“I CURSO DE ESPECIALIZACION EN LAVADO DE ACTIVOS PROVENIENTES DEL TID Y DELITOS

CONEXOS”
ESANDRO – 2014

“Procedimientos de
Investigación del Lavado
de Activos y Delitos
Conexos”

Mayor PNP WILDER VARGAS FLORES

wildervargas2002@yahoo.es
RPC: 997549245
 Contenido
• Propias
1. INICIO • MP

• Entidades de la Administración Pública

2. INFORMACIÓN
• Entidades Privadas
BÁSICA
• MP
• Citaciones
• Verificaciones
• Actas
• Interrogatorio
3. DILIGENCIAS • La Manifestación
POLICIALES • Procedimiento de Escuchas/ Inteligencia
electrónica, autorización judicial
• Procedimiento de cooperación internacional
• Coordinaciones (MP-PRO-PJ-UIF, otros)
• Acciones INTELIGENCIA (OVISE, alimentación
retroalimentación de informaciones)
 Contenido
• RDC
4. DILIGENCIAS CON • Instalación – Desinstalación
PERITOS CONTABLES • Verificación (LRC, Activos, Cad.produc.)
• Entrevistas a Contadores de la empresa
• De la Información Básica
• De Antecedentes, Referencias TID, RQ
• De Atestados
• De Extractos Bancarios
5. EL ANÁLISIS • De Anexos UIF
• De Pericias Contables
• De Documentos
• De Testimonios
• De hechos Nuevos
6. EL INFORME SOLICITANDO LA APLICACIÓN DE MLD

7. EJECUCIÓN DE MLD / CUSTODIA / ENTREGA DE BIENES A

OFECOD
8. EL ATESTADO / INFORME
Procedimiento de Escuchas Inteligencia
Electrónica Autorización Judicial
 Intervención de Comunicaciones y
Telecomunicaciones (Art.230-231 NCPP)
JUEZ DE
EL FISCAL solicita INVESTIGACIÓN
PREPARATORIA

La intervención y grabación de comunicaciones telefónicas,

radiales o de otras formas de comunicación

Cuando existan elementos de convicción para

considerar la comisión de un delito sancionado con
pena superior a 4 años de Pena Privativa de
Libertad

La intervención sea absolutamente necesaria para

proseguir con las investigaciones
 Intervención de Comunicaciones y
Telecomunicaciones (Art.230-231 NCPP)
JUEZ DE
EL FISCAL solicita INVESTIGACIÓN
PREPARATORIA

¿ CONTRA QUIEN SE DIRIGE?

Contra el Investigado o contra personas de las que

cabe estimar fundadamente, en mérito a datos
objetivos determinados

Que reciben o tramitan por cuenta del investigado

determinadas comunicaciones, o que el
investigado utiliza su comunicación
 Contenido del Requerimiento del Fiscal y
Resolución Judicial

Deberá indicar el nombre y dirección del

afectado

La identidad del teléfono u otro medio de

comunicación o telecomunicación a intervenir y
grabar o registrar

La forma de interceptación, su alcance y

duración

Autoridad o Funcionario Policial o de la propia

Fiscalía que se encargará de la diligencia de
interceptación y grabación o registro
 DEBER DE COLABORACIÓN

Las empresas telefónicas y de

telecomunicación

• Deberán posibilitar la diligencia de intervención

y grabación o registro

Bajo apercibimiento de ser

denunciados por delito de
desobediencia a la autoridad
• Los encargados de realizar la diligencia y los
servidores de las indicadas empresas deberán
guardar SECRETO acerca de las mismas, salvo
que se les citare como testigos al procedimiento
INTERRUPCIÓN DE LA
MEDIDA

• Desaparecen los
elementos de convicción

• Transcurrido el plazo de
duración fijado

• Deberá ser interrumpida

inmediatamente
DURACIÓN Y PRORROGA
 ¿COMO SE REGISTRA?

Las comunicaciones telefónicas, radiales o de otras formas será registrada mediante

grabación magnetofónica u otros que aseguren su fidelidad

• La grabación será entregada al Fiscal, quien dispondrá su

conservación con todas las medidas de seguridad y cuidara que no
sea conocida por terceros
El Fiscal dispondrá la transcripción escrita de la grabación. Las que son irrelevantes
serán entregadas en su oportunidad a las personas afectadas con la medida. No si
son relevantes para otros procedimientos que constituyan hecho punible
• Ejecutada la medida y realizadas las investigaciones inmediatas se
pondrá en conocimiento al afectado quien puede instar al reexamen
judicial dentro de 3 días de notificado.
• La audiencia de reexamen será en el más breve plazo dirigida a
verificar sus resultados y para que el afectado haga valer sus
derechos e impugnar las decisiones
 Procedimiento de
cooperación internacional
 Actos de Cooperación Judicial Internacional
(Art.511° NCPP)
Sin perjuicio de lo que dispongan los TRATADOS, son los siguientes:
 Extradición
 Notificación de resoluciones y sentencias, así como de testigos y peritos a fin de que
presenten testimonio
 Recepción de testimonios y declaraciones de personas
 Exhibición y remisión de documentos judiciales o copia de ellos
 Remisión de documentos e informes
 Realización de indagaciones o de inspecciones
 Examen de objetos y lugares
 Práctica de bloqueo de cuentas, embargos, incautación o secuestro de bienes delictivos,
inmovilización de activos, registros domiciliarios, allanamientos, control de
comunicaciones, identificación o ubicación del producto de los bienes o los instrumentos
de la comisión de un delito y de las demás medidas limitativas de derechos
 Facilitar información y elementos de prueba
 Traslado temporal de detenidos sujetos a un proceso penal o de condenados, cuando su
comparecencia como testigo sea necesaria, así como de las personas que se encuentran
en libertad
 Traslado de condenados
 Diligencias en el exterior
 Entrega vigilada de bienes delictivos
También comprenderá los actos de asistencia establecidos en el ESTATUTO DE LA CORTE
PENAL INTERNACIONAL
 CARTA ROGATORIA: REQUISITOS Y TRÁMITE

