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.INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA.

Tema 7:
La economía abierta, la
globalización y los dilemas
actuales de la economía mundial.

A. Comercio internacional, balanza de


pagos y tipos de cambio
¿Por qué comerciamos?
¿Por qué comercian las
personas?
¿Por qué comercian los países?
Adam Smith lo decía así:

“Es la máxima de todo jefe de familia nunca tratar de producir en


casa lo que le costará más que comprarlo . El sastre no intenta
hacer sus propios zapatos, sino que los compra del zapatero. El
zapatero no intenta hacer su propia ropa, sino que emplea un sastre.
El granjero no intenta hacer ni uno ni lo otro, sino que emplea a esos
diferentes artífices. (...) Lo que es prudencia en la conducta de toda
familia privada no puede ser locura en la de un gran reino”.

An Inquiry into the Nature and Causes


of the Wealth of Nations IV, 2, 11 y 12
Lo mismo aplica, pues, a los países: no deben
intentar producir todo lo que consuman, lo
prudente es producir aquello en lo que se tiene
ventaja y comprar las otras cosas a los países que
las produzcan con mejor calidad o a menor costo
Ganancias del comercio
Al inicio del curso, habíamos hablado ya de las ganancias
del comercio. Dijimos que el intercambio económico puede
hacer que una sociedad esté en capacidad de aumentar su
bienestar y esto por tres razones fundamentales:

Cuando los gustos y preferencias de la gente son distintas


a la proporción en que poseen distintos bienes, entonces el
comercio puede hacer que la gente esté mejor.
Además, el comercio provoca el aumento de la
productividad a través del aprovechamiento de las ventajas
comparativas.
Finalmente, el comercio puede promover el aumento de la
productividad mediante la especialización y la división del
trabajo.
Satisfacer mejor las preferencias

Si las preferencias de las personas son distintas, el comercio permite maximizar el


bienestar porque permite que las personas intercambien bienes de acuerdo a quién
los valora más.
Si los intercambios son voluntarios, es claro que luego del comercio las personas
están mejor que antes del comercio

Ejemplo: el éxito de eBay


La especialización
Pero la gente – y los países – no solo tiene distintas
preferencias sino que tiene distintos recursos, distintas
destrezas, distintas competencias.
Si nos especializamos de acuerdo a nuestras
competencias, maximizaremos la productividad
Ejemplo: comparemos una economía de subsistencia en la
que cada uno produce todo lo que consume con una
economía de intercambio, en la que cada quien se
especializa en lo que produce mejor.
La especialización dinámica

Pero no se trata solo de que el


comercio nos permite
especializarnos en lo que somos
mejores – en forma estática – sino
que nos hacemos aún mejores
cuando nos especializamos en
algo
Los países tienden a
especializarse en distintos tipos
de bienes y servicios porque
tienen o logran desarrollar
ventajas en esos productos:
logran producirlos a menor costo
o con mayor calidad que otros
países
Se habla de dos tipos de ventajas
Las ventajas absolutas

Distintas sociedades pueden ser


mejores o peores produciendo distintos
bienes o servicios, pueden tener ventaja
sobre otros países para producir unos
bienes.
Decimos que un país tiene ventaja
absoluta en la producción de un bien si
puede producir ese bien con costos
menores (usando menos recursos) que
otros países
El comercio es ventajoso si cada país
produce aquello en lo que tiene ventaja
absoluta
Las ventajas
comparativas
Pero las ganancias del comercio van más
allá de las ventajas absolutas.
Para beneficiarse del comercio, basta con
que un país se especialice en aquello para
lo que tiene ventajas relativas o ventajas
comparativas

¿Qué significa tener “ventaja comparativa”


en la producción de determinado bien?
Que se tiene la capacidad de producir ese
bien con un menor costo de oportunidad
que cualquier otra persona (o país): con el
menor sacrificio de otros productos.
¿No queda claro? Veamos un par de
ejemplos…
Las ventajas
comparativas
Supongamos que, comparado con su asistente,
Johan Sebastian Bach tiene ventaja absoluta
como compositor y como copista de partituras.
Sin embargo, la ventaja que tiene como
compositor es mayor que la ventaja que tiene
como copista.
¿Tendría sentido que Bach gastara parte de su
tiempo haciendo copias de las partituras, ya
que es más eficiente como copista que su
asistente?
¡No!
Aunque Bach tiene ventaja absoluta en ambos
oficios, tiene ventaja comparativa como
compositor: lo más eficiente es que dedique
todo su tiempo a la composición y que su
asistente sea quien hace las copias de las
partituras.
Las ventajas
comparativas
Supongamos que, comparado con su ayudante,
Anthony Bourdain tiene ventaja absoluta como
chef que crea las recetas y como preparador de
ingredientes.
Sin embargo, la ventaja que tiene como chef es
mayor que la ventaja que tiene como preparador
de ingredientes.
¿Tendría sentido que Bourdain gastara parte de
su tiempo preparando ingredientes, ya que es
más eficiente en eso que su ayudante?
¡No!
Aunque Bourdain tiene ventaja absoluta en
ambos oficios, tiene ventaja comparativa como
chef: lo más eficiente es que dedique todo su
tiempo a crear recetas y que su ayudante sea
quien prepara los ingredientes.
David Ricardo
David Ricardo desarrolló la teoría clásica de la
ventaja comparativa en 1817 para explicar por
qué los países deben participar en el comercio
internacional incluso cuando los trabajadores
de un país son más eficientes que los
trabajadores en otro país, en la producción de
cada bien.
Ricardo demostró que, de acuerdo con las
ventajas comparativas, cada país aumentará su
consumo general exportando los bienes para los
cuales tiene una ventaja comparativa mientras
importa los bienes en los que otros países
tienen ventaja comparativa.
La teoría de Ricardo implica que es la ventaja
comparativa, más que la ventaja absoluta, la
responsable de gran parte del comercio
internacional.
Un ejemplo de intercambio puro
Denise tiene 15 chocolates y Kenneth tiene 20 galletas, pero ni Kenneth
quiere comer solo galletas ni Denise quiere comer solo chocolates ¿qué
hacen?

