Analisis Financiero-Finanzas

EAP de Ingeniería de Sistemas
e Informática.
FINANZAS
Eco. Aldo Hernani Crespo.

Si tus fuerzas son diez veces superiores a las del adversario,
rodéalo; si son cinco veces superiores, atácalo; si son dos
veces superiores, divídelo. Si te encuentras igualmente
parejo, combátelo. Si eres más débil deja la posibilidad de
retirada.
El Arte de la Guerra
Sun Tzu
ANALISIS
FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO- CONCEPTOS
“ Distinción y separación de las partes de un

todo hasta llegar a conocer sus principios o
elementos”
Alfredo F. Gutiérrez
Pensando en el futuro
ANALISIS FINANCIERO- FINALIDAD
 Evaluar la posición de deuda de la

empresa.
Determinar la capacidad de pago de la

deudas.
Conocer si los gastos incurridos son

elevados.
ANALISIS FINANCIERO- FINALIDAD
 Conocer los medios de financiamiento.
Determinar la inversión total de la

empresa.
Informar a los accionistas sobre la

situación económica-financiera de la
Empresa.
A. FINANCIERO- ESTADOS ANALIZADOS
 Principales o Básicos: BG y EG y P.
 Secundarios : ACPN, EFE.
A. FINANCIERO- MÉTODOS
Análisis Estructural – Visual
Análisis Vertical/Horizontal – Tendencias.
Indicadores Financieros.
BALANCE- CONCEPTO
BALANCE
La Hoja de balance proporciona una Instantánea

de la compañía en un instante determinado del
tiempo.
BALANCE - ESTRUCTURA
ACTIVO PASIVO
Cosas Cantidades
Cantidades
Propiedad de la adeudadas por
la Empresa la Empresa
ACTIVO PASIVO
Usos(en qué se Fuentes(de dónde

gastó el dinero) se obtuvo el
dinero)
ACTIVO PASIVO • La disposición básica

en cinco bloques de
un Balance.
• Formato muy efectivo
para explicar
finanzas
Empresariales.
Figura 2.4 Formato básico cinco 13

bloques
ESTRUCTURA DEL BALANCE
• Caja, incluye
AC equivalente en
dinero.
• Cuentas por cobrar
• Existencias.
• Varios
Figura 2.5 Bloques del Activo 14

• Intangibles.
• Activos fijos netos.
• Inversiones a largo
AF o ANC
plazo.
Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 15

• Cuentas por pagar.

PC • Créditos a corto
plazo.
• Créditos a largo
PNC plazo.

• Capital.
• Reservas.
• Resultados.
PT

BALANCE - TERMINOS
• En cualquier
• ACTIVOS TOTALES.
discusión sobre los
asuntos de una • CAPITAL
Empresa, estos EMPLEADO.
términos surgen
una y otra vez, bajo • VALOR NETO.
muchos disfraces • FONDO DE
distintos y a
MANIOBRA.
menudo con
nombres
diferentes.

BALANCE - TERMINOS
ACTIVOS TOTALES
PC • AF + AC = AT
AC
• PC+PNC+PAT = AT
PNC
AF
PAT

BALANCE - TERMINOS
CAPITAL EMPLEADO
• AF + AC - PC = CE
PC
AC
• PNC + PAT = CE
PNC
AF
PAT

BALANCE - TERMINOS
VALOR NETO (VN)
• AF+AC-PC-PNC=VN
AC PC
• Activos Totales menos los
recursos de terceros
PNC
AF totales.
PAT

BALANCE - TERMINOS
FONDO DE MANIOBRA
• AC-PC=FM
PC
AC • Representa la liquidez
operativa cotidiana
PNC disponible para un
AF negocio.
PAT

