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EL MERCADO DE

VALORES EN EL PERÚ
Profesor: Ricardo Bernedo Arce 1
CONCEPTO:

 Mecanismo previsto por la ley para la asignación del ahorro (agentes


superavitarios) a las necesidades de financiamiento (agentes deficitarios).

 Es el canal a través del cual el ahorro financia la inversión.

 El agente superavitario asume, directamente, el riesgo de su inversión a


través de la adquisición de los valores emitidos por el agente deficitario.

El mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento


e inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener
los emisores o los inversores, en términos de
rendimiento, liquidez y riesgo.

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DIFERENCIA ENTRE EL MERCADO DE VALORES CON EL SISTEMA
BANCARIO:

 Una diferencia importante es que aquella empresa que solicita un


préstamo al banco recibe el dinero sin saber de dónde viene.

 De la misma manera, el ahorrista que realiza un depósito en una cuenta no


sabe qué hará el banco con su dinero ni a quién se lo entregará en
préstamo.

 El banco asume el riesgo en ambos casos. Esto es lo que se conoce como


“intermediación indirecta”.

 En el caso del mercado de valores interactúan de manera directa la


empresa que capta recursos y el inversor que se los proporciona.

 Esto se denomina “intermediación directa”

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 El mercado de valores busca ser una fuente de financiamiento más barata
que el sistema bancario en razón de que no tiene "la intermediación
indirecta".

 En cambio, el banco, al ser intermediario entre el depositante y el


prestatario, es responsable por los fondos prestados,

 Paga menos por el dinero que recibe y cobra más por el dinero que coloca

 A ello hay que agregar el margen de utilidad para el banco.

 En ese sentido, un mercado de valores eficiente, permitirá que los


emisores puedan financiarse a un menor costo y que los inversionistas
reciban una mejor retribución por su dinero.

 Los precios de los valores negociados en el mercado de valores son


resultado del encuentro directo entre la oferta y la demanda de
financiamiento.

 Una formación de precios eficiente permitirá que tanto los inversionistas


como las empresas puedan maximizar sus objetivos.

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FUNCIONES DEL MERCADO DE VALORES:

1. Canaliza el ahorro a la inversión, incentivándolo y promoviéndolo.


2. Reduce los costos de financiamiento (intermediación directa).
3. Facilitan y promueven la liquidez de los instrumentos negociados.
4. Contribuyen a la correcta formación de los precios de emisión de los nuevos
valores (mercado primario), así como de la cotización de los valores en el
mercado secundario.

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TIPOS DE MERCADO:

Mercado Primario:
 El mercado primario se denomina así porque allí se negocian las primeras
emisiones de títulos representativos de deuda o de capital que son emitidas
por las empresas que buscan financiamiento.

 La emisión se realiza a través de la oferta pública primaria (“mercado


primario”).

Mercado Secundario:
 En el mercado Secundario, los valores ya emitidos en el Mercado Primario
se pueden negociar.

 Una vez que el valor se encuentra en manos de un inversor, éste puede


venderlo a otro y obtener dinero a cambio, y a su vez, este otro inversor
puede vendérselo a otro, y así sucesivamente, conformando el mercado
secundario.

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MERCADO SECUNDARIO LÍQUIDO:

 Se debe tener siempre presente la facilidad de


transformar sus valores en efectivo cuando lo requiera
- “liquidez”, así como los costos que ello involucra.

 La liquidez junto con el riesgo y el rendimiento son los tres elementos


básicos para tomar una decisión de inversión.

 Un mercado secundario líquido permite a quienes adquieren un título


venderlo de inmediato; sin liquidez, se afectaría la demanda en el
mercado primario constituyéndose en un serio obstáculo para atraer
inversión.

 El acceso a financiamiento a través del mercado secundario es más


sencillo por cuanto el costo importante ya fue asumido con la emisión
primaria.

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MERCADO DE VALORES PARA CAPTAR RECURSOS:

 Acuden principalmente empresas y bancos.

 En los últimos años han accedido al mercado de valores una serie de


empresas pertenecientes a diversos sectores de la actividad económica.

 Las entidades financieras, por ejemplo, obtienen recursos a través del


mercado de valores para luego ofrecerlo a sus clientes en calidad de préstamo
y otros productos similares.

 Tal es el caso, por ejemplo, de las operaciones de arrendamiento financiero,


que los bancos generalmente financian a través de la emisión de bonos de
arrendamiento financiero, también conocidos como bonos BAF.