¡Intercambian!
¿En qué proporciones pueden intercambiar?
¿Qué intercambios son factibles… y cuáles no?
Un ejemplo de intercambio puro

Chocolat Kenneth tiene 20


es galletas y ningún
15 E chocolate

¿Y cuántos
¿Y cuántas chocolates me
galletas me das das por mis
por mis galletas?
chocolates? A D
7,5
Aquí, Kenneth tiene 15
B chocolates y ninguna galleta,
9 mientras Denise tiene 20
C
galletas y ningún chocolate

Denise tiene 15
chocolates y ninguna 0 10 14 20
Galletas
galleta
El trade-off de la producción
El comercio o intercambio es una forma de “cambiar” unas
cosas por otras
Una forma de verlo es decir que el intercambio nos permite
“transformar” unas cosas en otras: transformamos las
cosas que tenemos y vendemos en las cosas que no
tenemos y compramos.
Esto también podría lograrse mediante la producción: uno
decide en qué quiere usar los recursos que tiene, qué
quiere producir con ellos.
El dilema clásico: “cañones o mantequilla”: ¿qué quiero
producir? Puedo usar todos mis recursos en producir solo
cañones… o solo mantequilla… o una combinación de
ambos bienes.
De nuevo, podemos ver que las decisiones de producción
nos permiten “transformar” unos bienes en otros:
transformar cañones en mantequilla al dedicar los
recursos a producir mantequilla en lugar de cañones.
La frontera de posibilidades
de producción
Dejemos atrás los cañones y la mantequilla…
Supongamos que se producen DOS bienes: aviones grandes (jets)
y aviones pequeños (pipilachas)
Si la economía dedica todos sus recursos a la producción de jets, podrá
producir 30 jets.
Si la economía dedica todos sus recursos a la producción de pipilachas podrá
producir 40 pipilachas
Si desea producir tanto jets como pipilachas, el próximo gráfico nos muestra las
proporciones en que la economía enfrenta un trade-off entre cuántos jets y cuántas
pipilachas puede producir
¿Por qué? Porque los recursos son escasos y hay un “costo de oportunidad”
entre la producción de jets y de pipilachas
Trade-offs: la frontera de
posibilidades de producción

30 D No
Jets factible
Factible
y eficiente en
la producción

A
15

Factible B
9 pero
C
no
eficiente

0 20 28 40
Pipilachas
La magia del intercambio
Cuando vimos el ejemplo de los chocolates y las
galletas, el intercambio podía hacer que José
David y Jimena estuvieran más satisfechos…
pero al final siempre había 15
chocolates y 20 galletas
Cuando introducimos el intercambio junto con la
producción en dos economías distintas, el
comercio puede provocar un resultado mucho
más interesante:
No solo puede mejorar la proporción en que las
personas consumen los bienes existentes sino
que, aunque en principio parezca “mágico”, lo
cierto es que, gracias al intercambio ¡puede
aumentar la cantidad de bienes!
Otra vez jets y pipilachas, pero con
intercambio

Vamos a suponer que hay dos países: Alania (A) y Bolono (B)
Ambos pueden producir jets, y ambos pueden producir
pipilachas pero la productividad es distinta en Alania y en
Bolono
Como veremos en los gráficos

Alania es más productivo en general que Bolono

Pero… la capacidad de producir jets respecto a la


capacidad de producir pipilachas no es la misma en los
dos países:
Tienen costos de oportunidad distintos
Esto se refleja mediante la “frontera de posibilidades de
producción”
La FPP de Alania (A)
¿Cuál es el costo de oportunidad en Alania?
Jets
Un jet equivale a 4/3 de pipilacha, es decir, un jet
30
cuesta lo mismo que una pipilacha y tercio (1,33)

Una pipilacha equivale a 3/4 de jet, es decir, una


pipilacha cuesta lo mismo que tres cuartos de jet (0,75)

Consumo en Alania
sin comercio

0 28 40 Pipilachas
La FPP de Bolono (B)
¿Cuál es el costo de oportunidad en Bolono?
Jets
Un jet equivale a 1/2 pipilacha, es decir,
un jet cuesta lo mismo que media pipilacha

