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Tasas

Definimos la tasa de interés i como la relación entre


el interés I obtenida en un período y el capital o
depósito inicialmente comprometido para generar
dicho interés P.
i = I/P (1)
También se puede expresar como:
i = (M-P)/P → i = M/P – 1 (2)
En forma generalizada la tasa t puede ser expresada
como:
t = (Pn – P0) / P0
Considerando P0 como año base. Luego:
Pn
t= –1 (3)
P0
Ejemplo
Una empresa de perfumes realizo ventas anuales de 2325
perfumes en el año 2010 y 3450 perfumes en el año 2015.
¿Cuál ha sido la tasa de crecimiento de ventas de
perfumes de esta empresa?
Solución: Considerando el año base 2010, de formula (3).
t = (3450/2325) – 1 → t = 48.39%
La tasa de crecimiento de las ventas es de 48.39% del
año 2010 con respecto al año 2015.
Considerando como año base el 2015 se tiene:
t = (2325/3450) - 1→ t = -32.61%
La tasa de decrecimiento de las ventas es de 32.61% del
año 2015 con respecto al año 2010.
Tasa nominal y tasa proporcional
Cuando realizamos una solicitud de crédito, compra o
retiro de dinero automáticamente luego de realizar
esta operación recibiremos una comunicación
especificando la deuda contraída y la tasa interés
involucrada. A esta tasa se le llama nominal. En
efecto, es una tasa nominal cuando:
1.- Son las utilizadas en operaciones que involucran
a Interés Simple.
2.- Se pueden dividir o multiplicar m veces en un
periodo de tiempo, de tal manera poder utilizarlo
como tasa de interés simple (tasa proporcional) o
tasa efectiva.
Ejemplo
Expresando tasas nominales TN en otro periodo
de tiempo distinto al original. Hallar el valor de las
siguientes tasas nominales proporcionales:
1.- Mensual, de una tasa nominal de 18% anual.
2.- Trimestral, de una tasa nominal de 20%
trimestral.
3.- De 20 días, de una tasa nominal de 18%
anual.
Solución:

18 % 20 % 18%
1. TNM = 360
 1.5% 2. TNT = 90
 20 % 3. TN 20 dias = 360
 1%
30 90 20
Tasa efectiva
Esta tasa es la que realmente pagamos por un
préstamo, hipotecas, tarjetas de crédito, etc. Para
obtener esta tasa se partirá de la formula (2) de I.C.
Ejemplo
Sea la tasa nominal 12% semestral convertible
trimestralmente. ¿Cuál será la tasa efectiva anual
TEA?
Solución: En este ejemplo se tiene una tasa nominal
semestral j convertible trimestralmente en un
semestre existe 2 trimestres, m = 2 obteniendo de
ello una tasa trimestral, se pide una TEA implica 4
periodos trimestrales que es un año entonces n = 4.
Aplicando la formula (4):

j= 12% semestral i = (1 + j/m) ⁿ - 1


m= 2 trimestres TEA = (1+12% / 2) 4 -1
n= 4 periodos TEA = 26.25%
Tasas equivalentes
Se denomina tasa equivalente o efectiva periódica
(i' = j/m) a aquella tasa que capitalizando genera el
mismo rendimiento que la tasa efectiva en un solo
periodo.
Relación entre tasa efectiva y tasa equivalente
La economía crece 5.97% en agosto del año (2013)
frente a similar mes del 2012 tengo 2 tasas
mensuales equivalentes con estas tasas también se
puede obtener una tasa efectiva equivalente anual,
implica que mediante de una TEM obtener una TEA.
Ejemplo 1

Sea la tasa efectiva anual de 12%. ¿Cuál será la tasa efectiva?


 Semestral.
 Trimestral.
 Bimensual.
 Mensual.
 Quincenal.
 De 12 días
Solución:

a) TES = (1+ 12%) 180 / 360 - 1 = 5.83% d) TEM = (1 + 12%) 30 / 360 - 1 = 0.95%
b) TET = (1 + 12%) 90 / 360 - 1 = 2.87% e) TEQuinen = (1+ 12%) 15 / 360 - 1 = 0.47%
c) TEB = (1 + 12%) 60 / 360 - 1 = 1.91% f) TE12 días = (1+ 12%) 12 / 360 - 1 = 0.38%
Ejemplo 2
Se tiene una tasa nominal anual 24%. ¿Cuál será la tasa
efectiva?
Anual, Semestral, Trimestral, Bimensual, Quincenal y de 12 días.
En el caso de capitalización semestral y capitalización mensual.
Solución: Para la capitalización semestral m = 360/180 y
capitalización mensual m =360/30.
Tasa activa y pasiva
Cuando realizamos operaciones de préstamo,
sobregiros, descuentos, etc. la entidad cobra una tasa
activa, la cual generalmente esta expresada como una
tasa efectiva. Puede estar dada en moneda nacional
TAMN o moneda extranjera TAMEX.