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CARACTERÍSTICAS DEL EMISOR PARA ACCEDER AL
MERCADO DE VALORES:

En términos generales, el emisor debe reunir tres características para acceder


al mercado de valores:

 Primero, tener el perfil adecuado como para convencer a los inversores


que le entreguen sus recursos. Esto significa ofrecer al inversor
condiciones atractivas de liquidez, rentabilidad y riesgo.

 Una segunda condición es que sus necesidades de financiamiento deben


ser de la magnitud necesaria que permita diluir los costos de transacción
propios del mercado de valores.

 Como tercera característica, el emisor deberá estar en condiciones de


responder frente a cualquier inconveniente o reclamo que pudieran tener
los inversores que adquieren sus títulos.

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¿QUIÉN ACUDE AL MERCADO DE VALORES PARA INVERTIR?

 En principio, cualquier persona con un excedente de dinero puede invertir


en títulos en el mercado de valores.

 Para invertir satisfactoriamente en el mercado de valores se necesita más


información.

 De ahí que el perfil del inversor del mercado de valores sea más
sofisticado que el de un cuenta-correntista.

 Esto no quiere decir que el mercado de valores no se encuentre al


alcance del público en general; al contrario, por su volumen, el ahorro
público es una fuente fundamental del mercado de valores para cubrir la
oferta de títulos emitidos por las empresas.

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MECANISMO DE NEGOCIACIÓN:

Mercado Bursátil => Negociación de los valores mobiliarios se realiza a


través de un mecanismo centralizado de negociación, denominado “Rueda
de Bolsa”, administrado por la Bolsa de Valores de Lima y sujeto a
determinadas reglas y condiciones de acceso y permanencia.

Mercado Extrabursátil => Aquel mercado, fuera de la Rueda de Bolsa,


donde se colocan y negocian valores.

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PRINCIPIOS QUE RIGEN EL MERCADO DE VALORES:

a) Principio de Transparencia:

Inversionistas y potenciales inversionistas han de disponer (o tener


disponibilidad) de una amplia información (veraz, suficiente, clara y
oportuna) de una sociedad, de sus valores, de las operaciones que se
realicen, entre otros aspectos, en aras de una eficaz toma de decisiones de
inversión o desinversion.

El Principio de Transparencia asegura un volumen y calidad de información


similar para todos los inversionistas, lo que se traduce en una correcta
formación de precios.

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b) Principio de Protección al Inversionista:

Busca proteger a los inversionistas frente a actuaciones fraudulentas en


el mercado, generando confianza en los inversionistas. A la larga dicha
confianza se traducirá en nuevas inversionistas.

No se busca proteger a los inversionistas de los riesgos


inherentes a las inversiones que realicen, pues la esencia de las
operaciones en el mercado de valores es la asunción del riesgo
propio de las mismas en la búsqueda de una mayor rentabilidad.

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c) Principio de Igualdad:

Todos los inversionistas que actúan en el Mercado de Valores deben ser


tratados por igual, sin que ninguno de ellos pueda sacar ventajas al
respecto, por ejemplo, mediante el uso de Información Privilegiada.

Este Principio, esta íntimamente ligado al Principio de Transparencia y al


Principio de Protección al Inversionista, pues, como se aprecia, se busca
la igualdad en la información, la igualdad en la protección que brinda la
normativa del mercado de valores.

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d) Principio de Imparcialidad:

En virtud de este Principio se impone a los intermediarios que actúan en el


Mercado de Valores, que dicha actuación se enmarque dentro de un
ámbito de profesionalismo, manteniendo un comportamiento leal, diligente
e imparcial frente a sus clientes.

Para lograr dicho objetivo, la BVL establece un conjunto de requisitos en


su estructura y en el desarrollo de sus funciones, es decir, una serie de
requisitos de acceso a la actividad típica de intermediación en el Mercado
de Valores.

En suma, los Principios que rigen el Mercado de Valores, apuntan a


la obtención de dos objetivos principales:

Confianza en los Inversionistas;


Correcta formación de precios.

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TIPOS DE INVERSIONISTAS:

1. Inversionistas Institucionales:

Son los bancos, financieras, compañías de seguros –


regidos por la Ley General del Sistema Financiero,
los agentes de intermediación, las AFP’s, las Sociedades Administradoras de
Fondos de Inversión y de fondos mutuos, que desarrollen actividades
similares y demás personas a las que CONASEV califique como tales.

