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Valor del dinero en

el tiempo y Tasas
de Interés
Compuesta
ECO. MBA LUIS EDUARDO GARCIA CALDERON
Logro de sesión

Al finalizar la sesión los estudiantes


calculan y transforman tasa de interés
compuesta con diferentes periodos de
capitalización, también podrán hacer
uso y aplicación de la tasa de interés
compuestas en casos reales.
Tasas de Interés

Contenidos
 El mercado de tasas de interés.

 TAMN, TAMEX, TIPMN, TIPMEX, Libor y Prime


Rate.

 Tasa Nominal y Tasa Efectiva

 Equivalencia de tasas de interés.


 Conceptos básico (Aplicación de tasas efectivas)
Mercado de tasas de interés

Descuento
TIR
Activa Libor
Moratoria
Tipmex
Tipmn Prime Rate
Tamex
Tamn
Legal Compensatoria
Pasiva
Tasas del Sistema financiero
TAMN – TAMEX – TIPMN – TIPMEX
Libor – Prime Rate

El mercado de tasas de interés está básicamente


regulado por el Sistema Financiero internacional, de allí
que se tenga lo siguiente:

Cuando el Sistema Financiero asigna recursos a un


cliente esta COLOCANDO (Préstamo o Crédito) y
registra la operación en el ACTIVO de su Balance. De
allí viene el nombre de Tasa Activa
Tasas para préstamos
Esta operación se puede realizar en Moneda Nacional
(MN) o Moneda extranjera (MEX) por eso las
siguientes abreviaturas:

TAMN Tasa Activa en Moneda Nacional


TAMEX Tasa Activa en Moneda Extranjera

La TAMN o TAMEX es la tasa de interés que se aplica


a las colocaciones (Es decir a los préstamos o a los
créditos otorgados).
Tasas para depósitos
TIPMN – TIPMEX
Cuando el Sistema Financiero recibe recursos de
un cliente esta CAPTANDO (Recibe Depósitos del
público o Ahorros) y registra la operación en el
PASIVO de su Balance. De allí viene el nombre de
Tasa Pasiva
Tasas para depósitos
Esta operación se puede realizar en Moneda Nacional
(MN) o Moneda extranjera (MEX) por eso las siguientes
abreviaturas:

TIPMN Tasa de Interés Pasiva en Moneda


Nacional
TIPMEX Tasa de Interés Pasiva en Moneda
Extranjera

La TIPMN o TIPMEX es la tasa de interés que se paga


a las captaciones (Es decir a los depósitos del público o
a los ahorros o inversiones).
Libor – Prime Rate
LIBOR
London Interbank Offered Rate

Tasa a la cual los bancos se prestan


entre ellos con vencimientos
específicos dentro del mercado
londinense.

Prime Rate
Tasa Preferencial

Tasa de préstamo que cobran los


bancos a sus principales clientes.
Nominal – Efectiva - Real
En resumen, las tasas de interés que utiliza el sistema
financiero Activas o Pasivas en Moneda Nacional o
Moneda Extranjera, fuera del nombre que adopten
sólo pueden ser del siguiente tipo:

1. NOMINAL

2. EFECTIVA

3. REAL
Tasa Nominal
Tasa Nominal
TN A Unidad de tiempo

Tasa Nominal ANUAL


Se trata tan solo de un anuncio, de una
nominación; no recoge en su contenido el producto
de las capitalizaciones o acumulaciones de
ganancias.
Con esta tasa “sólo” se permiten dos operaciones:

MULTIPLICACIÓN Y DIVISIÓN
Ejemplo de Tasa Nominal

TNA CAPITALIZACIÓN Tasa del


% Anual Período i’
40 Trimestral 10
60 Mensual 5
12 Mensual 1
36 Diaria 0.1
12
g
Anual 12

DIVIDIR
MULTIPLICAR
Recordar
Cuando vamos de la Tasa Nominal a la
Tasa del Período

se divide

Cuando vamos de la Tasa del


Período a la Tasa Nominal

se multiplica
Tasa Efectiva
Tasa Efectiva
RECORDAR:
A = ANUAL
UNIDAD S = SEMESTRAL
DE T = TRIMESTRAL
TIEMPO B = BIMESTRAL
M = MENSUAL
D = DIARIA
TE A
Es lo efectivamente cobrado o pagado.
recoge en su contenido el producto de
las capitalizaciones o acumulaciones
de ganancias.
Tasa Efectiva
Con esta tasa sólo se permiten dos operaciones:

Potenciación  n

Radicación n

Siempre que dentro de una unidad de tiempo (por


ejemplo: un año), exista más de una frecuencia de
capitalización; entonces la tasa efectiva será
mayor en número que la tasa nominal.
Fórmula para el cálculo de la
Tasa Efectiva

TEA = (1+ i’) -


n 1
Unidad de
tiempo

Tasa de periodo:
Recordar
Tener presente que:

En el periodo y sólo en él,


la tasa nominal y la tasa efectiva,
son iguales.

 i’n = i’e = i’
Relación de Equivalencia
Es la que PERMITE hacer comparable
una tasa nominal con una tasa efectiva.

1 + TE = ( 1+ i’ ) n

Donde:
i’ = Tasa del periodo
n = # de capitalizaciones comprendidas en la
unidad de tiempo de la tasa efectiva anunciada.
Recordar
a) Dada una tasa nominal, siempre tendrá su equivalente
efectiva.

b) Dada una tasa efectiva, siempre tendrá su equivalente


nominal.

c) Manda siempre la capitalización, y hay que tener cuidado


con el uso y aplicación del tiempo.
Relación de equivalencia
Ejemplo 1:
TNA = 40%, capitalización trimestral.
¿Hallar la tasa efectiva anual?

Todo debe estar expresado en trimestres

i’ = ?

TEA = (1 + i’)n - 1 Por equivalencia:


TEA = (1 + 0.1)4 - 1 ó 1 + TEA = (1 + i’)n
TEA = 0.4641 1 + TEA = (1 + 0.1)4
TEA = 46.41% TEA = 1.4641 - 1
TEA = 0.4641 46.41%
Conversión de TE a TN

TN 
*n

(1 + i’)n -1
/n i’

TE
Caso 1: De Tasa Nominal a Tasa Efectiva

TNA = 28.5%, capitalización diaria ¿Hallar TEA?

TEA = (1 + i’)n - 1
TEA = (1 + 0.00079166667) 360- 1
TEA = 0.329612

TEA = 32.961207%.
Caso 2: De Tasa Efectiva a Tasa Nominal
TE trimestral = 12%, capitalización diaria. ¿Hallar TN
semestral?

TNS = i’ (n) * 100


TNS = 0.00126... (180) * 100

TNS = 22.68001...%
Caso 3: De Tasa Nominal a Tasa Nominal

TNA = 28.5%, capitalización diaria ¿Hallar TNT?.

TNT = 7.125%.
Caso 4: De Tasa Efectiva a Tasa Efectiva
TE Anual = 60%, capitalización diaria. ¿Hallar TET ?

TET  1  TEA  1
m
n

TET  1  0.60  1
1
4

TET = 12.468265...%
Ejercicio 1
TE trimestral = 12%, capitalización diaria. ¿Hallar TN
semestral?

TNS = i’ (n) * 100


TNS = 0.00126... (180) * 100

TNS = 22.68001...%
Ejercicio 2
TE trimestral = 12%, capitalización diaria. ¿Hallar TE
semestral?.

TES = 25.44%
Ejercicio 3
TET = 8%, capitalización mensual. ¿Hallar TNS?

TNS = i’ * (n) * 100


TNS = 0.0259855 (6) * 100

TNS = 15.591341%
TASAS EFECTIVAS
(Moviendo flujos)
Conceptos Básicos (Tasas Efectivas)
1. Valor Presente o Actual: El valor de hoy o actual de
un flujo de efectivo o una serie de flujos de efectivo
en el futuro.
2. Valor Futuro: Cantidad a la que se incrementará un
flujo de efectivo o serie de flujos de efectivo en un
periodo determinado cuando se capitaliza a una
tasa de interés determinada.
Valor Futuro
o

o
Valor
Presente
• Valor Presente o Actual (VA):
Conociendo el valor futuro (VF) de una determinada
cantidad de dinero es posible calcular el Valor actual
(VA) de dicha cantidad.