Personas, empresas, etc. Depositan sus ahorros bajo


diferente modalidad, por estos depósitos las
instituciones financieras pagan una tasa de interés
llamada en este caso tasa pasiva y la cual esta
expresado como tasa nominal con periodo de
capitalizaciones. Esta tasa puede estar dado en
moneda nacional TIPMN o en moneda extranjera
TIPMEX.
Ejemplo
Una persona no sabe si depositar sus ahorros en soles o dólares,
cuenta con una cantidad de S/. 10 000 soles, le pagarían una tasa
nominal de 6% anual por su deposito en soles y una tasa nominal
de 2% anual por su deposito en dólares, ambos con capitalización
anual, el tipo de cambio es 3.32 soles por dólar y esta
pronosticado que al cabo de un año el tipo de cambio será de 3.42
soles por dólar.
Solución: En moneda nacional se generaría un monto:
M = (Capital inicial S/) (1 + TIPMN) luego M = 10000(1+6%)
Esto implica un monto de S/. 10 600 soles.
En moneda extranjera se generaría un monto:
M = (Capital inicial $) (1 + TIPMEX) luego M = (10000 / 3.32)
(1+2%)
Esto implica un monto de $ 3 072.29 dólares al tipo de cambio
pronosticado (3.42 soles por dólar) para el monto al cabo de un
año será S/. 10 507.23.
Como el monto en soles es mayor que la de dólares entonces
conviene depositar en soles.
Tasa de interés compensatorio
La tasa de interés compensatoria Ic utilizadas en las
operaciones bancarias son la tasa de interés activa y pasiva,
esto se puede expresar como:
1.- Las operaciones entre empresas del sistema financiero y
usuarios finales son:
a) Operaciones activas.- En cualquiera de sus modalidades,
financiadas con recursos internos o externos, la de interés se
determina por la libre competencia en el mercado financiero y
es expresada en términos efectivos anuales por todo concepto.
b) Operaciones pasivas.- La tasa de interés, en cualquiera de
sus modalidades, se determina por la libre competencia en el
mercado financiero y es expresada en términos efectivos
anuales.
2.- Operaciones entre empresas del sistema financiero
Operaciones interbancarias: La tasa de interés se determina
por la libre competencia en el mercado financiero y es
expresada en términos efectivos anuales.
Tasa de interés moratorio

Por otro lado se tiene la tasa de interés moratorio Im que


es la que paga todo cliente que ha obtenido un préstamo
de una institución financiera e incumple en el pago a
tiempo de las obligaciones contraídas (cuotas de pago).
Este interés se realiza sobre el saldo de la deuda y es
adicional a la tasa de interés compensatoria. También, en
los casos en que la devolución del préstamo se efectúe por
cuotas, el cobro del interés moratorio procede únicamente
sobre la parte correspondiente al capital de las cuotas
vencidas e impagadas, mientras subsista esta situación.
El interés total ITM por el capital impago será:
ITM = Ic + Im (10)
Ejemplo
Aéreo Continente empresa envuelta en problemas
financieros obtiene un préstamo de $ 35 000 dólares para
la inicial de un seguro de accidentes esta operación la
realiza el 16 de mayo a una TEM de 2%
comprometiéndose en pagar 6 cuotas cada mes de
$6248.40 dólares, por estos mismos problemas financieros
no cancela la primera cuota pero el 30 de junio del mismo
año cancela la deuda hasta ese momento. Si tiene que
pagar por la mora una TEM de 0.5%. Hallar:
a) ¿Cuál es el importe total a pagar por mora?
b) ¿Cuál es el importe a pagar hasta ese momento?
Solución: Al 30 de junio existe 1 pago pendiente, el
interés que esta genera y el interés por mora (15 días).
Para visualizar este ejemplo realizamos el diagrama de
flujo.
Continuación

