Grupo 03:

Paul Dionisio
Alexia Yañez
Oswaldo Salas
Efrain Mercado
Patrick Ochoa
 El FMI informaba que los riegos de una crisis
mundial latentes en el 2006 habían
desaparecido.
 Pronostico un vigoroso crecimiento mundial,
siguiendo la tendencia de los últimos años.
 Mercado de hipotecas tradicional sigue
abierto.
 El FMI dice “No hay razones para preocuparse
de la economía mundial”.
1. Economía Americana firme y estable pese a
problemas por los créditos hipotecarios.
2. Poco desempleo.
3. Crecimiento en India Y China.
4. La zona Euro crece
5. En los últimos 5 años la economía mundial
creció sin precedentes.
6. Expansión rápida de países en desarrollo y
Japón
7. Crecimiento de 5.4% el 2006
 Se presupuesta un crecimiento de 4.9 %
mundial.
 Contracción en la zona Euro.
 Expansión en Japón.
 Países emergentes crecimiento solido.
 China e India un crecimiento veloz.
 EEUU hundido en problemas financieros a raíz
de los créditos hipotecarios.
 Malos créditos hipotecarios tienen
repercusión en toda la economía del mundo.
 Problemas de impagos, desvalorización de los
inmuebles y endurecimiento de los créditos.
 Consecuencias de los profundos errores en
riesgos de las principales instituciones
financieras.
 Venta del banco Bear Stearns
 Reserva federal implementa políticas para
evitar quiebra de bancos.
 Economías avanzadas presentan
desaceleración.
 Economías emergentes no son muy afectadas
y crecen lideradas por China y la India a un
ritmo menor.
 La Inflación subió en el mundo entero.
 Perpectiva de crecimiento 2008 es de 3.7%.
 Sube el precio de las viviendas en EEUU,
Reino Unido, Irlanda y España.
 El Valor de su vivienda representaba un tercio
de la riqueza de las personas.
 La caída de Wall Street afecto menos ya que la
gran parte de las personas no cotizaba en
bolsa.
 Fed (Sistema de la reserva federal), Tipo de
interés bajo, inflación baja.
 Tipos de interés muy bajos – Prestamos para
vivienda.
 Precio de la vivienda sube, este indicador no
se evaluó para calcular la inflación IPC –
Inflación estable.
 Normas menos estrictas para conceder
hipotecas de los bancos.
 Se otorgaron creditos hipotecarios incluso a
personas que no podían pagarlas – hipoteca
Subprime.
 Nacen los títulos con garantías hipotecarias –
Compradores no pueden controlar la calidad de
su repago.
 Los títulos los califica una calificadora de riesgos.
 Los títulos no se regularon de manera adecuada.
 Perdida para los bancos.
 Laxas legislaciones sobre apalancamiento.
 Apalancamiento = Activos/ Capital