BALANCE – ANALISIS ESTRUCTURAL
CASO EMPRESA 1
BALANCE GENERAL
P. CTE
P.N. CTE
A.CTE
PATRIMONIO
A.NO CTE

BALANCE – ANALISIS ESTRUCTURAL
CASO EMPRESA 2
BALANCE GENERAL
A.CTE
P. CTE
P.N. CTE
A.NO CTE
PATRIMONIO

BALANCE – MOVIMIENTOS
CAJA 500 TRIBUTOS ( 38 ) CAJA 500 TRIBUTOS 19
MERCADERIAS 200 PROVEEDORES 238 MERCADERIAS -.- PROVEEDORES 238
CLIENTES 357
B
A
L
A
N
C
E CAPITAL 500 CAPITAL 500
UTILIDAD 100
700 700 857 857
E
COMPRAS VENTAS
G GASTOS INGRESOS
200 300
P
BALANCE – ANALISIS VISUAL
ESTRUCTURA DE PRESENTACION TECNICA DEL BALANCE GENERAL
ACTIVO PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Disponible Tributos por Pagar XXX
Caja Bancos XXXX Remuner. parti. por Pagar XXX
Exigible Proveedores XXX
Cliente XXX Cuentas por Pagar Diversas XXX
Prov.Ctas C.Dudosa (XX) XXX Benef. Sociales Trabajad. XXX
Ctas por Cobrar Acc. y Personal XXX Total Pasivo Corriente XXXX
Ctas Por Cobrar Diversas XXX XXXX
Realizable Pasivo No Corriente
Mercaderias XXX Tributos Por Pagar XXX
Prov.Desvalo. Existencias (XX) XXX Proveedores XXX
Envases y Embalajes XXX Cuentas Por Pagar Diversas XXX
Suministros Diversos XXX Benef. Sociales Trabajad. XXX
Existencias por Recibir XXX XXXX Total Pasivo No Corriente XXXX
Valores y Cargas Diferidas
Valores XXX
Cargas Diferidas XXX XXXX Patrimonio
Total Activo Corriente XXXX Capital XXX
Activo no Corriente Capital Adicional XXX
Tangibles Reservas XXX
Inmuebles Maquinaria y Equipo XXX Resultados Acumulados XXX
Deprecicacion Acumulada (XX) XXXX
Intangibles
Intangibles XXX Total Patrimonio XXXX
Amortizacion Acumulada (XX) XXXX
Valores y Cargas Diferidas
Valores XXX
Cargas Diferidas XXX XXXX
Total Activo no Corriente XXXX
Cuentas de Orden XXX Cuentas de Orden XXX
TOTAL ACTIVO S/. XXXX TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO S/. XXXX
EGP- CONCEPTO
ESTADO DE GANANCIAS Y
PERDIDAS
Es el Estado financiero que consolida las
Operaciones Favorables (Ingresos) y
Desfavorables (Gastos) realizadas por una
Empresa .
EGP - ESTRUCTURA
INGRESOS OPERATIVOS
- COSTOS DE VENTAS
-GASTOS OPERATIVOS
+INGRESOS NO OPERATIVOS
-GASTOS NO OPERATIVOS
UTILIDAD o PERDIDA
EGP – ANALISIS VISUAL
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (NATURALEZA)
Comercial "xxxx"
Estado de Ganancias y Pérdidas por Naturaleza
(Del al de 200 )
Ventas Brutas(70) xxxx

(-)Descuentos Concedidos fuera de factura(74) (xxx)
Ventas Netas xxxx
Costo de Ventas:
(-)Compra de Mercaderías(60.1) (xxx)
(+)(-)Variación de Existencias(61.1) xxx (xxx)
Margen Comercial(80) xxx
Gastos de Env., Sumin. y S.de Terceros:

(-)Compras de Envases y Embalajes(60.5) (xxx)
(-)Compras de S. Diversos(60.6) (xxx)
(-)Gastos Vinculados con las Compras(60.9) (xxx)
(+)(-)Variación de Envases y Embalajes(61.5) xxx
(+)(-)Variación de S.Diversos(61.6) xxx
(-)Servicios Prestados por Terceros(63) (xxx) (xxx)
Valor Agragado(82) xxx
Gastos de Personal y Tributos

