nécessaire pour piloter et anticiper les difficultés de trésorerie d'une entreprise. Calculer le BFR permet de mettre en évidence les différences d'échéances de règlement entre les encaissements des clients et les paiements faits aux fournisseurs. Calcul du BFR • Pour calculer le BFR ( Besoin en Fonds de Roulement), il convient déterminer les créances clients, la valeur des stocks et les dettes fournisseurs à un instant t. C'est une notion financière qui permet à travers le modèle du Bilan de l'entreprise de donner une interprétation de l'usage des ressources de l'entreprise. Calcul du BFR Exemple: Si une entreprise vend des voitures sous deux formes : • le paiement direct (paiement intégral du véhicule à l'achat), Dans le premier cas, l'argent entre directement dans les caisses de l'entreprise donc aucun souci de flux de trésorerie BFR • Le paiement en plusieurs fois (mettons que l'achat du véhicule est échelonné sur 1 an).C'est là ou se situe le problème : la trésorerie. Au sein d'une entreprise la trésorerie doit toujours être positive, imaginez votre compte en banque devenir négatif (appels du banquier, pénalités de découvert, etc...), c'est la même chose pour une entreprise, ses comptes doivent toujours être au positif et ce même si de l'argent doit entrer dans le futur BFR • L'argent qui devrait rentrer mais qui n'est pas rentré ce sont : les stocks, les créances client. • Exemple: j'achète une voiture d'occasion auprès d'un fournisseur (que je paye dans 30 jours), je la rénove et la revend au bout de 15 jours, à ce moment là, le besoin en fonds de roulement (simplifié dans cet exemple) est négatif=> je paye l'achat auprès de mon fournisseur à travers le paiement de mon client. Si je revendais le véhicule au bout de 60 jours (ou que j'utilisais le paiement en plusieurs fois), avec quel argent devrais-je payer mes fournisseurs (qui eux doivent être réglés à 30 jours) ? BFR • Le BFR permet de dire si les stocks en cours et les créances clients permettent de couvrir le paiement des fournisseurs et de certaines dettes. Il permet de dire, entre autres, à quelle vitesse une entreprise se fait payer ses stocks (ou ses achats quelque part). BFR • Un BFR négatif signifie que vos délais de paiement fournisseurs sont plus longs que votre rapidité à encaisser les chèques de vos clients et à faire tourner vos stocks. Ainsi, dans la grande distribution, la plupart des sociétés ont un BFR négatif. Elles paient leur fournisseurs 2 mois après la vente de la marchandise en magasin alors que les clients achetant en magasin paient immédiatement ! BFR • Un BFR négatif pour toutes les sociétés ayant opté pour une vente via un abonnement annuel Calcul du BFR • Calculer le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) revient à réaliser l’opération suivante :
• BFR = Emplois – Ressources
• BFR = Stocks en cours + Clients et comptes rattachés - Fournisseurs et comptes rattachés - Dettes fiscales et sociales Calcul du BFR • Exemple: Au 02/12/2018, une société ABF présente dans ses comptes des créances clients pour un montant de 150, des stocks de marchandises de 35 et des dettes fournisseurs de 75. • AN: BFR = Stocks en cours + Clients et comptes rattachés - Fournisseurs et comptes rattachés - Dettes fiscales et sociales • BFR = 35 + 150 -75 = 110 Calcul du BFR • Interprétation : l’entreprise a un besoin de financement de son bas de bilan de 110. Donc: Un BFR positif revient à un besoin de financement. En effet, la présence de créances clients et de stocks plus importantes que les dettes fournisseurs signifie que l'entreprise règle ses fournisseurs avant d’être payée par ses clients. Il faudra bien dans ce sens chercher l’argent pour se financer (soit par les actionnaires, soit par la banque). Interpréter le BFR • Un BFR négatif revient à une ressource de financement. En effet, la présence de créances clients et de stocks moins importantes que les dettes fournisseurs signifie que l'entreprise règle ses fournisseurs après avoir été payée par ses clients. C’est souvent le cas pour les site de e-commerce, la grande distribution, où les clients paient directement et où les délais de règlement fournisseurs sont allongés. BFR • LES RATIOS D'ANALYSE DU BFR: BFR/CA. Ce ratio indique quelle part de votre chiffre d'affaires doit être immobilisé en ressource pour financer le cycle d'exploitation. exemple: si le ratio est de 17% cela signifie que 17% de votre chiffre d'affaires sont mis de côté pour financer le BFR. • En d’autres termes, un ratio égal à 17 % (un besoin en fonds de roulement égal à 17% du chiffre d’affaires hors taxes est déjà très important) signifie que 17% du chiffre d’affaires de l’entreprise est «gelé», c’est à dire immobilisé en stocks et en créances clients non financées par le crédit fournisseurs. Cela signifie que l’entreprise doit avoir en permanence à sa disposition des fonds représentants 17% du chiffre d’affaires qui lui servent à payer ce qui est dû à son personnel ou à ses fournisseurs pour le travail, les matières premières et les services incorporés dans les stocks de produits non encore transformés, fabriqués, vendus ou payés par ses clients. • Ce ratio est exprimé souvent en jours de chiffre d’affaires en le multipliant par le nombre de jours d’activités. Ainsi dans l’exemple précédent, un ratio de 17% signifie que le besoin en fonds de roulement représente environ 61 jours de chiffre d’affaires. BFR • Pour mieux maîtriser le BFR il faut: - Encaisser plus rapidement le paiement de vos clients : Faites signer un acompte de 50% par exemple, - Diminuer le montant de vos stocks en prévoyant mieux vos besoins - Obtenir des délais de paiements plus importants auprès de vos fournisseurs : peut-être vaut-il mieux diminuer le nombre de fournisseurs mais négocier de meilleurs délais de paiement? FR et BFR • Pour calculer le FR il faut • - les emplois stables tels que l’immobilisations incorporelles: Investissements non physiques : brevets, noms déposés, fonds de commerce...; l’immobilisation corporelle:Investissements physiques : équipement de production, mobiliers, véhicules achetés...; l’immobilisation financière:Investissements financiers placés à long terme généralement dans le but de contrôler une autre société + les créances > 1 an FR et BFR • - les ressources stables: capitaux propres:Ce poste comprend principalement le capital social, les réserves et le résultat de l'exercice; quasi capitaux propres: On intègre ici les comptes courants d'associés et les prêts participatifs; dettes financières à terme:Endettement > 1 an + les résultats issus de certains retraitements comme le crédit- bail, les amortissements et provisions... Le fonds de roulement est égal aux capitaux propres à long terme moins les actifs immobilisés bruts. besoin en Fonds de roulement = Actifs circulant – Dettes à court terme ou FR = CAPITAUX À LONG TERME - ACTIFS IMMOBILISÉS BRUTS Si le fonds de roulement est positif, les capitaux et emprunts à long terme permettent de financer les actifs immobilisés. Si le fonds de roulement est négatif, il faudra l'apport de capitaux ou des dettes à court terme BFR • Données pour le calcul du BFR: - Actif circulant :Stock :marchandises, fabrications (et encours), matières premières; Créances client :créances client à court terme; autres créances : hors exploitation - Dettes à court terme: Dettes d'exploitation:Dettes fournisseurs; Dettes hors exploitation :Dettes fiscales et sociales