Una pipilacha equivale a 2 jets, es decir, una


pipilacha cuesta lo mismo que dos jets
20
Consumo de Bolono
sin comercio

0 6 10
Pipilachas
Costos de oportunidad de jets y
pipilachas en los países A y B

Costos de Costos de
oportunidad oportunidad
De Alania de Bolono

Una
3/4 jet (0,75) 2 jets
pipilacha

Un jet 4/3 pipilacha (1,33) 1/2 pipilacha (0,5)


¿Tiene sentido especializarse y
comerciar?
Cuando no hay comercio, lo mejor que pueden lograr ambos
países es:
Alania produce y consume 9 jets y 28 pipilachas
Bolono produce y consume 8 jets y 6 pipilachas
En total, ambos países producen y consumen:
17 jets
34 pipilachas
Pero… si Alania se especializa en producir Pipilachas y Bolono
se especializa en producir Jets la cosa es muy
Posibilidades que ofrece el
comercio
Producción y consumo de Alania Producción y consumo de Bolono

Jets Jets

30 Consumo de
Alania Producción de
sin comercio Bolono
Consumo de con comercio
Alania 20
Consumo de
con comercio Bolono
con comercio
10 Producción de
10 Consumo de
9 Alania
8 Bolono
con comercio
sin comercio

0 28 30 40 Pipilachas 0 6 10 Pipilachas
Ganancias del comercio

Cuánto ganan los países Alania y Bolono con el comercio


Sin comercio Con comercio Ganancias
Producción Consumo Producción Consumo del
comercio
Alania Pipilachas 28 28 40 30 2
Jets 9 9 0 10 1

Bolono Pipilachas 6 6 0 10 4
Jets 8 8 20 10 2

Total Pipilachas 34 40 6
Jets 17 20 3
Ventajas: absolutas y comparativas

Un país tiene “ventaja absoluta” en la


producción de un bien, cuando puede
producirlo con más productividad que otro país,
es decir, cuando con los mismos recursos
obtiene más unidades de ese determinado bien.
Pero, siguiendo a David Ricardo, sabemos que
el concepto económicamente significativo es el
de “ventaja comparativa”:
Un país tiene “ventaja comparativa” sobre otro
en la producción de un bien, si es relativamente
más eficiente produciendo ese bien, si su costo
de oportunidad de producir ese bien es menor
que el de otro país
Veamos de nuevo qué significa eso…
Ventajas comparativas
Alania es más productivo que Bolono en ambos tipos de aviones
Alania puede producir 30 Jets o 20 Pipilachas
Bolono solo puede producir 20 Jets o 10 Pipilachas
Pero ¿debería Alania producir ambos tipos de aviones?
Para Alania producir una Pipilacha implica sacrificar 3/4 de Jet
Para Bolono producir una Pipilacha implica sacrificar 2 Jets
Para Alania producir un Jet significa sacrificar 4/3 de Pipilacha
Para Bolono producir un Jet significa sacrificar 1/2 Pipilacha
Es mejor para ambos sacrificar 3/4 de Jet y no 2 Jets por cada Pipilacha que
quieran tener y es preferible sacrificar 1/2 de Pipilacha y no 4/3 de Pipilachas
por cada Jet que quieran tener
Alania debe especializarse en producir Pipilachas y Bolono en producir Jets
Alania tiene ventaja comparativa en producir Pipilachas
Bolono tiene ventaja comparativa en producir Jets
La ventaja absoluta y
comparativa en textiles

Costa Rica tiene mayor


productividad que El Salvador y
Bangladesh para la producción
textil y, por tanto, tiene una
ventaja absoluta
Pero como tiene una
productividad aún mayor en
sectores más avanzados, no
tiene ventaja comparativa en
textiles y por eso su
especialización en ese rubro es
menor
Ventajas comparativas, costo de
oportunidad y sentido del comercio
Como dijimos, hay dos formas de “transformar” unos bienes en otros:
• por medio de la producción (produciendo unos bienes en lugar de los otros)
• mediante el comercio (produciendo unos bienes, vendiéndolos y comprando los
otros)

Podemos calcular cuánto le cuesta al país transformar mediante la producción unidades


de un bien en unidades de otro bien: es la tasa de transformación.
Y podemos calcular cuánto le cuesta al país transformar mediante el comercio unidades
de un bien en unidades de otro bien: es el precio al que se intercambian unos bienes por
otros.

