Tema N° 4

DEFINICIONES MACROECONOMICAS

Ing. Fernando Gala

1
 TEMARIO

1. Objetivos de la macroeconomía
2. La medición de la renta de un país (PBI)
3. La medición del coste de vida (IPC)
4. La medición del empleo (PEA)
5. La función consumo ( C ) y ahorro ( S )
6. La inversión (I)
7. La política fiscal (T)
8. La política monetaria (M)
9. El sector externo (X- M)
10. El tipo de cambio
11. La inflación
12. El crecimiento y desarrollo económico
2
VARIABLES MACROECONOMICAS
 OBJETIVOS DE LA MACROECONOMIA
- La producción y los ciclos económicos. Debe analizarse las
causas y maneras de combatir el estancamiento económico
- Los precios y la inflación. Se analiza el problema y las
causas de la inflación y la definición de políticas para
combatirla
- Políticas fiscales (impuestos, endeudamiento y gasto
público); política monetaria y cambiaria ( medidas que
afecten la cantidad de dinero en la economía y la tasa de
interés, así cómo el tipo de cambio)
- Las relaciones con el resto del mundo. A través del
comercio internacional, la inversión extranjera, el
endeudamiento externo y otros.
5
 PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

- El PBI se define como el valor monetario del

conjunto de bienes y servicios finales producidos en
un periodo de tiempo determinado (por nacionales o
extranjeros) en un territorio determinado.
- Características del PBI:
 Mide el valor monetario del conjunto de bienes y
servicios producidos
 Sólo considera los bienes y servicios finales, es decir, no
considera los insumos.
 Sólo se considera lo producido dentro de un país
 Se mide en un periodo determinado

6
 ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Ventas
(-) Costo de Ventas
Remuneraciones
Compra de materiales e insumos
Servicios
Depreciación
Utilidad Bruta
(-) Gastos Administrativos
(-) Gastos Venta
Utilidad Operativa
(-) Gastos Financieros (Intereses)
(-) Otros gastos y otros impuestos
Utilidad antes de participaciones e impuesto a la renta
(-) Participación de los Trabajadores
Utilidad antes impuesto a la renta
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta 7
 Concepto de PBI de Valor
Agregado
1. Definición de Valor Agregado
“La medida del valor agregado de una actividad económica
es la diferencia entre el valor bruto de la producción (VBP)
y la compra de bienes y servicios que constituyen el
consumo intermedio (C.I).
PBI= Valor Agregado = VBP - C.I
2. Componentes del Valor Agregado
- Remuneraciones
- Depreciación
- Impuestos y participaciones
- Gastos Financieros
- Utilidad Netas
9
PBI (miles de millones de US$)
1 Estados Unidos 15,653
2 China 8,250
3 Japón 5,984
4 Alemania 3,386
5 Francia 2,580
6 Reino Unido 2,434
7 Brasil 2,425
8 Italia 1,980
9 Rusia 1,953
10 India 1,947
11 Canada 1,770
12 Australia 1,542
13 España 1,340
14 Mexico 1,162
25 Argentina 475
31 Colombia 365
33 Venezuela 338
Fuente: Macroconsult 37 Chile 268
10
49 Perú 200
PBI (miles de millones de US$)
1 Brasil 2,493
2 México 1,155
3 Argentina 448
4 Colombia 328
5 Venezuela 316
6 Chile 248
7 Perú 173
8 Ecuador 66
9 Rep. Dominicana 57
10 Guatemala 47
11 Uruguay 47
12 Costa Rica 41
13 Panamá 31
14 Bolivia 25
15 El Salvador 23
16 Paraguay 21
17 Honduras 17
18 Nicaragua 7
Fuente: Macroconsult
11
 La actividad minera actualmente
participa del 13% del PBI total del país.

MINERÍA

Si analizamos su
participación sobre el valor
agregado bruto del país (sin
considerar derechos de
Importación e impuesto a los
productos), la participación
de la minería asciende a
15.65%.