(-)Cargas de Personal(62) (xxx)
(-)Tributos(64) (xxx) (xxx)
Excedente Bruto de Explotación(83) xxx
Otros Gastos e Ingresos Normales

(-)Cargas Diversas de Gestión(65) (xxx)
(-)Provisión del Ejercicio(68) (xxx)
(+)Dsctos y Bonificaciones Obtenidas(73) xxx
(+)Ingresos Diversos(75) xxx xxx
Resultados de Explotación(84) xxx
Otros Ingresos y Egresos Excepcionales

(+)Ingresos Financieros(77) xxx
(+)Ingresos Excepcionales(76) xxx
(-)Cargas Excepcionales(66) (xxx)
(-)Cargas Financieras(67) (xxx)
R.Antes de Part. e Impuesto-Utilidad(Perdida) xxx
EGP – ANALISIS VISUAL
ESTRUCTURA DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (FUNCION)
Comercial "xxxx"
Estado de Ganancias y Pérdidas por Función
(Del al de 200 )
Ventas Brutas(70) xxx

(-)Descuentos Concedidos fuera de factura(74) (xxx)
Ventas Netas xxx
Costo de Ventas:(69)
Inv.Inicial xxx
(+)Compras Brutas xxx
(-)Inventario Final (xxx) (xxx)
Utilidad Bruta xxx
Gastos Operacionales
(-)Gastos de Administración(94) (xxx)
(-)Gastos de Venta(95) (xxx) (xxx)
Utilidad Operativa xxx
Otros Ingresos y Egresos

(+)Dctos Obtenidos Fuera de Factura(73) xxx
(+)Ingresos Diversos(75) xxx
(+)Ingresos Excepcionales(76) xxx
(+)Ingresos Financieros(77) xxx
(-)Cargas Excepcionales(66) (xxx)
(-)Gastos Financieras(97) (xxx) xxx
R.Antes de Part. e Impuesto-Utilidad(Perdida) xxx
BALANCE ,EGP – ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
ACTIVO 31/12/2004 31/12/2003 VAR S/. VAR %

ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 615,214 183,130 29.77%
Clientes 2,708,526 2,605,020 103,506 3.97%
Cuentas por Cobrar Accionistas 32,159 53,432 (21,273) -39.81%
Otras Cuentas por Cobrar 982,496 1,130,005 (147,509) -13.05%
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) (94,630) (30,000) 31.70%
Mercadería 3,375,903 3,515,995 (140,092) -3.98%
Productos Terminados 362,630 239,749 122,881 51.25%
Productos en Proceso 85,670 65,670 20,000 30.46%
Materia Prima y Auxiliares 193,936 165,890 28,046 16.91%
Suministros Diversos 29,760 19,543 10,217 52.28%
Cargas Diferidas 244,849 186,964 57,885 30.96%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 8,502,852 186,791 2.20%
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar --Largo Plazo 1,760,720 1,480,450 280,270 18.93%
Inversiones 2,478,981 1,965,512 513,469 26.12%
Intangibles 22,710 21,630 1,080 4.99%
Activo Fijo 8,620,764 6,428,269 2,192,495 34.11%
Depreciación Acumulada (1,503,705) (921,634) (582,071) 63.16%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,470 8,974,227 2,405,243 26.80%
TOTAL ACTIVO 20,069,113 17,477,079 2,592,034 14.83%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiro 75,360 791,523 (716,163) -90.48%
Tributos por Pagar 121,566 303,591 (182,025) -59.96%
Remuneraciones por Pagar 118,803 96,171 22,632 23.53%
Proveedores 3,442,128 3,224,907 217,221 6.74%
Cuentas por Pagar 4,273,582 3,566,689 706,893 19.82%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 7,982,881 48,558 0.61%
Deudas a Largo Plazo 3,837,467 3,314,254 523,213 15.79%
Provisión para Beneficios Sociales 109,856 94,319 15,537 16.47%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,323 3,408,573 538,750 32.26%
TOTAL PASIVO 11,978,762 11,391,454 587,308 5.16%
PATRIMONIO
Capital 6,294,307 3,629,967 2,664,340 73.40%
Reserva Legal 133,701 127,334 6,367 5.00%
Utilidades Retenidas 582,812 (582,812) -100.00%
Resultado del Ejercicio 1,662,343 1,745,512 (83,169) -4.76%
TOTAL PATRIMONIO 8,090,351 6,085,625 2,004,726 32.94%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,113 17,477,079 2,592,034 14.83%
BALANCE ,EGP – ANALISIS HORIZONTAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