Se harán por escrito y deberán contener:

Nombre de la autoridad Extranjera encargada de la investigación o
juzgamiento

El delito a que se refiere la causa y descripción del asunto, la índole de la

investigación o juzgamiento y la relación de hechos a los que se refiere la
solicitud

Descripción completa de la asistencia que se solicita

Cuando no se conozcan las pruebas en particular que se quiere obtener,

basta con la mención de los hechos que se busca demostrar

Si la solicitud no se ajusta a lo dispuesto o cuando la información suministrada no sea

suficiente para su tramitación se podrá pedir al Estado requirente que modifique su
solicitud o la complete con información adicional
EL ANÁLISIS
 ANÁLISIS
Descomposición del todo en sus
partes (componentes
homogéneos y heterogéneos)

De lo compuesto a lo simple

Complejo a lo menos complejo

Objeto: Cómo los factores de una

realidad intervienen en su propia
naturaleza y esencia
Es un medio de conocer las
partes, relaciones, función de
cada uno con el todo
 SÍNTESIS

Reconstitución de todo lo
descompuesto por el análisis

De lo simple a lo compuesto

Ambos caminos (A-S) son

ineludibles y necesarios

(A-S) se alternan de continuo en

el trabajo mental
Todo análisis prepara alguna
síntesis, ésta a su vez sugiere un
nuevo análisis
 origen
ANÁLISIS LAC: ENFOQUE flujo
destino
INGRESO

ORIGEN- ACTOS DE
FLUJO- CONVERSION CIRCUITO
DESTINO TRANSFERENCIA ECONÓMICO
ILICITO OCULTAMIENTO LEGAL
ACTIVOS TENENCIA

INGRESO
ORIGEN SITUACIÓN DE
CAPITAL DE LA EMPRESA
TRABAJO Mercado, Líquida,
Financiamiento sólida, rentable,
Inversiones EEFF origen

Evolución
patrimonio

PN
ACTO LEGITIMACIÓN
FUNDACIONAL PROBATORIA entorno
ORIGEN Y Testimonial, pericial,

PJ
EVOLUCIÓN documental, Signos externos
CAPITAL SOCIAL indiciaria, etc
Vinculación
delito
precedente
ANALISIS DE PERICIAS
CONTABLES
 FINANZAS CORPORATIVAS

DEFINICIÓN: Analizan la forma en que las empresas pueden

crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los
recursos financieros

AMBITO DE APLICACIÓN
 Decisiones de Inversión: Estudio de los activos
(tangibles o intangibles) en los que la empresa
debería invertir
 Decisiones de Financiación: Obtención de fondos ya
sea en el mercado financiero o del mercado de
capitales a través de los inversionistas que adquieren
activos financieros emitidos por la empresa
 Decisiones Directivas: Comprenden las decisiones
operativas y financieras del día a día.
 EJEMPLOS DE DECISIONES FINANCIERAS

 Análisis de inversión de nuevos

DECISIONES DE
activos
INVERSIÓN
 Reemplazo de activos antiguos
 Conveniencia de fusiones y
adquisiciones de empresas
 Determinar el Equilibrio Financiero
DECISIONES DE
de la empresa
FINANCIACIÓN
 Análisis del endeudamiento de la
empresa
 Emisión de acciones
 Emisión de obligaciones

 Decidir el tamaño de la empresa

 Decidir el ritmo de crecimiento
DECISIONES  Decidir el tamaño del crédito
DIRECTIVAS concedido a sus clientes
 Fijar la remuneración del personal
 FINANZAS CORPORATIVAS
OBJETIVO PRINCIPAL: Maximización del valor de la empresa
para sus accionistas
MAXIMIZAR VALOR: Conseguir y administrar recursos escasos
(efectivo) para extender a su máximo el alcance del valor para
los accionistas
CREACIÓN DE VALOR: Generar un retorno sobre la inversión
superior al costo de oportunidad del capital
COSTO DE OPORTUNIDAD: Rendimiento que se deja de
percibir por elegir otra actividad. Es el costo no contable que
refleja el rendimiento que se obtendrá de no desarrollar la
actividad

 ¿Que estrategia de inversión a largo plazo debe desarrollar una empresa?

 ¿De dónde sacar la caja para desarrollar la inversión?
 ¿Cuánto efectivo se requiere en corto plazo para pagar inversiones?

 COMBINACIÓN DE CUATRO FACTORES:

1. RIESGO: Administra un riesgo adecuado
2. LIQUIDEZ: Mantener fondos suficientes para cubrir obligaciones de corto
plazo
3. RENTABILIDAD: Capacidad de generar flujos de caja del negocio
4. CREACIÓN DE VALOR: Proyecciones de la empresa a largo plazo
 FINANZAS CORPORATIVAS

Generación de valor:
 Generar flujo de caja
 Arrojar utilidades
 Pagar dividendos
 Disminuir el riesgo

¿ Cual es la empresa Ideal?

