FLUJO DE BIENES Y SERVICIOS

INTERNACIONALES
SISTEMA INTERNACIONAL
ECONOMÍA INTERNACIONAL
1. FINANZAS INTERNACIONALES:
• Banco Mundial.

• Fondo Monetario Internacional.

• Banco Interamericano de Desarrollo. Banca

Internacional.

• Transferencias.
 ECONOMÍA INTERNACIONAL(2)
1. FINANZAS INTERNACIONALES(2):

• Importaciones.

• Exportaciones.

• Banca Nacional.

• Aplicaciones de la Balanza de Pagos.

 ECONOMÍA INTERNACIONAL(3)

• 2. COMERCIO INTERNACIONAL:

Importaciones de Bienes y Servicios.

Exportaciones de bienes y Servicios.
Balanza Comercial.
CRECIMIENTO ECONÓMICO
• 1. EQUIDAD SOCIAL.

• 2. DESARROLLO SOSTENIBLE.

• 3. ECOFICIENCIA. Uso eficiente de los

recursos naturales y conservación del
Medio Ambiente.
PRODUCTIVIDAD

• Mayor producción por unidad de insumo

(con o sin) criterios de calidad, manejo,
modernización, sistematización, esfuerzos
colectivos.
COMPETITIVIDAD
• 1. Mercado masivo.

• 2. Reducción de costos.

• 3. Nuevos productos.

• 4. Precios
 COMPETITIVIDAD(2)
• 5. Competencia.

• 6. Ciclo vida del producto.

• Generar ventajas diferenciales

competitivas.
INTERACCIÓN ECONÓMICA
ENTRE PAISES
• 1. Ganancias del Comercio.

• 2. Importaciones y Exportaciones.

• 3. Préstamos Internacionales.

• 4. Negocios de Bolsa.
 INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES(2)
• 5. Compra Venta de Activos.

• 6. Patrones de Comercio.

• 7. Proteccionismo.

• 8. Libre Cambio. Determinación tipos de

Cambio.
 INTERACCIÓN ECONÓMICA ENTRE PAISES(3)
• 9. Balanza de Pagos.

• 10. Coordinación internacional de las

políticas de cambio. Afectación a otras
economías.

• 11. Mercado Internacional de capitales.

Prestamos.
SISTEMA DE BRETTON
WOODS
• PATRON ORO 1870- 1914
• PERIODO DE ENTREGUERRA 1918- 1939.
Hiperinflación alemana.
• BRETTON WOODS 1944- 1973. Una onza de oro
igual a 35 dólares. Endeudamiento externo
versus devaluación o reevaluación.
• 1973- 1990
• 1990
• Desequilibrio estructural y fundamental.
ECONOMIAS ABIERTAS Y
CERRADAS
• Economía Cerrada: Consumo, inversión y
compras públicas. Ahorro nacional es igual a la
Inversión.

• Economía abierta: Consumo, Inversión, Compras

públicas y Cuenta corriente.

• Visión Economía Abierta: Equilibrio Interno y

Equilibrio Externo
FLUJO DE ESPECIE PRECIO
• David Hume. 1752

• 4/5 partes todo el dinero se destruyera y nación

se viera reducida de la misma manera sus
monedas de oro y plata. ¿qué pasaría con los
precios del trabajo y bienes?. ¿cómo sería la
competencia y los beneficios de los países y
empresas?. Y ¿qué pasa si sucediera lo
contrario?

• Regulación automática de la balanza de pagos,

fin asegurar adecuada oferta monetaria.
ORGANISMOS
INTERNACIONALES
• Fondo monetario internacional.

• Birf banco internacional de reconstrucción y

fomento.

• Banco mundial y organismos: a) a.I.D. B) c.F.I.

C) birf. D) o.M.G.

• Banco interamericano de desarrollo.

BANCO CENTRAL
• ACTIVOS PASIVO

• Activos Externos Depósitos de los

Bancos Privados
• Activos Internos Efectivo en
Circulación.
 BANCO CENTRAL(2)

• 1. Partida doble.

• 2. Activos Externos: Bonos

denominados en Divisas propiedad del
Banco Central. (Reservas Internacionales
del Banco). Varía cuando el Banco
interviene el mercado de Divisas
comprando o vendiendo divisas. Incluye
el oro.
 BANCO CENTRAL(3)
• 3. Activos Internos: Son los títulos con
cargo a los ciudadanos residentes o a las
instituciones del propio país. Adoptan
formas de Bonos del gobierno y de
créditos a los bancos privados.

