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UNIVERSIDAD CENTRAL DEL

ECUADOR
FACULTAD DE INGENIERIA CIENCIAS FÍSICAS Y
MATEMÁTICA
CARRERA DE INGENIERIA CIVÍL

INGENIERÍA ECONÓMICA

“VALOR PRESENTE NETO”


INTEGRANTES:
GALEAS BRYAN
GUAMAN KEVIN
GUANOLUISA KATTY
GUALLPA EDWIN
LABRE XAVIER

CURSO: OCTAVO

PARALELO: SEGUNDO
CONTENIDO
• Valor Presente Neto (VPN -VAN)
• Terminologia Relacionada
• Fórmula del VPN
• Perfil del VPN
• Ejercicio de Aplicación
• Conclusiones
• Bibliografía
VALOR PRESENTE NETO (VPN -VAN)
• El método del valor presente neto es un enfoque
de flujo efectivo descontado para el presupuesto
de capital.
• El valor presente neto (VPN) de una inversión es
el valor presente de los flujos de efectivo netos de
una propuesta menos el flujo de salida inicial de
esa propuesta.
Flujo De Caja Libre
Se denomina así a los ingresos y egresos netos de un proyecto de inversión y al
estado financiero que mide la liquidez, flujo de caja o pronóstico de efectivo o de
fondos.
FC = Ingresos – egresos = entradas de efectivo − salidas de efectivo

Tasa de Descuento
Es la tasa mínima a la cual la empresa o el ente está dispuesto a correr el riesgo de
la inversión. Por lo general, estas tasas superan a la que otorga el mercado sin
grandes riesgos y un porcentaje adicional para cubrir el riesgo que corre el
inversionista.
i
Fórmula que nos permite conocer d a partir de i: d =
1+n∗i
d
Fórmula que nos permite conocer i a partir de d: i =
1+n∗d
Fórmula para el cálculo del VPN:

𝐅𝐂𝟏 𝐅𝐂𝟐 𝐅𝐂𝟑 𝐅𝐂𝐧


𝐕𝐀𝐍 = 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+ 𝐧
− 𝐈𝐨
𝟏+𝐢 𝟏+𝐢 𝟏+𝐢 𝟏+𝐢

En esta expresión, la inversión se presenta negativa, ya que es una salida


de efectivo, y no se divide por el factor 1 + i , pues esto se entrega en el
tiempo 0, en el presenta, es un valor actual, y toda cantidad a cero es igual a
uno.

El FC = Utilidad eta + Depresiación + Diferido


El signo + indica que es positivo, ya que son ingresos en efectivo generados
por el proyecto, y negativo si son egresos; es decir, se mantiene el signo del
flujo efectivo.
Evaluación del VPN

a) VPN > 0, un resultado positivo indica que el negocio estudiado


arroja rentabilidad superior a la exigida por el inversionista,
deducida la inversión, luego es conveniente llevar a cabo el
negocio.

b) b) VPN = 0, en caso de presentarse, un resultado igual a cero


indica que el negocio arroja rentabilidad igual a la exigida por el
inversionista, la ejecución del proyecto es opcional.

c) c) VPN < 0, valor presente neto negativo no significa que el


negocio estudiado arroje pérdidas, únicamente la rentabilidad es
inferior a la exigida por el inversionista y para él,
particularmente, no es conveniente el negocio.
Perfil de VPN

Esta grafica muestra la relación curvilínea entre el valor presente neto


para un proyecto y la tasa de descuento empleada. Cuando la tasa de
descuento es cero, el valor presente neto es simplemente el total de
flujos de entrada de efectivo menos el total de flujos de salida de efectivo
del proyecto.
EJERCICIO
Un proyecto cuesta $120,000 y promete los siguientes beneficios netos al final de cada período:
$60,000, $48,000, $36,000, $25,000. Si la tasa de descuento es 15%. Calcular el VAN del proyecto.
Solución:

DATOS:
 i= 0.15
 n=4
 V.A.N. =?
PERIODOS 0 1 2 3 4
Flujos Netos -120,000 60,000 48,000 36,000 25,000