 Rentable: Generar utilidades respecto al nivel de
ventas, nivel de activos y nivel del patrimonio
 Liquida: Capacidad para hacer frente a las obligaciones
de corto plazo. Le da vida a corto plazo a diferencia de
la solvencia que le da vida a largo plazo.
 No riesgosa:
 DIFERENCIA ENTRE LAS
FINANZAS Y LA
CONTABILIDAD

La contabilidad pretende reflejar, de la

forma más fehaciente posible , las
transacciones ocurridas en la empresa.
Responde a : ¿Qué PASÓ?
Las FINANZAS se centran sobre el
futuro a través del estudio del valor y
de la toma de decisiones.
Responde a : ¿ QUE HAREMOS?
 ¿Cual es la función que cumple la actividad contable?
LEY GENERAL DE SOCIEDADES LEY N° 26887

CIERRE DE EJERCICIO FORMULACIÓN DE EEFF APROBACIÓN JUNTA GRAL

SE REMITE A LAS DISPOSICIONES LEGALES SOBRE LA MATERIA Y

A LOS PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE
ACEPTADOS POR EL PAÍS ART.223

Registro, procesamiento y presentación de los hechos

financieros y económicos, supone la realización de una
ACTIVIDAD actividad permanente regulada por un marco legal en el
CONTABLE que se integran normas jurídicas de distinta naturaleza
(mercantil, tributaria, administrativa, penal) que pretende
el tratamiento homogéneo de la información contable

Desde el punto de vista de la organización y actividad

económica de la sociedad, proporciona a sujetos ajenos a
OBJETO DE LA los administradores –los accionistas– un grado de
CONTABILIDAD conocimiento suficiente sobre la evolución del patrimonio
social, la posición de la empresa en el mercado y su
capacidad para generar beneficios; es decir, tiene por
finalidad la rendición de cuentas en la administración del
patrimonio social y la marca de los negocios sociales
 LEY GENERAL DE SOCIEDADES LEY N° 26887

Al final del ejercicio económico ¿Qué obligación legal

debe cumplir el directorio

Finalizado el ejercicio económico el directorio debe formular la

memoria, los estados financieros y la propuesta de aplicación de
utilidades, en caso de haberlas, para su presentación ante la junta
obligatoria anual de accionistas ART.114 inc.1 y 2, y 223

¿A que denomina la Ley General de Sociedades

“estados financieros”?
La cuarta disposición final de la Ley General de Sociedades indica
que se entiende por estados financieros el BALANCE GENERAL y EL
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS. 4° Disp.final.
 Estados Financieros

 Estado Financiero: Declaración que realiza la empresa de lo que se

cree es cierto dentro de su situación económica financiera
expresado en unidades monetarias.
Los EEFF se relacionan estrechamente entre si, todos son
importantes y enfocan la empresa desde puntos de vista diferentes.
 Principio de Revelación Adecuada: Principio de contabilidad
generalmente aceptado que dispone que los EEFF deben reflejar
adecuadamente la información y debe ser representativa de la
situación de la empresa ya sea a través de su cuerpo o a través de
la Notas

Es un medio para conseguir un fin Correcta toma de decisiones

 OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO
 Principalmente sirve para mostrar información relevante
y oportuna para la toma de decisiones
(inversionista/acreedor/accionista/gerente/ etc).
 Sobre la base de proyecciones, se puede estimar
escenarios futuros de la empresa y su situación
financiera.
 Herramienta de evaluación de desempeño de la empresa
comparándola período a período y con otras empresas
de la industria.
 Herramienta que facilita el análisis de la situación actual
de la empresa.
 Adoptadas las decisiones se pueden evidenciar en los
Estados Financieros los efectos de las mismas en la
situación financiera de la empresa.
 LEY GENERAL DE SOCIEDADES LEY N° 26887

¿Qué es el BALANCE y cuál es la función que cumple

EL BALANCE GENERAL DEL EJERCICIO es un documento que
representa la estructura patrimonial, económica y financiera de la
sociedad al 31 de diciembre de cada año ART.223

A=P+K

E ACTIVO PASIVO E F
S E S I
T C T N
INVERSIONES QUE LA RECURSOS OBTENIDOS, FUENTES
R O SOCIEDAD HA LLEVADO A DE FINANCIAMIENTO: APORTES, R A
U N CABO CON LOS EXCEDENTES PATRIMONIALES U N
C M RECURSOS OBTENIDOS - RETENIDOS (PATRIMONIO O C C
T I EN QUE BIENES Y PASIVO NO EXIGIBLE) O T I
U C DERECHOS SE HAN FINANCIACIÓN DE TERCEROS U E
A EMPLEADO DICHOS (PASIVO EXIGIBLE)
R R R
RECURSOS
A PATRIMONIO A A
LA CONEXIÓN EXIGE QUE MANTENGAN UN EQUILIBRIO: TODA INVERSIÓN QUE APARESCA EN EL ACTIVO DEBE
SER CONSECUENCIA DEL EMPLEO DE LOS RECURSOS OBTENIDOS POR LA SOCIEDAD Y REGISTRADOS EN EL
PASIVO, LAS CUENTAS DEL ACTIVO REFLEJA UN IMPORTE EQUIVALENTE AL DE LAS CUENTAS DEL PASIVO
(SUMA DEL PATRIMONIO Y PASIVO EXIGIBLE)
Balance General al 31 de Diciembre en Nuevos Soles
FOTOGRAFIA
Cuenta 2003 2004 2005 2006
Caja y Bancos 40,527.00 36,640.00 36,640.00

