Opción financiera

Una opción financiera es un contrato mediante el cual el comprador de la opción adquiere el

derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente al vendedor de la
misma.

• El precio al que se puede ejercer el derecho de compra o de venta del activo se denomina
precio de ejercicio o también strike Price.
• El derecho se puede ejercer hasta una fecha establecida o en una fecha determinada
llamada en ambos casos, fecha de vencimiento de la opción (Expiration Date).
• El contrato se formaliza mediante el pago de una prima (Premium), o precio de la opción,
por parte del comprador al vendedor.
• A lo largo del período de vigencia del contrato, el vendedor de la opción está sujeto a la
obligación de vender o comprar el activo subyacente, en el momento en el que el
comprador de la opción ejerce su derecho. Si el derecho de compra o de venta no se
ejerce, el vendedor de la opción se queda con el importe de la prima.
• Las opciones se dividen genéricamente en opciones de compra (Calls) y opciones de
venta (Puts)
 Opciones Reales

Se conocen como Opciones Reales a las posibilidades que tienen

algunos proyectos para introducir, en el futuro, modificaciones en las
inversiones productivas incrementando así el valor del mismo. En la
práctica, los directivos suelen referirse a estas opciones como
intangibles.

La existencia de Opciones Reales aumenta el valor de un proyecto

de inversión. De esta forma, el valor del total del proyecto puede
calcularse como el valor del proyecto sin la opción (VAN) más el
valor de la opción. Es decir:

Valor del proyecto = VAN + Valor de la opción

 METODO DE VALORACION DE OPCIONES REALES

Modelo de Black-Scholes Modelo Binomial Modelo de Montecarlo:

 TIPOS DE OPCIONES REALES

Le permite al inversor la posibilidad de incluir dentro de un proyecto de

Opción de Crecimiento inversión oportunidades de inversión adicionales. Aumentar la capacidad,
introducir nuevos productos o adquirir otras empresas e incrementar los
presupuestos en publicidad, investigación y programas de desarrollo comercial.
Posponer la inversión de un proyecto, puede permitirle a los directivos evaluar
Opción de Espera información adicional y monitorear la evolución de las variables aleatorias
de interés. Sin embargo, esperar puede tener costos potenciales, en términos
de que si no aprovecho la oportunidad otro puede hacerlo.
Se debe “abandonar” cuando el proyecto no se justifica económicamente. Una
Opción de Abandono vez que el proyecto ya no es rentable, la empresa busca disminuir sus pérdidas
ejerciendo la opción de abandonar el proyecto

Se tiene la opción de suspender temporalmente el proyecto, para Impedir

flujos de efectivo negativos. Si el precio del producto cae por debajo de los
Opción de suspensión
costos variables, esta compañía tendría la opción de interrumpir sus
actividades hasta que el precio del producto se recupere y rebase los
costos variables.