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Sesión 26

INICIATIVA
EMPRESARIAL
MARCO CONCEPTUAL DE INICIATIVA EMPRESARIAL

MARCO CONCEPTUAL DE LA EL PLAN DE INICIATIVA


CULTURA EMPRENDEDORA EMPRESARIAL

1. Capítulo I - Aspectos Generales


2. Capítulo II - Estudio de mercado - Análisis de la Oferta
1. El emprendedor (Competencia)
2. El panorama del emprendimiento en el Perú y el 3. Capítulo II - Estudio de mercado - Análisis de la Demanda
mundo 4. Capítulo II - Estudio de mercado - Análisis de la
3. La creatividad y la innovación Comercialización
4. Generación y evaluación de ideas de negocio 5. Capítulo III - Estudio Técnico - Operativo
5. Innovación y prototipado de las ideas de negocio 6. Capítulo IV - Estudio Administrativo, Legal y
6. Lean Canvas y elevator pitch Organizacional
7. Capítulo V - Estudio económico
8. Presentación del Plan de Iniciativa Empresarial

14/07/2018 Centro de Emprendimiento Continental 2


PROPÓSITO DE LA CLASE
PROPÓSITO DE LA CLASE

• Indicadores de rentabilidad económica


• Valor actual neto económico
• Tasa interna de retorno económico
• Periodo de recupero
• Beneficio/costo

• Interpretación y sustentación de los indicadores de


rentabilidad económico

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TEMA 1
VALOR ACTUAL NETO
(VAN)
El valor presente neto (VPN), también Es aquel que permite determinar la
conocido como valor actual neto (VAN), valoración de una inversión en función
es el valor de la diferencia de los flujos de la diferencia entre el valor actualizado
de caja futuros de la alternativa, de todos los cobros derivados de la
descontado a la tasa de interés del inversión y todos los pagos actualizados
inversionista, menos la inversión inicial. originados por la misma a lo largo del
plazo de la inversión realizada.
Fórmula
VALOR PRESENTE NETO (VPN/NPV)

n
S
VPN = - So +  t

t = 1 (1 + i)
t

St = Flujo de efectivo neto del período t


So = Inversión inicial
i = Tasa de interés del inversionista
VALOR PRESENTE NETO (VPN)

20.000 30.000 50.000

0 1 2 3 años
65.000

Determinar VPN sí i=10%


VALOR PRESENTE NETO (VPN)

20.000 30.000 50.000


VPN = 65.000 + + +
1 2
(1 + 0,1) (1 + 0,1) (1 + 0,1) 3

VPN= 15.540,95
EJERCICIO DEL VAN

Una inversión productiva requiere un desembolso


inicial de 8.000 y con ella se pretenden obtener flujos
de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante los tres
próximos año, siendo la tasa de descuento del 3%.

Calcular: VAN de la Inversión


INTERPRETACIÓN DEL VAN
Se actualiza el flujo de caja o de fondos
del proyecto al año “0”, utilizando la
tasa de interés del inversionista.

Si VPN > 0 : Acepto


Si VPN < 0 : Rechazo
Si VPN = 0 : Indiferente
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR/IRR)
Es la Tasa que obtienen los recursos o el dinero que
permanece atado al proyecto.

n
St
0 = - So +  (1+ TIR) t
t =1

La TIR hace al Valor Presente Neto igual a 0.


TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

15.000 20.000 45.000 45.000

0 1 2 3 4 años

50.000
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

15.000 20.000 45.000 45.000


0= - 50.000+ + + +
2 3 4
(1+TIR) (1+TIR) (1+TIR) (1+TIR)

TIR=38,95%
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
Se iguala el VPN a 0 y se despeja la tasa de
interés. Este valor corresponde a la TIR.

Si TIR < TI: Rechazo


Si TIR = TI: Indiferente
Si TIR > TI: Acepto

TI es la Tasa del Inversionista, conocida también


como el “Costo de Oportunidad”
TEMA 2
BENEFICIO - COSTO
 El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente entre
el valor absoluto de los costos y los beneficios,
actualizados al valor presente, ambos (los costos y
beneficios) se actualizan con la misma tasa de
descuento.

5,000 4,000 2,500 2,000


VAB = + + + = 10,703.55
(1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14)
1 2 3 4

10,000 300 150 150 150


VAC = (     ) = 10,589
(1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.12) (1 + 0.14) (1 + 0.14)
0 1 2 3 4

B / C = 1.01
LA RELACIÓN BENEFICIO
COSTO – BC

La relación beneficio costo (BC) es un indicador que relaciona


el Valor Actual de los Beneficios con el Valor Actual de los
Costos (incluyendo la inversión) de un proyecto.

BC = VA Beneficios
VA Costos

Si BC > 1 ES RENTABLE

Si BC = 1 ES INDIFERENTE

Si BC < 1 NO ES RENTABLE
TEMA 3
EL PERIODO DE RECUPERACIÓN DEL
CAPITAL – PR
PERIODO DE RECUPERACIÓN NORMAL
(PRN): Es el número de años requerido para
recuperar el capital invertido en el proyecto
(sin actualizar los beneficios netos).

Existen dos tipos de PR:


PERÍODO DE RECUPERACIÓN
DINÁMICO (PRD): Es el número de años
requerido para recuperar el capital
invertido en el proyecto considerando los
beneficios netos actualizados.
PERÍODO DE RECUPERACIÓN
NORMAL (PRN)

BN1 = 20 BN acumulado1 = 20
Inversión = 100 BN2 = 20 BN acumulado2 = 40
BN3 = 20 Bn acumulado3 = 60
BN año = 20 BN4 = 20 BN acumulado4 = 80
BN5 = 20 BN acumulado5 = 100

PRN = 5
PERÍODO DE RECUPERACIÓN
DINÁMICO (PRD)

Inversión = 100 VABN1 = 18.18 VABN ac. 1 = 18.18


VABN2 = 16.53 VABN ac. 2 = 34.71
VABN3 = 15.03 VABN ac. 3 = 49.74
BN año = 20 VABN4 = 13.66 VABN = 63.40
ac. 4

VABN5 = 12.42 VABN ac. 5 = 75.82


VABN6 = 11.29 VABN ac. 6 = 87.11
PRD = 8 VABN7 = 10.26 VABN ac. 7 = 97.37
VABN8 = 9.33 VABN ac. 8 = 106.70
FUENTES:
• Acosta Altamirano, Jaime – Análisis e Interpretación de la información Financiera I.
• Balten, Steven – Administración Financiera, Universidad Hausten EEUU, 1981.
• Benítez Miranda, Miquel A., Miranda Dearribas, Ma. Victoria – Contabilidad y
Finanzas para la Formación Económica de los Cuadros de Dirección, Universidad de
la Habana, Cuba 1997.
• Colarte Grave de Peralta, Luís E – Apuntes sobre los Principios y la Estructura Básica
de la Contabilidad, el Análisis Financiero Contable como base de la Administración
Financiera, CNEC, Ciudad de la Habana, Cuba, 1997.
• Maldonado R. – Estudio de la Contabilidad General, Editorial Félix Varela, La
Habana, 2006.

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