( POR EL PERIODO TERMINADO EL 31/12/2004 )
31/12/2004 31/12/2003 VAR S/. VAR %
Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498 9.49%

Costo de Ventas (17,170,705) (15,093,808) (2,076,897) 13.76%
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 5,317,546 (139,399) -2.62%
Gastos de Ventas (1,975,375) (2,185,483) 210,108 -9.61%
Gastos de Administración (754,913) (771,346) 16,433 -2.13%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,859 2,360,717 87,142 3.69%
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,340 (344,888) -18.27%
Ingresos Varios 17,231 90,753 (73,522) -81.01%
Gastos Financieros (1,894,892) (2,056,134) 161,242 -7.84%
Otros Gastos (41,550) (137,752) 96,202 -69.84%
RESULTADOS POR EXPOSICION 290,369 560,389 (270,020) -48.18%
A LA INFLACION
Resultado antes de Impto a la Renta 2,361,469 2,705,313 (343,844) -12.71%
Participación de Utilidades (125,670) (170,345) 44,675 -26.23%
Impuesto a la Renta (573,456) (789,456) 216,000 -27.36%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 1,745,512 (83,169) -4.76%
BALANCE ,EGP – ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
ACTIVO 31/12/2004 % 31/12/2003 %

ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 3.98% 615,214 3.52%
Clientes 2,708,526 13.49% 2,605,020 14.90%
Cuentas por Cobrar Accionistas 32,159 0.16% 53,432 0.31%
Otras Cuentas por Cobrar 982,496 4.89% 1,130,005 6.46%
Provisión Cobranza Dudosa (124,630) -0.62% (94,630) -0.54%
Mercadería 3,375,903 16.82% 3,515,995 20.12%
Productos Terminados 362,630 1.81% 239,749 1.37%
Productos en Proceso 85,670 0.43% 65,670 0.38%
Materia Prima y Auxiliares 193,936 0.97% 165,890 0.95%
Suministros Diversos 29,760 0.15% 19,543 0.11%
Cargas Diferidas 244,849 1.22% 186,964 1.07%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 43.30% 8,502,852 48.65%
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar --Largo Plazo 1,760,720 8.77% 1,480,450 8.47%
Inversiones 2,478,981 12.35% 1,965,512 11.25%
Intangibles 22,710 0.11% 21,630 0.12%
Activo Fijo 8,620,764 42.96% 6,428,269 36.78%
Depreciación Acumulada (1,503,705) -7.49% (921,634) -5.27%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,470 56.70% 8,974,227 51.35%
TOTAL ACTIVO 20,069,113 100.00% 17,477,079 100.00%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiro 75,360 0.38% 791,523 4.53%
Tributos por Pagar 121,566 0.61% 303,591 1.74%
Remuneraciones por Pagar 118,803 0.59% 96,171 0.55%
Proveedores 3,442,128 17.15% 3,224,907 18.45%
Cuentas por Pagar 4,273,582 21.29% 3,566,689 20.41%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 40.02% 7,982,881 45.68%
Deudas a Largo Plazo 3,837,467 19.12% 3,314,254 18.96%
Provisión para Beneficios Sociales 109,856 0.55% 94,319 0.54%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,323 19.67% 3,408,573 19.50%
TOTAL PASIVO 11,978,762 59.69% 11,391,454 65.18%
PATRIMONIO
Capital 6,294,307 31.36% 3,629,967 20.77%
Reserva Legal 133,701 0.67% 127,334 0.73%
Utilidades Retenidas 582,812 3.33%
Resultado del Ejercicio 1,662,343 8.28% 1,745,512 9.99%
TOTAL PATRIMONIO 8,090,351 40.31% 6,085,625 34.82%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,113 100.00% 17,477,079 100.00%
BALANCE ,EGP – ANALISIS VERTICAL
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
( POR EL PERIODO TERMINADO EL 31/12/99 )
31/12/2004 % 31/12/2003 %
Ventas Netas 22,348,852 100.00% 20,411,354 100.00%

