1.

MONETARISMO CLASICO: versión corregida y actualizada de los escritos

de los economistas del siglo. XIX y XX.

se extiende entre los años de (1770- 1930).

 Consideran que las variaciones de la

oferta monetaria eran neutras.

 Adam Smith,

 David Humé (1711-1776),

 Jhon Stuart Mill (1806-1883),

 Karl Marx (1818-1883),

 Alfred Marshall (1842-1924).

 “El capitalismo es un sistema
La conclusión del modelo clásico
económico autorregulado”.

La gran depresión de los años “30” hizo mucho para destruir la

relación de una economía autorregulada e inspirar a Jhon Keynes
PARA INICIAR

revolución en el pensamiento macroeconómico

hizo énfasis al que se necesitaban

políticas gubernamentales activas

 la teoría de Keynes sostenía que la

demanda crea su propia oferta, de
esta forma Keynes dio un vuelco a la
sentencia clásica.

 Este mismo sufrió la denominada

ESTANFLACIÓN”.
 Año 70 la existencia de la
2. MONETARISMO MODERNO:
“ESTANFLACION” produjo el lanzamiento
de nuevos modelos económicos.

 Para la corriente monetarista el dinero lo es todo

 Para el monetarismo el incremento de la tasa de
crecimiento monetario es de primordial importancia para
determinar el comportamiento del producto nacional
bruto.
 ESCUELA MONETARISTA

MONETARISMO Doctrina o corriente del pensamiento económico.

también llamada escuela de chicago o monetarista”.

 Teoría formulada por Milton Friedman en la década del

"60 (Universidad del Chicago).
 Se basa en el liberalismo y es una reacción al
Keynesianismo.
 Su preocupación máxima es la inflación la cual, dice
Friedman, es un problema estrictamente monetario.
 del que debería haber de acuerdo a las
reservas del Banco Central y a la actividad
económica en general.

en manos de la gente

Ejm: Si existen reservas por 10.000 millones de dólares, la

hay más dinero en circulación cantidad de dinero circulante no debería superar tal cifra. Si hay
más, ese dinero no tiene respaldo y vale menos.

* LA INFLACIÓN SE PRODUCE, SEGÚN EL MONETARISMO

Política Monetaria desarrollada por economistas como:

 Irving Fisher
 Friedrich Hayek
 Milton Friedman.

Se basan en las ideas de economistas clásicos (Adam

Smith, John Stuart Mill, otros)

propusieron en una crisis económica

como el crack de 1929”

caso

la política monetaria falló

Los clásicos creían que al haber caído la

cantidad de dinero, también bajarían los precios
y los salarios, y se volvería automáticamente al
pleno empleo. Pero resultó que tanto precios y
salarios son rígidos a la baja; o sea, que los
empresarios se negaban a bajar los precios, y
los trabajadores a cobrar menos.
 Monetarismo pasado y presente:

La escuela monetarista cuestionaba los siguientes supuestos keynesianos.

cuando había crisis por ejemplo como la que está viviendo el

mundo hoy día, una crisis de profunda recisión (profundo
desempleo).

Escuela Keynesiana La escuela monetaria

trata de poner en primer lugar a la

Era la política fiscal política monetaria

 Es decir aumentar el gasto fiscal o bajar  Es decir al poder que tenía el

impuestos al sector privado dinero, cuando se le inyectaba a
 Y la política monetaria era echar a cuidar la la economía, para que la
maquinita del banco central lo dejaban los economía al tener más dinero,
keynesianos a un lado. gaste.
 Por ejemplo la escuela monetarista decía
el banco central debía de fijar un crecimiento de
cantidad de dinero

es decir ( D.SEC.PRIV) 15%,20% al año porque de eso iba depender la

inflación que iba a tener ese país

entonces

era el control de un agregado

monetario, dinero, billete” hoy en
día ya quedo en desuso.

¿Entonces hoy que receta se sigue?

“LAS TASAS DE INTERÉS” Es decir “el costo de pedir prestado el crédito”

 una institución autónoma
 fundada en 1922 mediante la Ley N° 4500.
 se rige por la Constitución Política de 1993, su
Estatuto y La Ley Orgánica del BCRP (Ley N°
26123) desde 1993.

debe cumplir dos aspectos claves:

 Estabilidad monetaria
 y Autonomía.
Preservar la estabilidad monetaria
Somos reconocidos como
un Banco Central
autónomo, moderno,
modelo de
institucionalidad en el
país, de primer nivel
internacional, con
elevada credibilidad y que
ha logrado recuperar la
confianza de la población
en la moneda nacional.
 FUNCIONES DE LA BCRP
3 funciones

 Administración de Reservas Internacionales

 Emisión de billetes y monedas
 Difusión sobre finanzas nacionales

ADMINISTRACIÓN DE RESERVAS INTERNACIONALES

De acuerdo al Artículo 84º

La importancia de estas radica en la sólida posición

que brindan en situaciones de incertidumbre en los
mercados cambiarios y financieros globales.
 El BCRP” es el único organismo autorizado del
abastecimiento de billetes dentro del país.