Clientes 54,052.00

Ctas. por Cobrar Acc. y Pers. 176,866.00 176,866.00 176,866.00

Recursos
Ctas. por Cobrar Diversas 126,976.00

Existencias 12,515.00

Activo Fijo neto 7,771.00 6,208.00 6,208.00 6,208.00

de la
Cargas Diferidas 4,687.00 1,163.00 6,100.00 6,100.00 Empresa
Otras Ctas. del activo no cte. 6,451.00 -

Total Activo 206,001.00 231,215.00 225,814.00 225,814.00

Tributos por pagar 18,352.00 11,629.00 6,949.00 6,949.00

Ctas. por Pagar Div 4,687.00 6,451.00 6,100.00 6,100.00

Beneficios Sociales Trabajad. 166.00 208.00 208.00 208.00

Total Pasivo 23,205.00 18,288.00 13,257.00 13,257.00 Obligaciones

Capital 30,761.00 32,268.00 32,268.00 32,268.00
(Derechos
sobre los
Resultado acumulado 111,913.00 148,120.00 180,657.00 180,289.00

Resultado del ejerc.. 40,122.00 32,539.00 -368.00 -

Total Patrimonio 182,796.00 212,927.00 212,557.00 212,557.00
recursos)
Total Pasivo y Patr. 206,001.00 231,215.00 225,814.00 225,814.00

Ventas 388,671.00 15,953.00 - -

Otros ingresos - 48,769.00 - -

Utilidad del Ejercicio 40,122.00 32,538.00 - -

 ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2003 EXPRESADO EN MILES DE
SOLES

ACTIVO A corto plazo, se

Activos circulantes
Efectivo 363 espera que se
Valores bursátiles 68 conviertan en efectivo
Cuentas por cobrar 503
Inventarios 289 en menos de un año
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 1223

Activos fijos brutos

Terrenos y Edificios 2072
Maquinaria y Equipo 1866
Mobiliario e Instalaciones 358
Equipo de Transporte 275 Se listan de
Otros (Incluyendo arrendamientos financieros) 98 más líquidos
Total Activos Fijos o Brutos 4669
Depreciación Acumulada 2295 a menos
ACTIVOS FIJOS NETOS 2374 líquidos
TOTAL ACTIVOS 3597

PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

Pasivos Circulantes
Cuentas por Pagar 382 A corto plazo, se
Documentos por Pagar 79 espera que se paguen
Cargos por Pagar 159
Total Pasivos Circulantes 620 en un plazo de un año
Deudas a Largo Plazo 1023 o menos
TOTAL PASIVO 1643

CAPITAL CONTABLE
Acciones preferentes 200 A corto plazo, se
Acciones Ordinarias 191
Capital pagado arriba del valor nominal en acciones espera que se paguen
ordinarias 428 en un plazo de un año
Utilidades retenidas 1135
TOTAL DE CAPITAL CONTABLE 1954 o menos
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE 3597
 ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE
BALANCE GENERAL - (EN MILES DE SOLES)

CUENTA DIC.2006 EMPRESA COMERCIAL

ACTIVO
Caja y Bancos 12,189.00
Letras o efectos por Cobrar Comerciales 6,946.00
Existencias 23,476.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 42,611.00
Inmueble, Maquinaria y Equipo 16,593.00  Activos Fijos reducidos
Depreciación Acumulada
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
-7,037.00
9,556.00
 Reducida deuda a largo
TOTAL ACTIVO 52,167.00 plazo
PASIVO Y PATRIMONIO
 Caja y las cuentas por
Prestamos Bancarios 8,346.00 cobrar deben
financiarse con pasivo
Letras y Cuentas por Pagar Comerciales 10,328.00
Otras Cuentas por Pagar 30.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 18,704.00
corriente
Deudas a Largo Plazo 8,206.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 8,206.00  Existencias y activos
TOTAL PASIVO 26,910.00
fijos deben financiarse
PATRIMONIO NETO con patrimonio
Capital 25,243.00
Reservas Legales 14.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 25,257.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 52,167.00
 ESTRUCTURA IDEAL DEL BALANCE
BALANCE GENERAL - (EN MILES DE SOLES)
EMPRESA INDUSTRIAL
CUENTA DIC.2006
ACTIVO
Caja y Bancos 5,000.00
Letras o efectos por Cobrar Comerciales 6,000.00
Existencias 5,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 16,000.00  Elevado activo fijo y
Inmueble, Maquinaria y Equipo 20,000.00
Depreciación Acumulada -4,000.00 financiamiento a largo
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 16,000.00 plazo
TOTAL ACTIVO 32,000.00
 Caja y las cuentas por
PASIVO Y PATRIMONIO cobrar se financian con
Prestamos Bancarios 3,000.00
Letras y Cuentas por Pagar Comerciales 500.00 pasivo corriente
Otras Cuentas por Pagar 100.00  Existencias se financian
TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,600.00
Deudas a Largo Plazo 7,000.00 con pasivo no corriente
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 7,000.00  Activo Fijo financiado
TOTAL PASIVO 10,600.00
con patrimonio
PATRIMONIO NETO
Capital 21,400.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 21,400.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 32,000.00
 LEY GENERAL DE SOCIEDADES LEY N° 26887