Costo de Ventas (17,170,705) -76.83% (15,093,808) -73.95%
UTILIDAD BRUTA 5,178,147 23.17% 5,317,546 26.05%
Gastos de Ventas (1,975,375) -8.84% (2,185,483) -10.71%
Gastos de Administración (754,913) -3.38% (771,346) -3.78%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,447,859 10.95% 2,360,717 11.57%
Ingresos Financieros 1,542,452 6.90% 1,887,340 9.25%
Ingresos Varios 17,231 0.08% 90,753 0.44%
Gastos Financieros (1,894,892) -8.48% (2,056,134) -10.07%
Otros Gastos (41,550) -0.19% (137,752) -0.67%
RESULTADOS POR EXPOSICION 290,369 1.30% 560,389 2.75%
A LA INFLACION
Resultado antes de Impto a la Renta 2,361,469 10.57% 2,705,313 13.25%
Participación de Utilidades (125,670) -0.56% (170,345) -0.83%
Impuesto a la Renta (573,456) -2.57% (789,456) -3.87%
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,662,343 7.44% 1,745,512 8.55%
INDICADORES FINANCIEROS
ANALISIS DE RATIOS
Los Ratios figuran entre las herramientas de

análisis financiero más conocidas y
ampliamente utilizada .
ANALISIS DE RATIOS
El cálculo de un ratio es una operación
aritmética sencilla, por ello el Ratio para que
sea revelador debe expresar una relación que
tenga significación.
ANALISIS DE RATIOS
Son herramientas de análisis que en la mayor
parte de los casos proporciona al analista
claves y síntomas de las condiciones
subyacentes y anómalas de las empresas.
ANALISIS DE RATIOS
Los Ratios o Razones por sí solos no son
significativos, sólo pueden interpretarse
comparándolos con ratios anteriores de la
empresa o de otras empresas.
CLASES DE INDICADORES FINANCIEROS
RATIOS O RAZONES ESTATICOS
Tanto el numerador como el denominador en
cada ratio provienen del balance general .
RATIOS O RAZONES DINAMICOS
Tanto el numerador como el denominador en
cada ratio provienen del estado de ganancias y
pérdidas.
RATIOS O RAZONES ESTATICO - DINAMICAS
Comparan una partida del estado de resultados
(numerador) con una partida del balance
general (denominador) .
EMPRESA MATIAS S.A.
BALANCE GENERAL 1
AL 31 DE AGOSTO DE 2004
( en Miles )
ACTIVOS 2 31.08.04 31.08.03 Comentarios
Caja Bancos S/. 1,034 S/. 525 1.- Muestra la situación de la empresa
C. Por Cobrar Comerciales 3 2,034 2,220 a una fecha determinada.
Existencias 4 3,487 3,705 2.- Lo que tuvo la empresa.
Cargas Diferidas 5 63 51 3.- Cantidades que deben los clientes a la
Tributos por Pagar 105 87 empresa.
Total Activo Corriente 6 S/. 6,723 S/. 6,588 4.- Materia prima, productos en proceso y
Activos Fijos 7 4,788 4,614 bienes terminados.
Depre. y A. Acumulada 8 (2,571) (2,373) 5.- Partidas de gastos diferidos que ya han sido
Inversión a Largo Plazo 195 0 pagadas.
O. Activos a Largo Plazo 615 615 6.- Lo que es probable que se convierta en
Total Activo 9 9,750 9,444 efectivo en el término del ejercicio.
PASIVOS Y PATRIMONIO 10,11 31.08.04 31.08.03 7.- Cantidad reexpresada pagada por el terreno,
C. Por Pagar Comerciales 12 444 408 edificios y equipo.
Cuentas Por Pagar Diversas 1,344 1,068 8.- Deducciones acumuladas por el desgaste
Tributos por Pagar 108 381 de los activos fijos.
Otros Pasivos Acumulados 13 573 492 9.- Activo = Pasivo + Patrimonio.