 Si cae el valor de los activos los bancos son

insolventes.
 A los Bancos les gusta tener elevado
apalancamiento, mayores riesgos, mayores
beneficios.
 Los precios de las viviendas subieron, los
bancos enormes beneficios.
 Con la crisis muchos bancos no tenían capital
para cubrir sus perdidas.
 Política del estado, casa para los ciudadanos.
 Muchos bancos quebraron por no poder cubrir
sus perdidas.
 Los bancos dejaron de conceder prestamos.
 Bancos sin capital, venden sus acciones y estas
bajan de precio.
 Los Bancos vendieron activos líquidos.
 La congelación del crédito afecto a la inversión
(I).
 La caída de los precios de las viviendas redujo el
patrimonio inmobiliaria lo que afecto el
consumo.
A NIVEL MUNDIAL:
 Se proyecta que la actividad económica
mundial sufrirá una contracción* de 1,3% en
2009
 El crecimiento retornará en 2010, pero solo a
un nivel de 1,9%, que sería flojo en
comparación con otras recuperaciones
*Contracción económica es una reducción general de los bienes y
servicios en un mercado. Tanto la contracción como la expansión
económica tienen que ver con los ciclos de producción global de bienes
en una economía.
 El G20 se ha constituido en un foro de gestión de
la crisis. Su propósito ha sido el de estimular la
oferta monetaria y la política fiscal para contener la
recesión y evitar que se transformara en depresión
económica.
 España es invitado permanente
Previos:
 Mercado de la vivienda.
 Precios del petróleo y otras materias primas.
 Debilitamiento EE.UU.
 Reducción de beneficios empresariales.
 Sobrecalentamiento en algunos países en
desarrollo
 Volatilidad de activos financieros y tipos de
cambio.
 Desequilibrios estructurales/ Flujos
internacionales de capitales.
 Las economías de todo el mundo se han visto
seriamente afectadas por la crisis financiera y
la desaceleración de la actividad.
 El PIB real de las economías avanzadas se
redujo en una cifra sin precedentes de 7½%
en el cuarto trimestre de 2008, y se estima
que en el primer trimestre de 2009 el
producto debe haber seguido disminuyendo a
un ritmo casi igual.
ESTADOS UNIDOS
 Desaceleración en 2008, recesión en 2009,
recuperación en 2010.
 La última fase de crisis crediticia le puede
costar más de dos puntos y medio de
crecimiento perdido en 2009.
En América Latina la crisis se transmitió por cuatro
canales principales:
 La reducción de la inversión extranjera directa
ante la disminución de la demanda y la
rentabilidad.
 La caída del turismo y las remesas como
consecuencia de la crisis en el mundo
desarrollado.
 Los menores precios de los productos básicos
que afectaron el valor de las exportaciones.
 El debilitamiento de la demanda externa, aunque
esto último con incidencia negativa sobre el
comercio de manufacturas
 En el 2009, la economía mundial experimentó
una recesión sincronizada, es decir, una caída
de la producción de –0.5%.
 En Estados Unidos fue de –2.6%
 En la Eurozona la recesión fue de –4.1%.
 El Perú, luego de crecer en 9.8% en el 2008,
lo hizo solo en 0.9% en el 2009. Como
consecuencia, en América Latina el resultado
de la evolución del PBI fue de –1.7%.
 China, gracias al tamaño de su mercado
interno, creció en 9.2%.
 "La tormenta ya pasó. Se
evitó lo peor. Pero la
economía está en veremos:
estable, mejorando, aunque
todavía vulnerable", expresó
el director administrativo del
FMI Dominique Strauss-Khan
La economía mundial se está recuperando
 Luego de la caída violenta, sincronizada y
generalizada de fines del 2008 e inicios del
2009, el producto interno bruto (PIB) en un
número creciente de países empieza a
registrar una tasa de crecimiento trimestral
positiva
 el comercio internacional y la producción
industrial global han mostrado una notable
recuperación
 El número de desempleados sigue creciendo
en la mayoría de las economías. Entre las
economías desarrolladas, en los Estados
Unidos de América la cifra de desempleados
ha aumentado a más del doble desde el
comienzo de la recesión en diciembre del
2007.
 Los países en desarrollo enfrentan
incrementos de empleo vulnerable y de
pobreza entre los trabajadores
 Año2011: Informe FMI
Lo que despierta temor en el Informe
del Fondo Monetario Internacional
En dicho informe se destaca que la
son los precios de las materias
economía mundial continúa
primas, que han subido más de lo
recuperándose, en términos generales,
previsto como consecuencia de un
según lo previsto. De hecho, las
vigoroso aumento de la demanda,
proyecciones de crecimiento
sumado a los denominados “shocks”
prácticamente no han cambiado desde
de la oferta.
la Actualización de las Perspectivas de
Para el Fondo Monetario
la economía mundial de enero de 2011
Internacional, los riesgos para la
y pueden resumirse en tres cifras:
recuperación causados por los
• El crecimiento rondaría 4.5% tanto en
nuevos trastornos de la oferta
2011 como en 2012 a nivel de la
petrolera son motivo de
economía mundial.
preocupación. Sin embargo, la
• En las economías avanzadas el
recuperación sigue desequilibrada.
crecimiento llegaría apenas a 2.5%.
En la mayoría de las economías
• Mientras que en las economías de
avanzadas, el producto aún está muy
mercados emergentes y en
por debajo del potencial. El
desarrollo sería mucho más alto, de
desempleo es elevado, y el bajo nivel
6.5%.
de crecimiento implica que se
mantendrá así durante muchos años.