se puede diferenciar dos tipos:

Demanda para Transacciones Demanda para Reposición

La primera se encuentra en función de la

situación económica y su dinamismo se genera dado la necesidad de
reemplazo de billetes deteriorados.
 tipos de denominaciones demandadas

Para que la emisión se dé de

manera oportuna y adecuada:

3 aspectos fundamentales:
  Nota Informativa del
Programa Monetario

 Contiene una
Publicaciones económicas: breve
descripción de
El BCRP” Su función es la de informar los principales
periódicamente sobre las finanzas indicadores
económicos, la
nacionales. El Banco difunde en su portal decisión sobre
de internet todas las publicaciones y la tasa de
interés.
estadísticas de carácter económico que
elabora.

principales publicaciones  Reporte de Estabilidad Financiera

 presenta un
 Reporte de Inflación
análisis y un
diagnóstico sobre
 Se publica 4 veces al año los mercados
financieros y los
sistemas de
difunde las pagos
proyecciones de
inflación (incluyendo el  se publica dos
balance de riesgos) veces al año
  Resumen informativo de la Nota Semanal

estadísticas semanales y mensuales de: Contiene:

 crédito

 operaciones del BCRP

 tipo de cambio

 tasas de interés

 cuentas monetarias
 Notas de Estudio Revista Estudios Económicos y
Documentos de Trabajo
presenta información económica de:

sobre

elaborados
Reporte anual de:
Revista Moneda

 Publica artículos relacionados al

Banco Central dirigidos al
público en general. incluye temas
culturales.
Elementos de seguridad / B.N.F”
Toque, Mire y Gire

Toque:

sienta
su
textura

MIRE:
Mire la marca
de agua y
complete el
número.

GIRE:
En los billetes
de S/. 10, S/.
20, S/. 50 y S/.
100; el color
cambia de
fucsia a verde.
Es una representación gráfica que muestra la relación
entre desempleo e inflación.

Porque cuanto mayor sea la demanda agregada,

mayor será la tensión de los precios, por lo que estos
subirán, mientras disminuye el desempleo.

La curva de Phillips parte del principio de que la

cantidad de dinero circulante (comúnmente
denominada “masa monetaria”) tiene efectos reales
sobre la economía a corto plazo.

Por tanto, este indicador sugiere que debe haber

cierto nivel de inflación para minimizar el
desempleo, ya que una política dirigida
exclusivamente hacia la estabilidad de precios puede
promover el desempleo.
El aumento de la masa monetaria tendría un
efecto beneficioso sobre la demanda agregada,
y se creará un marco más favorable a la
inversión ya que las perspectivas de unos
precios al alza mejorarán las expectativas de
beneficios de las empresas.
Aunque a corto plazo se puede mantener una relación estable entre
inflación y desempleo, a largo plazo esa relación se torna inestable y poco
sistemática.

La teoría del modelo neoclásico de las expectativas justifica esta

inestabilidad explicando que la inflación imprevista puede provocar a corto
plazo un aumento de la producción y el empleo, pero a largo plazo, cuando
desaparece esta ilusión monetaria, no existe intercambio entre inflación y
desempleo.
Como se observa en la gráfica, partiendo Se desplaza hasta alcanzar el
de una situación economía que se punto B, con una menor tasa de
encuentra en A, con una determinada tasa desempleo, pero de igual
de desempleo e inflación y se trata de manera la curva se irá
reducir el desempleo mediante aumentos trasladando hacia arriba, hasta
de la demanda agregada. una nueva curva de Phillips,
alcanzándose en definitiva el
punto C, en el que se mantiene
la misma tasa de desempleo
existente en la situación inicial
(punto A) y solo se ha producido
una elevación de la tasa de
inflación.

Esto debido a que, a medio y largo

plazo, los aumentos de la inflación
se han internalizado en las
negociaciones salariales y se han
revisado las expectativas
inflacionistas existentes.
A medio y largo plazo, los
aumentos de la inflación se
han internalizado en las
negociaciones salariales.
Cuando las políticas orientadas a reducir
la inflación generan un mayor desempleo,
la correlación puede modificarse en el
mediano y largo plazo.

El desempleo no es considerado como un

efecto indeseable, sino intencional, como
parte de políticas públicas orientadas a
dinamizar la economía.

A largo plazo, sólo una tasa de desempleo

(la NAIRU o tasa natural) es coherente con
una tasa de inflación estable.
 En la grafica podemos ver
que con una tasa natural
de desempleo del 5% y una
inflación del 1%. Un
aumento de la inflación
hasta el 3,5% llevaría el
punto de equilibrio hacia
arriba, reduciendo el
desempleo hasta el 3%,
pero a medida que este
valor se acerca a cero va
aumentando la pendiente
de la curva, es decir que
Por el contrario en una deflación del -0,5% para crear empleo cada
arrastraría el punto de equilibrio hacia la vez hace falta más
parte inferior de la curva y haría crecer el inflación.
desempleo hasta el 10%, mientras la curva
se va haciendo más plana (lo que significa
que una deflación ligeramente más profunda
puede destruir cada vez más puestos de
trabajo).