Total Pasivo Corriente 14 2,469 2,349 10.- Lo que la empresa debía a terceros.
Deudas a Largo Plazo 15 1,893 1,881 11.- Interés de propiedad de los socios.
Total Pasivo no Corriente 1,893 1,881 12.- Pagadero a los proveedores.
Capital de los Accionistas 16 1,263 1,263 13.- Sueldos salarios y otras retribuciones o
Capital Adicional 1,083 1,083 pagos a terceros.
Resultados Acumulados 17 3,042 2,868 14.- Deudas por pagar dentro de un año.
Total Patrimonio 5,388 5,214 15.- Deuda pagarse después de un año.
Total Pasivo y Patrimonio Neto 18 9,750 9,444 16.- Cantidad Invertida originalmente en el
negocio por los accionistas.
17.- Utilidades retenidas en el negocio.
18 Pasivo más capital de los socios.
EMPRESA MATIAS S.A.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 1
AL 31 DE AGOSTO DE 2004
( en Miles )
INGRESOS Y GASTOS 31.08.04 31.08.03
Ventas Netas 2 S/. 11,976 S/. 11,163 1.- Mide la Rentabilidad por ejercicio.
Costos de Ventas 3 (8,040) (7,500) 2.- Cantidad recibida o por recibir de clientes.
Utilidad Bruta 3,936 3,663 3. Costo de productos Vendidos.
Gastos de Venta y Administrativos 4 (2,736) (2,523) 4.- Comisión de los vendedores, publicidad
Gastos Financieros 5 (255) (210) sueldos de funcionarios, etc.
Utilidad antes de Impuesto 6 945 930 5.- Costo de los Fondos Prestados.
Impuesto a la Renta 7 (342) (336) 6.- Renta Gravada - Impuesto a la renta.
Utilidad después de Impuesto 8 603 594 7.- Calculado en baso a utilidad tributaria.
Distribución de Utilidades (429) (390) 8.- Monto obtenido por los accionistas de la
Aumento de Utilidades Retenidas 174 204 empresa.

RATIOS DE LIQUIDEZ
Compara obligaciones a corto plazo con

recursos a corto plazo de que se dispone para
hacerles frente .Mide la capacidad de
permanecer solvente en caso de
acontecimientos desfavorables.
LIQUIDEZ GENERAL
LIQUIDEZ GENERAL
La empresa con esta razón nos indica que por
S/. 1.00 por pagar al corto plazo se tiene S/.
2.72 por cobrar, en existencias o en efectivo.

LIQUIDEZ GENERAL
Una empresa que tenga un activo corriente
conformado, principalmente, por efectivo y
cuentas por cobrar será considerada como más
líquida.
LIQUIDEZ INMEDIATA
LIQUIDEZ INMEDIATA
Esta razón muestra la habilidad de la empresa
para hacer frente a los pasivos circulantes con
sus activos de mayor liquidez o más rápidos .

LIQUIDEZ INMEDIATA
La empresa presenta S/. 1.31 en activos
líquidos para cumplir con S/. 1.00 de pasivos
circulantes.
RATIOS DE SOLVENCIA
Estos ratios generalmente se utilizan para
poder determinar y medir la capacidad de
endeudamiento de la empresa.
RATIOS DE SOLVENCIA
Miden también la capacidad para poder cubrir
y enfrentar las obligaciones con todos los
recursos posibles.
RATIOS DE SOLVENCIA
Los objetivos básicos están referidos a analizar
si las inversiones realizadas han sido
financiadas en mayor parte por el aporte de los
accionistas o socios.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
Esta razón nos indica que los acreedores
proporcionan S/. 0.81 de financiamiento por
cada Nuevo Sol que aportan los accionistas.