La lógica del comercio internacional nos indica que, para maximizar su bienestar, un país
debe:
Producir solo aquello que produce a menor costo relativo que el resto del mundo
Importar todo aquello que solo podría producir con un mayor costo relativo
que el resto del mundo
Las ganancias del
comercio
internacional
Todos los países pueden
ganar del comercio si se
especializan de acuerdo a
sus ventajas comparativas
Si cada país produce
aquellos bienes en los que
es relativamente más
productivo (los que puede
producir relativamente
más barato que los otros
países) entonces aumenta
la productividad total: se
produce más de todos los
bienes que si no hay
especialización.
Las ganancias del comercio internacional

Aunque un país tenga mayor


productividad en todos los bienes, vale la
pena que se especialice. Lo mismo es
cierto de un país que tiene menor
productividad en todos los bienes.
Un país debe producir aquellos bienes en
los que tiene ventaja relativa o
comparativa y luego intercambiarlos por
aquellos bienes en los que otros países
tienen ventajas comparativas
Si cada país se especializa en producir
aquellos bienes en los que tiene ventaja
comparativa, entonces todos los bienes
se producirán al menor costo posible
permitiendo maximizar el bienestar
Situación
antes del
comercio

Sin comercio, la oferta


y la demanda interna
definen cuánto se
produce y consume de
un determinado bien
Esto irá de acuerdo
con los factores de la
producción existentes
en el país y con los
gustos y preferencias
de sus consumidores.
El comercio nos ofrece todos los
bienes a su precio internacional

El precio internacional representa la


“oferta mundial” de un bien: podemos
comprar todo lo que queramos a ese
precio (oferta totalmente elástica)
Si el precio internacional es menor al
precio interno, aumenta la cantidad
demandada (el consumo del bien)…
…pero ojo: baja la cantidad ofrecida
internamente ya que muchos
productores locales no pueden
competir con las importaciones más
baratas.
La diferencia es el consumo que se
satisface mediante las importaciones.
Ganadores y perdedores del
comercio: importaciones

Los consumidores ganan porque pueden


consumir más del bien a menor precio.
Los productores nacionales pierden
porque para ellos baja la demanda por
su producto
La ganancia para el país es mayor que
la pérdida (pero algunos pierden)
El comercio nos
permite exportar
nuestra producción

Si el precio internacional de un bien es más


alto que el interno, ese precio se convierte
en la demanda (completamente elástica)
Aumenta la cantidad producida y ofrecida a
ese mayor precio, una parte de la cual se
exporta…
…y otra parte se dirige a satisfacer la
demanda interna.
Pero, claro, a ese precio más alto, la
cantidad demandada internamente va a ser
menor.
Ganadores y perdedores del
comercio: exportaciones

Los productores ganan porque pueden


producir más a un mejor precio
Los consumidores nacionales pierden
porque pueden consumir menos a un
mayor precio
Las ganancias para el país superan a
las pérdidas (pero algunos pierden)
El significado de las ganancias y pérdidas del
comercio
Cuando la economía de los países se “abre” a la
posibilidad del comercio internacional, se abre
también la posibilidad de utilizar más
eficientemente los recursos de todos,
produciendo más bienes a menor costo (es decir,
utilizando los recursos disponibles en su mejor
uso posible)
Esto quiere decir que los países no tendrán que
utilizar sus recursos en un uso menos productivo,
no tendrán que producir un bien a costos
mayores del que se produce en otro país y al que
lo pueden adquirir pagando el precio
internacional.
Cada país puede especializarse de acuerdo a su
ventaja comparativa y esto puede ser mejor para
todo el mundo
El significado de las ganancias y pérdidas del
comercio
Sin embargo, esto no significa que todos ganen por igual,
que todos ganen al mismo tiempo… y ni siquiera significa
que todos ganen: algunos pueden perder.
El acceso a bienes importados más baratos favorece a los
consumidores, pero hace que los productores nacionales
(los empresarios y sus trabajadores) pierdan ese mercado
frente a los competidores externos y deban buscar otras
opciones.
Aunque menos claro, también podría decirse que la
posibilidad de exportar, que favorece a los productores
nacionales (empresarios y trabajadores) va a generar un
costo para los consumidores internos, ya que los precios
internos de los bienes exportables podrían tender a subir
(hoteles en Costa Rica).
Aunque puede haber perdedores, el efecto neto del
comercio es favorable al bienestar: hay más producción de
bienes y servicios a precios más bajos de los que habría
sin comercio.
Medidas de protección

Frente a la competencia de importaciones de


menor precio (o de mayor calidad) los gobiernos
se ven tentados a recurrir a ciertas medidas de
protección que dificulten esas importaciones y
favorezcan así a los productores nacionales (en
perjuicio de los consumidores). Destacan
dos tipos de medidas
Aranceles (tariffs): se trata de un impuesto a
los bienes importados, de manera que se
reduzca la diferencia entre su precio y el de los
bienes producidos internamente
Cuotas: se trata de una restricción cuantitativa
que limita la cantidad que se puede importar de
determinados bienes.
El
funcionamient
o de un
arancel
Un arancel eleva el precio
interno de los bienes
importados

Este mayor precio reduce la


cantidad importada y eleva la
cantidad ofrecida internamente

Esto beneficia a los


productores internos, pero
perjudica a los consumidores
El impacto de un arancel

Al subir el precio y bajar la cantidad


demandada, se genera una pérdida para
los consumidores.