Gráfico:
Fórmula:
𝒏
𝑭𝑪𝒕
𝑽𝑨𝑵 = ෍ − 𝑰𝒐
𝟏+𝒊 𝒕
𝒕=𝟏

𝑭𝑪𝟏 𝑭𝑪𝟐 𝑭𝑪𝟑 𝑭𝑪𝒏


𝑽𝑨𝑵 = 𝟏
+ 𝟐
+ 𝟑
+ 𝒏
− 𝑰𝒐
𝟏+𝒊 𝟏+𝒊 𝟏+𝒊 𝟏+𝒊

Donde:
Io: Inversión Inicial en el momento cero de la evaluación
FC: Flujo de caja del proyecto (ingresos menos egresos)
i: Tasa de descuento o costo de oportunidad del capital
t: Tiempo
n: Vida útil del proyecto
Desarrollo:

60,000 48,000 36,000 25,000


𝑉𝐴𝑁 = 1 + 1 + 0.15 2 + 1 + 0.15 3 + 1 + 0.15 4 − 120,000
1 + 0.15

𝑉𝐴𝑁 = 52,173.90 + 36,294.90 + 23,670.60 + 14,293.80 − 120,000

Respuesta:
𝑉𝐴𝑁 = $ 6,433.22
Determinación de la TIR en base del VAN para diferentes tasas de descuento:

Tasa de
VAN
descuento
0% $49.000,00
5% $32.345,99
10% $18.337,55
15% $6.433,22
20% -$3.777,01
25% -$12.608,00

30% -$20.304,61

35% -$27.059,49

40% -$33.025,82

45% -$38.326,66

50% -$43.061,73

55% -$47.312,54

60% -$51.146,24
18,06% $0,00
TIR 18,06%
Perfil de VPN

TIR
$60,000.00

$40,000.00

$20,000.00
TIR = 18.06%
VAN

$0.00
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

-$20,000.00

-$40,000.00

-$60,000.00
Tasa de Descuento
Ventajas:

• Tiene en cuenta el valor temporal del flujo de caja en cada


momento
• Su cálculo requiere de operaciones simples
• Es muy flexible permitiendo introducir en el procedimiento
de valoración cualquier variable que pueda afectar a la
inversión, inflación, incertidumbre, fiscalidad, etc.
• Forma criterios para determinar la alternativa optima de
inversión
• Refleja el costo de oportunidad del capital, lo cual permite:
aceptar, postergar o desechar un proyecto según el
resultado.
Desventajas:

• Cuando las tasas de descuento son distintas para cada


periodo el cálculo se vuelve complejo, siendo necesario
el uso de herramientas informáticas para realizar los
cálculos.
• Su aplicación presenta dificultad para determinar
adecuadamente la tasa de actualización, elemento que
juega un nivel importante en los resultados para
determinarla tasa de actualización.
CONCLUSIONES
• Al comparar el presente de los ingresos con el presente de los egresos permite determinar
si el proyecto cumple con las condiciones de factibilidad a partir del cual se podrá tomar
una decisión positiva sobre la inversión del proyecto.

• Se concluye que cuando se calcula el Valor presente neto de un proyecto debe aclararse
cuál fue la tasa de descuento utilizada para calcularlo, es decir, cuál fue el valor ingresado
en el argumento Tasa.

• Luego de realizado el cálculo del Valor Presente Neto se realiza la fase de aceptación es
decir que se aceptará si el valor presente de los flujos de efectivo de entrada excede el
valor presente de los flujos de efectivo de salida.

• A partir de la interpretación del perfil del Valor Presente Neto entre el valor presente neto
para un proyecto y la tasa de descuento empleada se puede deducir el comportamiento
del valor presente obteniendo así el punto que representa la tasa interna de rendimiento
del proyecto
BIBLIOGRAFÍA:

•Aching, C. (17 de 12 de 2009). Matemáticas Financieras. Recuperado el


2018 de 10 de 09, de http://www.adizesca.com/site/assets/me-
matematicas_financieras_para_toma_de_decisiones_empresariales-ca.pdf
•Cabeza, L. (2010). Matemáticas Financieras. Barranquilla, Colombia:
UNINORTE.
•James C. Van Horne - John M. Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de
Administración Financiera. México: Prentice Hall, Inc.