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL
Esta razón muestra el porcentaje de activos

de la empresa que se sustentan mediante el
financiamiento de deuda
Podemos decir que, entre más alto sea el

ratio de endeudamiento patrimonial , mayor
es el riesgo financiero.
RAZONES DE COBERTURA
Estas razones o ratios relacionan los gastos

financieros o intereses de la empresa con la
capacidad o habilidad para cubrirlos o
pagarlos.
RAZÓN GENERAL DE COBERTURA
El objetivo de esta razón es determinar si la

empresa está en condiciones de soportar la
carga financiera o intereses que origina la
obtención de un crédito.
En general, mientras más alta sea la razón,

mayor es la posibilidad de que la empresa pueda
cubrir sus obligaciones financieras (pago de
intereses) sin dificultad.
La habilidad de la empresa para cubrir sus

intereses es de 4.71 veces con la utilidad antes
de intereses e impuestos . Indicaría un buen
margen de utilidad .
RATIOS DE ACTIVIDAD
Son razones que comúnmente se reconocen

como razones de eficiencia o de cambio. Estas
miden, cuán eficientemente la empresa utiliza
sus activos.
RAZON DE ACTIVIDAD DE LAS CUENTAS POR

COBRAR COMERCIALES

COBRAR COMERCIALES
Este ratio nos indica el número de veces que se
han convertido en efectivo las cuentas por
cobrar durante el periódo de un año.


PAGAR
Mide la puntualidad de la empresa para cumplir

con sus obligaciones. La rotación de las cuentas
por pagar se determina de la siguiente manera :

PAGAR
RAZON DE ACTIVIDAD DE LOS INVENTARIOS
El exceso de existencias genera para la

empresa gastos de almacenamiento, seguros e
impuestos, así como riesgos de pérdida de
valor, por obsolescencia, deterioro o mermas.
Mientras más alta sea la rotación de inventarios

más eficiente y efectiva será la administración
de los activos, sin embargo podría mostrar un
inventario precario e inestable.
RAZON DE ACTIVIDAD DEL ACTIVO TOTAL
Este ratio indica la eficiencia relativa con que
una empresa utiliza sus activos totales para la
generación de ventas .

El ratio es bajo, debido posiblemente a su
rotación de cuentas por cobrar y de los
inventarios, y la excesiva inversión en estos
rubros.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Las razones de rentabilidad demuestran la
eficiencia de operación de la empresa.

RAZON DE RENTABILIDAD EN RELACIÓN A LAS
VENTAS
RAZON DE RENTABILIDAD EN RELACIÓN A LAS

VENTAS
Esta razón indica la utilidad de la empresa en
relación con las ventas después de deducir el
costo de producir las mercancías vendidas.

MARGEN DE UTILIDAD NETA
Si se quiere, el análisis podría aún ser más
específico, para ello, se tendría que usar la
siguiente razón :
Este resultado señala la eficiencia relativa de la
empresa y después de tomar en cuenta todos
los gastos y el Impuesto a la Renta .

Ventas Ventas
399,021.68 399,021.68
- Mano de obra
317,311.86
Costo de Ventas Materia Prima
317,311.86 0.00
Costos Directos
0.00
Utilid. O. N. despues de Iptos -
15,271.79 I&D
0.00
Marketing
Gastos Operación 0.00
/ 66,438.03 Ventas
Margen 44,439.48
3.83% - Administración
21,998.55
Impuesto a la Renta Impuesto a la Renta

