Ecoturismo

Finanzas
Turísticas
 ¿Finanzas?

Se puede definir como el arte y la

ciencia de administrar el dinero.
Las finanzas están relacionadas
con el proceso, las instituciones,
los mercados y los instrumentos
implicados en la transferencia de
dinero entre individuos,
empresas y gobiernos.
Áreas y oportunidades
principales en finanzas

Se pueden resumir revisando

las oportunidades de desarrollo
profesional en finanzas. Estas
oportunidades se pueden
dividir en dos grandes partes:
servicios financieros y
administración financiera.
 servicios Financieros

Es el área de finanzas que se encarga

del diseño y producción de asesoría y
productos financieros para individuos,
empresas y gobiernos.
También implica una gran variedad de
oportunidades de desarrollo
profesional dentro de las áreas de
actividades bancarias e instituciones
relacionadas , planeación financiera
personal, Inversiones, bienes raíces y
seguros
Administración Financiera

Se refiere a los deberes del

administrador financiero.
Administradores Financieros: son
los que administran activamente
los asuntos financieros de todo tipo
de empresas, financieras y no
financieras (comerciales); privadas
y publicas; grandes y pequeñas;
lucrativas y no lucrativas
Los Administradores
Financieros desempeñan una
gran variedad de tareas
financieras tales como
planeación, extensión de
crédito a los clientes ,
evaluación de grandes gastos
propuestos y la consecución
de dinero para financiar las
operaciones de las empresas.
 EL METODO DE PRONÓSTICO DE
PORCENTAJE DE VENTAS
 
Este método permite a una empresa
pronosticar el monto de financiamiento que
necesitara para un incremento dado en sus
ventas y de este modo con fondos externos
poder elevar los ingresos internos de la
empresa y de esta forma financiar o cubrir
las operaciones básicas de la compañía. Es
un método sencillo y puede brindar
información útil para la elaboración de los
estados financieros y para estimar las
necesidades de fondos en el futuro.
 
- Los niveles de activos
actuales son óptimos respecto
a las ventas presentes
- la mayoría de las partidas del
balance aumentan
proporcionalmente a los
incrementos en las ventas
- El margen de utilidad de la
compañía deben ser
constantes en el tiempo.
La aplicación de este método es la
siguiente:

Financiamiento Total
Necesario (FTN):

Activos (∆ Ventas) - Cuentas por pagar

(∆ Ventas)
Ventas ventas
Una vez que se ha encontrado el FTN se
puede buscar este a lo interno de la
empresa a partir del incremento en las
utilidades retenidas, específicamente, el
aumento de las utilidades retenidas
durante el periodo de ventas así:
 
Incremento en Utilidad Retenida (IUR) =

Utilidad neta – dividendos

incrementar sus ventas en el nivel
deseado, pero si el IUR es menor al
FTN se debe buscar un
financiamiento adicional necesario
de la siguiente manera:

Financiamiento adicional
Necesario (FAN) =
FTN- IUR
 
La empresa entonces deberá buscar
este financiamiento fuera de la
empresa..
Tarea:

- Hacer un resumen de 3 paginas en

relación a los tipos de finanzas
existentes. - y cuales son las
características comunes entre todos
los tipos de finanzas
- Ejemplos de tipos de mercados
- Ejemplos de instrumentos implicados
en la transferencia de dinero.
- Ejemplos de productos financieros
 El Estudio de la Administración
Financiera

Los colaboradores que están en

todas las áreas de responsabilidad
como ser contabilidad, sistemas de
información administración
marketing, operaciones etc
necesitan una comprensión básica
de las funciones de la
administración financiera.
Oportunidades de desarrollo profesional
en administración financiera
Posición Descripción
Analista Financiero Principalmente, prepara lo planes y
presupuestos financieros. Hacer pronósticos
financieros, comparaciones financieras y
trabajar estrechamente con contabilidad
Gerente de Evalúa y recomienda inversiones en activos
Inversiones de
Capital
Gerente de
financiamiento de En empresas grandes; organiza el
proyectos financiamiento para inversiones aprobadas en
activos.
Coordina consultores, banqueros y asesores
jurídicos.
Gerente de Mantiene y controla los balances diarios de
administración de efectivo de la empresa. Maneja las actividades
efectivo de cobro y pago y las inversiones a corto plazo,
coordina el endeudamiento a corto plazo y las
Oportunidades de desarrollo profesional
en administración financiera
Posición Descripción
Analista de Crédito Administra las políticas de crédito y evalúa las
solicitudes de crédito. Extendiendo créditos y
supervisando recaudando las cuentas por
cobrar.
Gerente de fondos En empresas grandes inspecciona y administra
de pensión los activos y pasivos de los fondos de pensión
de los empleados
Gerente de divisas Administra operaciones especificas en divisas y
la exposición de la empresa a las fluctuaciones
de los tipos de cambio.
 con la economía

