesario indagar si se

Asumiendo que lo observado en los estados financieros

El uso de los datos contables- financieros y no financieros-

Consiste en relacionar una

Una vez determinada

Composición del Financiamiento

Composición de los Resultados

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos

De lo anterior se concluye que para realizar el análisis

ELIGIO BERNARDO SANCHEZ ESTRADA

ACTIVO corriente al activo que puede convertirse en

Caja, Bancos, Cuentas por cobrar, Inventarios,

LOS PASIVOS están clasificados según su nivel de

EL PATRIMONIO corresponde a los aportes de los

Pueden medir en un alto grado la eficacia y

ACIDO = Activo Corriente - Inventario

ROTACION DE INVENTARIO (RI):

Permite identificar cuantas veces el inventario se

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI):

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC):

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP):

RCP = Compras anuales a crédito

PLAZO DE ROTACION = 360/RCP

Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de

Miden también el riesgo que corre quién

Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el

Muestra el grado de endeudamiento con relación al

El análisis es: Por cada peso colocado por sus dueños, el

El análisis es: Los activos el “_”% es financiado por

Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a

Evalúan los resultados económicos de la actividad

Esto significa que por cada Peso que el dueño mantiene en

Quiere decir, que cada pesos invertido en el respectivo año

Nos está indicando que la empresa genera una utilidad de

Es decir que por cada PESO vendido hemos obtenido

Este indicador nos está indicando que la utilidad por cada

Esto quiere decir que en el respectivo año por cada PESO

Es uno de los cinco estados financieros básicos

Tiene como finalidad mostrar las variaciones que sufran los

Busca explicar y analizar cada una de las variaciones, sus

4. Movimiento de cada una de las reservas u otras cuentas

5. Movimiento de la prima en la colocación de aportes y de las

7. Movimiento de otras cuentas integrantes del patrimonio.