También se genera una ganancia para el


gobierno, que recibe el monto del impuesto

Pero la pérdida es mayor que la ganancia que


obtienen los productores internos y para el
gobierno
El impacto de una cuota
Una cuota de importaciones tiene el mismo
efecto que un arancel, con una diferencia:
El dinero que habría sido un ingreso para el
Gobierno se transforma en una renta por la
cuota, renta que va a manos de los
propietarios de las licencias.
Se reduce la cantidad importada y aumenta
el precio interno de los bienes (al no haber
suficiente oferta)…
…y los que tengan derecho a vender la
cuota importada se ganarán la diferencia
entre sus costos y el precio interno.
Otras barreras no arancelarias
Las cuotas no son la única barrera no
arancelaria.
Otras formas de frenar las importaciones de
determinados bienes surgen de la aplicación
de barreras fito-sanitarias: cuando se
considera que la importación de un bien
puede implicar riesgos para la salud, para el
ambiente o para la producción local.
Otro ejemplo son las barreras por violación a
los derechos humanos. Por ejemplo: frenar
importaciones de países con trabajo esclavo
o con trabajo infantil
El problema es que no siempre la aplicación
de estas barreras responde a
preocupaciones genuinas sino que se
pueden usar como “la excusa” para
limitar la competencia externa.
El dumping: una razón puntual para
“protegerse”
Hay un argumento legítimo para aplicar medidas de protección
arancelaria o no arancelaria y es cuando se enfrenta una
situación conocida como “dumping”, que es una forma de
competencia desleal. ¿De qué se trata?
De que algunos países, al enfrentar un excedente de determinado
producto, deciden inundar el mercado internacional vendiéndolo
a un precio inferior a su costo. En cierto sentido, lo que hacen es
“botar” (dump) el producto en esos mercados.
También puede ocurrir el dumping como resultado de un
“subsidio” que algún país de a sus productores para que puedan
vender a precios por debajo del costo
Pero para otros países, esto puede significar la quiebra de
sus productores, que no pueden competir con un producto
que se vende por debajo del costo. De ahí la reacción de
protegerse del “dumping” frenando el libre comercio.
Algunos economistas consideran que, en vez de protegerse, hay
que aprovechar el “dumping” para comprar barato. Esto sería
cierto siempre que el país importador no sea productor de esos
bienes y vea deslealmente afectada su producción.
El argumento de la
eficiencia dinámica
Si solo pensamos en el corto plazo, o en
las ventajas comparativas que surgen de
la dotación de recursos que tiene un
país, entonces la teoría económica nos
dice que el libre comercio permite
optimizar la asignación de los recursos a
las distintas actividades de manera que
cada recurso se utilice en su mejor uso
alternativo: se maximiza la eficiencia.
Pero se trata de una “eficiencia estática”
o de corto plazo
Si pensamos en el largo plazo, nuestra
meta debe ser la “eficiencia dinámica”
que se refiere no a las ventajas
comparativas que hoy tenemos, sino a
las que podemos llegar a tener si
invertimos en nuestros recursos
humanos y de capital
Eficiencia dinámica: la industria
infantil

Un país puede proteger determinada


actividad mediante el freno de las
importaciones como parte de una
estrategia para “darle tiempo” a esa
actividad para que desarrolle su
productividad hasta ser competitiva
globalmente.
Ojo: este tipo de protección tiene un costo,
ya que estamos usando recursos para
producir bienes a un costo mayor del que
nos costaría si los importamos. Estamos
sacrificando eficiencia y bienestar de corto
plazo.
Este sacrificio solo se justifica si realmente
se logra desarrollar nuevas ventajas
comparativas que permitan remunerar
mejor los recursos locales y ser
competitivos internacionalmente.
Los aranceles mal usados: Trump y el acero
En el caso de los aranceles impuestos por la
administración Trump a la imporatación de acero y
aluminio de países como Canadá, México y la Unión
Europea tenemos que:
• No aplica el argumento de la industria infantil
• No aplica el argumento de la competencia desleal
y, mucho menos, el del “dumping”

"Los aranceles pueden funcionar,


pero no los aranceles estúpidos”
“Los aranceles son buenos o malos, útiles o sin
sentido, dependiendo del balance entre la disrupción
que causen y los beneficios que aportan. Según ese
criterio, los nuevos aranceles al acero y el aluminio
de Donald Trump contra México, Canadá y la Unión
Europea son instrumentos tan inútiles como malos".
James Fallows (The Atlantic)
Comercio internacional: repaso

Importaciones: son los bienes (y


servicios) comprados a otros países
y por los cuales hay que pagar.
Exportaciones: son los bienes (y
servicios) vendidos a otros países y
por los cuales se recibe un ingreso
La diferencia entre las Exportaciones
y las Importaciones (de bienes) nos
da el “balance comercial” de un país:
Superávit comercial: cuando se
exporta más de lo que se importa
Déficit comercial: cuando se
importa más de lo que se exporta
Ejemplos
Importaciones y Exportaciones Importaciones y Exportaciones
USA 1960-2008 Para diferentes países, 2008

Porcentaje Porcentaje Imports


PIB PIB Exports

90%
Imports
18% 80
16 70
14 60
12 50
10 40
8
30
6 Exports
4 20
2 10

1960 1970 1980 1990 2000 2008

Japan
U.S.
Belgium

France

Mexico
Germany
Canada

Chin
Año

a
Costa Rica: Exportaciones e importaciones de bienes: 1996 - 2016
(millones de US dólares)
Exportaciones
18,000
Importaciones

16,000
15,325

14,000

12,000

9,920
10,000

8,000

6,000

4,000

2,000

0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Costa Rica: Exportaciones totales (millones de dólares corrientes)
20000

18000

16000

14000
La expansión de las exportaciones costarricenses es
tan acelerada que, el valor de las exportaciones del
12000
2017 representa más de 15 veces el valor total
10000
exportado en 1980.