El campo de las finanzas esta

estrechamente relacionado con la
economía. Los administradores
financieros deben entender el marco
económico y estar alertas a las
consecuencias de los niveles
variables de la entidad y a los
cambios de la política económica.
También se debe estar preparado
para aplicar teorías económicas
como guías para una operación
comercial eficiente.
La función financiera: y su relación
con la economía

Ejemplo: análisis de la oferta y la

demanda, estrategias de
maximización de utilidades y la
teoría de precios.

El principio económico primario que

se utiliza en la administración
financiera es el analisis marginal.
Análisis Marginal: es el principio de
que se deben tomar decisiones y
realizar acciones financieras solo
cuando los beneficios agregados
exceden los costos agregados.

A fin de cuentas casi todas las

decisiones financieras se reducen a
una evaluación de sus beneficios y
costos marginales.

Hacer ejercicio
 con la Contabilidad

Las actividades financieras y de

contabilidad de la empresa están
estrechamente relacionados y por lo
general se traslapan.

De hecho es difícil distinguir la

administración financiera de la
contabilidad.

En empresas pequeñas el contador

hace el papel o la función financiera.
Y en empresas grandes muchos
contadores se encargan de varias
actividades financieras.

Sin embargo hay dos diferencias

básicas
de entre las finanzas y la
contabilidad: una esta relacionada
con el énfasis los flujos de efectivo y
la otra con la toma de decisiones
La función primaria de la contabilidad:
es desarrollar y reportar datos para
medir el desempeño de la empresa,
evaluar su posición financiera y pagar
los impuestos. Utilizando ciertos
principios estandarizados y
generalmente aceptados, el contador
prepara los estados financieros que
reconocen los ingresos al momento de
la venta (ya sea que se haya recibido
el pago o no) y los gastos cuando se
incurren en ellos. Este método se
conoce como el de acumulación.
empresa planificando los flujos de
efectivo necesarios para satisfacer sus
obligaciones y para adquirir activos
necesarios para cumplir con los
objetivos de la empresa. Utiliza esta
base del efectivo para reconocer los
ingresos y los gastos solo respecto de
flujos positivos y negativos de efectivos
reales.

Independientemente de sus perdidas o

ganancias, una empresa debe tener
suficiente flujo de efectivo para cumplir
con sus deudas conforme se vallan
venciendo. Hacer ejercicio
La segunda diferencia importante
entre las finanzas y la contabilidad
tiene que ver con la toma de
decisiones. Los contadores dedican
la mayor parte de su atención a la
recopilación y presentación de
datos financieros.

Los administradores financieros

evaluan los estados contables,
producen datos adicionales y toman
decisiones con base a sus
evaluaciones de los rendimientos y
riegos asociados.
 Actividades primordiales del
administrador financiero (toma de
decisiones)

Además de la intervención continua

en el análisis y planeación
financieros. Las actividades
primarias del administrador
financiero son la toma de decisiones
de inversión y de financiamiento.
Las decisiones de inversión
determinan la combinación y el tipo
de activo que posee y poseerá la
empresa.
Las decisiones de financiamiento
determinan la combinación y tipo de
financiamiento que utiliza la
empresa, estas clase de decisiones
se pueden ver en términos del
balance general de la empresas.
 Actividades financieras (decisiones)

