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UNIVERSIDAD TECNICA

LUIS VARGAS TORRES


6TOINGENIERIA QUIMICA

Tema: Costó Promedio Ponderado De Capital

INTEGRANTES:
1. Nora Gavilanes Saud
2. Jenniffer Estupiñan Plaza
3. Hector Arias Orejuela
COSTO PROMEDIO
PONDERADO DE CAPITAL
Es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra
expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento
que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico.

Se expresa como una tasa anual, tiene en cuenta la totalidad de la estructura de capital
(pasivos más patrimonio) de la empresa, e involucra los ajustes pertinentes de
conformidad con las tasas impositivas vigentes.
También conocido como WACC (Weighted Average Cost of Capital), es una tasa de
descuento que mide el costo promedio que han tenido nuestros activos operativos, en
función de la forma en que han sido financiados, ya sea a través de capital
propio(Patrimonio) o recursos de terceros (Deuda).

En concordancia con lo planteado por


Se entiende como la tasa mínima de
(Mascareñas, 2001) el WACC
rendimiento requerida por la empresa
representa la mínima tasa de
para sus inversiones y se emplea
rentabilidad a la que deberá
comúnmente en la valoración de empresas,
remunerar a las diversas fuentes
para descontar los flujos de caja futuros
financieras que componen su
generados por la firma.
pasivo.

Objeto de mantener a sus inversores satisfechos evitando, paralelamente, que


descienda el valor de mercado de sus acciones.
ECUACION DEL WACC( Weighted Average Cost of Capital)

𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝑊𝑑 𝐾𝑑 1 − 𝑇 + 𝑊𝑝 𝐾𝑝
Dónde:
𝑾𝒅 : Participación % de la deuda financiera
𝑲𝒑 : Costo de la deuda financiera
𝑻: Tasa de impuesto vigente
𝑾𝒑 : Participación % del patrimonio
𝑲𝒅 : Rentabilidad esperada por los accionistas. Generalmente se utiliza para obtener el
método CAPM

𝐶𝐴𝐴 𝐷
𝑊𝐴𝐴𝐶(𝑐𝑝𝑝) = 𝐾𝑒 + 𝐾𝑑 (1 − 𝑇)
𝐶𝐴𝐴 + 𝐷 𝐶𝐴𝐴 + 𝐷
Dónde:
𝑾𝑨𝑨𝑪: Promedio ponderado del costo de capital
𝑲𝒆 : Tasa de costo de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtener
el método del CAPM
𝑪𝑨𝑨: Capital aportado por los accionistas
𝑫: Deuda financiera contraída
𝑲𝒅 : Costo de la deuda financiera-hh
𝑻: Tasa de impuestos
La diferencia de 1-T se conoce como escudo fiscal
FACTORES QUE AFECTAN AL WAC

NIVELES DE LAS TASAS DE TASA TRIBUTARIA


INTERÉS
Se puede apreciar en el costo de la deuda.
En épocas en que la inflación es bastante Cuando el impuesto a la renta aumenta, el
elevada, el Banco Central suele elevar la tasa costo de la deuda después de impuesto
de referencia, la cual a su vez ocasiona un disminuye, por lo que resulta conveniente
aumento en las demás tasa. financiarse con deuda.

Se da también través del impuesto a los


Esto aumenta general de las tasas de interés ingresos y el impuesto a las ganancias de
provoca un aumento en el costo de todos los capital; por ejemplo si ocurre, los
componentes del capital y, por consiguiente, inversionistas se van a haber una
en le WACC. disminución en el costo de las acciones
comunes.
FACTORES QUE LA COMPAÑÍA PUEDE
CONTROLAR

POLÍTICA DE LA ESTRUCTURA POLÍTICA DE DIVIDENDOS: POLÍTICA DE INVERSIÓN:


DE CAPITAL: Al obtener utilidades, una Las empresas invierten en
Es la forma como se financia la empresa puede retener las proyectos que presentan un
empresa, la deuda es la fuente de utilidades y reinvertirlas, riesgo similar al giro del
financiamiento más barata, sin repartir totalmente las negocio, puede darse el
embargo, un excesivo nivel de utilidades entre los accionistas caso que algunas empresas
deuda acreciente las mediante dividendos o retener decidan invertir en
probabilidad de que quiebre un una parte de las utilidades y proyectos de bajo o alto
empresa y con ello el costo de la repartir la parte restante entre riesgo en relación al riesgo
quiebra; por lo tanto, el WACC los accionistas: esto es conoce de la empresa y cuando eso
aumenta. como política de dividendos. ocurre, hay un impacto en
WACC.
IMPORTANCIA
• El Costo Promedio de Capital sirve para determinar lo que nos representa en términos
porcentuales el financiamiento para el funcionamiento de la empresa.

• Sirve además para establecer políticas de financiamiento, en el sentido de definir si es


más barato de dinero proveniente de terceros o el propio y buscar recursos donde más
convenga a la entidad.

Constituye un parámetro fundamental en la Gestión Financiera, en el caso de


ser considerado como tasa de descuento en la evaluación de las proyecciones
de los beneficios esperados de nuevos productos o de Inversiones, su
determinación errónea conduciría a decisiones perjudiciales, ya que tasas
sobrestimadas rechazarían oportunidades rentables.
CONCLUSIONES
• El costo promedio ponderado del capital se puede utilizar para evaluar el
riesgo de una empresa en general, o de un proyecto en particular o de
empresa.

• Un mayor costo promedio ponderado de capital representa un riesgo más


alto, simplemente porque el proyecto debe devolver más dinero a fin de cubrir
los gastos.