* En la estructura se considera el cambio de año base.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática.

12
 PERÚ: CRECIMIENTO PBI

Durante la última década la economía peruana creció en promedio 6.4%

PBI Real, 1952 - 2011 PBI Real, 2000 - 2011

(Variación promedio anual %) (Variación %)
8.9 9.8 8.8
7.7
6.4 6.8 6.9
5.0 5.0
5.5 4.0
5.1 3.0

0.2 0.9
3.9

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
3.6

PBI, 2000 - 2011

(Miles de millones de US$)
176.7
153.9
127.4127.4
107.1
92.3
69.7 79.4
53.3 53.9 56.8 61.3
-0.6
2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011
1952-19611962-19711972-19811982-19911992-20012002-2011

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú, Ministerio de Economía y Finanzas y FMI. 13
*Cifras estimadas
 LOS COMPONENTES DEL PBI
- El PBI puede ser medido desde el punto de vista de
la producción o del gasto, asumiendo que todo lo
que se produce se vende.

- Los componentes del gasto son:

 Consumo ( C )
 Inversión (I)
 Gastos del Gobierno (G)
 Exportaciones Netas (X-M)

- PBI = C+I+G+(X-M)

14
 EL PBI REAL Y NOMINAL
- EL PBI nominal, es la producción de bienes y
servicios valorada a los precios de cada momento
- El PBI real es la producción de bienes y servicios
valorada a precios constantes, para lo cual hay que
tomar un año base.
- El deflactor del PBI, es un indicador del nivel de
precios que se calcula dividiendo el PBI nominal
entre el PBI real y multiplicando el resultado por
100.
- Deflactor del PBI= (PBI nominal/PBI real)*100

15
 EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
(IPC)
- EL IPC, es un promedio ponderado de los precios
de los productor que consumen típicamente las
familias. Es un indicador que se usa para medir el
costo de la vida y la inflación.
- Cómo se calcula el IPC?
 Se fija la cesta típica
 Se hallan los precios de cada bien en cada año
 Se calcula el costo de la cesta de cada año
 Se elige un año como base
 Se utiliza el IPC para calcular la tasa de inflación desde
el año anterior
 La tasa de inflación es la variación porcentual que
experimenta el IPC con respecto al periodo anterior 16
 LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE
ACTIVA (PEA)
- La Población Económicamente Activa (PEA),
incluye a toda la población que está en capacidad y
que quiere trabajar en un determinado periodo
- La tasa de desempleo es igual al porcentaje de la
PEA que no tiene trabajo, pero que se encuentra
activamente buscando trabajo.
- La tasa de subempleo es el porcentaje de la PEA
que si trabaja, pero que recibe un ingreso
insuficiente por un trabajo a tiempo completo o que
trabaja esporádicamente
- La tasa de empleo es la parte de la PEA que está
adecuadamente empleada.
17
 PEA en el Perú

Población Perú : 29 millones

PEA Perú : 15 millones (52% población)
Porcentaje desempleo : 4% PEA (600,000 personas)
Porcentaje subempleo : 44% PEA (6.6 millones personas)
Porcentaje empleo adecuado 52% PEA (7.8 millones personas)

Fuente: Macroconsult
18
 LA FUNCIÓN CONSUMO
- El principal determinante del consumo, es la renta o,
más concretamente la renta disponible, es decir, la
renta que queda una vez que los consumidores han
recibido las transferencias del Estado y han pagado
los impuestos
- El consumo es función de la renta disponible, es
decir: C= C(Yd)
- En forma más general:
- C= Co + C1 Yd. El parámetro C1 se denomina la
propensión a consumir.
- Yd= Y – T; donde Y es la renta y T= los impuestos
pagados menos las transferencias.
- Luego, C= Co + C1 (Y – T) 19
 LA FUNCIÓN AHORRO