Balance General
decisiones de

Financieras
Activos Pasivo

decisiones
inversión
Toma de

Toma de
Circulante Circulante
Activos Fijos Fondos de L/P
Las corporaciones miden
comúnmente las utilidades en
términos de ganancias por acción
(EPS, por sus siglas en inglés,
earnings per share), que
representan el monto obtenido
durante el periodo para cada acción
común en circulación. Las EPS se
calculan al dividir las ganancias
totales del periodo que están
disponibles para los accionistas
comunes de la empresa entre el
número de acciones comunes en
circulación.
Ejemplo:
Nick Bono, administrador financiero
de Harpers, Inc., una empresa
fabricante de componentes de
motores marinos, está tratando de
elegir entre dos inversiones, Rotor y
Valve. La siguiente tabla muestra
las ganacias por acción (EPS) que se
espera de cada inversión durante su
vida de 3 años.
De acuerdo con la meta de
incrementar al maximo las
utilidades cual seria la mejor
opción?
De acuerdo con la meta de
incrementar al máximo las
utilidades, Valve sería mejor opción
en vez de Rotor porque genera un
total mayor de ganancias por acción
durante el periodo de 3 años (EPS
de 3 dólares en comparación con
EPS de 2.80 dólares).
Pero, ¿incrementar al
máximo las utilidades
es una meta
razonable?
R= No.
Falla por diversas razones:
Ya que ignora lo siguiente:

1) el tiempo de los rendimientos,

2) los flujos de efectivo disponibles
para los accionistas y
3) el riesgo.
Puesto que la empresa obtiene un
rendimiento de los fondos que
recibe, la recepción de fondos más
rápida es preferible que una más
tardía. En nuestro ejemplo, a pesar
de que las ganancias totales de
Rotor son menores que las de Valve,
Rotor proporciona ganancias por
acción mucho más altas en el primer
año. Los rendimientos más altos del
primer año se podrían reinvertir
para producir ganancias mayores en
el futuro.
Flujos de efectivo:
Las utilidades no necesariamente
generan flujos de efectivo
disponibles para los accionistas.
Los propietarios reciben el flujo de
efectivo en la forma de dividendos
en efectivo pagados o de beneficios
provenientes de la venta de sus
acciones a un precio mayor del que
pagaron inicialmente. Las EPS más
altas no significan necesariamente
que la junta directiva de una
empresa votará para incrementar el
pago de dividendos.
Además, las EPS más altas no se
traducen necesariamente a un
precio más alto de las acciones. A
veces, las empresas experimentan
incrementos de las ganancias sin
ningún cambio igualmente favorable
en el precio de las acciones. Sólo
cuando los incrementos de las
ganancias se acompañaran de
mayores flujos de efectivo futuros,
se podría esperar un precio más alto
de las acciones.
utilidades también ignora el riesgo,
es decir, la posibilidad de que los
resultados reales difieran de los
esperados. Una condición básica de
las finanzas administrativas es que
exista un equilibrio entre el
rendimiento (flujo de efectivo) y el
riesgo. El rendimiento y el riesgo
son, de hecho, factores
determinantes clave del precio de
las acciones, el cual representa la
riqueza de los propietarios de la
empresa.
manera diferente:

un flujo de efectivo mayor se

relaciona por lo regular con un
precio más alto de las acciones.

Un riesgo mayor genera un precio

más bajo de las acciones porque el
accionista debe ser compensado por
el riesgo mayor.
En general, los accionistas tienen
aversión al riesgo, es decir, desean
evitar el riesgo.
Puesto que incrementar al máximo
las utilidades no logra los objetivos
de los propietarios de la empresa,
no debe ser la meta principal del
administrador financiero.
La meta de la empresa, y por lo
tanto de todos los financistas y
empleados, es incrementar al
máximo la riqueza de los
propietarios para quienes se opera
la empresa turística o de cualquier
tipo.

La riqueza de los propietarios

corporativos se mide por el precio
de las acciones, que a su vez se
basa en el tiempo de los
rendimientos (flujos de efectivo), su
magnitud y su riesgo.
Al considerar cada alternativa de
decisión financiera o acción posible en
términos de su efecto sobre el precio de
las acciones de la empresa, los
administradores financieros deben
aceptar sólo las acciones que se espera
incrementen el precio de las acciones.
La figura anterior ilustra este
proceso. Como el precio de las
acciones representa la riqueza de
los propietarios de la empresa,
incrementar al máximo el precio de
las acciones incrementará al
máximo la riqueza de los
propietarios.