¿Qué es el ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS, y qué

función que cumple?
EL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS analiza la formación del
resultado del ejercicio mostrando los componentes que han
coadyuvado a la obtención de la pérdida o la ganancia final de la
sociedad al 31 de diciembre de cada año ART.223

EPyG
Ingresos
Gastos
Resultado
PARA ESTE FIN SE CONTRAPONEN LAS CUENTAS DE GASTOS (EN EL SENTIDO DE DISMINUCIONES
PATRIMONIALES), CLASIFICADOS POR SU NATURALEZA U ORIGEN EN GASTOS ORDINARIOS, GASTOS
FINANCIEROS Y GASTOS EXTRAORDINARIOS; Y LAS CUENTAS DE INGRESOS (EN EL SENTIDO DE
INCREMENTOS PATRIMONIALES) CLASIFICADOS IGUALMENTE EN NGRESOS ORDINARIOS (LOS PROPIOS DEL
NEGOCIO), INGRESOS FINANCIEROS E INGRESOS EXTRAORDINARIOS (LOS QUE SE ORIGINAN EN
CIRCUNSTANCIAS EXTRAORDINARIAS). LA DIFERENCIA ENTRE LAS CUENTAS DE GASTOS Y DE INGRESOS DA
LUGAR AL RESULTADO DEL EJERCICIO, QUE SE INTEGRA AL BALANCE.
 DESARROLLO
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS - (EN MILES DE SOLES)
DE ACTIVIDAD
EN UN
CUENTA DIC.2006
PERIODO
Ingresos Netos 47,760
Otros Ingresos Operacionales 0
TOTAL DE INGRESOS BRUTOS 47,76
Costo de Ventas -42,506
UTILIDAD BRUTA 5,254
Gastos de Administración COMO SE
MUEVEN LOS
Gastos de Ventas -1162
UTILIDAD OPERATIVA 4,092
Ingresos Financieros 0
RECURSOS PARA
Gastos Financieros -2,168
GENERAR VALOR
Otros Ingresos y Egresos 1,381
Resultado por Exposición a la inflación -274
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN E IMPUEST. 3,031
Impuesto a la Renta -909
UTILIDAD(PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 2,122
 Análisis de Ratios Financieros
RATIOS

 Cocientes numéricos que miden la relación que existe

entre determinadas cuentas de los EEFF
 Forma de recopilar grandes cantidades de datos
financieros y comparar la evolución de las empresas
 Basados en los EEFF y sus correspondientes limitaciones
 No hay cifras idóneas para todos los negocios, dependen
de la industria, giro y situación general (inversión,
crecimiento, etc.)
 No hay una sola lectura de los ratios. Los mismos ratios
no necesariamente nos llevan a conclusiones similares
en la misma empresa en momentos distintos, o en
empresas diferentes.
 No transmite la razón de los problemas sólo manifiesta
las cifras
 Análisis de Ratios Financieros
QUE DEBEMOS BUSCAR EN LOS ESTADOS FINANCIEROS
• LIQUIDEZ
• RENTABILIDAD
• SOLVENCIA
• GENERACIÓN DE VALOR

A TRAVES DE RATIOS

Liquidez Capacidad de hacer frente a las obligaciones de corto plazo

Capacidad de endeudamiento de la empresa, grado de

Solvencia Factibilidad de hacer frente a las obligaciones de largo plazo

Velocidad de conversión de cuentas del activo en caja

Gestión o ventas

Bursátiles Mide rentabilidad teniendo en cuenta valores bursátiles

Mide utilidades de la empresa respecto a nivel de venta

Rentabilidad Nivel de activos, nivel de patrimonio
 Análisis de Ratios Financieros
Liquidez
Indican la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo
que se derivan del ciclo operativo y debe complementarse con el flujo de caja
proyectado.
(1) LIQUIDEZ GENERAL (Razón Corriente) = Activo corriente
Pasivo corriente
Una ratio > 1 significa que parte de los activos corrientes están siendo financiados
con pasivo no corriente y puede representar ineficiencias en el manejo de inventarios,
si es muy bajo tendrá problemas de pagos salvo que tenga fondos estables.
Activo Corriente: Caja y Bancos, Valores Negociables, Cuentas por Cobrar, existencias,
gastos prepagados.
Pasivo Corriente: Documentos por pagar, cuentas por pagar, ingresos no pagados,
gastos acumulados
(2) PRUEBA ACIDA = Activo Cte – Existencias – Gtos.Pag. Anticipado
Pasivo Corriente (Prom.< 0.5 a 0.7>)
En un negocio con ciclo operativo de largo plazo las existencias se demoran en
convertirse en efectivo
(3) CAPITAL DE TRABAJO = Activo Corriente – Pasivo Corriente
Este ratio no permite comparación entre empresas de diferente tamaño porque está
medido en unidad monetaria
 ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