i% : Tasa de Interés por


VF periodo
VP 
(1  i ) n n: Número de periodos

Hallar el VA de los
siguientes datos.
Datos
VF: S/ 2,875
n : 1 año
i : 15% anual
• Valor Futuro (VF):
El valor final (VF) de una cantidad de dinero (VA) colocada o
invertida durante “n” años a un cierto tipo de interés (i%) es.

i% : Tasa de Interés por


VF  VA * (1  i) n periodo
n: Número de
periodos
Hallar el VF de los
siguientes datos.
Datos
VA: S/ 2,500
n : 1 año
i : 15% anual
ECUACIONES DE
VALOR
VF
______
n VP
VF = VA ( 1 + i ) ( 1 + i )n
=
1/n
VF Log (VF/VP)
i= __ -1 n = _______
VP_ Log (1+i)
COMO UTILIZAR
CALCULADORA FINANCIERA
En las calculadoras financieras encontraran estas teclas

• N : Número de periodo (mensual, trimestral, anual,


etc.)
• I/y : Tasa de Interés (mensual, trimestral, anual, etc.)
• PMT : Pagos o cuotas según periodo mensual, trimestral,
anual, etc. (si las hubiera)
• PV : Valor Presente
• FV : Valor Futuro
Nota: Es muy importante que los periodos sean iguales,
sino la respuesta no será correcta.
Ejemplo (I)
• ¿Cual es el Valor Futuro de una inversión de S/ 100, si
otorga una de 6% TEA, durante los próximos 3 años?
Forma 1: (Gráfica y por etapas)

Forma 2: (Formula de VF)

VF=

Forma 3: (Calculadora Financiera)


Forma 4: (Con Hoja de Cálculo) Se
utiliza la función financiera VF

6
3%
0
10
00
Forma 4: (Con Hoja de Cálculo) Se
utiliza la función financiera VF

C5
C4
C
7
C8
0

40
Ejemplo (II)
Cálculo del Periodo “n” y tasa de interés “r”
• Se tiene un bono hoy cuyo precio es de US$ 78.35
y pagará al final de periodo de 5 años US$ 100, sin
pagos mensuales sólo al final del periodo. ¿ Cual es
la tasa de rendimiento que ganará si compra el
titulo?
• VP= US$ 78.35
• VF= US$ 100.00
• n= 5 años
• r= ?
Calculando “r”
• Calculo de Tasa: (r) Se busca conocer la tasa
interés o rendimiento que debe ofrecer un activo
para que el valor actual sea igual al valor final,
Forma 1: (Gráfica y por etapas)
según un periodo establecido .

r=5%

Forma 2: (Formula)

r=5%
Resolución
Forma 3: (Calculadora Financiera)

Forma 4: (Con Hoja de Cálculo): Se usa la función financiera


Tasa (Rate)
Resolución
Forma 4: (Con Hoja de Cálculo): Se usa la función financiera
Tasa (Rate)
Calculando “n”
• Calculo de Periodos: (n) Se busca conocer en
cuantos periodos un valor hoy se convierte en valor
futuro, tomando en cuenta una tasa de interés.
• Ejemplo:
• Se tiene un bono cuyo rendimiento anual es de 10%,
siendo su precio hoy de US$ 68.30 y su valor final de
US$ 100.00. ¿Cuántos años pasara para que su
vencimiento?
Forma 1: (Gráfica y por etapas)

n=4
Resolución
Forma 2: (Formula)

1.4641288  (1.10) n
Aplicando _ Logaritmo
log( 1.4641288)  log( 1.1) n
log( 1.4641288)  n log( 1.1)
0.165579  n * 0.041292
4n
Forma 3: (Calculadora Financiera)
Resolución
Forma 4: (Con Hoja de Cálculo): Se usa la función financiera
NPER
Resumen
 La Tasa Activa indica el costo del crédito.
 La Tasa Pasiva indica la ganancia sobre la
inversión.
 Si vamos de una TN a una TE o viceversa,
obligatoriamente necesitamos calcular la tasa
del periodo.
 La única tasa de interés que liquida operaciones
de manera directa es la Tasa Efectiva.
 Toda Tasa Nominal tiene su correspondiente
Tasa Efectiva equivalente.
Referencias Bibliográficas
 ALIAGA, C, Matemáticas Financieras – Un
enfoque Práctico. Editorial Prentice Hall.
Capítulo 3