Según las proyecciones, el
Producto Interno Bruto real
mundial crecerá alrededor de
4.5% en 2011 y 2012, lo cual
representa una pequeña
disminución respecto del 5% de
2010.
En las economías avanzadas y
en las economías de mercados
emergentes y en desarrollo, el
PIB real se expandiría alrededor
de 2.5% y 6.5%,
respectivamente.
Los riesgos a la baja siguen
siendo mayores que los riesgos
al alza. En las economías
avanzadas, la debilidad de los
balances soberanos y la
condición aún desfalleciente de
los mercados inmobiliarios
continúan siendo motivos de
gran inquietud, sobre todo en
ciertas economías de la zona
del euro; los riesgos
financieros también son a la
baja debido a las fuertes
necesidades de financiamiento
de los bancos y de los entes
soberanos.
Están surgiendo nuevos riesgos a la baja como
consecuencia de los precios de las materias primas,
sobre todo del petróleo y, en un ámbito relacionado,
de la incertidumbre geopolítica; así como debido al
sobrecalentamiento y al auge de los mercados de
los activos en las economías de mercados
emergentes. Sin embargo, se reporta también la
posibilidad de que el crecimiento sorprenda al alza a
corto plazo, gracias a la solidez de los balances
empresariales en las economías avanzadas y a la
pujante demanda de las economías de mercados
emergentes y en desarrollo.
.
 RIESGOS
Entre los principales elementos de riesgo en el entorno internacional
para 2011, se encuentran los siguientes:
• Continúan los problemas fiscales y financieros en algunos de los
países de la periferia del euro, llevando ya a algunos episodios de
volatilidad financiera significativa en los mercados financieros
internacionales,
• El gobierno de los Estados Unidos aún no ha anunciado una
estrategia de ajuste fiscal de mediano plazo que garantice que la
deuda pública de ese país seguirá una trayectoria sostenible en el
largo plazo,
• Diversos eventos geopolíticos y problemas climáticos han llevado a
una volatilidad elevada en las cotizaciones internacionales del
petróleo y de otras materias primas, principalmente alimentarias,
• Algunos países industriales pueden comenzar a normalizar la
postura de su política monetaria antes de lo previsto, y
• El impacto económico y financiero del desastre natural y problemas
nucleares acontecidos en Japón.
.
Perspectivas a mediano plazo de la Economía
Mundial, guiadas por dos fuerzas profundas:

 Legados de la crisis financiera y de la zona

Euro aún son visibles en muchos países, en
otros no.
 En algunos países el crecimiento del producto
potencial ha disminuido, en otros no. Causas:
Envejecimiento, desaceleración de
productividad y contracción de inversión.
Otros dos factores, implicaciones distributivas:

 Abaratamiento del petróleo (US$58,14),

favorece a algunos países, otros se perjudican.
 Fuertes movimientos de los tipos de cambio.
Algunas a la par del dólar, otras a la par del
euro y del yen
Factores idiosincrásicos
 Problemas económicos de Rusia o la debilidad
de Brasil.
Se han disipado ligeramente los posibles riesgos
macroeconómicos:
 El riesgo de recesión en la zona Euro disminuyo,
igual el riesgo de deflación.
 Fuertes movimientos de tipos de cambio
continúan, podrían elevar los riesgos financieros.
 No se descarta una crisis en Grecia, lo que
seguramente desestabilizaría los mercados
financieros
 El abaratamiento del petróleo creo oportunidad
para recortar los subsidios en ciertos países
Panorama mundial:

 Crecimiento mundial moderado, 3.5%.

 Mercados emergentes y economías en desarrollo
siguen generando más de 70% del crecimiento
mundial.
 Perspectivas de crecimiento desiguales entre los
principales países y regiones.
 Deterioro algunas economías emergentes y de
países exportadores de petróleo.
 Crecimiento de EEUU, superaría 3% en 2015–16
Panorama países emergentes:

 China trataran de mitigar las debilidades

generadas por rápida expansión del crédito e
inversión ocurrida recientemente.
 Brasil se ve afectada por sequia, decaimiento de
sector privado (Petrobras), endurecimiento de
políticas fiscales.
 Rusia es impactada por la fuerte caída de los
precios del petróleo.
 Otros exportadores se ven afectados por caída de
precios de materias primas.
 Continua la recuperación mundial, cada vez mas
lenta y frágil.
 Salidas de capital netas de mercados emergentes
podría provocar una mayor depreciación de sus
monedas.
 China, paso a ser la economía más grande del
mundo en función de la paridad del poder
adquisitivo,
 Junio, referéndum en el Reino Unido para salida
de la zona Euro.
 Europa, ingreso masivo de refugiados de medio
oriente.
 La proyección de crecimiento mundial 3.2%.
 El crecimiento de economías de mercados
emergentes y en desarrollo sigue siendo la
fuente del grueso del crecimiento mundial
 El crecimiento en las economías avanzadas
será Modesto
 Los precios del petróleo se cayeron a inicios
de 2016, se recuperaron a finales de marzo.
 Ante las presiones deflacionarias, la política
monetaria tiene que seguir siendo
acomodaticia.
 Expectativas al impacto internacional por la
rectificación de la economía China orientada
a un crecimiento más equilibrado.
 Una serie de mercados emergentes grandes
como Brasil y Rusia continúan sumidos en
profundas recesiones.
 Drástico repliegue de la inversión en países
exportadores de materias primas.