RATIOS DE LIQUIDEZ

 Se debe complementar el análisis con el flujo de caja

proyectado
 Si es muy bajo, puede indicar un margen insuficiente de
seguridad para pagar los pasivos corrientes
 Si es muy alto, puede indicar la presencia de inventarios
excesivos y de un exceso en las cuentas por cobrar
 El ratio ideal depende de la industria, el negocio y las
condiciones económicas generales
 En empresas con fondos estables, los ratios son más
bajos que en aquellos negocios que se caracterizan por
tener mercados inciertos
 Análisis de Ratios Financieros
Ratios de Solvencia o Endeudamiento
Indican hasta que punto la empresa está endeudada o hasta que punto puede resistir más
endeudamiento.
Bajo nivel de endeudamiento no significa que la empresa pueda pagar sus deudas.
La capacidad de endeudamiento varía en función a la estabilidad del flujo de caja
APALANCAMIENTO FINANCIERO.- Es el aumento del riego y rendimiento introducidos a través
del uso del financiamiento del costo fijo, como deuda y acciones preferentes.
A mayor deuda en relación con sus activos totales, mayor es el apalancamiento financiero
(1) GRADO DE
ENDEUDAMIENTO = Pasivo Total
Activo Total
Una ratio muy alta indica que la empresa está muy endeudada y tendrá problemas de pago,
uno muy bajo indica que puede endeudarse y la nueva deuda tendrá respaldo en activos.
Mide la proporción de activos totales financiados por los acreedores. Mientras más alta es esta
razón, más alto es el grado de endeudamiento, así como el del apalancamiento financiero

(2) GRADO DE PROPIEDAD = Patrimonio Total

Activo Total
(3) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL = Pasivo Total
Patrimonio Total
 ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

RATIOS DE SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO

 Una razón deuda/activo alta indica mayor palanqueo
financiero y mayor riesgo financiero
 Un bajo nivel de endeudamiento no significa capacidad
de la empresa para pagar sus deudas (si la empresa
tiene pérdidas con más financiamiento igual tendrá
dificultades para asumir la obligación)
 Una razón deuda/activo baja indica mayor fuerza
financiera a largo plazo porque se hace un menor usos
de deudas
 La magnitud del ratio depende el tipo y tamaño del
negocio, estabilidad de los ingresos, utilidades y
susceptibilidad ante cambios económicos
 El endeudamiento ideal es 50% pasivo y 50%
patrimonio (varía en función a la estabilidad del
negocio)
 ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS
RENTABILIDAD
Medidas que facilitan a los analistas la evaluación de las utilidades de la empresa respecto de un nivel de
ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversión del propietario. Las ganancias es lo que atrae el capital
externo. Cuan eficiente se es en la gestión del activo.
(1) RENTABILIDAD NETA
DEL PATRIMONIO (ROE) = Utilidad Neta
Patrimonio Promedio
Mide el rendimiento obtenido sobre la inversión de los accionistas de la empresa. El valor de capital de
acciones ordinarias se obtiene restando el capital de acciones preferentes del total del capital contable.

(2) RENTABILIDAD POR ACCIÓN = Utilidad Neta

Numero de Acciones
(3) RENTABILIDAD DEL ACTIVO (ROA) = Utilidad Operativa
Activo Total Promedio
Mide la efectividad total de la administración en la generación de utilidades con sus activos disponibles;
también se conoce como rendimiento sobre la Inversión (ROI)
(4) RENTABILIDAD SOBRE VENTAS = Utilidad Neta
Ventas
Mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después de deducir todos los costos y gastos incluyendo
intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Cuanto más alto mejor.
(5) RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN = Utilidad Neta
Valor promedio invertido
Mide la eficiencia en la utilización de recursos
Algunos ejemplos
 CUENTA 2002 2003 2004 2005 2006
Caja y Bancos 4,003.00

