Presupuesto de

Capital
 “
Presupuesto de Capital es el proceso de
identificar, analizar y seleccionar
proyectos de inversión cuyos
rendimientos (flujos de efectivo) se
espera que se extiendan más allá de un
año.
 Específicamente el presupuesto de capital
incluye:
 Generar propuestas de proyectos de inversión congruentes con los
objetivos estratégicos de la empresa.
 Estimar los flujos de efectivo operativos incrementales después de
impuestos para los proyectos de inversión.
 Evaluar los flujos de efectivo incrementales.
 Seleccionar proyectos con base de un criterio de aceptación que
maximiza el valor.
 Reevaluar continuamente los proyectos de inversión
implementados y realizar auditorias posteriores para los proyectos
terminados.
Generación de Propuestas
de proyectos de inversión
Pueden surgir de una variedad de fuentes, para fines de
análisis, los proyectos se clasifican en cinco categorías:
Nuevos productos o expansión de productos
existentes.
Reemplazo de Equipos o edificios.
Investigación y desarrollo.
Exploración.
Otros (por ejemplo, dispositivos relacionados con
la seguridad o el control de contaminación).
Estimación de “flujos de efectivo incrementales
despues de impuestos” de los proyectos
Es una de las tareas más importantes
del Presupuesto de capital. Los
resultados finales que se obtienen del
análisis serán solo tan buenos como la
exactitud de las estimaciones de flujo
de efectivo.
 Como el efectivo, no el ingreso contable, es
central para todas las decisiones de la empresa.
Expresamos cualquier beneficio esperado de un
proyecto en términos de flujo de efectivo y no en
términos de flujo de ingresos.
 Características básicas de flujos del
proyecto relevantes.

Flujos de efectivo(No ingreso contable)

Flujos operativos (No financieros)
Flujos después de impuestos.
Flujos incrementales.
Principios básicos que deben seguirse al estimar
flujos de efectivo operativos incrementales
después de impuestos.
 Ignorar costos hundidos.
 Incluir costos de oportunidad.
 Incluir cambios en el capital de trabajo
impulsados por el proyecto.
 Incluir los efectos de inflación.
 “
Método de depreciación
La depreciación es el sistema de
asignación del costo de un bien de capital
en un periodo para fines de reportes
financieros, fiscales o ambos.
 Puesto que las deducciones de
depreciación hechas en la declaración
de impuestos de una empresa se
manejan como conceptos de gastos, la
depreciación reduce el ingreso
gravable.
 Cálculo de flujos de efectivo
incrementales:
 Flujo de salida inicial
 Flujo de salida neto incremental
intermedio
 Flujo de efectivo neto incremental anual
terminal.