- PBI= C+I+G+(X-M)
- Ahorro Nacional (S), es la renta que queda al país,
una vez pagado el consumo actual ( C ) y las
compras del Estado (G).
- Es decir: S= PBI-C-G= I + (X-M)
- Exportaciones Netas= (X-M)= Inversión Externa
Neta.
- Ahorro= Inversión Interior + Inversión Exterior
Neta

20
 LA INVERSIÓN (I)

- La inversión se considera como una variable exógena, es

decir se considera como dadas; a diferencia de otras
variables endógenos que son explicadas por modelos
(ejemplo el consumo)
- Sin embargo, la inversión, que es el gasto de las empresas
en nuevas maquinarias y plantas depende de: El nivel de
ventas de la empresa y el tipo de interés.
- Si las ventas se incrementan se necesitará incrementar la
producción y por ende la inversión. Asimismo, si el tipo de
interés es alto, no se realizará la inversión.
- Entonces: I= I (Y, i); donde Y=producción o renta; i=interés

21
 LA POLÍTICA FISCAL
- Los ingresos del Estado: Los ingresos tributarios,
que pueden ser impuestos, contribuciones y tasas.
Los principales impuestos el Impuesto General a las
ventas (IGV), el Impuesto a la Renta, el Impuesto
Selectivo al Consumo y los aranceles de
importación.
- Los egresos del Estado: Comprende el Gasto
Público (Gasto corriente) y la Inversión Pública
(Gasto capital), así como el servicio de la deuda
- Se dice que hay superávit fiscal cuando el Estado
tiene más ingresos que egresos en un determinado
periodo; caso contrario, habría un déficit fiscal.

22
 PRESUPUESTO DE INGRESOS DEL PAÍS 2016
(Cifras en millones de S/.)

Recursos Ordinarios 85,655 61.85% Recaudación tributaria

Recursos directamente recaudados 11,387 8.22% Ingreso entidades públicas

Recursos por operaciones oficiales de crédito 22,666 16.37% Endeudamiento público

Donaciones y transferencias 381 0.28% Fondos no reembolsables

Recursos determinados 18,401 13.29% Canon, Regalias, pensiones, impuestos municipales

TOTAL 138,490 100.00%

Fuente: Macroconsult
 PRESUPUESTO DE GASTOS DEL PAÍS 2016
(Cifras en millones de S/.)

Gobierno Central 104,316 75.32%

Gobiernos Regionales 19,315 13.95%

Gobiernos Locales 14,859 10.73%

TOTAL 138,490 100.00%

Gasto Corriente 89,785 64.83%

Gastos Capital 36,975 26.70%

Servicio deuda 11,730 8.47%

TOTAL 138,490 100.00%

Fuente: Macroconsult
 LA POLÍTICA MONETARIA (M)

- El dinero es un elemento de gran importancia en una

economía, debido a que sirve para realizar
transacciones, enfrentar gastos imprevistos y para
obtener una ganancia.
- Los factores determinantes de la demanda por dinero
son:
 El nivel de actividad de la economía, ya que conforme
aumenta el nivel de actividad, las personas necesitan más
dinero para sus transacciones
 El nivel de precios, ya que un aumento de los precios hace
que el dinero tenga un menor poder de compra.
25
 LA POLÍTICA MONETARIA (M)

- La oferta de dinero u oferta monetaria comprende al

conjunto de medios de pago existentes en una
economía. La oferta monetaria incluye al circulante
(monedas y billetes en manos de las personas y
empresa) y los depósitos en el sistema financiero.
La oferta monetaria se representa con la letra M.
- La única entidad facultada para la emisión de
monedas y billetes en el Perú es el Banco Central
de Reserva del Perú (BCRP), que es la autoridad
monetaria en nuestro país. La puesta en circulación
de nuevos billetes y monedas se conoce con el
nombre de emisión primaria.
26
 INDICADORES DEL SECTOR EXTERNO

- El Comercio Internacional es el intercambio de bienes y

servicios entre países. Está compuesto por exportaciones
(venta de bienes y servicios al exterior) y las importaciones
(compra de bienes y servicios del exterior)
- La Balanza Comercial, registra la diferencia entre el valor de
las exportaciones y las importaciones de un país. Si las
exportaciones superan en valor a las importaciones, hay
superávit, caso contrario hay déficit.
- Exportaciones Perú (2011): US$ 46,268 millones
- Importaciones Perú (2011) : US$ 36,967 millones
- Balanza Comercial (2011): US$ 9,301 millones

27
 PRODUCCIÓN METÁLICA

(*) Información preliminar.