Clientes 129,584.00 87,780.00

Ctas. por cobrar Accionistas y Per 94,445.00 87,780.00 87,780.00

Ctas. por cobrar Diversas 286,419.00

Existencias 83,428.00

Suministros Diversos 5,711.00

Activo Fijo neto 218,231.00

Cargas Diferidas 7,950.00 4,503.00 4,503.00 4,503.00

Total Activo 727,376.00 102,395.00 92,283.00 92,283.00 92,283.00

Sobregiros Bancarios 3,884.00

Tributos por pagar 24,171.00 20,607.00 9,773.00 6,340.00

Proveedores 113,641.00

Ctas. por pagar Diversas 235.00 4,503.00 4,069.00 14,293.00

Beneficios Sociales Trabajadores 188.00

Total Pasivo 138,235.00 20,607.00 14,276.00 14,293.00 14,293.00

Capital 27,164.00 27,707.00 29,065.00 29,065.00 29,065.00

Resultados acumulados 149,324.00 56,731.00 48,942.00 48,925.00

Resultado del ejercicio 412,653.00 54,081.00 -7,789.00 -17.00

Total Patrimonio 589,141.00 81,788.00 78,007.00 77,990.00 77,990.00

Total Pasivo y Patrimonio 727,376.00 102,395.00 92,283.00 92,283.00 92,283.00

Ventas 882,612.00 575,330.00 - - -

Otros ingresos 62.00 - - - -

Utilidad del Ejercicio 434,372.00 54,081.00 -7,473.00 -17.00 -

De los EEFF, se aprecia que la empresa “MADERERA HM SRL”, efectuó ventas
únicamente en los años 2002 y 2003; igualmente ha obtenido utilidades en el
ejercicio económico del 2002 por S/. 434,372.00 y en el 2003 por S/. 54,
081.00 Nuevos Soles. La empresa no ha cumplido con presentar los EEFF
correspondientes al ejercicio contable 2001, sin embargo en el Balance
General del 2002, se han consignado Resultados Acumulados por la suma de
S/. 149,324.00 Nuevos Soles que corresponde al año 2001.
Tal como se aprecia en los Estados Financieros (EEFF), en el año 2003 la
empresa MADERERA HM SRL, no registra “Resultados Acumulados”, sin
embargo tal y conforme es expresado en el Dictamen Pericial Contable, ello
“significaría que las utilidades acumuladas de los años 2001 y 2002 por
S/.561,977.00 Nuevos Soles” (cantidad resultante de sumar S/. 149,324.00
más S/. 412,653.00), los cuales “se habrían distribuido en el ejercicio 2003; sin
embargo no se ha evidenciado dichas operaciones por no haberse presentado
los libros y documentos sustentatorios respectivos”.
Precisamente, esta distribución se consigna en los Libros y Registros Contables
de la empresa MADERERA HM SRL, los cuales al no ser presentados,
materializan, como se expresa en los puntos precedentes, la acción de Lester
MARINA PASTOR y Ludith CAPINOA GRANDEZ, de ocultar información que
permita verificar documentalmente lo vertido en sus manifestaciones.
Finalmente, corroborando la ilícita actitud, el indicado Dictamen Pericial,
concluye en que “SE DESCONOCE EL ORIGEN Y PROCEDENCIA DEL DINERO
PARA CAPITAL DE TRABAJO Y ADQUISICIÓN DE ACTIVOS FIJOS POR LA SUMA
DE S/. 218,231.00”, de la empresa “HOSPEDAJE Y TRANSPORTES HM SRL”.
VERTIGINOSO AUMENTO DE CAPITAL NO SUSTENTADO
Gráfico de Aumentos de Capital de FORESTAL EXPORT HM SRL
(En Nuevos Soles)

1,400,000
1,200,000
1,000,000
800,000 Capital 1
600,000 Capital 2
Capital 3
400,000
200,000
0
2003 2004 2005 2006

Como se puede apreciar, existe un irregular e inusitado crecimiento de capital

en la empresa FORESTAL EXPORT HM SRL, que desde el acto fundacional, el
14MAY2003 al segundo aumento de capital, producido el 16FEB2006, se
observa que su capital inicial de S/. 30,000.00, creció 44.4826 veces, que
equivale al 4,448.26%, al llegar a la suma de S/. 1,334,478.00, todo ello en
tan solo 33 meses.
 “Inyecciones de Activos de procedencia ilícita” en calidad de préstamo
Detalle 2003 2004 2005 2006 2007

PRESTAMOS REC. 2,651,300 7,216,676 4,950,829 472,602 0

MENOS:
DEVOLUCIONES 1,263,838 6,737,629 6,292,457 3,088,462 56,112
SALDO AÑUAL 1,387,462 479,047 -1,341,628 -2,615,860 -56,112

MAS:
SALDO ANTERIOR 0 1,387,462 1,866,509 524,881 0
SALDO ACUMULADO 1,387,462 1,866,509 524,881 -2,090,979 -56,112

Conversión al T/C 3.517 3.467 3.282 3.431

PRESTAMOS REC. 753,852 2,081,533 1,508,479 137,744

Mediante Dictamen Pericial Contable N°43-07-2008-DIRANDRO-PNP/OFICRI-DTF, de fecha

10JUL2008, se ha establecido que la principal fuente de financiamiento de la empresa FORESTAL
EXPORT HM SRL, ha sido el propio socio mayoritario (99.90% de participaciones) Lester MARINA
PASTOR, quien ha venido desembolsando “INYECCIONES DE DINERO” desde el año 2003 al 2007,
por la suma de QUINCE MILLONES DOSCIENTOS NOVENTA Y UN MIL CUATROCIENTOS SIETE Y
00/100 NUEVOS SOLES (S/.15,291,407.00), equivalente a CUATRO MILLONES CUATROCIENTOS
OCHENTA Y UNO MIL SEISCIENTOS OCHO Y 00/100 DÓLARES AMERICANOS (US $ 4,481,608.00),
CUYO ORIGEN Y PROCEDENCIA ES DESCONOCIDA, LA CUAL NO CONDICE CON SU CAPACIDAD
ECONÓMICA PARA REALIZAR DICHOS PRÉSTAMOS, tal y conforme se sustenta con el Dictamen
Pericial Contable N°44-07-2008-DIRANDRO-PNP/OFICRI-UNITEFIN-AICFLA-E4 del 10JUL2008.
 Inyecciones de Activos en el acto fundacional
La empresa INDUSTRIAL UCAYALI SAC, se constituye en la ciudad de Pucallpa, el
16NOV1992, ante la Notaria Giovanna MERINO REYNA CAMPODONICO, con un capital
de SEISCIENTOS MIL Y 00/100 DÓLARES AMERICANOS (US$.600,000.00), dividido en
6,000 acciones, valorizadas en US$.100.00 cada una, íntegramente suscritas y pagadas
parcialmente con bienes valorizados en la suma de US$.257,500.00, quedando un
saldo por cancelar de US$.342,500.00, según se detalla a continuación:

CAPITAL INICIAL DE
INDUSTRIAL UCAYALI SA

ACCIONES ACCIONES PAGADO CON APORTES EN BIENES DE CARLOS ALFONSO FACHIN PINEDO
SOCIOS
SUSCRITAS PAGADAS BIENES
Dos secadoras de laminas de madera SHOMA 228/112 CR US$.90,000.00
Carlos Alfonso FACHIN PINEDO 3,000 1,800 US$.180,000.00
Dos prensas hidráulicas 10 pisos CORTAZAR VICTORIA 90,000.00
Luis VALDEZ VILLACORTA 1,500 400 40,000.00
US$.180,000.0
María Jesús JIMENEZ DE TRUJILLO 600 150 15,000.00
TOTAL
0
Luis Humberto CARPENA ROSAS 900 225 22,500.00