2. Inversionistas Sofisticados:

Son aquellos inversionistas que tienen la capacidad de entender y manejar


asuntos relativos a inversiones en valores, que cuentan con capacidad
intelectual, formación y experiencia suficientes como para evaluar las
recomendaciones del intermediario y formarse su propio juicio independiente
sobre las mismas.

Un Inversionista Sofisticado no es necesariamente un Inversionista


Institucional, pero todo Inversionista Institucional es necesariamente un
Inversionista Sofisticado.

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3. Inversionistas Sensatos:

Son aquellos inversionistas que se caracterizan, en general, por no ser


demasiado astutos ni demasiado torpes, no son profesionales en la
materia, aunque cuentan con suficiente capacidad para entender el
sentido de sus actos, tienen cierto conocimiento y/o experiencia sobre
el comportamiento del mercado y de las normas que lo regulan.

Son suficientemente consientes del riesgo que este implica, meditan


antes de tomar una decisión de inversión adoptando precauciones
razonables y dedican un tiempo prudencial a la obtención de
información y, en general, al manejo de sus inversiones.

Nota: El Tipo de Inversionista determina las distintas necesidades


de protección e información que requiere cada uno de ellos.

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SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA (SAB)

 Las sociedades agentes de bolsa, son sociedades anónimas autorizadas


y supervisadas por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y
Valores (CONASEV).

 Su función principal es la de representar la compra o venta de los


inversores frente a otras Sociedades Agentes de Bolsa.

 También pueden prestar otros servicios, tales como resguardar los


valores (custodia), administrar cartera y brindar asesoría.

 En el Perú hay un total de 23 Sociedades Agentes de Bolsa, diez de las


cuales concentran el 90% del monto total intermediado en la Bolsa de
Valores de Lima en el año 2000.

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SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES:

 Es el organismo regulador y supervisor del Mercado de Valores en el


Perú.

 La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo


técnico especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que
tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas, la
eficiencia y transparencia de los mercados bajo su supervisión, la
correcta formación de precios y la difusión de toda la información
necesaria para tales propósitos.

 Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía


funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.

 La SMV cuenta con autonomía funcional, administrativa y económica.

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Funciones de la SMV:

 Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores y
mercado de productos y sistema de fondos colectivos.

 Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores,


mercado de productos y sistemas de fondos colectivos.

 Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el


sistema de fondos colectivos.

 Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las normas


contables internacionales y de auditoría por parte de las sociedades
auditoras habilitadas por un colegio de contadores públicos del Perú.

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LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

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OBJETO:

La Bolsa de Valores de Lima S.A. es una sociedad que tiene


por objeto principal facilitar la negociación de valores
inscritos, proveyendo los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la intermediación de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y transparente de valores de
oferta pública, instrumentos derivados e instrumentos que no
sean objeto de emisión masiva.

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FINES:

Los fines de la Bolsa de Valores de Lima son facilitar la


negociación de valores mobiliarios y otros productos
bursátiles, brindando a sus miembros los servicios, sistemas y
mecanismos adecuados, para que ello se realice en forma
justa, competitiva, ordenada, continua y transparente.

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FUNCIONES:

1. Proporcionar a sus asociados los locales, sistemas y mecanismos que les


permitan, en sus diarias negociaciones, disponer de información
transparente de las propuestas de compra y venta de los valores, la
imparcial ejecución de las órdenes respectivas y la liquidación eficiente
de sus operaciones;

2. Fomentar las negociaciones de valores, realizando las actividades y


brindando los servicios para ello, de manera de procurar el desarrollo
creciente del mercado;

3. Inscribir, con arreglo a las disposiciones legales y reglamentarias, valores


para su negociación en Bolsa, y registrarlos;

4. Ofrecer información al público sobre los Agentes de Intermediación y las


operaciones bursátiles;

5. Divulgar y mantener a disposición del público información sobre la


cotización de los valores, así como de la marcha económica y los eventos
trascendentes de los emisores;

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6. Velar porque sus asociados y quienes los representen actúen de
acuerdo con los principios de la ética comercial, las disposiciones
legales, reglamentarias y estatutarias que les sean aplicables;

7. Publicar informes de la situación del Mercado de Valores y otras


informaciones sobre la actividad bursátil;

8. Certificar la cotización de los valores negociados en Bolsa;

9. Investigar continuamente acerca de las nuevas facilidades y


productos que puedan ser ofrecidos, tanto a los inversionistas
actuales y potenciales cuanto a los emisores, proponiendo a la SMV,
cuando corresponda, su introducción en la negociación bursátil;

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VALORES:

Integridad: Constituye la base de la conducta con el propósito de


relacionarla en un marco de transparencia, honestidad y respeto.