• 4. Depósitos de los Bancos Privados:

Obligación de los bancos a mantener
depósitos como reserva parcial a
obligación.
 BANCO CENTRAL(4)
• 5. Efectivo en Circulación: Billetes y
monedas. Razones históricas.

• Cualquier compra de activos del Banco

Central se traduce automáticamente en
un aumento de la oferta monetaria
interna.

• Cualquier venta de activos por parte del

Banco Central se traduce en una
disminución de la oferta monetaria.
SUPERÁVIT O DÉFICIT
CUENTA CORRIENTE
• DÉFICIT:

• A) Desacertada política gubernamental.

• B) Mal funcionamiento de la economía.

• C) Proyectos de inversión muy optimistas. D)

Política fiscal expansiva que no haga a la vez
más rentables las oportunidades de inversión en
el país.
SUPERÁVIT
• Indica que un país está acumulando
activos localizados en el exterior.

• A) Menor inversión en instalaciones y

equipos en el propio país.

• B) Rendimientos de capital invertido en

nación pueden ser más fácil de gravar con
impuestos.
 SUPERÁVIT(2)

• C) Préstamos excesivos a los países

extranjeros.

• D) Falta de pago igual redistribución de la

riqueza.
DEVALUACIÓN Y
REVALUACIÓN
IMPORTADORES:
• A) Deudores externos.

• B) Colocación de recursos en el exterior.

EXPORTADORES.
• A) Deudores externos.

• B) Colocación de recursos en el exterior.

DESEQUILIBRIOS
• DESEQUILIBRIO ESTRUCTURAL.

• Conduce a un desequilibrio Fundamental.

• Cambios en estructura del aparato

productivo de un país. Energía, Agua,
gas, etc.
DESEQUILIBRIO
FUNDAMENTAL
• 1. Cambios permanentemente adversos en la
demanda de sus productos.

• 2. Devaluación o Revaluación de la moneda.

• 3. Crisis en su balanza de pagos.

• 4. Reservas Internacionales.

• 5. Estanflación.
ENTRADAS DE CAPITAL
• Financiación por obligaciones o Bonos.

• Préstamos Bancarios.

• Inversión directa Extranjera. (Efectivo, Compras

de compañías, creación de compañías).

• Préstamos oficiales (Fondo Monetarios

Internacional, Banco Mundial, etc.)
PROGRAMAS DE
ESTABILIZACIÓN
• ORTODOXOS:
• Inflación provenía del Señoreaje que
países estaban utilizando para compensar
el recorte de los prestamos extranjeros.

• Solución: Aumentar impuestos y recortar

el gasto público.
PROGRAMAS DE
ESTABILZACIÓN
• HETERODOXOS:
• Inflación provenía en el establecimiento
de precios y salarios como principal
culpable.

• Solución: controles rígidos en precios y

salarios y tipo de cambio.
SISTEMAS DE PAGOS
INTERNACIONALES

• Principales herramientas utilizadas

internacionalmente para lograr el
perfeccionamiento de las operaciones de
Comercio Exterior, enfatizando la óptica del
exportador, analizando los elementos esenciales
de cada tipo de mecanismo, de acuerdo con los
siguientes propósitos.
 SISTEMAS DE PAGOS INTERNACIONALES(2)
• 1. Reducir riesgos del comprador y vendedor.

• 2. Determinar claramente las responsabilidades

de cada uno.

• 3. Facilitar la transferencia del riesgo a una

“tercera parte” (Bancos).

• 4. Facilitar la financiación de las transacciones.

 SISTEMAS DE PAGOS INTERNACIONALES(3)
• VENTAJAS Y LIMITACIONES.

• 1. Cuenta abierta.

• 2. Cobranzas.

• 3. Pago contra entrega.

• 4. Pago anticipado.
 SISTEMAS DE PAGOS INTERNACIONALES(4)
• 5. Carta de Crédito.

• 6. Garantías Internacionales.

• 7. Compensación.

• 8. Avales en Moneda Extranjera.

• 9. Giros directos.
INCOTERMS
• 1. Define costos de transporte,
nacionalización, etc.

• 2. Define riesgos de la mercancía durante

el tránsito.

• 3. Define responsable de la
documentación.
ORGANISMOS DE FINANCIACIÓN
INTERNACIONAL.
• 1. Bancos centrales.