Observe que el rendimiento (flujos

de efectivo) y el riesgo son las
variables de decisión clave para
incrementar al máximo la riqueza de
los propietarios.
vistas como un indicador de los
rendimientos futuros (flujos de efectivo)
de la empresa, con frecuencia parecen
afectar el precio de las acciones.

¿Qué pasa con las partes interesadas?

(relacionadas)

Aunque incrementar al máximo la riqueza

de los accionistas es la meta principal,
muchas empresas amplían su enfoque
para incluir los intereses de las partes
interesadas y de los accionistas. Las
partes interesadas son grupos de
empleados, clientes, proveedores
acreedores, propietarios y otros que
tienen una relación económica directa
con la empresa. Una empresa con un
enfoque hacia las partes interesadas
evita conscientemente acciones que
podrían ser perjudiciales para ellas.

La meta no es incrementar al máximo el

bienestar de las partes interesadas,
sino mantenerlo.

Enfocarse hacia las partes interesadas

no afecta la meta de incrementar al
máximo la riqueza de los accionistas.
La mayoría de las empresas exitosas
tienen necesidades constantes de
fondos y los obtienen a partir de tres
fuentes externas. La primera fuente
es una institución financiera que
capta ahorros y los transfiere a los
que necesitan fondos.
Una segunda fuente son los
mercados financieros, foros
organizados en los que proveedores
y solicitantes de diversos tipos de
fondos realizan transacciones. Una
tercera fuente es la colocación
privada.
Debido a la naturaleza no
estructurada de las colocaciones
privadas, aquí nos centramos
principalmente en el papel que
desempeñan las instituciones y los
mercados financieros en la
facilitación del financiamiento
empresarial.
Las instituciones financieras sirven
como intermediarios al canalizar los
ahorros de los individuos, empresas
y gobiernos hacia préstamos o
inversiones. Muchas instituciones
financieras pagan directa o
indirectamente intereses sobre
fondos depositados a los
ahorradores; otras proporcionan
servicios a cambio de una comisión
(por ejemplo, las cuentas de
cheques por las cuales los clientes
pagan cuotas de servicios).
los que proveedores y solicitantes de
fondos realizan negocios
directamente. En tanto que los
préstamos y las inversiones de
instituciones se realizan sin el
conocimiento directo de los
proveedores de fondos (ahorradores),
los proveedores de los mercados
financieros saben dónde se han
prestado e invertido sus fondos.

Los dos mercados financieros clave

son:
el mercado de dinero y el mercado de
capitales.
Las transacciones en instrumentos
de deuda a corto plazo, o valores
negociables, se llevan a cabo en el
mercado de dinero.

Los valores a largo plazo (bonos y

acciones) se negocian en el mercado
de capitales.
 Tarea:

Investigue que es
colocación privada, oferta
publica, mercado primario y
mercado secundario, Tasa
LIBOR.
Además de ejemplos de
estos.
 Mercado de dinero

El mercado de dinero es creado por

una relación financiera entre los
proveedores y los solicitantes de
fondos a corto plazo (fondos con
vencimientos de un año o menos).
El mercado de dinero existe porque
algunos individuos, empresas,
gobiernos e instituciones
financieras tienen fondos inactivos
temporalmente a los que desean dar
algún uso que genere intereses.
Al mismo tiempo, otros individuos,
empresas, gobiernos e instituciones
financieras se dan cuenta que
requieren financiamiento estacional
o temporal.

El mercado de dinero reúne a estos

proveedores y solicitantes de
fondos a corto plazo.
 Mercado de capitales

El mercado de capitales es un
mercado que permite realizar
transacciones a proveedores y
solicitantes de fondos a largo plazo.
Están incluidas las emisiones de
valores de empresas y gobiernos. La
columna vertebral del mercado de
capitales está integrada por las
diversas bolsas de valores que
proporcionan un foro para las
transacciones de bonos y acciones.
 Valores negociados clave: bonos y
acciones

Los valores clave del mercado de

capitales son los bonos (deuda a
largo plazo) y tanto las acciones
comunes como las preferentes
(patrimonio o propiedad).
Los bonos son instrumentos de
deuda a largo plazo que usan las
empresas y el gobierno para
recaudar grandes sumas de dinero,
por lo general de un grupo diverso
de prestamistas.