Excelencia en el Servicio: Es la vocación brindar un servicio de calidad


para lograr una permanente satisfacción de sus clientes.

Competitividad: La eficiencia, innovación y el afán de superación


garantizan su posicionamiento.

Trabajo en Equipo: La suma de las habilidades y el esfuerzo de todos


los participantes del mercado es el medio para alcanzar sus metas.

Confidencialidad: Sustenta la confianza del mercado en su accionar.

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Suscripciones:

 Afiche Gráfico
 Información mensual
 Estados financieros comparados
 Bolmail
 Boletín diario

 Alerta Bolsa news


 Revista Bolsa Net
 Avanza BVL news
 BVL-WAP

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¿QUÉ ES BVL-WAP?

Es un servicio de información bursátil on-line de la Bolsa de


Valores de Lima
Los usuarios de teléfonos celulares que cuentan con tecnología
WAP (Wireless Access Protocol), pueden tener acceso a
información estadística ingresando en su servicio móvil a la
siguiente dirección:

www.bvl.com.pe/index.wml

BENEFICIOS:
 Servicio gratuito.
 Información on-line.
 Fácil navegación.
 Acceso desde cualquier lugar.
 Buscador de información por empresa y por valor.
CONTENIDO:

 El usuario de este servicio podrá encontrar información


resumida del mercado.
 Hechos de Importancia: Entérese de los sucesos claves en
el mundo empresarial.
 Información de Mercado: Indices de cotización, monto
negociado y el número de operaciones registradas.
 Cotizaciones: Resumen de las principales estadísticas por
valor.
 Lista de los 5 valores que experimentaron mayores alzas y
bajas.
REQUISITOS PARA USAR ESTE SERVICIO
Son los siguientes:
Usuario de algún servicio móvil.
Celular con tecnología WAP.

TARIFAS
El servicio es gratuito.

FUNCIONAMIENTO
Desde su celular
Puede ingresar directamente a nuestra página en la siguiente dirección:
www.bvl.com.pe/index.wml

Desde un Simulador
Haga la prueba, si su celular no cuenta con este servicio pero desea conocerlo
puede usar un simulador
de teléfono WAP para ver la información que se encuentra a su disposición,
después de instalar el
simulador solo debe entrar a la siguiente dirección:
www.bvl.com.pe/index.wml
Datos Generales:
Denominación: Bolsa de Valores de Lima S.A.
Dirección: Pasaje Acuña 106 - Lima 100
Teléfono: (51.1) 619 3333 Fax: (51.1) 619 3354

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Lo que debo saber para invertir en Bolsa:

INVIRTIENDO EN EL MERCADO DE VALORES DE PERU:

Se pueden realizar inversiones a través de la Bolsa, en valores de


renta fija y renta variable, por su naturaleza estas inversiones son
de riesgo.

No existe ninguna limitación a las personas naturales o jurídicas


para invertir en la Bolsa.

El inversor debe informarse debidamente sobre el funcionamiento


del mercado, las operaciones y participantes, así como del marco
legal, antes de iniciar sus operaciones, a fin de mitigar los riesgos
involucrados.

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Conozca a su Sociedad Agente de Bolsa:

 ¿Quienes son los representantes?


 ¿Qué documentos debe firmar para iniciar inversiones?
 ¿Que es una orden? .
 ¿Qué documentos debe recibir el inversionista una vez
realizada la inversión?
 ¿Cómo entregar dinero a las Sociedad Agente de Bolsa?
 ¿Cómo recibir el pago por la venta de valores?
 ¿Cómo recibir los valores comprados?
 ¿Qué es una Cuenta Matriz?
 ¿Qué valores podrán adquirir?
 ¿Qué es una operación de Renta Fija?

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 ¿Qué es una operación de Renta Variable?

 ¿En qué moneda se puede invertir?

 ¿Qué es un Traspaso?

 ¿Qué es una Operación Bursátil?

 ¿Qué es una Operación Extrabursátil?

 ¿Qué hacer en caso tener algún problema con su S.A.B.?

 Recomendaciones

 ¿Dónde encontrar información sobre Tenencias de


Valores, Entrega de Dividendos y Acciones Liberadas?

 ¿Dónde obtener mas información sobre el Mercado de


Valores?

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MUCHAS GRACIAS

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