33
PRINCIPALES PRODUCTOS MINEROS
EN EL VALOR DE EXPORTACIONES
COTIZACIONES METALES
VARIACION PRECIO VS PRODUCCIÓN MINERA
2011-2016

VARIACIÓN % ANUAL 2011-2016

PRECIOS PRODUCCIÓN

COBRE -44.80% 90.54%

ORO -20.65% -7.93%

ZINC -4.56% 6.40%

PLATA -51.20% 27.95%

PLOMO -21.95% 36.47%

ESTAÑO -30.80% -34.94%

36
DESTINO DE LAS EXPORTACIONES MINERAS
 DESTINO DE LAS
EXPORTACIONES MINERAS
 INDICADORES DEL SECTOR EXTERNO

- Las Reservas Internacionales Netas, es la diferencia

entre los activos y pasivos internacionales de un
país y son manejados por el BCRP.
- Los activos pueden ser oro, moneda extranjera,
depósitos en bancos del exterior o cualquier otro
título que el banco guarde. Los pasivos son todas
las obligaciones que el BCRP tiene que hacer frente
- Las Reservas Internacionales Netas, son los
recursos de un país para cumplir con sus
obligaciones en moneda extranjera.

39
 PERÚ: RESERVAS INTERNACIONALES Y DEUDA PÚBLICA

Perú mantiene un saludable nivel de deuda en relación a sus reservas internacionales

Deuda Pública Reservas Internacionales Netas

(% del PBI) (Miles de millones de US$)

46.9
42.6 58.0
39.3
48.8
32.3 44.1
28.5
25.9 26.1 33.1
23.3 31.2
21.2 27.7

17.3
12.6 14.1
10.2

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012*

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú * Al 20 de julio del 2012 40

y Ministerio de Economía y Finanzas
 LA INVERSIÓN EXTRANJERA
- La inversión extranjera es la participación de ahorro de
extranjeros en la economía de un país, con la finalidad de
obtener un rendimiento sobre el capital que invierte
- Cuando las empresas extranjeras instalan sus plantas y/o
negocios en el país para producir bienes o servicios, se
habla de inversión directa; si las empresa o personas
extranjeras adquieren acciones o bonos de empresas
nacionales se trata de inversión financiera
- Los inversionistas internacionales evalúan diferentes
opciones de inversión en el mundo, utilizando un indicador
llamado riesgo país que refleja la estabilidad económica y
otras garantías de la inversión.

41
 INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ

El crecimiento económico ha sido impulsado por la mayor inversión privada

Inversión Privada 2000 - 2012 Inversión Privada 2000 - 2012

(Variación %) (Miles de millones de US$)
25.9 39.3
23.3 22.1
20.1
34.6

29.5
12.0 11.7 27.3
10.0
8.1
6.3 22.4
19.5
0.2
15.1
-1.7 12.3
-4.7 10.5
8.7 8.4 8.4 9.2

-15.1
2012*
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011

2012*
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
42
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú y Ministerio de Economía y Finanzas
* Cifras estimadas
INVERSIONES MINERAS