8000
A esto habría que agregar los ingresos por turismo,
que es hoy la principal fuente de divisas del país.
6000

4000

2000

0
World Bank Indicators
60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16
19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20
Estructura de las exportaciones de bienes: Costa Rica
Años: 1978, 1990, 2013
Zonas francas y PA Manufactura Agropecuarios y del mar Carne y azúcar

1978; 0.0

23.0
26.9
35.2

56.4
8.3
23.4
8.8
89,0

19.7 12.1

4.1
64.8 21.8
17.8

36.3
10.8

19.5 1.2
7.2 11,0
2.6
1978 1990 2013

Fuente: Mideplan y BCCR.


Flujo de la balanza de
pagos

Pagos por activos al resto del mundo

Pagos al resto del mundo por bienes y servicios, ingreso


de factores y transferencias

Pagos desde el resto del mundo por bienes y servicios,


ingreso de factores y transferencias

Pagos desde el resto del mundo por activos


La balanza de pagos
La balanza de pagos: resume los flujos económicos y financieros
internacionales de un país, sus transacciones con el resto del mundo. Está
integrada por:

La balanza comercial: el intercambio de


bienes o mercancías (sin incluir los
servicios). Clave: no crea deudas.
La balanza en cuenta corriente: el
intercambio de bienes y servicios más el pago
neto de transferencias o remuneración de
factores productivos. Clave: no crea deudas.
La balanza financiera o de capital: flujos de
capital producto de la compra o venta de
activos (inversiones de capital) o del
endeudamiento externo. Es el neto de lo que
el país invierte en el extranjero y lo que el
extranjero invierte en el país.
Balanza de pagos anual Costa Rica
Millones de dólares
2010 2011 2012 2013 2014
Cuenta corriente -1.281,2 -2.228,3 -2.407,7 -2.485,8 -2.368,4
Bienes -3.439,7 -5.144,4 -5.375,2 -5.623,3 -5.212,5
Exportaciones FOB 9.516,3 10.425,7 11.454,1 11.554,4 11.139,2
Importaciones FOB -12.955,9 -15.570,1 -16.829,3 -17.177,7 -16.351,7
Servicios 2.537,2 3.182,1 3.435,6 4.030,1 4.273,7
Transportes -358,5 -373,0 -474,7 -476,1 -589,1
Viajes 1.575,1 1.747,1 1.884,4 2.225,1 2.403,5
Otros servicios 1.320,7 1.808,1 2.025,8 2.281,1 2.459,3
Renta -745,2 -589,0 -801,2 -1.186,5 -1.739,4
Remuneración de empleados -7,1 0,2 -29,2 -34,6 -55,4
Renta de la inversión -738,0 -589,2 -772,0 -1.151,9 -1.684,0
Transferencias corrientes 366,4 322,9 333,2 293,9 309,7
Gobierno General 10,3 18,7 19,8 1,4 7,2
Otros sectores 356,1 304,2 313,4 292,5 302,5
Cuenta de capital y financiera 1.986,3 2.578,9 4.416,5 3.188,4 2.364,9
Cuenta de capital 53,5 21,6 46,2 8,9 7,5
Transferencias de capital 53,5 21,6 46,2 8,9 7,5
Cuenta financiera 1.932,8 2.557,3 4.370,3 3.179,5 2.357,4
Inversión directa 1.440,9 2.120,6 1.903,8 2.386,6 1.973,8
En el extranjero -24,8 -57,8 -428,5 -290,1 -204,4
En la economía declarante 1.465,6 2.178,4 2.332,3 2.676,7 2.178,3
Inversión de cartera 373,1 263,4 2.105,4 2.392,3 626,6
Títulos de participación en el capital 2,3 0,4 183,4 -38,2 -72,5
Títulos de deuda 370,8 263,0 1.922,0 2.430,5 699,1
Otra inversión 118,9 173,4 361,1 -1.599,4 -243,1
Créditos comerciales -298,0 -223,9 -172,7 -309,0 -271,7
Préstamos 613,0 605,5 750,1 -384,0 516,9
Moneda y depósitos -124,1 -135,1 -226,5 -812,9 -457,2
Otros activos y pasivos -72,1 -73,1 10,1 -93,6 -31,1
Errores omisiones y capital no determinado -144,1 -218,2 100,8 -241,7 -109,7
Activos de reserva -561,1 -132,4 -2.109,6 -460,9 113,2
El tipo (o tasa) de cambio