• 2. Banca internacional.

• 3. Banca comercial.
 ORGANISMOS DE FINANCIACIÓN INTERNACIONAL(2)

• 4. Instituciones financieras no bancarias.

• 5. Operaciones bancarias internacionales

(offshore).

• 6. Sucursales y corresponsales.
ENCAJE
• 1. Encaje.

• 2. Encaje marginal.

• 3. Margen de redescuento.

• 4. Tasa de redescuento.

• 5. Endeudamiento externo, sectores productivos

y encajes.
CONTABILIDAD NACIONAL
• 1. PRODUCTO NACIONAL BRUTO:
Valor de todos los bienes y servicios
finales producidos por sus factores de
producción y vendidos en el mercado en
un tiempo.

• 2. PRODUCTO INTERIOR BRUTO: Mide

el volumen de producción realizada
dentro de las fronteras de un país.
P.N.B. Y P.I.B.

• El P.N.B. Iguala al P.I.B. más los ingresos netos

de renta de los factores procedentes del resto
del mundo. Estos ingresos netos son la renta que
los residentes nacionales obtienen por la riqueza
que mantienen en otros países, menos los pagos
que los residentes nacionales hacen a los
propietarios extranjeros de riqueza situada en el
país.
USOS PRODUCTO NACIONAL
BRUTO
• 1. CONSUMO: La parte del P.N.B. Que es
adquirida por el sector privado para satisfacer
sus necesidades.
• 2. COMPRAS PÚBLICAS: Cualquier gasto en la
adquisición de un bien o servicio por la
administración central o regional.
• 3. INVERSIÓN: La parte del producto que es
utilizada por las empresas privadas para
asegurar la producción en el futuro.
• 4. CUENTA CORRIENTE
CUENTA CORRIENTE
• SUPERÁVIT: Exportaciones)
Importaciones.

• DÉFICIT: Importaciones) Exportaciones.

• Importaciones, Exportaciones,
endeudamiento exterior, financiación
exterior.

• Endeudamiento exterior da déficit por

cuenta corriente. Adquiere mayor
cantidad de bienes y servicios de los que
 CUENTA CORRIENTE(2)

• 1. Un país con un Déficit por Cuenta

Corriente está importando consumo
presente y exportando consumo futuro.

• 2. Un país con un superávit por Cuenta

Corriente está exportando consumo
presente e importando consumo futuro.
EL AHORRO Y LA CUENTA
CORRIENTE
• Una Economía abierta puede ahorrar
acumulando capital o adquiriendo riqueza
exterior. Economía cerrada solo
acumulando capital.

• Ahorros de un país pueden ser adquiridos

en forma de prestamos por otro que este
incrementando el stock de capital. El
superávit viene relacionado con inversión
exterior neta.
BALANZA DE PAGOS
• La Balanza de pagos de un país registra los
pagos y los ingresos procedentes del exterior.

• La contabilidad de la Balanza de Pagos mide las

variaciones del nivel de endeudamiento exterior
de un país, así como la evolución de las
exportaciones e importaciones de sus sectores
competitivos industriales. También refleja la
relación existente entre las transacciones
exteriores y las ofertas monetarias nacionales.
 BALANZA DE PAGOS(2)
• 1. Cualquier transacción que se traduzca
en un pago al exterior es débito y se
acompaña con signo negativo. (-)

• 2. Cualquier transacción que se traduzca

en un ingreso procedente del exterior es
crédito y se acompaña con signo positivo.
(+).
 BALANZA DE PAGOS(3)
• CUENTA CUENTA CAPITAL
CORRIENTE:
Transacciones que
• Transacciones donde suponen la compra o
se registran las venta de activos. Un
Exportaciones o activo es una manera
importaciones de de mantener riqueza.
bienes y servicios (Dinero, existencias,
fabricas, deuda
pública, tierra,
sellos).
 BALANZA DE PAGOS(4)
• 1. Balanza por cuenta corriente. Déficit o
superávit.

• 2. Balanza por cuenta capital. Déficit o

superávit.

• 3. Discrepancias Estadísticas.

• 4. Balanza de pagos igual a cero (0).

CUENTA CORRIENTE
• 1. EXPORTACIONES IMPORTACIONES
• a) Mercancías.

• b) Rentas de Inversión ingresadas o pagadas.

• c) Otros servicios.

• Transferencias unilaterales netas.