0.00 0.00
ROA Ventas
6.14% * 399,021.68
Ventas Caja Bancos

399,021.68 16,120.54
Cuentas por Cobrar
Activos Corrientes 0.00
Rotación 245,427.74 Existencias
1.61 / 229,307.20
+ Otros Activos Ctes.
0.00
Total Activos
248,570.04 Inmueble, Maq. Y Eq. Inmueble, Maq. Y Eq.
3,142.30 3,142.30
+
Goodwill
Otros Activos 0.00
0.00 Otros Activos
0.00
Ventas Ventas
399,021.68 399,021.68
- Mano de obra
317,311.86
Costo de Ventas Materia Prima
317,311.86 0.00
Costos Directos
0.00
Utilid. O. N. despues de Iptos -
15,271.79 I&D
0.00
Marketing
Gastos Operación 0.00
/ 66,438.03 Ventas
Margen 44,439.48
3.83% - Administración
21,998.55
Impuesto a la Renta Impuesto a la Renta

0.00 0.00
ROA Ventas
6.14% * 399,021.68
Ventas Caja Bancos

399,021.68 16,120.54
Cuentas por Cobrar
Rotación 245,427.74 Existencias
1.61 / 229,307.20
0.00
Total Activos
3,142.30 3,142.30
+
Goodwill
Otros Activos 0.00
0.00 Otros Activos
0.00
ROE * Caja Bancos

9. 54% 16,120.54
Cuentas por Cobrar
245,427.74 Existencias
229,307.20
0.00
Total Activos
3,142.30 3,142.30
+
Apalancamiento Goodwill
1. 55 / Otros Activos 0.00
0.00 Otros Activos
0.00

Analisis Financiero-Finanzas

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EAP de Ingeniería de Sistemas

Eco. Aldo Hernani Crespo.

“ Distinción y separación de las partes de un

 Evaluar la posición de deuda de la

Determinar la capacidad de pago de la

Conocer si los gastos incurridos son

 Conocer los medios de financiamiento.

Determinar la inversión total de la

Informar a los accionistas sobre la

 Secundarios : ACPN, EFE.

Análisis Estructural – Visual

Análisis Vertical/Horizontal – Tendencias.

La Hoja de balance proporciona una Instantánea

Usos(en qué se Fuentes(de dónde

ACTIVO PASIVO • La disposición básica

Figura 2.4 Formato básico cinco 13

Figura 2.5 Bloques del Activo 14

• Activos fijos netos.

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 15

• Cuentas por pagar.

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 16

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 17

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 18

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 19

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 20

VALOR NETO (VN)

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 21

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 22

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 23

Figura 2.6 Bloque de Activos Fijos 24

MERCADERIAS 200 PROVEEDORES 238 MERCADERIAS -.- PROVEEDORES 238

700 700 857 857

Ventas Brutas(70) xxxx

Gastos de Env., Sumin. y S.de Terceros:

Gastos de Personal y Tributos

Otros Gastos e Ingresos Normales

Otros Ingresos y Egresos Excepcionales

Ventas Brutas(70) xxx

Otros Ingresos y Egresos

ACTIVO 31/12/2004 31/12/2003 VAR S/. VAR %

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

31/12/2004 31/12/2003 VAR S/. VAR %

Ventas Netas 22,348,852 20,411,354 1,937,498 9.49%

ACTIVO 31/12/2004 % 31/12/2003 %

Ventas Netas 22,348,852 100.00% 20,411,354 100.00%

Los Ratios figuran entre las herramientas de

El cálculo de un ratio es una operación

aritmética sencilla, por ello el Ratio para que

sea revelador debe expresar una relación que

Son herramientas de análisis que en la mayor

parte de los casos proporciona al analista

claves y síntomas de las condiciones

subyacentes y anómalas de las empresas.

Los Ratios o Razones por sí solos no son

significativos, sólo pueden interpretarse

comparándolos con ratios anteriores de la

empresa o de otras empresas.

RATIOS O RAZONES ESTATICOS

Tanto el numerador como el denominador en

cada ratio provienen del balance general .

RATIOS O RAZONES DINAMICOS

Tanto el numerador como el denominador en

cada ratio provienen del estado de ganancias y

RATIOS O RAZONES ESTATICO - DINAMICAS