Los países tienen monedas distinas,


monedas con distinto poder
adquisitivo, con distinto ‘valor’. Las
monedas de los distintos países se
conocen como sus “divisas”
El “traductor” de la moneda de un país
en la moneda de otro país, de una
divisa en otra, es el tipo de cambio:
cuánto vale un dólar en colones; cuánto
vale un euro en dólares
Cuando una moneda sube de precio en
términos de otras monedas, se dice
que se “aprecia” o se “revalúa”
Cuando una moneda baja de precio en
términos de otras monedas se dice que
se “deprecia” o se “devalúa”
El mercado cambiario: tipo de cambio del
dólar en euros
El tipo de cambio de equilibrio es el
Tipo de cambio del
tipo de cambio al cual la cantidad
dólar:
demandada de divisas en el
(es el precio del
mercado cambiario iguala la
dólar: euros por
cantidad ofrecida.
dólar)

equilibrio Oferta de $

Tipo de
cambio
de
equilibrio

Demanda de $

Cantidad de
dolares
Ejemplos de tipos de cambio

Tipo de cambio de
Tipos de cambio del dólar:
las otras monedas:
1 dólar = 0,89 euros 1 euro = 1,13 dólares
1 dólar = 113,85yenes 1 yen = 0,088 dólares
1 dólar = 6,96 yuanes 1 yuan = 0,14 dólares
1 dólar = 619,5 colones 1 colón = 0,0016 dólares

1 dólar = 3,74 reales br. 1 real br. = 0,27 dólares

1 dólar = 682,80 pesos ch. 1 peso ch. = 0,0015 dólares

1 dólar = 20,28 pesos mex. 1 peso mex. = 0,049 dólares


Dólares, euros, yens… y colones

• 1 dólar = 0,89 euros = 113,83 yen = 619,5 colones

• 1,13 dólar = 1 euro = 128,2 yen = 698 colones

• 0,088 dólares = 0,0078 euros = 1 yen = 5,44 colones

• 0,0016 dólares = 0,18 yen = 0,0014 euros = 1 colón


Un error muy común: ¿cuándo es fuerte una
moneda?
Hay gente que cree que una moneda es fuerte si
el precio del dólar en esa moneda es bajo: por
ejemplo, se necesitan solo 20 pesos mexicanos
para comprar un dólar, mientras necesitamos
casi 620 colones para comprar un dólar.
Esto no tiene NINGUNA importancia: de hecho,
podríamos multiplicar por cien el valor del colón
(digamos el “nuevo colón”) y tener un tipo de
cambio del dólar en que necesitemos
solo 6,2 colones para comprar un
dólar (convirtiendo cien colones viejos
en un colón nuevo)
Lo importante no es cuánto vale una moneda
respecto a otra sino cómo cambia ese valor:
se aprecia o se deprecia ¡eso es lo
que cuenta!
El valor relativo de las monedas

A continuación vamos a ver cómo ha evolucionado el valor relativo de distintas


monedas
Veremos cómo unas se “encarecen” o “abaratan” con respeto a otras: se revalúan o
se devalúan
Esto incide en encarecer… o abaratar la producción de un país con respecto a la
producción de los otros países
…y a elevar o reducir la remuneración de los factores de producción de cada país en
términos de los demás países.
Tipo de cambio del dólar en euros:
cuántos euros por dólar (2000 – 2016)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en yuanes:
cuántos yuanes por dólar (1990 – 2017)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en yens:
cuántos yens por dólar (1990 – 2017)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en pesos argentinos:
cuántos pesos argentinos por dólar (1990 – 2017)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en pesos chilenos:
cuántos pesos chilenos por dólar (1990 – 2017)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en pesos mexicanos:
cuántos pesos mexicanos por dólar (1990 – 2017)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en colones:
cuántos colones por dólar (1990 – 2017)

World Bank Indicators


Tipo de cambio del dólar en colones:
cuántos colones por dólar (2010 – 2018)
Tipo de cambio del colón en pesos
mexicanos :
cuántos pesos por colón (2009 – 2018)
Tipo de cambio del colón en reales
brasileños:
cuántos reales por colón (2009 – 2018)
Tipo de cambio del colón en pesos
chilenos :
cuántos pesos por colón (2009 – 2018)
Tipo de cambio del colón en pesos
colombianos :
cuántos pesos por colón (2009 – 2018)
El tipo de cambio “real”

El tipo de cambio nominal es la relación a la que una


persona puede intercambiar la moneda de un país por la
de otro
El tipo de cambio real es la relación a la que una persona
puede intercambiar los bienes y servicios de un país por
los de otro.
El “tipo de cambio real” es el tipo de cambio de una
moneda por otra, ajustada por la diferencia en el nivel de
precios de ambos países
El tipo de cambio real del dólar en término de colones
sería
La gran devaluación de la crisis 1980 - 1985
60.00

Por mucho tiempo Costa Rica mantuvo un 55.99

tipo de cambio fijo. Hubo un ligero ajuste a


50.00
principios de los años setenta y, luego, una
enorme devaluación con la crisis de 1980.

40.00 De 1980 a 1986 Costa Rica vivió una


37.41
devaluación de más del 550%: en pocos
años, el dólar pasó de costar ¢8,57 a más
30.00 de ¢55.

20.00

10.00 8.57
6.63
5.62

0.00
19601961196219631964196519661967196819691970197119721973 197419751976197719781979198019811982198319841985
Tipo de cambio de referencia de venta: colones por dólar
700.0

600.0
573

541 559
519 512
500.0

400.0

Luego, por unos veinte años, el tipo de


300.0 cambio se manejó por medio del sistema de
mini-devaluaciones.