CUENTA CAPITAL
• Expresa la diferencia entre nuestras ventas de
activos al exterior y nuestras compras de activos
ubicados en el exterior.

• Activos de un país radicado en el exterior.

Incremento (-).

• Activos exteriores radicados en el país.

Incremento (+).
 CUENTA CAPITAL(2)
• Los incrementos de activos por parte de
un país ubicados en el exterior
constituyen salida de capital y son con
signo negativo. (-)

• Los incrementos de los activos ubicados

en el país pertenecientes a no residentes
constituyen entradas de capital y son con
signo positivo. (+).
RESERVAS INTERNACIONALES VS
DEUDA EXTERNA
• Reservas Internacionales: 10.000 MM US $

• Deuda Externa: 20.000 MM US $

• Si se abona a la deuda Externa se reducen cerca

de US 800 Millones año en intereses.

• Tasa de interés de la deuda es más alta que la

que se recibe por la remuneración de las
Reservas Internacionales.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(2)
• Falacia primera de que el ahorro sea de
800 M de US $ anuales, pues
simultáneamente el país deja de recibir
US $ 500 M de rendimiento de las
reservas.

• Por lo tanto el ahorro solo sería de US

$300 M de US $.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(3)
• Si el ejercicio se hace con US $ 500 M de
reservas en lugar de US $ 10.000. el
ahorro sería de US $ 15 M.

• Sería difícil justificar perder la

independencia del Banco de la República
por US $ 15 M.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(4)

• La Segunda falacia se relaciona con la

confusión sobre la propiedad de las
Reservas, es que el país tenga reservas
de sobra y se pueda dar el lujo de
malgastarlas en hacer gasto público.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(5)

• Las reservas internacionales son un fondo

de reserva de propiedad de los
colombianos cuyo único fin es asegurar la
estabilidad del intercambio de bienes y
recursos financieros entre residentes del
país y del exterior.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(6)

• El gobierno no aparece en la ecuación,

salvo por ser un residente mas que hace
intercambios con el exterior.

• El país debe contar con un monto de

reservas suficiente que asegure los
medios de pago externos (divisas
internacionales) para todos los
intercambios que sean necesarios entre el
país y el exterior.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(7)

• Hace un par de décadas cuando las

economías eran cerradas y los flujos de
capital eran ínfimos, se decía que en
Reservas Internacionales un país debía
contar con el equivalente a por lo menos
3 meses de importaciones.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(8)

• A raíz de las crisis de México, Asia y Rusia

el indicador de las Reservas se modificó
para incorporar la mayor
interdependencia de capitales entre
países.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(9)

• Actualmente, se estima que el monto de

las Reservas internacionales de un país
debe ser el equivalente al déficit de la
cuenta corriente más las amortizaciones,
tanto privadas como públicas, de deuda
externa de corto y largo plazo.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(10)

• Bajo el primer criterio, Colombia debería

contar con US $ 3.750 millones en
Reservas internacionales.

• Bajo el segundo, Colombia debería contar

con US $ 12.000 millones en Reservas
internacionales.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(11)
• Se argumenta que $ 1 billón más o
menos no hace la gran diferencia frente a
las necesidades de financiamiento del
gobierno y que, por lo tanto el déficit
fiscal puede ser 0,3% o 0,5% del PIB.

• Sin embargo, 10 años más tarde el país

tiene una deuda pública de más del 50%
del PIB cuando en 1995 era del 20%.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(12)
• ¿Se siente amenazada la independencia del
Banco de la República y acepta partes?
• Se sabe como comienza pero no cómo
termina y dónde.
• Stanley Fisher “este tipo de decisiones si
importa y tiene un impacto negativo sobre
los mercados.
• ¿Dónde esta realmente el problema?
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(13)
• El problema de Colombia es fiscal y de
sostenibilidad de la deuda pública.

• Es preferible obtener ingresos para sus

planes de gobierno de cualquier
gobernante sin tener que dar la discusión
pública y política de cómo extraer esos
recursos a la población o cómo los va a
gastar.
 RESERVAS INTERNACIONALES VS DEUDA EXTERNA(14)
• Una de las grandes ventajas de un banco
independiente es asegurarle a la
población que el gobierno no actuará de
manera irresponsable, manipulando la
política monetaria para reducir su deuda
en términos reales mediante estrategias
soterradas.

• La inflación es el único impuesto que no

es aprobado por el congreso.