Siendo tasa compensatoria 2% y la tasa moratoria 0.5%:

a) El importe total a pagar por mora ITM es la suma del


interés compensatorio e interés moratorio en este
caso $ 77.78 dólares.
b) El importe a pagar al 30 de junio será de $ 6326.18
dólares
Tasa de inflación
Esta tasa es efectiva por lo tanto se desarrolla de igual
manera que las tasas mostradas anteriormente. La tasa
de inflación indica el crecimiento de precios de productos
y bienes por un periodo de tiempo y toma como
referencia la canasta básica de consumo familiar. Para
obtener esta tasa ii se deberá conocer el índice de precios
IP que viene a ser el precio promedio en un determinado
momento y la relación formada por estos índices me
genera la tasa de inflación de la siguiente manera:

Donde:
Ejemplo
De la tabla 2 obtenga la inflación acumulada del segundo
trimestre del año 2002 y primer trimestre del año 2003.
Solución: En este caso se tiene los meses de abril, mayo
y junio que conforme el segundo trimestre.
i = (1+0.730%) (1+0.138%) (1-0.227%)-1
La inflación acumulada para el 2do trimestre del 2002 fue
0.64%.
Los meses de enero, febrero y marzo conforman el
primer trimestre.
i = (1+0.231%) (1+0.469%) (1+1.066%)-1
La inflación acumulada para el 1er trimestre del 2003 fue
1.77%.
Inflación Mensual de Lima
(variación % mensual)
Mes \ Año 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Enero 99,480 101,751 104,596 107,767 109,813 110,808
Febrero 99,441 102,228 105,732 107,514 110,416 111,194
Marzo 99,976 103,318 106,219 108,213 110,920 111,392
Abril 100,706 103,318 106,195 108,341 111,486 111,940
Mayo 100,845 103,285 106,570 108,478 110,897 112,466
Junio 100,616 102,796 107,172 108,764 110,750 113,001
Julio 100,651 102,643 107,379 108,878 110,562 113,156
Agosto 100,752 102,656 107,368 108,683 110,716 113,849
Setiembre 101,229 103,230 107,386 108,580 110,746 114,206
Octubre 101,956 103,284 107,361 108,737 110,795 114,333
Noviembre 101,549 103,454 107,669 108,811 110,482 110,808
Diciembre 101,516 104,037 107,659 109,268 110,510
Tasa real
Tasa real ir es la que representa el poder adquisitivo de
la tasa efectiva de tal manera que como la tasa de
inflación ii erosiona esta tasa efectiva creándose una
relación entre las mismas la cual esta dada por:
(1 + ir)(1 + ii) = (1 + i) (12)
Llamada ecuación de arbitraje de Fischer que deduce
que la tasa de interés aparente i contiene una parte de
la inflación ii y de interés real ir.
Ejemplo
Ejemplo 1.- Se pone como meta una tasa real de 2%
y el banco paga por depósito una TEA de 7%. ¿Cuál
deberá ser la tasa de inflación para poder lograr esta
meta?
Solución: De la ecuación (11) se puede despejar la
tasa de inflación.

La tasa de inflación deberá ser 4.9%.


Tasa de devaluación
La situación parte de analizar la rentabilidad positiva o
negativa que pueda generar los depósitos en moneda
extranjera. Mediante la tasa de interés que le paguen por
su depósito y la tasa de devaluación de nuestra moneda
TDMN con respecto a la moneda extranjera. La tasa de
devaluación esta referida al tipo de cambio tc que se
puede obtener por nuestra moneda en un momento
determinado con respecto a otro momento, de la
definición de tasa se puede expresar como:

Donde:
Ejemplo
El 15 de enero del 2017 una empresa decidió comprar dólares para lo
cual coloca sus utilidades de S/. 10 000 soles por 6 meses, Si la
propuesta a su depósito en dólares fue pagarle una tasa nominal de
7% anual capitalizable mensualmente, esta empresa en base al
cuadro 3 desea saber:
a) ¿Cuál será la tasa efectiva en esta operación?
b) ¿Cuál será el nuevo capital?
Solución: La TE = 7% / 12 mensual, entonces:

Si el deposito fue por 6 meses esto sería hasta el mes de julio, para el
mes de enero el tc fue 3.268 soles / dólar y en julio el tc fue 3.252
soles / dólar entonces TDMN = -0.48%
Con estas 2 tasas se tiene: TEMN = (1 + 3.55%) (1 – 0.48%) – 1
Para a) la tasa efectiva en esta operación fue 3.053%.
Para b) se tiene: