BERZE I BERZANSKO

POSLOVANJE
IV. Berzanski ciklus dr Miodrag Jandrić
SADRŽAJ
Pojam i faze berzanskog ciklusa

Cilkusi saldiranja hartija od

vrijednosti

Rizici

Kursna lista i berzanski izvještaji

Čitanje kursne liste Banjalučke berze

1. Pojam i faze berzanskog ciklusa
 Predstavlja ciklus u kome se obavlja kompletan
proces trgovanja na berzi uključujući i
predberzanske i postberzanske radnje
 Obuhvata tri faze:
 Vanberzansku – skup operacija brokera i investitora
 Berzansku – skup operacija između brokera i berze
 Postberzansku, skup operacija koje su vezane za
kliring i saldiranje
1.1. Vanberzanska faza – skup operacija brokera i investitora

 Uspostavljanje odnosa između klijenta i berzanskog posrednika

 Odnosi (međusobna prava i obaveze) se regulišu ugovorom
 Osnovni princip brokerske etike je princip povjerenja, poštenja i odanost i lojalnost klijentu
 Ova faza se obavlja van berze
 Obaveza berzanskog posrednika je da upozna klijenta sa stanjem na berzi, pravilima
trgovanja, rizicima, troškovima i dr.
 Poslovi:
 Otvaranje vlasničkog računa
 Otvaranje klijent računa
 Otvaranje računa novčanih sredstava:
 Gotovinski (eng. Cash Account)
 Kreditni (eng. Margin Account)
 Davanje naloga za kupovinu ili prodaju hov
 Vlasnički račun može biti i kastodi račun
 Izdavanje kupovnog i prodajnog naloga se razlikuje kod vlasničkog i kastodi računa
1.2. Berzanska faza – skup operacija između brokera i berze

 Predstavlja fazu realizacije naloga za kupovinu i prodaju hov na

berzi ili OTC tržištu i utvrđivanje cijene (kursa-kotacije) hov
 Berzanski posrednik unosi nalog u knjigu naloga i odatle ga
proslijeđuje u BST
 Knjiga naloga je u elektronskom obliku
 Berzanska zaključnica predstavlja formalni dokaz da je transakcija
izvršena
 Zaključnica se dostavlja berzanskim posrednicima i klirinškoj
instituciji
 Berzanski posrednici izvještavaju klijente o izvršenoj ili neizvršenoj
trgovini
 Klijenti potvrđuju prijem obavještenja
1.3. Postberzanska faza - skup operacija koje su vezane
za kliring i saldiranje

 Kliring i saldiranje berzanskih transakcija predstavlja proces

plaćanja kupca prodavcu vrijednosti za kupljene finansijske
instrumente i prenos hov na vlasnički račun kupca
 Predstavlja okončanje berzanske trgovine
 Klirinške institucije na tržištu kapitala imaju ulogu garanta
izvršenja zaključenih transakcija
 Pravilo je da se obavljena transakcija obavezno saldira
 Kliring i saldrinje se obavlja na principu netinga
 t +3 ili t+5
 Princip “Isporuka po plaćanju (eng. Delivery versus Payment)”
2. Cilkusi saldiranja hartija od vrijednosti

Obveznic
Obveznic Trezorski Blagajnič e
Akcije
e zapisi ki zapisi kompanij
a

T+3 ...5 T+3 ...5 T+0 T+0 T+0

3. Rizici

Rizik likvidnosti
• Učesnik ne može da ispuni svoje obaveze – klirinška
kuća (korekcija, pozjamljivanje hov)
Rizik solventnosti
• Ako je kupac nesolventan – rizik preuzima klirinška
institucija (kupuje ili prodaje hov na otvorenom tržištu)
Tržišni rizik
• Manifestuje se u slučaju kada investitori imaju otvorene
pozicije na više segmenata finansijskog tržišta
 4. Kursna lista i berzanski
izvještaji
Berza
Kursna ima
lista
Predstavalja obavezu
predstavlja
standardizovan
da
pregledsvakodnevno
pregled informacija koje su
tržišnih cijena
jednostavne za čitanje i
hov, kojimaa se
objavljuje
upoznavanje, trguje
kursnu
njihov na
sadržaj
utvrđuje svaka berza posebno
berzi
listu
 Kursna lista Banjalučke berze
KURSNA LISTA BANJALUČKE BERZE - 19.04.2010. Indeks Vrijednost Promjena % Promjene
BIRS 902,95 -0,44 -0,05
ERS10 636,65 4,66 0,74
FIRS 1.532,25 -1,77 -0,12

Preostale narudžbe Sklopljeni poslovi

Oznaka Najbolji Najbolji Broj Ukupan
Emitent Prosječna % promjene Maks
HOV kupovni prodajni Min Cijena prometovanih promet
cijena cijene cijena
kurs kurs akcija (KM)
 
Službeno berzansko tržište - Lista B
 
Službeno berzansko tržište - Akcije IF-ova
 
Službeno berzansko tržište - Novo tržište
                  
 
Slobodno berzansko tržište - Tržište akcija
 
Službeno berzansko tržište - Obveznice i ostale dužničke HOV
Oznaka Najbolji Najbolji Broj Ukupan
Efektivni prinos do Prosječna % promjene Maks
HOV Emitent kupovni prodajni Min cijena prometovanih promet
dospijeća % cijena cijene cijena
kurs kurs akcija (KM)
                
Ukupan promet na berzi:    
A - posao sklopljen između klijenata iz iste brokerske                  
kuće