43
INVERSIONES MINERAS

44
INVERSIONES MINERAS POR RUBRO DE INVERSIÓN
 EL TIPO DE CAMBIO
- El tipo de cambio es el precio de una moneda en términos de
otra moneda, y sirve para “traducir” los precios de un país a
precios de otro país.
- El tipo de cambio tiene una influencia importante sobre el
comercio exterior, para decidir comprar en el Perú o en el
exterior
- El tipo de cambio tiene también un efecto sobre las
exportaciones, especialmente si las ventas son en dólares y
los costos en soles. Un aumento del tipo de cambio estimula
las exportaciones y reduce las importaciones.
- La política cambiaria en el Perú es más cercano al tipo de
cambio flexible, es decir el valor de la moneda extranjera es
determinada por la oferta y demanda. A veces el BCRP
influye porque compra o vende dólares para mantener el
precio dentro de ciertos límites.
46
 LA INFLACIÓN
- La inflación es el aumento general y sostenido de los
precios, y es uno de los problemas más graves que
puede afectar a una economía
- La causa fundamental de los procesos inflacionarios
agudos es el aumento excesivo de la cantidad de
dinero o emisión inorgánica para financiar el déficit
fiscal
- Los efectos negativos de la inflación en la economía
son: Pérdida del poder de compra; Agravamiento de
la pobreza; Incapacidad de planificar a mediano o
largo plazo; y el colapso del Estado.

47
CRECIMIENTO ECONOMICO Y DESARROLLO

- El crecimiento económico se refiere al aumento progresivo de

la cantidad de bienes y servicios producidos en una economía
en un periodo determinado. El desarrollo económico es en
cambio cuando aumenta la producción, pero también el nivel
de vida en general.
- El indicador utilizado para medir el desarrollo ha sido el PBI
per cápita, es decir dividir el PBI entre la población de un
país.
- El Indice de Desarrollo Humano (IDH) (Perú=0.741)es un
índice basado en indicadores sociales que buscan evaluar el
bienestar general de las sociedades desde una perspectiva
más amplia.
- El IDH toma en cuenta: la esperanza de vida al nacer
(Perú=74 años), la tasa de alfabetización y el PBI real per
48
cápita, entre otros factores.
 PBI per cápita 2011

Fuente: Macroconsult
País desarrollado= PBI percápita > US$ 20,000 49
 CRECIMIENTO ECONÓMICO Y DESARROLLO ECONÓMICO

PAISES PBI POBLACIÓN PBI

anual PERCÁPITA
(millones US$) (millones) ($/habitante)

USA 15,650,000 317 49,369

CHINA 8,250,000 1,354 6,093

CHILE 268,000 17 16,145

PERÚ 200,292 31 6,567

URUGUAY 49,716 3 15,130

Para triplicar nuestro PBI, necesitamos 18 años si crecemos al 7% y 25 años si crecemos al 5%

50
 INDICE DE DESARROLLO HUMANO (*)
PAISES IDH RANKING NIVEL
MUNDIAL DE
DESARROLLO

NORUEGA 0.955 1 MUY ALTO

USA 0.937 3 MUL ALTO

CHILE 0.819 40 MUY ALTO

URUGUAY 0.792 51 ALTO

PERÚ 0.741 77 ALTO

CHINA 0.699 101 MEDIO

GUINEA 0.385 178 BAJO

(*) Elaborado por las Naciones Unidas y mide la esperanza de vida, alfabetización, educación y nivel de vida
51
 LOS INSUMOS PARA EL DESARROLLO

 EL DESARROLLO ECONÓMICO SE CONSIGUE CON MÁS

INVERSIÓN PRIVADA Y MEJOR DISTRIBUCIÓN DE LOS
RECURSOS GENERADOS

 ADICIONALMENTE ES NECESARIO MEJORAR LA EDUCACIÓN,

TANTO LA INICIAL, SECUNDARIA Y UNIVERSITARIA.

 PROMOVER Y DESARROLLAR INVESTIGACIÓN Y NUEVAS

TECNOLOGÍAS.

 MEJORAR LA GESTIÓN DEL ESTADO

 MEJORAR LA INFRAESTRUCTURA

52
 LOS OBSTACULOS AL DESARROLLO

- La desigualdad en la distribución del ingreso

- La mala calidad del gasto público
- La carencia de valores culturales (educación) que
promuevan el desarrollo
- La ausencia de instituciones sólidas
- La inestabilidad política
- El alto crecimiento demográfico

53
FIN

54