TOTAL 6,000 2,575 257,500.00

Sobre el acto fundacional, es menester relevar que Carlos Alfonso FACHIN PINEDO, en la diligencia de recepción
de manifestación de 19ABR2008, en presencia de su Abogado Defensor Dr. Marcos Julio SANCHEZ VILLACORTA y
Representante del Ministerio Público, Dr. Marco Antonio PINEDO ROJAS, Titular de la Sexta Fiscalía provincial
Mixta de Maynas, cuando es interrogado (Pregunta N°04), sobre las personas jurídicas que ha constituido, se
refirió a empresas diferentes a INDUSTRIAL UCAYALI SAC; pero es el caso que cuando se puso en evidencia la
información Registral SUNARP donde aparece que suscribe 3,000 Acciones de INDUSTRIAL UCAYALI SAC,
pagando en bienes la suma de CIENTO OCHENTA MIL Y 00/100 DÓLARES AMERICANOS (US$ 180,000.00), tal
como se indica en los cuadros anteriormente detallados, manifestó contrariamente en respuesta a la pregunta
N°12, que su aporte fue de 1%, no recordando por el tiempo transcurrido si el aporte fue en dinero o en bienes,
resultando incongruente que aparezca como Accionista Mayoritario, por encima de Luis VALDEZ VILLACORTA
(1500 acciones), María Jesús JIMENEZ DE TRUJILLO (600 ACCIONES) y Luis Humberto CARPENA ROSAS (900
acciones), del total de 6,000 acciones, precisando en la misma respuesta que posteriormente transfiere estas
acciones a la esposa de Luis VALDEZ VILLACORTA, NO HABIENDO INTERVENIDO EN NINGUNA FORMA EN LA
GESTIÓN DE LA EMPRESA, siendo precisamente esta persona quien lo convocó indicándole que faltaba un socio
para cumplir con el requisito para formar una sociedad.
 Inyecciones de Activos en el acto fundacional

Para probar esta acción delictiva, se tiene que en el registro domiciliario efectuado con fecha
14OCT2008, por el personal DIRANDRO-PNP, en el domicilio de Luis Humberto CARPENA
ROSAS, sito en la Calle Alfredo Franco N°354-Urbanización Chama-Santiago de Surco, se
incautó un documento suscrito en papel bond blanco denominado “DECLARACIÓN DE
VERDADERO PROPIETARIO”, suscrito en computadora con la autógrafa de cuatro firmas
ilegibles, con el siguiente contenido literal:
“DECLARACIÓN DE VERDADERO PROPIETARIO.-CONSTE POR EL PRESENTE DOCUMENTO LA
DECLARACIÓN JURADA DE VERDADERO PROPIETARIO, QUE FORMULAMOS NOSOTROS:.-
CARLOS ALFONSO FACHÍN PINEDO, PERUANO, IDENTIFICADO CON LE No.05289816, LM
No.ABB-59-0764, DE OCUPACIÓN INDUSTRIAL, DE ESTADO CIVL CASADO CON DOÑA
CLEMENCIA JARAMA BENZAQUEN, CON DOMICILIO EN MORONA No.655, IQUITOS, DE
TRÁNSIRO EN ESTA CIUDAD; MARÍA JESÚS JIMENEZ DE TRUJILLO, PERUANA,
IDENTIFICADA CON LE No. 05246245, DE OCUPACIÓN EMPLEADA, DE ESTADO CIVIL CASADA
CON DON FRANCISCO MANUEL TRUJILLO MENDIZABAL, CON DOMICILIO EN EL JR.
PUTUMAYO No.243, IQUITOS, DE TRÁNSITO EN ESTA CIUDAD; Y LUIS HUMBERTO CARPENA
ROSAS, PERUANO, IDENTIFICADO CON LE No.08802193, LM No.898630 A, DE OCUPACIÓN
EJECUTIVO INDUSTRIAL, DE ESTADO CIVIL VIUDO, CON DOMICILIO EN LA URB. LAS
PALMERAS D-8, DE TRÁNSITO EN ESTA CIUDAD.- EN EL SENTIDO DE QUE LAS ACCIONES
QUE APARECEN REPRESENTANDO EL CAPITAL APORTADO PRESUNTAMENTE POR NOSOTROS
A LA EMPRESA INDUSTRIAL UCAYALI SA, HAN SIDO APORTADAS CON DINERO Y PARA DON
LUIS VALDEZ VILLACORTA, QUIEN EN CONSECUENCIA ES EL ÚNICO Y VERDADERO
PROPIETARIO DE LAS INDICADAS ACCIONES, SALVO TRES ACCIONES DE LAS CUALES
CORRESPONDE A CADA UNO DE NOSOTROS LOS DECLARANTES.- DECLARACIÓN QUE
FORMULAMOS Y FIRMAMOS EN SEÑAL DE CONFORMIDAD EN LA CIUDAD DE PUCALLPA,
SIENDO LOS NUEVE DÍAS DEL MES DE FEBRERO DE MIL NOVECIENTOS NOVENTITRES.-
CUATRO FIRMAS ILEGIBLES.
Muchas
Gracias