200.0 A partir de 2006 esto volvió a cambiar: se


abandonaron las mini-devaluaciones y se
136
empezó a utilizar un sistema de “bandas”
100.0

¿Qué pasaba con el “tipo de cambio real”?

0.0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Índice del tipo de cambio nominal y real, colones por US dólar (2010 = 100)
160

Real Nominal

140

120

100

Hasta el 2009, las mini


80 devaluaciones nominales
permitieron mantener estable el
tipo de cambio real del dólar en
60
colones, compensando por la
inflación interna. A partir de entonces se
40
estabiliza el tipo de cambio
nominal y se abre un debate: ¿se
estaba sobrevaluando el colón
20 frente al dólar y otras
monedas?
0
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Tipo de cambio del dólar en colones:
cuántos colones por dólar (2018)

En los úlitmos meses de este año, como resultado


de la incertidumbre provocada por la crisis fiscal y
el endeudamiento, se ha acelerado la devaluación
del colón frente al dólar
Paridad del poder adquisitivo (PPA o PPP en
inglés)
La paridad del poder adquisitivo entre las monedas de dos países es el tipo de
cambio nominal que sería necesario para que una determinada canasta de bienes y
servicios cueste lo mismo en los dos países.
Por ejemplo, si una canasta de bienes
cuesta $100 en Estados Unidos pero
en Costa Rica cuesta ¢80.000,
diríamos que el tipo de cambio de
paridad de poder adquisitivo (PPA)
sería de ¢800 colones por dólar. Con
ese tipo de cambio los bienes que
cuestan ¢80.000 en Costa Rica se
puedan comprar con los mismos $100
con que se pueden comprar en
Estados Unidos.

En realidad, al tipo de cambio de ¢620


harían falta $129 para comprar esos
bienes en Costa Rica: serían muy
caros en dólares.
El tipo de cambio ajustado por poder de
compra (PPA)
Canasta en Tipo de Tipo de
moneda cambio Canasta en cambio Canasta en
local US$ US $ PPA $ PPA
Costa Rica ¢80000 ¢620 $129 ¢800 $100
USA $100 1 $100 1 $100
México P1440 P20 $72 P14,4 $100

El tipo de cambio PPA es el que sería necesario para que una


determinada canasta de bienes cueste lo mismo en los dos
países.

Si la moneda nacional está subvaluada respecto al TC PPA


entonces los bienes en ese país le saldrán más baratos a los
que tengan moneda extranjera: se abaratan las exportaciones
(y se encarecen las importaciones).

Si la moneda nacional está sobrevaluada respecto al TC PPA


entonces los bienes en ese país le saldrán más caros a los
que tengan moneda extranjera: se encarecen las
El índice Big Mac
El índice Big Mac fue inventado por The Economist
en 1986 como una guía simple y simpática para
saber si las monedas están en su nivel “correcto”.
Se basa en la teoría de la paridad de poder
adquisitivo (PPA) y supone que, a largo plazo, los
tipos de cambio deberían acercarse a la tasa que
igualaría los precios de una canasta idéntica de
bienes y servicios en dos países.
En este caso, la canasta es muy simple: un Big
Mac. La idea es que los tipos de cambio serían
“correctos” cuando el Big Mac se pueda comprar en
cada país por la misma cantidad de dólares que
cuesta en Estados Unidos.
Si la Big Mac es más cara, el tipo de cambio del
país está sobrevaluado (y habría que devaluar)
Si la Big Mac es más barata, el tipo de cambio del
país está subvaluado (y habría que revaluar)
El precio de un Big Mac al tipo de cambio vigente en enero 2017
Suiza 6.35

Noruega 5.67

Venezuela 5.25

Estados Unidos 5.06

Dinamarca 4.22

Costa Rica 4.06

Inglaterra 3.73

Korea 3.68

Chile 3.64

Argentina 3.47
El precio del Big Mac en Costa Rica:
Colombia 3.31
¢2250
Japón 3.26
Tipo de cambio: ¢554
Rep. Checa 2.91
Precio: $4,06
China 2.83

Turquía 2.75
Esto sugiere que, comparado con la
India 2.49
mayoría de los países, tenemos un
Polonia 2.3 tipo de cambio sobrevaluado: habría que
México 2.23 devaluar para bajar el precio
Rusia 2.15 del Big Mac en dólares
Egipto 1.46
0 1 2 3 4 Para tener 5el Big Mac al
6 precio de 7
Sobrevaluar… o subvaluar la moneda

Cuando el tipo de cambio existente está por


debajo del tipo de cambio PPA, eso quiere decir
que los bienes de ese país son artificialmente
caros para los extranjeros: la moneda está
sobre-valuada.

Esto castiga las exportaciones y estimula las


importaciones.

Cuando el tipo de cambio existente está por


encima del tipo de cambio PPA, eso quiere
decir que los bienes de ese país son
artificialmente baratos para los extranjeros: la
moneda está sub-valuada.

Esto estimula las exportaciones y castiga las


importaciones.

¿Quién gana en cada caso?